【正文】 3 上市公司財務(wù)危機產(chǎn)生的成因 ............................................ 4 上市公司財務(wù)危機預警系統(tǒng)發(fā)展現(xiàn)狀 ...................................... 5 我國上市公司財務(wù)危機預警不足的成因 .................................... 5 3 我國上市公司財務(wù)危機預警系統(tǒng)的建立 ........................................ 7 我國上市公司財務(wù)危機預警系統(tǒng)建立的前提 ................................ 7 我國上市公司財務(wù)危機預警系統(tǒng) 建立方法 .................................. 8 4 財務(wù)危機預警案例分析 ..................................................... 11 福建省實達集團股份有限公司概況 ....................................... 11 福建省實達集團股份有限公司財務(wù)狀況現(xiàn)狀分析 ........................... 11 案例分析的基本過程 ................................................... 11 結(jié)論 ....................................................................... 16 參考文獻 ................................................................... 17 致謝 ....................................................................... 18 上市公司財務(wù)預警系統(tǒng)構(gòu)建探討 —— 以福建省實達集團股份有限公司為例 1 1 緒論 研究問題的背景 近年來，我國 上市公司作為資 本市場主要組成部分 ，為我國經(jīng)濟快速發(fā)展作出了突出貢獻。并且，借助財務(wù)危機預警系統(tǒng)，我國上市公司的管理層能夠及時發(fā)現(xiàn)公司財務(wù)危機的征兆，趨利避害，從而能夠及時地、有針對性地調(diào)整公司的經(jīng)營策略，扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營狀況惡化的財務(wù)困境，為企業(yè)的發(fā)展獲得更多的支持和便利。僅出現(xiàn)在《中華人民共和國破產(chǎn)法（試行）》的第一章第三條中，即企業(yè)因經(jīng)營管理不善而存在嚴重虧損，未能償還到期債務(wù)。以短期債務(wù)支付復蘇緩慢的長期投資，最后銀行利息超重或經(jīng)營虧損，企業(yè)資金失調(diào)，從而導致企業(yè)融資的惡化。 （ 2）經(jīng)濟周期性的財務(wù)危機。 （ 3）經(jīng)濟政策性的財務(wù)危機。國內(nèi)外學者也針對財務(wù)危機的具體成因進行了研究。④限制應(yīng)對環(huán)境變化做出反應(yīng)的因素。⑧共同經(jīng)營的危險。例如，有些學者借 助 Logit模型等財務(wù)預警模型，判定上市公司財務(wù)危機的潛在程度，強調(diào)財務(wù)預警的有效性和重要性，以提醒并建議上市公司主動運用財務(wù)預警模型進行財務(wù)風險的分析和防范。上市公司財務(wù)預警系統(tǒng)的建立勢必需要使用大量的財務(wù)數(shù)據(jù)，從而真實及時的財務(wù)信息對于建立有效可行的財務(wù)預警系統(tǒng)起關(guān)鍵作用。 上市公司財務(wù)預警系統(tǒng)構(gòu)建探討 —— 以福建省實達集團股份有限公司為例 7 3 我國上市公司財務(wù)危機預警系統(tǒng)的建立 我國上市公司財務(wù)危機預警系統(tǒng)建立的前提 鑒于我國上市公司財 務(wù)危機預警系統(tǒng)不足的現(xiàn)狀，我們必須采取適當?shù)拇胧┻M行完善。獨立的預警組織機制要能夠充分發(fā)揮財務(wù)預警的系統(tǒng)功能，就必須 構(gòu)建 一個專門負責 實施財務(wù)危機預警系統(tǒng)的 機制。 （ 4）對預警指標進行敏感性分析。因此，要 準確預測企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的概率 ， 關(guān)鍵是選取合適的財務(wù)指標。 （ 2） 獲利能力。 多變量預警分析方法 多變量模型是使用多種財務(wù)指標，用以反映公司的財務(wù)發(fā)展狀態(tài)，以產(chǎn)生判別值來預測財務(wù)危機可能性的 一種判別模式。 實驗表明， Z指標模型預測 破產(chǎn)一年前的預測總準確率約為 95%， 對前兩年的預測總準確率為 80%。此外對企業(yè)經(jīng)營發(fā)生影響的因素還包括國家的財政稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策的變化等。如果企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)、價格、質(zhì)量不能符合市場需求，市場福州大學 陽光學院 本科生畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 10 消費群少，財務(wù)風險就相應(yīng)地提升了。福建實達電腦集團股份有限公司（ 2020年改用現(xiàn)名）成立于 1988 年，于福建福州注冊。 2020 年上半年實達集團 實現(xiàn)營業(yè)收入 共 34,763 萬元，與去年同期的 28,230 萬元相比增加 ％，主要 由于 控股子公司長春融創(chuàng)置地有限公司本期結(jié)轉(zhuǎn)房產(chǎn)銷售收入 的 增加；實現(xiàn)營業(yè)利潤 928 萬元，與去年的 5,894 萬元相比 減少虧損約為 ％；實現(xiàn)歸屬于普通股股東凈利潤 1,988萬元，與去年同期的 3,532 萬元相比減少 了 1,544 萬元， 這與 公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的利潤比去年同期增加 3,062 萬元 的影響是分不開的 。同時企業(yè)經(jīng)營者在投資項目時要謹慎，以防企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)問題，致使企業(yè)無力償還債務(wù)而破產(chǎn)。 多變量預警分析 判別函數(shù)為： Z=++++；其中 a=營運資產(chǎn) /總資產(chǎn)， b =留存收益 /總資產(chǎn)， c =息稅前利潤 /總資產(chǎn)， d =期末權(quán)益市價 /總負債 賬面 價值 ， e =銷售 收入 /福州大學 陽光學院 本科生畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 14 總資產(chǎn) 。然而，長春融創(chuàng)的注資并沒有完全改變實達集團所處的經(jīng)濟困境。同時， 企業(yè)管理層還 應(yīng)該認識到企業(yè)財務(wù)危機預警系統(tǒng) 的建立并非是 一層不變 的，而是需要 結(jié)合各項因素 不斷 進行改進 完善的，企業(yè)應(yīng)根據(jù) 國際國內(nèi) 環(huán)境的變化，及時 地 修正和完善財務(wù)危機預警系統(tǒng)的相關(guān)控制標準和預警指標， 以此 確保企業(yè)財務(wù)危機預警系統(tǒng) 長久、有效地運行 。 上市公司財務(wù)預警系統(tǒng)構(gòu)建探討 —— 以福建省實達集團股份有限公司為例 17 參考文獻 [1] 李秉成 .企業(yè)財務(wù)困境研究 [M].北京 : 中國財政經(jīng)濟出版社 ,2020:4349. [2] 財政部企業(yè)司 .企業(yè)財務(wù)風險管理 [M].北京 :經(jīng)濟科學出版社 ,2020:2228. [3] 佘廉 .企業(yè)預警 管理論 [M].河北 :河北科學技術(shù)出版社 ,1999:0613. [4] 暢鐵民 ,賀正楚 .企業(yè)危機管理 [M].北京 :科學出版社 ,2020:5558. [5] 張友棠 .財務(wù)預警系統(tǒng)管理研究 [M].北京 :中國人民大學出版社 ,2020:1533. [6] 馬若微 .上市公司財務(wù)困境預測模型研究 [M].北京 :知識產(chǎn)權(quán)出版社 ,2020:3069. [7] 陳靜 .上市公司財務(wù)惡化預測的實證分析 [J].會計研究 ,1999(2):2345． [8] 張玲 .財務(wù)危機預警分析判別模型 [J].數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究 ,2020(3):0726． [9] Jensen,Michael Modern InRevolution,Exit,and the Failure of IControl Systems [J]. Journal of F1993,48(3):831880. [10] Edward ,Financial Ratios. Discriminate Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy [J]. Finance,1968,23(09):589609. [11] 瞿天易 .利用現(xiàn)金流量綜合分析數(shù)據(jù)改進上市公司 財務(wù)危機預警 [J]. 華東經(jīng)濟管 理，2020(8):163172. [12] 車曉娜 .財務(wù)危機預警 模式 [J]. 上海會計 ,2020(11):53. [13] 陳曉、陳治鴻 .中國上市公司的財務(wù)困境預測 [J]．中國會計與財務(wù)研究 ,2020(9):4564． [14] 彭韶兵、邢精平 .公司財務(wù)危機論 [M].北京 :清華大學出版社 ,2020:3859. [15] 李豫湘、胡新良