做市商制度分析及其對我國證券市場的啟-資料下載頁
2025-04-23 11:13本頁面
【正文】 時(shí)間成本，滿足不了證券市場發(fā)展多樣化的需要，從而降低了市場的流動(dòng)性，還 有可能會(huì)加劇市場的波動(dòng)。因此，相對而言對于那些流動(dòng)性很差或波動(dòng)性很大的證券，例如 B 股，我們可以考慮引入做市商制度來提高市場的流動(dòng)性和穩(wěn)定市場，做市商在買賣指令失衡時(shí)介入并用自己的賬戶買進(jìn)或賣出證券來提高流動(dòng)性，從而平抑波動(dòng)、穩(wěn)定市場，即將做市商制度作為對我國證券交易機(jī)制的一個(gè)有益的補(bǔ)充。 但是，實(shí)行做市商制度也為監(jiān)管、技術(shù)、融資等問題提出了更高的要求。為此，借鑒國外證券市場交易機(jī)制的成功經(jīng)驗(yàn)，我國的證券交易機(jī)制可以考慮首先選擇部分上市公司和優(yōu)秀的證券公司參與做市商制度的試點(diǎn)工作，通過試點(diǎn)的成 功積累經(jīng)驗(yàn)，最終達(dá)到有步驟、穩(wěn)妥地引入做市商制度，從而為我國設(shè)計(jì)適合自身發(fā)展的證券市場交易機(jī)制。 四、結(jié)論 證券市場的交易機(jī)制保證證券市場資源配置功能的發(fā)揮，衡量證券市場的運(yùn)行績效有 6 個(gè)指標(biāo)：流動(dòng)性、透明度、穩(wěn)定性、高效率、低成本和安全性，這 6 個(gè)目標(biāo)保證了證券市場的健康運(yùn)行，也保證了證券市場資源的最佳配置狀態(tài)，然而各目標(biāo)之間往往不可兼得，作為交易機(jī)制的做市商制度和競價(jià)制度也各有利弊。因此我們在DOC 格式 論文 ，方便 您的 復(fù)制修改刪減 設(shè)計(jì)證券市場交易機(jī)制時(shí)，應(yīng)該根據(jù)不同時(shí)期證券市場 發(fā)展的不同特點(diǎn)和需要，根據(jù)做市商制度和競價(jià)制度的利弊之處，有所側(cè)重，選擇最適合本時(shí)期證券市場發(fā)展的交易機(jī)制。我國的證券市場在發(fā)展的過程中積累了一定的監(jiān)管、技術(shù)等經(jīng)驗(yàn)，可以考慮有步驟地引入做市商制度作為對我國證券交易機(jī)制的一個(gè)有益的補(bǔ)充。 參考文獻(xiàn)： [1]馮巍 .海外做市商制度的實(shí)踐及其相關(guān)理論問題綜述[J].證券市場導(dǎo)報(bào)， 2021， (1). [2]胡雅梅 .拍賣制度與做市商制度的比較及其制度含義[J].經(jīng)濟(jì)研究參考， 2021， (91). [3]劉紅忠 .證券市場微觀結(jié)構(gòu)理論與實(shí)踐 [M].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社， 2021. [4]劉紅忠 .金融市場學(xué) [M].上海：上海人民出版社， 2021. [5]曹勇 .做市商制度、人民幣匯率形成機(jī)制與中國外匯市場的發(fā)展 [J].國際金融研究， 2021， (4). [6]Kyle， . Continuous Auctions and Insider Trading[J].Econometrica， 1985， 53： 13151336. [7]O’ Hara， M. Market Microstructure Theory[M]. Blackwell publishers， . [8]Thomas， . The securities markets[M].Philip Alian Publishers， . DOC 格式 論文 ，方便 您的 復(fù)制修改刪減
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