【導(dǎo)讀】所有者分配利潤、償還各種債務(wù)等。所擁有或控制的資源。企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益。履行義務(wù)會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出。在股份公司稱為股東權(quán)益。收入——指企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)及。利潤——企業(yè)一定會計(jì)期間的經(jīng)營成果。要遵循的行為和規(guī)范?？傮w性要求原則：可比性、一致性、謹(jǐn)。對會計(jì)要素確認(rèn)、計(jì)量要求原則：實(shí)際。資產(chǎn)類、費(fèi)用類賬戶賬戶借方登記：增加；動產(chǎn)生的凈利潤或凈虧損。資產(chǎn)“流動性”指：資產(chǎn)變現(xiàn)能力。之前，作為“資產(chǎn)”記錄在資產(chǎn)負(fù)債表中。項(xiàng)特殊的無形資產(chǎn)。稅金貸項(xiàng)表示所欠稅收延期。提供時(shí)，與產(chǎn)品有關(guān)的費(fèi)用才獲得承認(rèn)，對于分銷公司，銷售成本是售

　　

【正文】 務(wù)量來表示。 盈虧臨界點(diǎn)銷售量 = 或：盈虧臨界點(diǎn)銷售量 = 盈虧臨界點(diǎn)銷售額 = 盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率 ——指：盈虧臨界點(diǎn)銷售量占企業(yè)正常銷售量的比重。所謂正常銷售量指：正常市場和正常開工情況下企業(yè)的銷售數(shù)量，也用銷售金額表示。 單位變動成本單價(jià)固定成本單位邊際貢獻(xiàn)固定成本邊際貢獻(xiàn)率固定成本盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率 = 100% 表明：企業(yè)保本的業(yè)務(wù)量在正常業(yè)務(wù)量中所占比重 。 也表明保本狀態(tài)下生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度 。 例、某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià) 2元，單位變動成本 ，固定成本 1600元 /月，計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)銷售量、銷售額、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率（正常銷售額為 5000元）。 （二）安全邊際和安全邊際率 1 安全邊際 ——指：正常銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額 ， 表明銷售額下降多少企業(yè)仍不會虧損 。 正常銷售量盈虧臨界點(diǎn)銷售量安全邊際 =正常銷售額 盈虧臨界點(diǎn)銷售額 表明：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的安全性 。 有的企業(yè)用實(shí)際訂貨額代替正常銷售額 。 計(jì)算安全邊際 。 安全邊際率 = 安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越大 ， 企業(yè)發(fā)生的虧損的可能性越小 ， 企業(yè)越安全 。 安全邊際意義：只有安全邊際才能為企業(yè)提供利潤 。 當(dāng)安全邊際銷售減去自身變動成本后即成為企業(yè)利潤 。 貨量）正常銷售額（或?qū)嶋H訂安全邊際 三 、 各因素變動分析 主要研究兩個(gè)問題：一是：產(chǎn)銷量 、 成本 、 價(jià)格發(fā)生變動時(shí)測定其對利潤的影響；另一方面是：目標(biāo)利潤發(fā)生變動時(shí) ， 分析實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤所需的銷量 、 收入 、 支出 。 （ 一 ） 分析有關(guān)因素變動對利潤的影響：目的： 揭示： (1)外界單一因素發(fā)生變化對利潤的影響 （ 2)企業(yè)采取某項(xiàng)行動導(dǎo)致有關(guān)因素發(fā)生變化對利潤的影響 。 (3)有關(guān)因素發(fā)生相互關(guān)聯(lián)的變化 ， 對利潤的影響 例 :某企業(yè)目前損益狀況如下： 銷售收入： 1000件 10元 /件 銷售成本： 變動成本 6元 /件，固定成本： 2020元，銷售和管理費(fèi)用（全部固定）： 1000 利潤： 1000元 討論 （ 1） 單一因素變化對利潤影響（如：單位變動成本上升 7與 /件） （ 2）企業(yè)采取某項(xiàng)措施（如 :擴(kuò)大廣告支出400元，使銷售量增加 10%） （ 3）有關(guān)因素發(fā)生相關(guān)聯(lián)變化。如：企業(yè)按國家規(guī)定增加工資，使單位變動成本增加 4%，固定成本增加 1%， 企業(yè)采取兩項(xiàng)措施：一是提高價(jià)格 5%，使銷量減少 10%，二是增加產(chǎn)量 20%，為是銷售順利，增加廣告費(fèi)用 500元。 （ 二 ） 分析實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的有關(guān)條件： 包括擬采取的單項(xiàng)和綜合措施 四 、 敏感分析： 本主要研究有關(guān)參數(shù)變化會使利潤轉(zhuǎn)為虧損 ， 各參數(shù)變化對利潤變化的影響程度以及各因素變動是如何調(diào)整銷售量以保證原目標(biāo)利潤的實(shí)現(xiàn) 。 例：某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品 ， 單價(jià) 2元 ， 單位變動成本 ， 預(yù)計(jì)明年固定成本 40000， 產(chǎn)值量100000件 ， 試作敏感性分析 。 （ 1） 單價(jià)的最小值 ， （ 2） 各參數(shù)變化對利潤的影響程度 時(shí)間價(jià)值決策 二、做出正確的時(shí)間價(jià)值決策 （一）、什么是貨幣的時(shí)間價(jià)值 １、概念 貨幣的時(shí)間價(jià)值 ——貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。 從質(zhì)的規(guī)定性理解： 從量的規(guī)定性理解： ２ 、 貨幣時(shí)間價(jià)值意義： 可將不同時(shí)點(diǎn)的貨幣收支進(jìn)行折算并比較 。 （ 二 ） 終值 、 現(xiàn)值計(jì)算 終值 、 現(xiàn)值概念 終值：又稱將來值 ， 現(xiàn)在一定量的現(xiàn)金在 未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值 。 現(xiàn)值：又稱本金 ， 現(xiàn)在值 。 將未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價(jià)值的過程稱為貼現(xiàn) 。 時(shí)間價(jià)值計(jì)算 按復(fù)利的方式計(jì)算： 復(fù)利的計(jì)算 ? 復(fù)利的定義：指：不僅本金要計(jì)算利息，而且利息也要計(jì)算利息。 ? 與復(fù)利相區(qū)別的概念 ——單利 、 ，而無論時(shí)間長短所生利息均不加入本金中重復(fù)計(jì)息。 ? 復(fù)利終值計(jì)算 復(fù)利終值 ——指：若干期以后 ， 包括本金和利息在內(nèi)的未來價(jià)值 。 計(jì)算： Fn = P(1 + i)n 其中： (1 + i)n稱作復(fù)利終值系數(shù) ， 記作 ( ， i, n, )。 查表一 。 ? 復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算 復(fù)利現(xiàn)值 （ 貼現(xiàn) ） ——指：未來年份收入或支出現(xiàn)金的現(xiàn)在價(jià)值 。 由： 得： 式中 稱作復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)記作 （ , i, n） 查表二 。 nn iFiFP)1(1)1( ?????PFni)1(1? FP? ?niPF ?? 1年金的計(jì)算 （ 1） 年金 ——指一定時(shí)期內(nèi)每期均有相等金額的收付款項(xiàng) 。 按年金付款方式可分為：后付年金 ， 先付年金 ， 延期年金 ， 永續(xù)年金 。 （ 2） 后付年金終值和現(xiàn)值計(jì)算 后付年金 ——指一定時(shí)期內(nèi)每期期末有等額的收付款項(xiàng) 。 又稱為普通年金 。 （ 3） 后付年金終值 ——指：一定時(shí)期每期期末有等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和 。 式中 稱作普通年金終值 ， 記作( ,i, n)， 查表三 。 iiAS n 1)1( ????ii n 1)1( ??AF(4)后付年金現(xiàn)值 ——指：為在每期期末取得相等金額的款項(xiàng)現(xiàn)在需要投入的金額 。 式中 是年金現(xiàn)值系數(shù) ， 記作( , i, n) 例：特羅金比薩公司正在考慮是否投資 100萬美元在洛杉磯開四個(gè)分店 ， 公司財(cái)務(wù)總監(jiān)估計(jì)這項(xiàng)投資將在九年內(nèi)每年產(chǎn)生202000美元的凈現(xiàn)金流 ， 公司在其他類似項(xiàng)目中可獲得的投資收益率為 15%， 公司是否應(yīng)投資分店 ？ iiAp n????? )1(1ii n??? )1(1AP 延期年金 延期年金 ——指最初 m期沒有收付款項(xiàng)情況下 ，后面 n期有等額的系列收付額項(xiàng) 。 計(jì)算公式： 或 ： ),(),(0 miFPniAPAP ???? ?),(),(0 miAPnmiAPAP ????例：某人在六年后開始的四年之內(nèi) ， 每年會收到 500美元 ， 如果利率為 10%， 那么他的年金現(xiàn)值是多少 ？ 永續(xù)年金現(xiàn)值計(jì)算 永續(xù)年金 ——指無限期等額收或付的特種年金 。 即：期限趨于無窮的普通年金 。永續(xù)年金由于沒有終止時(shí)間 ， 故沒有終值 。 永續(xù)年金現(xiàn)值計(jì)算公式： iAiAP t t ???? ??? 1 )1(1（ 三 ） 時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)特殊問題 （ 1） 短于 1年的計(jì)息期 若復(fù)利計(jì)息在一年內(nèi)發(fā)生幾次 ， 此時(shí)給出的了計(jì)息間隔期的年利率是名義利率 。 例：某企業(yè)年初存入 10萬元 ， 在年利率為 10%，半年復(fù)利一次的情況下 ， 到第 10年末 ， 企業(yè)的本利和是多少 ？ 假定：名義年利率為 r,一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)為 m， 計(jì)息間隔期為 n,則： 計(jì)息利率 期數(shù) = 實(shí)際年利率 = mr nm?1)1( ?? ?nmmr（ 2）折現(xiàn)率（利率）、期間的推算 換算系數(shù)： 一元終值系數(shù)： 一元現(xiàn)值系數(shù)： 一元年金終值系數(shù)： 一元年金現(xiàn)值系數(shù)： PFniPFn?),(nFPniFP ?),(AFniAF ?),(APniAP ?),(例 1：某公司于第一年年初借款 20200元，每年年末還本付息額為 4000元，連續(xù) 9年還清。問：借款利率為多少？ 例 2：某企業(yè)購買一臺柴油機(jī)更新目前的汽油機(jī)，柴油機(jī)的價(jià)格高出汽油機(jī) 2020元，但每年可節(jié)約燃料費(fèi)用 500元，若利率為10%，則柴油機(jī)至少使用多少年對企業(yè)而言才有利？ 投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 （ 一 ） 、 風(fēng)險(xiǎn)及其衡量 １ 、 風(fēng)險(xiǎn)的概念 風(fēng)險(xiǎn) ——一般指在一定條件下和一定時(shí)間內(nèi)可能發(fā)生的 各種結(jié)果的變動程度 。 ２ 、 風(fēng)險(xiǎn)的類別 從個(gè)別投資主體角度看 ， 風(fēng)險(xiǎn)分為： ① 市場風(fēng)險(xiǎn) ② 公司特有風(fēng)險(xiǎn) 從公司本身看 ， 風(fēng)險(xiǎn)分為： ① 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) ② 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 二、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 ３ 、 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 風(fēng)險(xiǎn)的衡量主要有以下步驟： 第一步：確定風(fēng)險(xiǎn)事件各種可能結(jié)果概念分布 ， 概率分布應(yīng)符合以下要求： （ 1） 所有概率 Pi均在 0和 1之間 （ 2） 所有結(jié)果概率之和應(yīng)等于 1 第二步：計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)事件的期望報(bào)酬率 第三步：計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)程度 風(fēng)險(xiǎn)程度用標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量 。 標(biāo)準(zhǔn)離差 標(biāo)準(zhǔn)離差率 11???niPi??? niii PKK1?????niii PKK12)(?%1 0 0?? KV ?10 ?? Pi（ 二 ） 、 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 １ 、 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ——指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的超過 時(shí)間價(jià)值以外的額外報(bào)酬 。 ２ 、 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的基本關(guān)系 若將通貨膨脹因素抽象掉 ， 投資的報(bào)酬率應(yīng)是無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和 。 即： 期望投資報(bào)酬率 (K) = 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 (RF) + 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 (RE) （ 三 ） 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬計(jì)算 投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析： （一）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法 基本思想：對于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，采用較高的貼現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值法則選擇方案。 步驟： 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)程度（包括現(xiàn)金流入期望值、現(xiàn)金流入標(biāo)準(zhǔn)差、綜合變化系數(shù)計(jì)算） 確定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率 求用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率貼現(xiàn)的凈現(xiàn)值 肯定當(dāng)量法 基本思路：先用一個(gè)系數(shù)將有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支，然后用無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值，用凈現(xiàn)值法則判斷投資項(xiàng)目可行性。 舉例：某公司最低報(bào)酬率為 6%，有方案 A: 現(xiàn)金流量資料為： 0年 5000 1 1年 3000 2020 1000 2年 4000 3000 2020 3年 2500 2020 1500 投資項(xiàng)目評價(jià)方法 投資項(xiàng)目評價(jià)基本方法 投資項(xiàng)目及類型 單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目 新建項(xiàng)目 投資項(xiàng)目 完整工業(yè)項(xiàng)目 更新改造項(xiàng)目 項(xiàng)目投資的主體： 從企業(yè)項(xiàng)目投資的角度看：直接投資主體是企業(yè)本身 。 首先關(guān)心全部投資資金的投放和回收而無論資金來源于何處 。 從項(xiàng)目使用資金來源不同的角度看 ， 項(xiàng)目投資分析應(yīng)分別從自有資金投資者和借入資金投資者的角度分析項(xiàng)目可行性 。 項(xiàng)目計(jì)算期構(gòu)成 項(xiàng)目計(jì)算期＝建設(shè)期＋生產(chǎn)經(jīng)營期 ４、原始投資額、投資總額 原始投資額 ——企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，并開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金。 投資總額：投資總額＝原始總投資＋建 設(shè)期資本化利息 資金投入方式： 分：一次投入和分次投入 （一）、 現(xiàn)金流量的內(nèi)容及估算 １、現(xiàn)金流量 ——項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)因資本循環(huán)可能或應(yīng)該發(fā)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱。 ２、現(xiàn)金流量的作用： ? 揭示未來期間現(xiàn)實(shí)貨幣資金收支運(yùn)動，可以序時(shí)動態(tài)反映項(xiàng)目投資的流向和回收之間的投入產(chǎn)出關(guān)系。 ? 用現(xiàn)金流量指標(biāo)取代利潤，可以避免權(quán)責(zé)發(fā)生制下導(dǎo)致不同方案利潤信息相關(guān)性、可比性差、 ? 現(xiàn)金流量信息與項(xiàng)目計(jì)算期各時(shí)點(diǎn)聯(lián)系，有利于用資金時(shí)間價(jià)值的形態(tài)動態(tài)的評價(jià)投資效果 確定現(xiàn)金流量困難與假設(shè) ? 投資項(xiàng)目類型假設(shè) ? 財(cái)務(wù)可行性分析假設(shè) ? 全投資假設(shè) ? 建設(shè)期投入全部資金假設(shè) ? 經(jīng)營期與折舊年限一致假設(shè) ? 時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè) ? 確定性假設(shè) 現(xiàn)金流量的內(nèi)容 現(xiàn)金流入量： ? 營業(yè)收