【導(dǎo)讀】競(jìng)爭(zhēng)的加劇和公司內(nèi)部經(jīng)營管理的不善，我國上市公司不可避免地面臨各種財(cái)務(wù)危機(jī)。提出了更高的要求。本文以福建省實(shí)達(dá)股份有限公司為例，采用定性分析與定量分析相結(jié)。危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的現(xiàn)狀和存在的問題進(jìn)行分析。本文意在借鑒中西方國家財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理。但與此同時(shí)，我國上市公司正面臨著嚴(yán)峻的外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，特別是美國次貸危機(jī)蔓。延全球之后，我國經(jīng)營所處的外部經(jīng)營環(huán)境越趨復(fù)雜，上市公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加深，從目前對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的研究方面來看，國內(nèi)還沒有找到一種公認(rèn)的理論來全。系的建立也缺乏警覺性和預(yù)見性。幫助上市公司防范和化解財(cái)務(wù)危機(jī)，減少利益相關(guān)者的損失。良好的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營模式能夠增強(qiáng)投資者的信心，進(jìn)而擴(kuò)展其融資渠道，為公司的可持續(xù)。發(fā)展起到積極的作用。警管理的新模式，從而提高企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理水平。更多的支持和便利。公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量，從而更加有利于證件部門工作的順利運(yùn)行。因此，建立一個(gè)完善、有

　　

【正文】 業(yè)長期的財(cái)務(wù)狀況。 多變量預(yù)警分析 判別函數(shù)為： Z=++++；其中 a=營運(yùn)資產(chǎn) /總資產(chǎn)， b =留存收益 /總資產(chǎn)， c =息稅前利潤 /總資產(chǎn)， d =期末權(quán)益市價(jià) /總負(fù)債 賬面 價(jià)值 ， e =銷售 收入 /福州大學(xué) 陽光學(xué)院 本科生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 14 總資產(chǎn) 。 表 15各年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料 單位：萬元 要素 \年份 2020 2020 2020 營運(yùn) 資產(chǎn) 87, 41, 54, 留存收益 57, 51, 56, 息稅前利潤 9, 30, 83, 權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值 49, 13, 7, 債務(wù)的賬面價(jià)值 87, 137, 203, 銷售額 133, 126, 42, 表 16 Z指數(shù) 要素 \年份 2020 2020 2020 a b c d e Z指數(shù) 從圖表 16可以看出 2020年的 Z 值是 ，表明 ，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)正常開展，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好， 經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè) 發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性 較 ?。?但是 2020 年的 Z值 為 介于 1． 81與 2． 675之間，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定， 存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大 ， 且財(cái)務(wù) 狀況 不佳，這可能與企業(yè)成本控制有關(guān)系，企業(yè)的經(jīng)營效應(yīng)不如 2020 年和 2020 年 ； 2020 年的 Z 值是 ，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況比 20 2020 年 有所改善 。 通過對(duì)企業(yè) 從 2020 年 2020 年 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，結(jié)合 這三年的 Z值 分析， 說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 目前沒有存在較為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)的經(jīng)營狀況運(yùn)行良好。 定性分析方法 上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建探討 —— 以福建省實(shí)達(dá)集團(tuán)股份有限公司為例 15 福建省實(shí)達(dá)集團(tuán)主要以 電子計(jì)算機(jī)及其外部設(shè)備、通訊接入與網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、儀表儀器及辦公設(shè)備、 通訊設(shè)備、家用電器及視頻產(chǎn)品、音響設(shè)備的制造、批發(fā)、零售；電子計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)、服務(wù)；電子計(jì)算機(jī)技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、信息服務(wù)；房地產(chǎn)經(jīng)營等 為 經(jīng)營 范圍，是屬于高科技領(lǐng)域 。 從 1993 年 福建省 實(shí)達(dá) 集團(tuán)股份有限公司 產(chǎn)銷量居國內(nèi)第一， 到 2020年實(shí)現(xiàn) 實(shí)達(dá)打印機(jī) “ 打印中國二十年 ” 的發(fā)展歷程 ，福建省實(shí)達(dá)集團(tuán)在福建計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的發(fā)展態(tài)勢(shì)明顯。雖然在 2020 年以后實(shí)達(dá)集團(tuán)在計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的發(fā)展較為疲軟，但是公司將戰(zhàn)略重點(diǎn)放在房地產(chǎn)市場(chǎng)上。 2020 年長春融創(chuàng)置地有限公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 73770 萬元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤總額 8017 萬元；實(shí)現(xiàn)歸屬 于母公司所有者凈利潤 5238 萬元，順利實(shí)現(xiàn)公司控股股東于股權(quán)分置改革中對(duì)長春融創(chuàng)置地有限公司 2020 年盈利 4500 萬元的盈利承諾目標(biāo)。在面對(duì)國家宏觀調(diào)控和房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量銳減、價(jià)格下降的不利影響下，公司主要房地產(chǎn)子公司長春融創(chuàng)置地有限公司采取各種措施積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益。然而，長春融創(chuàng)的注資并沒有完全改變實(shí)達(dá)集團(tuán)所處的經(jīng)濟(jì)困境。通過近些年來福建實(shí)達(dá)集團(tuán)的發(fā)展情況而言，其存在的一個(gè)嚴(yán)峻形勢(shì)是企業(yè)外部資金的疲軟，而根據(jù)目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)，若無新的盈利能力強(qiáng)的資產(chǎn)注入，僅憑電腦外設(shè)業(yè)務(wù)和房地產(chǎn) 業(yè)務(wù)不能根本改變實(shí)達(dá)集團(tuán)積貧積弱的局面。 福州大學(xué) 陽光學(xué)院 本科生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 16 結(jié)論 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，其重要性已被越來越多的企業(yè)認(rèn)可和重視， 雖然國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的相關(guān)研究很多，但是我國的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)仍舊處于起步狀態(tài)。 對(duì)于現(xiàn)有的財(cái)務(wù)預(yù)警研究中， 西方的學(xué)者從 20 實(shí)際 40年代開始研究這一問題，從最簡(jiǎn)單的單項(xiàng)財(cái)務(wù)變量，到多個(gè)財(cái)務(wù)變量共同組成一個(gè)多變量模型，再到其他類型的變量如總體經(jīng)濟(jì)指數(shù)、產(chǎn)業(yè)變量等逐步納入模型。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型也不斷采用新的技術(shù)，從各種統(tǒng)計(jì)判別模型如多元回歸模型、 Probit 法、 Logistic 回歸、聚類分析，到數(shù)學(xué)規(guī)劃、貝葉斯決策模型、存活分析等，再到突破傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)方法的人工智能如專家系統(tǒng)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等。 可是，許多學(xué)者在選用財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)帶有很大的主觀性，所選用的指標(biāo)比較單一，這樣建立的財(cái)務(wù)預(yù)警模型只能片面的反映公司的財(cái)務(wù)狀況，不能很好地反映危機(jī)的征兆并揭示財(cái)務(wù)發(fā)生危機(jī)的原因。有些企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)不夠深入，沒有真正發(fā)揮其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)作用。因此，企業(yè) 要深入分析造成企業(yè)各種財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，并詳細(xì) 分析根源 ，尋找 解決方案 。同時(shí)， 企業(yè)管理層還 應(yīng)該認(rèn)識(shí)到企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng) 的建立并非是 一層不變 的，而是需要 結(jié)合各項(xiàng)因素 不斷 進(jìn)行改進(jìn) 完善的，企業(yè)應(yīng)根據(jù) 國際國內(nèi) 環(huán)境的變化，及時(shí) 地 修正和完善財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的相關(guān)控制標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)警指標(biāo)， 以此 確保企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng) 長久、有效地運(yùn)行 。只有這樣，才能真正發(fā)揮財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的 監(jiān)測(cè)作用，為企業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展 做出貢獻(xiàn)。 上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建探討 —— 以福建省實(shí)達(dá)集團(tuán)股份有限公司為例 17 參考文獻(xiàn) [1] 李秉成 .企業(yè)財(cái)務(wù)困境研究 [M].北京 : 中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 ,2020:4349. 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