投資銀行財務(wù)基礎(chǔ)-資料下載頁
2025-08-22 09:42本頁面
【導(dǎo)讀】每股收益=凈利潤/年末普通股份總數(shù)。每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益/年末普通股數(shù)。期欺騙所有的人，2020年美國股市相繼出現(xiàn)了安然和世通的巨額造假事件。美國股市是世界上最成熟、最規(guī)范、法制最健全、監(jiān)管最。嚴(yán)厲、信息最透明的。這是全世界公認(rèn)的。美國股市出事后，全國上下一片驚慌和緊張，上到國會和。美國國會、華爾街采取了一系列的措施，出臺了包括對造。通過掛賬處理進(jìn)行利潤操縱。通過變更投資收益核算方法進(jìn)行利潤操縱?，F(xiàn)金流量表的主要作用。以歷史成本報告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或。數(shù)據(jù)未按通貨膨脹調(diào)整。穩(wěn)健原則要求預(yù)計損失而不預(yù)計收益，有可。按年度分期報告，不能提供反映長期潛力的。對于同一會計事項的帳務(wù)處理，會計準(zhǔn)則允。在投資決策中，研究的重點是現(xiàn)金流量，利潤是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，投產(chǎn)時墊付流動資金200萬元，期滿收回。收入1000萬元，付現(xiàn)成本700萬元。整個期間利潤總計等于現(xiàn)金凈流量，現(xiàn)金凈流量不受折舊等人為因素影響，再投資評價中現(xiàn)金凈流量比利潤更重
【正文】 1034 2 6000 4308 4458 3 6000 3654 3846 凈現(xiàn)值 （ 22） 338 IRR=16%+2%X338/（ 22+338） =% C、年金現(xiàn)值系數(shù) =12020/4600= 查表 N=3時，系數(shù)： 7%= 8%= 則 IRR=7%+1%X（ ） /（ 2624 ） = % ? 凈現(xiàn)值是絕對數(shù)，不同投資額的凈現(xiàn)值沒有可比性 ? 凈現(xiàn)值法不能指出項目本身的具體收益率 ? 現(xiàn)值指數(shù)法的主要優(yōu)點是可以進(jìn)行獨立投資機會獲利能力比較 ? 內(nèi)含報酬率與現(xiàn)值指數(shù)法有相似之處，都是根據(jù)相對比率來評價方案，可以揭示方案本身可以達(dá)到具體的報酬率 資本成本 為籌集和使用資本而付出的代價 個別資本成本 長期債務(wù)成本 權(quán)益資本成本 加權(quán)平均資本成本 邊際資本成本： 資本每增加一個單位而增加的成本 ? 杠桿原理 (leverage) (1)cost volume profit (CVP) analysis ? fixed cost and variable cost ? Contribution margin (2) Operating leverage 在某一固定成本比重的作用下， 銷售量變動對利潤產(chǎn)生的作用。 △ EBIT/EBIT DOL= △ S/S DOL經(jīng)營杠桿系數(shù) EBIT變動前的息稅前利潤 △ EBIT息稅前利潤的變動額 S變動前的產(chǎn)銷量 △ S產(chǎn)銷量的變動額 leverage 由于固定費用的存在 ,使普通股 每股盈余的變動幅度大于息稅 前盈余的變動幅度的現(xiàn)象 . △ EPS/EPS DFL= △ EBIT /EBIT 財務(wù)杠桿 （ 當(dāng)息稅前利潤增大時，每 1元盈 余所負(fù)擔(dān)的固定財務(wù)費用就會相對減少，這 能給普通股股東帶來更好的盈余；反之，就 會減少普通股的盈余。此種債務(wù)對投資者收 益的影響，叫財務(wù)杠桿） DFL= △ EPS/EPS △ EBIT/EBIT DFL財務(wù)杠桿系數(shù) △ EPS普通股每股利潤變動額或普通股利潤 變動額 EPS基期每股利潤或基期普通股利潤 △ EBIT息稅前利潤變動額 EBIT基期息稅前利潤 leverage DTL=DOL X DFL
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