【導讀】——通過本課程，您能學到什么？財務管理已貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面，它是企業(yè)制定決策、實施決策的基礎和依據(jù)。成為一個真正的成功管理者。要搞好企業(yè)財務管理，職業(yè)經(jīng)理人必須充分認識和運用企業(yè)資。金運動中的規(guī)律。本課程對此進行了深入淺出的講解。與同類財務管理教材相比，本課程最大的特點是，這兩點是本課程的基本定位。以企業(yè)財務會計報告為中心?！稌嫹ā罚私庖袚臅嫹韶熑巍嫻ぷ髦饕前哑髽I(yè)雜亂的會計數(shù)據(jù)歸納整理，加工編制成有用的財務信息系統(tǒng)。并對外披露信息。當公司領導開會時，要借助會計語言來研究企業(yè)的管理。甚至是國際通用的語言。容，就是用貨幣表現(xiàn)出來的經(jīng)濟活動。所使用的載體就是大家所熟悉的會計憑證、會計賬簿和財務會計報告。在反映企業(yè)財務狀況的會計語言這組詞匯里，要了解三個詞：資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益。

　　

【正文】 注入到企業(yè)，實收資本增加或股本增加，說明股東不光把錢注入到企業(yè)，而且還變更了注冊資金，就是提高了注冊資金，所以這兩個項目會增加。再看下邊兩個項目：盈余公積和分配利潤，這兩項也增加了。只有企業(yè)賺了錢，才可能提起盈余公積，只有企業(yè)賺了錢，未分配利潤才有可能增加。這樣基本原因就 清楚了，盈余公積的增加和未分配利潤增加，說明企業(yè)還是賺了錢。 借助相關(guān)財務比率透視財務狀況 醫(yī)生給病人看病，首先要“望、聞、問、切”，接著要借助科學手段看病。同樣，看財務報表時，首先要摸清財務狀況的基本方向，然后借助一些財務指標的“化驗”來對企業(yè)財務“機體”做一個基本的檢查，也就是借助相關(guān)財務比率，對企業(yè)財務“機體”做常規(guī)檢查。 資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率，是指負債總額與資產(chǎn)總額的比率。這個指標表明企業(yè)資產(chǎn)中有多少是債務，同時也可以用來檢查企業(yè)的財務狀況是否穩(wěn)定。由于站的角度不同，對這個指標的理解也不盡 相同。 資產(chǎn)負債率 = 負債總額247。資產(chǎn)總額 100% 從財務學的角度來說，一般認為我國理想化的資產(chǎn)負債率是 40%左右。上市公司略微偏高些，但上市公司資產(chǎn)負債率一般也不超過 50%。其實，不同的人應該有不同的標準。企業(yè)的經(jīng)營者對資產(chǎn)負債率強調(diào)的是負債要適度，因為負債率太高，風險就很大；負債率低，又顯得太保守。債權(quán)人強調(diào)資產(chǎn)負債率要低，債權(quán)人總希望把錢借給那些負債率比較低的企業(yè)，Knowledge study purpose only Page 23 of 152 因為如果某一個企業(yè)負債率比較低，錢收回的可能性就會大一些。投資人通常不會輕易的表態(tài)，通過計算，如果投資收益率大于借款利息率，那么投資 人就不怕負債率高，因為負債率越高賺錢就越多；如果投資收益率比借款利息率還低，等于說投資人賺的錢被更多的利息吃掉，在這種情況下就不應要求企業(yè)的經(jīng)營者保持比較高的資產(chǎn)負債率，而應保持一個比較低的資產(chǎn)負債率。 其實，不同的國家，資產(chǎn)負債率也有不同的標準。如中國人傳統(tǒng)上認為，理想化的資產(chǎn)負債率在 40%左右。這只是一個常規(guī)的數(shù)字，很難深究其得來的原因，就像說一個人的血壓為 80～ 120 毫米汞柱是正常的， 70～ 110 毫米汞柱也是正常的一樣，只是一個常規(guī)的檢查。 歐美國家認為理想化的資產(chǎn)負債率是 60%左右。東南亞認為可以達 到 80%。 圖 31 不同國家的理想值 不同的理念當然會帶來不同的結(jié)果。比如當東南亞突然出現(xiàn)金融危機時，我國雖然受到的影響也比較大，但與東南亞相比，所受到的沖擊要小得多。因為東南亞的負債率比較高，出現(xiàn)金融危機以后，資產(chǎn)變現(xiàn)能力就比較差，無法償還到期的債務，所以大批企業(yè)紛紛破產(chǎn)倒閉。 理想化的理念隨著時代的變化和經(jīng)濟的發(fā)展也在不斷地變化。經(jīng)歷了東南亞金融危機后，相關(guān)人士對資產(chǎn)負債率的看法也發(fā)生了變化。我國很多的企業(yè)，尤其是上市公司，認為理想的資產(chǎn)負債率是 40%～ 50%，但是很多企業(yè)資產(chǎn)負債率在 30%，甚至 是 20%。東南亞和歐美國家認可的資產(chǎn)負債率比原來的負債水平都有所下降。在不同的經(jīng)濟發(fā)展階段，負債率的水平是不一樣的。在經(jīng)濟比較景氣的情況下投資的機會比較多，用錢的地方也比較多，理想的負債率就高一些；經(jīng)濟不景氣，投資賺錢的機會比較少，在這種情況下理想的資產(chǎn)負債率就要低一些。 從一個企業(yè)的安全角度來講，如果一個企業(yè)的資產(chǎn)負債率適度，或者資產(chǎn)負債率比較低，這個企業(yè)在財務上是安全的；如果一個企業(yè)的負債率比較高，那么這樣的企業(yè)財務結(jié)構(gòu)就很不穩(wěn)定，因為大量的資產(chǎn)是借別人的，而借別人的資產(chǎn)到時需要償還，就存在償還風險。 流動比率 流動比率是指企業(yè)的流動資產(chǎn)與企業(yè)的流動負債之比， 寫成算式則為： 流動比率 = 企業(yè)的流動資產(chǎn)247。企業(yè)的流動負債 從財務上來講，這個比值的理想值是 2，即流動資產(chǎn)與流動負債應該保持 2∶ 1 的關(guān)系。如果一個企業(yè)的流動比率大于 2，通常認為這個企業(yè)的短期償債能力比較強；如果一個企業(yè)的流動比率小于 2，通常認為這個企業(yè)的短期償債能力比較弱。 但有時這個指標可能會造成一種錯覺。比如流動資產(chǎn)中大量的是殘損霉變、呆滯積壓的商品等存貨，或者是無法收回的應收賬款，那么在這種情況下，即使比值大于 2，也不能證明企業(yè)的償債能力 強。 速動比率 Knowledge study purpose only Page 24 of 152 為了進一步對企業(yè)短期償債能力進行檢驗，還得使用另一個“化驗”指標，即速動比率。速動比率，是指速動資產(chǎn)總額除以流動負債總額。 速動比率 =速動資產(chǎn)總額247。流動負債總額 從理論上來講，速動資產(chǎn)是可以迅速地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)。財政部有一個硬性的規(guī)定：迅速可以轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)就是速動資產(chǎn)，它等于流動資產(chǎn)減去存貨。 速動資產(chǎn) =流動資產(chǎn) 存貨 也就是說，存貨不能迅速地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金資產(chǎn)，其他的都視同可以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)。其實剩下的資產(chǎn)也不一定都能夠迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，這只是財政部規(guī)定的一個基本指標，財務專家也認 可這樣一種慣用的計算方法。 在工商企業(yè)中，存貨在整個流動資產(chǎn)中一般要占到 50%左右。所以如果說流動比率是 2，那么速動比率應該就是 1。一般來說，速動比例的理想值是 1。如果一個企業(yè)的速動比率大于 1，通常認為這個企業(yè)的短期償債能力比較強；如果企業(yè)的速動比率小于 1，通常認為這個企業(yè)的短期償債能力比較弱。 當一個企業(yè)資產(chǎn)負債率偏高時，財務結(jié)構(gòu)可能不穩(wěn)定，而判斷企業(yè)財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定的最主要因素就是短期償債能力的強弱，所以要跟進檢查兩個內(nèi)容：流動比率和速動比率。借著這兩個指標，就可以檢查企業(yè)的財務狀況是否穩(wěn)定。 【案例 】 以上文中的表 31為例，閱讀它的第一步叫總額觀察，目的是什么？找方向 —— 資產(chǎn)在減少，負債在減少，所有者權(quán)益在增加。 第二步叫具體項目瀏覽，目的是什么？找原因。發(fā)現(xiàn)負債的那些數(shù)字，短期借款在下降，應付票據(jù)在償還，而且判斷是正常的。所有者權(quán)益在增加，一是股東注入了資金，二是企業(yè)還是賺了錢的。 第三步是借助相關(guān)財務比率來看一看這個企業(yè)財務的安全系數(shù)是加大了還是降低了。通過計算得到這樣一組數(shù)據(jù)：這個企業(yè) 20xx 年的資產(chǎn)負債率是 %， 20xx 年是 %，也就是說它的負債率從 %降到了 %，那 么它的負債水平在迅速下降。負債水平在迅速下降，企業(yè)財務的安全系數(shù)在增強，這個企業(yè)短期償債能力是強還是弱呢？通過計算了解到，這個企業(yè) 20xx年的流動比率是 ，到了 20xx年流動比率是 ，一般的理想值是 2，它是 ，所以流動比率表明這個企業(yè)短期償債能力比較強。 通過對速動比率的檢查，發(fā)現(xiàn) 20xx年這個企業(yè)的速動比率是 ，而到了 20xx 年是 ，速動比率的理想值比 1 多，短期償債能力就比較強。就是說借助相關(guān)財務比率，檢驗的結(jié)果是這家公司負債水平在下降，而短期償債能力在明顯的增強。總的評價 是這個企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)更趨于穩(wěn)定。 【自檢】 如果某一個企業(yè)的流動比率比 2大，速動比率比 1大，那么能不能說明這個企業(yè)短期償債能力就一定強呢？ __________________________________________________________ __________________________________________________________ __________________________________________________________ ◆ 見參考答案 31 【本講總結(jié)】 本講主要討論了閱讀資產(chǎn)負債表的三個步驟： 第一步是總額觀察。資產(chǎn)增加，有可能是負債增加或者是所有者權(quán)益增加；資產(chǎn)減少，有可能是負債減少或者是所有者權(quán)益減少。目的是把握財務變化的方向。 第二步是具體項目瀏覽。方法是上下看和左右比，目的是找變動原因，特點是有的放矢。 Knowledge study purpose only Page 25 of 152 第三步是借助相關(guān)的財務比率，檢驗企業(yè)財務上常規(guī)指標是否正常。相關(guān)的財務比率有資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率。 通過這三個步驟的分析，對財務報表就基本上能做到方向明、情況清了。 【心得體會】 __________________________________________________________ __________________________________________________________ __________________________________________________________ 第 4講 怎樣閱讀資產(chǎn)負債表（下） —— 2+2 法則 【本講重點】 如何理解 2+2 法則 評估資產(chǎn)的成本與市價 沒有在資產(chǎn)負債表中反映的經(jīng)濟資源 2+2法則 【案例】 20xx 年 10 月， A公司準備招聘 1名財務部經(jīng)理。經(jīng)過首輪面試后剩下 3個候選人，公司總經(jīng)理認為這3個候選人的條件都不錯；他們都是大學本科畢業(yè)，都是學會計專業(yè)的，都有在大企業(yè)工作 10年的經(jīng)歷，而且都是男的，這 3個候選人在歷史上都沒有問題，也就是說通過人力資源部門考察，他們都沒有違規(guī)和違紀的歷史記錄。但公司只能從中選擇一個作為公司財務部的經(jīng)理，怎么辦呢？ 公司決定對這 3個候選人做一下測試。給 3個候選人出的題目就是使用會計上比較著名的 2+2法則來進行考試，即 2+2 等于幾。第一個候選人的回答是 2+2=3或者 2+2=4；第二個候選人的回答 是 2+2多數(shù)時候等于 4，有時等于 3，有時等于 5；第三個候選人考慮了一下回答，貴公司需要它等于幾，我就讓它等于幾。 結(jié)果第二個候選人被公司聘用。為什么呢 ？ 2+2=4 2+2=4，從會計角度來講，這是一個永遠的規(guī)則。比如說公司買一臺電腦，價格 1 萬元，在賬上告訴別人，購買它花了 1 萬元，在表上也會告訴別人，購買電腦花了 1 萬元，所以2+2=4，它能在表上真實地反映它的價值。第一位應聘者不太適合做公司的財務部經(jīng)理，因為在他的眼中，對于會計數(shù)字的理解僅僅是 2+2=4，他只是從記賬的角度來加以考慮。第三個候選人也不會 被選中，因為《會計法》明確規(guī)定，單位負責人對本單位的會計工作和會計資料的真實性、完整性負責，如果企業(yè)的領導想要什么數(shù)字，他就填上什么數(shù)字，這樣的財務部經(jīng)理是比較可怕的。 2+2＜ 4 2+2 多數(shù)時候等于 4，但有時會小于 4。例如，某企業(yè)買了一項專利，在買這項專利時花了 16 萬元，可是這項專利最終未能給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益。在報表上、在賬上，仍然要告訴別人，企業(yè)有無形資產(chǎn) —— 專利 16 萬元。然而從管理者的眼光來看，這 16 萬元應該是零。 Knowledge study purpose only Page 26 of 152 2+2＞ 4 2+2 也會大于 4。例如，某企業(yè)在賬上所記載的某項專利是 30 萬元。按照會 計的規(guī)則，能夠記入的賬面價值，在報表上披露的數(shù)字僅僅是專利取得成功以后到專利局去申請注冊所花的錢。這個企業(yè)一共在這個方面花了 30 萬元，那么在賬上、表上告訴別人也是 30 萬元?？墒窃u估師給企業(yè)做了一下正確的評估，專利的價值是 3000 萬元。在這種情況下，報表上的 30 萬元就是實際上的 3000 萬。 2+2 法則在會計上是一個很重要的法則，它是通過比喻的方式，告訴管理者，怎樣理解會計報表中的數(shù)字。在會計的報表上， 2+2 是永遠等于 4?？墒窃谧x表人來看， 2+2 多數(shù)時等于 4，有時等于 3，有時等于 5，對資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益的理解 都應如此。 【自檢】 你是怎樣理解 2+2法則的？ __________________________________________________________ __________________________________________________________ __________________________________________________________ ◆ 見參考答案 41 評估資產(chǎn)的成本與市價 資產(chǎn)計價基礎是實際成本 評估資產(chǎn)的成本與市價，就是研究如何 運用 2+2 法則重新認識資產(chǎn)負債表。在資產(chǎn)負債表中，所披露的內(nèi)容主要有三個，即在某一個特定時點有多少資產(chǎn)，有多少負債，有多少股東權(quán)益。資產(chǎn)負債表中所披露的資產(chǎn)屬于實際成本。會計上有一個基本規(guī)則，就是遵循實際成本原則，或者叫歷史成本原則，即資產(chǎn)負債表上告訴別人的資產(chǎn)額是歷史成本，是取得這項資產(chǎn)時花了多少錢。所謂歷史成本，就是企業(yè)取得或生產(chǎn)某物時實際支出的錢。例如， 1997年企業(yè)購買一輛汽車，購買日當天實際支付的價款就是該項資產(chǎn)的歷史成本。 會計遵循的是歷史成本原則，而管理中更應該關(guān)注的是資產(chǎn)的現(xiàn)行市價。資產(chǎn)負債 表披露的是資產(chǎn)的成本而不是市價，兩者有著很大的差距，作為一個公司的管理者必須注意這一點。注意到這點，就會知道企業(yè)資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)，用 2+2 法則計算時，它到底是等于 3，還是等于 4，還是等于 5。