【導(dǎo)讀】企業(yè)戰(zhàn)略一般可以劃分為三個(gè)層次：企業(yè)總體戰(zhàn)略、企業(yè)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、企業(yè)職能戰(zhàn)略。業(yè)能夠達(dá)到其戰(zhàn)略目標(biāo)的動(dòng)態(tài)管理過(guò)程。是一個(gè)完整的、相互聯(lián)系的管理過(guò)程；承擔(dān)的責(zé)任和使命；轉(zhuǎn)化型模式是從指揮型轉(zhuǎn)變來(lái)的。該模式十分重視運(yùn)用組織結(jié)構(gòu)、激。略的實(shí)施狀況進(jìn)行全面的評(píng)審，及時(shí)發(fā)現(xiàn)偏差并糾正偏差的活動(dòng)。戰(zhàn)略控制的目標(biāo)就是使企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)際實(shí)施效果盡量符合戰(zhàn)略的預(yù)期目標(biāo)。是一個(gè)不斷地肯定與否定的循環(huán)過(guò)程。凈資產(chǎn)收益率＝凈收益/總權(quán)益???????由哈佛商學(xué)院工商管理學(xué)教授羅伯特·西蒙斯1998年在《利潤(rùn)計(jì)劃

　　

【正文】 分析題】（ 2020 年）某跨國(guó)汽車公司 1997 年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，不僅在汽車制造領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，而且通過(guò)并購(gòu)、聯(lián)合等多種形式，使業(yè)務(wù)遍及家電、醫(yī)藥、建筑等多個(gè)領(lǐng)域。在汽車制造領(lǐng)域，該公司業(yè)績(jī)表 現(xiàn)尤為突出，不斷針對(duì)不同類型人群，推出具有獨(dú)特功能和款式的新型號(hào)汽車，占領(lǐng)不同領(lǐng)域消費(fèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率大幅提升。 2020 年該公司擬推出一款新功能車型，備選車型共有 A、 B、 C 三種。未來(lái)市場(chǎng)狀況存在暢銷、一般和滯銷三種可能，但各種情況發(fā)生的概率難以測(cè)算。在市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上，公司對(duì)三種型號(hào)汽車的損益狀況進(jìn)行了預(yù)測(cè)，在不同市場(chǎng)狀態(tài)下的損益值如下表所示： 某公司 A、 B、 C 三型汽車經(jīng)營(yíng)損益表（單位：萬(wàn)元） 暢銷 一般 滯銷 A 型汽車 600 400 100 B 型汽車 700 600 0 C 型汽車 800 500 200 根據(jù)以上資料，回答下列問(wèn)題： （ 1）該公司所實(shí)施的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略為（ ）。 [答疑編號(hào) 2886010614] 『正確答案』 BD 『答案解析』在汽車制造領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，而且通過(guò)并購(gòu)、聯(lián)合等多種形式，使業(yè)務(wù)遍及家電、醫(yī)藥、建筑等多個(gè)領(lǐng)域，表明為多元化戰(zhàn)略。在汽車制造領(lǐng)域，不斷針對(duì)不同類型人群，推出具有獨(dú)特功能和款式的新型號(hào)汽車，表明為差異化戰(zhàn)略。 （ 2）若采用折衷原則計(jì)算（最大值 系數(shù) α= ），生產(chǎn) C 型汽車能使公司獲得的經(jīng)濟(jì)效益為（ ）萬(wàn)元。 [答疑編號(hào) 2886010615] 『正確答案』 C 『答案解析』采取折中原則 C 型汽車可以獲得的經(jīng)濟(jì)效益為 800 ＋（ 200） （ ）＝ 500（萬(wàn)元）。 （ 3）若采用后悔值原則計(jì)算，使公司獲得最大經(jīng)濟(jì)效益的車型為（ ）。 型汽車 型汽車 型汽車 型汽車和 C 型汽車 [答疑編號(hào) 2886010616] 『正 確答案』 B 『答案解析』 【解析】采取后悔值原則計(jì)算如下： 暢銷 一般 滯銷 max A 型汽車 200 200 0 200 B 型汽車 100 0 100 100 C 型汽車 0 100 300 300 各方案 的最大后悔值為 {200， 100， 300}，取其中最小值 min{200， 100， 300}=100，對(duì)應(yīng)的 B 型汽車為選取方案。 （ 4）該公司的這項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策屬于（ ）。 [答疑編號(hào) 2886010617] 『正確答案』 B 『答案解析』不知道各種狀態(tài)的發(fā)生情況，也不知道其概率，因此為不確定型決策。 本章學(xué)習(xí)后的框架 第二章 公司法人治理結(jié)構(gòu) 知識(shí)鏈接一： 按照 法律形態(tài) 來(lái)劃分，企業(yè)的組織形式有個(gè)人業(yè)主制企業(yè)、 合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)三種類型。 公司制企業(yè)，即公司，是指由兩個(gè)以上投資主體（特殊情況為一個(gè)投資主體）依法集資聯(lián)合組成，具有獨(dú)立的注冊(cè)資產(chǎn)、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的法人企業(yè)。 公司法人具有以下基本特點(diǎn)： ① 資合的性質(zhì) 。公司是由股東或出資人擁有所有權(quán)的企業(yè)，亦即投資者所有的企業(yè)。 ② 承擔(dān)有限責(zé)任 。除無(wú)限責(zé)任公司以外，一般公司的股東或出資人都以其擁有的股權(quán)或出資額為限，對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。 ③ 所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離 。公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)由自己的組織機(jī)構(gòu)來(lái)執(zhí)行，與股東或出資人沒(méi)有直接的關(guān)系。 在我 國(guó)，按照《公司法》的規(guī)定，公司是特指在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的 有限責(zé)任公司和股份有限公司。 知識(shí)鏈接二： 狹義的公司法人治理結(jié)構(gòu)主要是指公司內(nèi)部股東、董事、監(jiān)事及經(jīng)理層之間的關(guān)系，廣義的公司法人治理結(jié)構(gòu)還包括與利益相關(guān)者（如員工、客戶、存款人和社會(huì)公眾等）之間的關(guān)系。 公司法人治理結(jié)構(gòu)，按照公司法的規(guī)定由四個(gè)部分組成： ，由公司股東組成，所體現(xiàn)的是所有者對(duì)公司的最終所有權(quán)； ，由公司股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，對(duì)公司的發(fā)展目標(biāo)和重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出決策，維護(hù)出資人的權(quán)益； ，是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)和董事、經(jīng)營(yíng)者的行為發(fā)揮監(jiān)督作用； ，由董事會(huì)聘任，是經(jīng)營(yíng)者、執(zhí)行者。 本章思維導(dǎo)圖 第一節(jié) 企業(yè)治理及其運(yùn)行機(jī)制 公司制企業(yè)的本質(zhì)特征 公司制企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因： 一是， 在不完全信息條件下，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的不對(duì)稱性 。 二是，盡管委托人可以通過(guò)與代理人簽訂合約來(lái)約束代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)，但合約的談判、合約的簽訂和合約的履行都要 花費(fèi)成本 。 現(xiàn)代公司的治理機(jī)制主要包括兩個(gè)部分：一是公司的內(nèi)部治理機(jī) 制；二是公司的外部治理機(jī)制。 一、公司治理的內(nèi)涵 公司治理就是要通過(guò)一系列機(jī)制來(lái)解決 公司各類成員 之間的利益沖突，也就是要解決以下兩個(gè)方面的固有矛盾： ① 誰(shuí)在公司的決策中收益； ② 誰(shuí)應(yīng)該從公司的決策中收益。 公司治理的 核心是合理地分配公司的剩余控制權(quán) ，即分配合約中沒(méi)有規(guī)定的那部分控制權(quán)。 企業(yè)控制權(quán)主要包括 企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)和企業(yè)剩余索取權(quán)。 由此，公司的治理可以歸結(jié)為以下三部分內(nèi)容： ① 如何配置和行使公司的控制權(quán)； ② 如何評(píng)價(jià)和監(jiān)督董事會(huì)、經(jīng)理層和員工； ③ 如何設(shè)計(jì)和實(shí)施公司的激勵(lì)機(jī)制 公司治 理：公司管理層為履行對(duì)股東的承諾、承擔(dān)自己相應(yīng)的職責(zé)，通過(guò)一系列內(nèi)部和外部機(jī)制對(duì)企業(yè)責(zé)、權(quán)、利的分配與協(xié)調(diào)。 二、公司的內(nèi)部治理機(jī)制 公司的內(nèi)部治理機(jī)制即通常所說(shuō)的公司法人治理結(jié)構(gòu)，即公司內(nèi)部由 股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理人員 構(gòu)成的、相互制衡的一種組織機(jī)構(gòu)。 ● 股東即公司所有者通過(guò)股東會(huì)議對(duì)公司決策行使表決權(quán)，并選出自己的常設(shè)權(quán)力機(jī)構(gòu) —— 董事會(huì)。 ● 董事會(huì)代表股東利益進(jìn)行重大決策，同時(shí)聘請(qǐng)職業(yè)性的高級(jí)經(jīng)理人員； ● 經(jīng)理依據(jù) 董事會(huì)授權(quán) 負(fù)責(zé)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，招聘和管理企業(yè)員工；企 業(yè)員工服從經(jīng)理人員的管理和調(diào)度，并依據(jù)勞動(dòng)合同從公司領(lǐng)取工資。 ● 有些國(guó)家的公司中還專門設(shè)立由股東和企業(yè)員工代表組成的監(jiān)事會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì) 董事會(huì)和經(jīng)理人員 進(jìn)行監(jiān)督，使得企業(yè)內(nèi)部的制衡機(jī)制更加完善。 （一）股東對(duì)董事會(huì)的控制和監(jiān)督機(jī)制 在股東會(huì)上，股東權(quán)力的行使實(shí)行 一股一票制 。 【一股一票：有效表決總票數(shù)等于持股數(shù)目與法定董事人選或議案的乘積。 法定表決制：將與持股數(shù)目相對(duì)應(yīng)的表決票數(shù)等額地投向他所同意或否決的議案。對(duì)控股大股東有利。例：某股東 100 股，選 5 個(gè)董事，有效表決票數(shù) 500（ 100 5），必須等額投入，每位董事只能得到 100 票?！? 主要缺點(diǎn)：公司股東會(huì)選出的董事會(huì)主要由大股東的代表組成，容易出現(xiàn)大股東操作董事會(huì)，侵害小股東利益。 改進(jìn)和補(bǔ)充： ：即股東可以將自己的有效表決權(quán)集中投向自己同意或否決的議案。 這一制度可以充分調(diào)動(dòng)廣大中小股東行使表決權(quán)的積極性，有利于提高中小股東在公司決策中的影響力，從而提高公司決策中的民主化水平。 例：某股東 100 股，選 5 個(gè)董事，有效表決票數(shù) 500（ 1005 ）可 400、 100 投給 2 位董事；也可以 300、 50、 50、 50、 50 投給 5 位董事。 ，即小股東可以將自己的投票權(quán)委托給某一個(gè)代理人集中行使。 這一制度可以將眾多的分散投票權(quán)集中起來(lái)使用，從而大幅度提高中小股東在公司決策中的決定權(quán)，客觀上也形成了對(duì)少數(shù)大股東的有效制衡。 （二）股東對(duì)經(jīng)理階層的激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制 公司股東可以通過(guò)一定的激勵(lì)機(jī)制，如對(duì)經(jīng)理人員實(shí)行高薪、獎(jiǎng)金、配股等多種方式，激勵(lì)企業(yè)經(jīng)理人員盡心盡責(zé)、努力工作。 股東可以通過(guò)董事會(huì)對(duì)經(jīng)理人員的工作績(jī)效進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)，對(duì)不稱職的經(jīng)理人員予以解聘。股東也可以通過(guò)監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理人員 的工作進(jìn)行全面的監(jiān)督，通過(guò)監(jiān)事會(huì)的工作獲得企業(yè)的真實(shí)信息。 （三）獨(dú)立董事制度及其實(shí)施 獨(dú)立董事是指與所服務(wù)企業(yè)既沒(méi)有投資關(guān)系，也沒(méi)有商業(yè)關(guān)系和親情關(guān)系的外部董事。 發(fā)達(dá)國(guó)家率先推出了獨(dú)立董事制度。這一制度規(guī)定，公司董事會(huì)中必須有一定數(shù)量的獨(dú)立董事，甚至可以占到大多數(shù)。 獨(dú)立董事的任務(wù)是強(qiáng)化董事會(huì)科學(xué)決策的能力 。 獨(dú)立董事往往控制著董事會(huì)的主要機(jī)構(gòu)，如 “ 審計(jì)委員會(huì) ”“ 報(bào)酬委員會(huì) ”“ 提名委員會(huì) ” ，從而形成對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者（包括執(zhí)行董事和經(jīng)理）的強(qiáng)大監(jiān)督。 三、公司的外部治理機(jī)制 公司 的外部治理機(jī)制是指通過(guò)企業(yè)外的規(guī)范化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)壓力，刺激企業(yè)經(jīng)營(yíng)者努力工作，實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化，以及企業(yè)利益相關(guān)者的利益平衡。 現(xiàn)代企業(yè)的外部治理機(jī)制主要有以下幾個(gè)方面： （一）產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng) （二）資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng) 1.“ 用腳投票 ”+ 企業(yè)被接管或并購(gòu) ，因此，資本市場(chǎng)也稱為 公司控制權(quán)市場(chǎng) 。 （三）經(jīng)理市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng) （四）政府法規(guī)和社會(huì)倫理的約束 四、公司治理的基本模式 模式 涵義 典型代表 （一） 股東控制型 股東 實(shí) 質(zhì)性地掌握企業(yè)的控制權(quán)，經(jīng)理人員則只負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。同時(shí)，股東對(duì)經(jīng)理人員采取有效的監(jiān)控和適當(dāng)?shù)募?lì)措施，使經(jīng)理人員不至于過(guò)分追求自身利益而忽視股東利益，從而減少企業(yè)治理過(guò)程中的代理成本。 在股東控制型企業(yè)治理機(jī)制中，股東在企業(yè)中居于絕對(duì)的控制地位，往往使得勞資關(guān)系 趨于緊張。 20 世紀(jì) 50 年代，西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家為了緩解勞資關(guān)系，開(kāi)始推行 職工持股制度 。 韓國(guó)和東南亞國(guó)家 l 股東控制型企業(yè)多表現(xiàn)為 家族類企業(yè)或規(guī)模較小的企業(yè) 。 （二） 經(jīng)理控制型 公司 經(jīng)理人員 掌握著企業(yè)的控制權(quán)，公司在治理上表現(xiàn)出明顯 的 經(jīng)理控制和強(qiáng)烈的市場(chǎng)導(dǎo)向 特點(diǎn)。公司主要通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制監(jiān)督、約束和激勵(lì)經(jīng)理人員。 經(jīng)理控制型治理機(jī)制一方面使企業(yè)資產(chǎn)保持了較大的流動(dòng)性，有利于企業(yè)融資和資本市場(chǎng)的優(yōu)化配置；另一方面，使企業(yè)經(jīng)理人員保持了高度的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，有利于發(fā)揮經(jīng)理人員的創(chuàng)新能力和工作熱情，但也使經(jīng)理人員損害股東利益成為可能。 美國(guó) 因?yàn)槊绹?guó)公司相對(duì)分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)和法律環(huán)境使股東無(wú)法通過(guò)股東大會(huì)有效地行使決策權(quán)，而發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)則保證了股東在這種情況下的投資收益權(quán)，并起到了對(duì)經(jīng)理人員的監(jiān)督和約束作用 （三） 主銀行相機(jī)治理機(jī)制 主銀行相機(jī) 治理機(jī)制主要表現(xiàn)為在公司財(cái)務(wù)狀況正常 情況下，由 經(jīng)理人員 掌握企業(yè)的控制權(quán)，主銀行則通過(guò)企業(yè)的資日本 日本企業(yè)的大股東基本上是法人股東，日本各企業(yè)法人之間普金支付結(jié)算和向企業(yè)派員等方式對(duì)企業(yè)實(shí)施監(jiān)控。而一旦公司 出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問(wèn)題 時(shí)， 主銀行 就接管企業(yè)，掌握企業(yè)的控制權(quán)。 主銀行是指與企業(yè)之間保持長(zhǎng)期和穩(wěn)定關(guān)系的特定銀行。企業(yè)來(lái)自主銀行的借款占該企業(yè)借款總額的比重最大，同時(shí)，主銀行還壟斷著關(guān)系企業(yè)的支付結(jié)算、債券和股票發(fā)行的代理業(yè)務(wù)等。 遍采取相互持股的方式，形成一個(gè)集團(tuán)內(nèi)部幾家大企業(yè)之間復(fù)雜的環(huán)形持股結(jié)構(gòu)。 （ 四） 股東和員工共同控制型 由 股東和員工 共同掌管企業(yè)的控制權(quán)，通過(guò)民主的方式參與企業(yè)決策，并對(duì)企業(yè)的管理人員進(jìn)行監(jiān)督，而專業(yè)的經(jīng)理人員則負(fù)責(zé)企業(yè)的日常管理活動(dòng) 德國(guó) 股東和員工是企業(yè)最重要的利益相關(guān)者，他們分別是企業(yè)物質(zhì)資本和人力資本的提供者，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。維護(hù)股東和員工的利益，確保他們的長(zhǎng)期有效合作，是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。 二者利益從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，股東和員工的利益是一致的。就同一時(shí)期而言，員工和股東的收入水平呈反向關(guān)系，他們之間存在著明顯的利益沖突 【例題 1 單選題】公司制企業(yè)的本質(zhì)特征是企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng) 權(quán)分離，在此情況下，容易引發(fā)行使企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的經(jīng)理人的（ ）。 [答疑編號(hào) 2886020201] 『正確答案』 A 『答案解析』公司制企業(yè)的本質(zhì)特征是企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離 條件下的委托 — 代理關(guān)系，而兩權(quán)分離又容易引發(fā)行使企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。 【例題 2 多選題】下列選項(xiàng)中，屬于現(xiàn)代企業(yè)外部治理機(jī)制的是（ ）。 E. 獨(dú)立董事制度 [答疑編號(hào) 2886020202] 『正確答案』 ABCD 『答案解析』現(xiàn)代企業(yè)的外部治理機(jī)制主要有以下幾個(gè)方面：產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)、資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)理市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)、政府法規(guī)和社會(huì)倫理的約束。 第二節(jié) 公司所有者與經(jīng)營(yíng)者 公司制企業(yè)的出現(xiàn)，使得企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者發(fā)生了分離。 ● 所有者是指企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)（或產(chǎn)權(quán)）的擁有者，包括 占有、使用、收益和處置 等權(quán)利。 ● 經(jīng)營(yíng)者是指控制并領(lǐng)導(dǎo)公司（日常）經(jīng)營(yíng)事務(wù)的人員，他們是公司中的高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人員。 一、公司所有者 公司的產(chǎn)權(quán)制度具有明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，它以公司的法人財(cái)產(chǎn)為基礎(chǔ)，以出資者原始所有權(quán)、公司法人產(chǎn)權(quán)與公司經(jīng)營(yíng)權(quán)相互分離為特征，并以股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)作為法人治理機(jī)構(gòu)來(lái)確立所有