【導(dǎo)讀】本書介紹的是職業(yè)經(jīng)理人財(cái)務(wù)素養(yǎng)訓(xùn)練——非財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)管理。職業(yè)經(jīng)理人和職業(yè)會(huì)計(jì)人的區(qū)別在于：。對(duì)于財(cái)務(wù)信息，職業(yè)經(jīng)理人關(guān)注更多的是其理解和使用，而非這些財(cái)務(wù)信息的加工和收集過程。本課程的內(nèi)容安排，可以概括為一個(gè)中心、四個(gè)方面，共分16講。一個(gè)中心是指課程以企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。，學(xué)習(xí)如何評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。，學(xué)習(xí)如何閱讀審計(jì)報(bào)告。《會(huì)計(jì)法》，了解要承擔(dān)的會(huì)計(jì)法律責(zé)任。息系統(tǒng)，會(huì)計(jì)的工作就是收集信息、加工信息、儲(chǔ)存信息，并對(duì)外披露信息。另外，企業(yè)的專利權(quán)、商標(biāo)。如果是長(zhǎng)期負(fù)債，還有時(shí)間籌集資金，因?yàn)閮斶€期會(huì)超過1年。所有者權(quán)益有不同的提法，有的叫所有者權(quán)益，有的叫股東權(quán)益，也有的叫業(yè)主權(quán)益。8月15日，他們用公司的固定資產(chǎn)作抵押，向商業(yè)銀行貸款100萬

　　

【正文】 , 36,000, 遞延稅項(xiàng)： 遞延稅款貸項(xiàng) 11,020, 12,244, 負(fù)債合計(jì) 3,581,599, 7,887,131, 所有者權(quán)益： 股本 2,164,211, 1,988,968, 資本公積 4,077,048, 2,539,336, 盈余公積 4,843,704, 4,738,640, 其中：法定公益金 953,997, 901,465, 未分配利潤(rùn) 1,840,315, 1,420,060, 所有者權(quán)益合計(jì) 12,925,279, 10,687,006, 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 16,506,878, 18,574,137, 表 31是Ａ公司的一張資產(chǎn)負(fù)債表。從表中資產(chǎn)總額年末數(shù)和年初數(shù)（年末數(shù)是指本年度的 12月 31日的數(shù)字，年初數(shù)是指上一年 12月 31日的數(shù)字）的 比較中可以發(fā)現(xiàn)：期末的資產(chǎn)總額比期初減少了；表中年末的負(fù)債總額與年初作比較，負(fù)債總額也減少了；而所有者權(quán)益總額的年末數(shù)比年初數(shù)大，說明所有者權(quán)益在增加。 從總額觀察中可以找到一個(gè)方向性的問題：從年初到年末，該企業(yè)資產(chǎn)總量在減少，而負(fù)債在急速下降，所有者權(quán)益在增加。根據(jù)報(bào)表中關(guān)于資產(chǎn)的增減變化，就可以進(jìn)一步探究這種變化的原因。 總額觀察的目的就是要把握一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)展的方向是什么。既然知道資產(chǎn)總量減少只是個(gè)結(jié)果，而引起這種結(jié)果的原因就是負(fù)債的變化和股東所有權(quán)的變化，讀表人心里馬上就要想到，既然是負(fù)債在減少 ，那么負(fù)債到底是因?yàn)槭裁丛驕p少；既然是所有者權(quán)益在增加，那么所有者權(quán)益是因?yàn)槭裁丛蛟黾印? 具體項(xiàng)目瀏覽 要探究具體變化的原因，就要對(duì)報(bào)表作具體的瀏覽。 具體項(xiàng)目瀏覽，即拿著報(bào)表從上往下看，左右對(duì)比看。從上往下是一個(gè)項(xiàng)目一個(gè)項(xiàng)目的觀察，而左右對(duì)比就要看一看哪個(gè)數(shù)字發(fā)生的變化最大；哪個(gè)數(shù)字發(fā)生變化的速度最快，哪個(gè)就是主要原因。具體項(xiàng)目瀏覽的特點(diǎn)是有的放矢。 以表 31為例，資產(chǎn)總量在減少，負(fù)債在減少，那就看負(fù)債的具體數(shù)字。負(fù)債有流動(dòng)負(fù)債，還有長(zhǎng)期負(fù)債?？戳鲃?dòng)負(fù)債時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)流動(dòng)負(fù)債中有兩個(gè)項(xiàng)目變化 比較突出，一個(gè)是短期借款，另一個(gè)是應(yīng)付票據(jù)。短期借款和應(yīng)付票據(jù)的減少量年末和年初作比較，有幾十個(gè)億。讀表人要關(guān)注重大問題，如果數(shù)額很小，不去關(guān)注它也不會(huì)出現(xiàn)重大的問題，但巨額的數(shù)字必須要給予充分地關(guān)注。 從 A 公司了解到，短期借款已經(jīng)到期，按照合同規(guī)定必須償還，那是正常的現(xiàn)象。應(yīng)付票據(jù)雖然有幾十個(gè)億在減少，但公司在買商品時(shí)，使用的是商業(yè)匯票結(jié)算，而且已經(jīng)做出承諾要在這個(gè)時(shí)候付款，那也屬于正常現(xiàn)象。這樣就明白了資源總量減少的第一個(gè)原因是負(fù)債的減少，負(fù)債減少的原因其實(shí)是在償還大量的流動(dòng)負(fù)債。對(duì)原因應(yīng)該了解到什么程 度呢？每個(gè)人的感覺是不一樣的，但是一定要關(guān)注重大問題，而重大的程度也要根據(jù) 15 具體的情況來把握。 下面分析資產(chǎn)減少而所有者權(quán)益增加的原因。報(bào)表中的所有者權(quán)益一共有四項(xiàng)：股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)。看這個(gè)報(bào)表時(shí)可以發(fā)現(xiàn)，四個(gè)項(xiàng)目的年末數(shù)比年初數(shù)都增加了。先說第一個(gè)項(xiàng)目和第二個(gè)項(xiàng)目的增加，如果一個(gè)企業(yè)實(shí)收資本，或者股本、資本公積增加，那么就可以說明：企業(yè)的投資者繼續(xù)把資金注入到企業(yè)，實(shí)收資本增加或股本增加，說明股東不光把錢注入到企業(yè)，而且還變更了注冊(cè)資金，就是提高了注冊(cè)資金，所以這兩個(gè)項(xiàng)目會(huì)增加。再看下邊 兩個(gè)項(xiàng)目：盈余公積和分配利潤(rùn)，這兩項(xiàng)也增加了。只有企業(yè)賺了錢，才可能提起盈余公積，只有企業(yè)賺了錢，未分配利潤(rùn)才有可能增加。這樣基本原因就清楚了，盈余公積的增加和未分配利潤(rùn)增加，說明企業(yè)還是賺了錢。 借助相關(guān)財(cái)務(wù)比率透視財(cái)務(wù)狀況 醫(yī)生給病人看病，首先要“望、聞、問、切”，接著要借助科學(xué)手段看病。同樣，看財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，首先要摸清財(cái)務(wù)狀況的基本方向，然后借助一些財(cái)務(wù)指標(biāo)的“化驗(yàn)”來對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)“機(jī)體”做一個(gè)基本的檢查，也就是借助相關(guān)財(cái)務(wù)比率，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)“機(jī)體”做常規(guī)檢查。 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率，是指 負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。這個(gè)指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)中有多少是債務(wù)，同時(shí)也可以用來檢查企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)定。由于站的角度不同，對(duì)這個(gè)指標(biāo)的理解也不盡相同。 資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額247。資產(chǎn)總額 100% 從財(cái)務(wù)學(xué)的角度來說，一般認(rèn)為我國理想化的資產(chǎn)負(fù)債率是 40%左右。上市公司略微偏高些，但上市公司資產(chǎn)負(fù)債率一般也不超過 50%。其實(shí)，不同的人應(yīng)該有不同的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率強(qiáng)調(diào)的是負(fù)債要適度，因?yàn)樨?fù)債率太高，風(fēng)險(xiǎn)就很大；負(fù)債率低，又顯得太保守。債權(quán)人強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債率要低，債權(quán)人總希望把錢借給那些負(fù)債率比 較低的企業(yè)，因?yàn)槿绻骋粋€(gè)企業(yè)負(fù)債率比較低，錢收回的可能性就會(huì)大一些。投資人通常不會(huì)輕易的表態(tài)，通過計(jì)算，如果投資收益率大于借款利息率，那么投資人就不怕負(fù)債率高，因?yàn)樨?fù)債率越高賺錢就越多；如果投資收益率比借款利息率還低，等于說投資人賺的錢被更多的利息吃掉，在這種情況下就不應(yīng)要求企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者保持比較高的資產(chǎn)負(fù)債率，而應(yīng)保持一個(gè)比較低的資產(chǎn)負(fù)債率。 其實(shí)，不同的國家，資產(chǎn)負(fù)債率也有不同的標(biāo)準(zhǔn)。如中國人傳統(tǒng)上認(rèn)為，理想化的資產(chǎn)負(fù)債率在 40%左右。這只是一個(gè)常規(guī)的數(shù)字，很難深究其得來的原因，就像說一個(gè)人的血壓為 80～ 120毫米汞柱是正常的， 70～ 110毫米汞柱也是正常的一樣，只是一個(gè)常規(guī)的檢查。歐美國家認(rèn)為理想化的資產(chǎn)負(fù)債率是 60%左右。東南亞認(rèn)為可以達(dá)到 80%。 圖 31不同國家的理想值 不同的理念當(dāng)然會(huì)帶來不同的結(jié)果。比如當(dāng)東南亞突然出現(xiàn)金融危機(jī)時(shí)，我國雖然受到的影響也比較大，但與東南亞相比，所受到的沖擊要小得多。因?yàn)闁|南亞的負(fù)債率比較高，出現(xiàn)金融危機(jī)以后，資產(chǎn)變現(xiàn)能力就比較差，無法償還到期的債務(wù)，所以大批企業(yè)紛紛破產(chǎn)倒閉。 理想化的理念隨著時(shí)代的變化和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也在不斷地變化。經(jīng)歷了東南亞金融危機(jī)后，相關(guān) 人士對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的看法也發(fā)生了變化。我國很多的企業(yè)，尤其是上市公司，認(rèn)為理想的資產(chǎn)負(fù)債率是 40%～ 50%，但是很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在 30%，甚至是 20%。東南亞和歐美國家認(rèn)可的資產(chǎn)負(fù)債率比原來的負(fù)債水平都有所下降。在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，負(fù)債率的水平是不一樣的。在經(jīng)濟(jì)比較景氣的情況下投資的機(jī)會(huì)比較多，用錢的地方也比較多，理想的負(fù)債率就高一些；經(jīng)濟(jì)不景氣，投資賺錢的機(jī)會(huì)比較少，在這種情況下理想的資產(chǎn)負(fù)債率就要低一些。 從一個(gè)企業(yè)的安全角度來講，如果一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率適度，或者資產(chǎn)負(fù)債率比較低，這個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù) 16 上是 安全的；如果一個(gè)企業(yè)的負(fù)債率比較高，那么這樣的企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)就很不穩(wěn)定，因?yàn)榇罅康馁Y產(chǎn)是借別人的，而借別人的資產(chǎn)到時(shí)需要償還，就存在償還風(fēng)險(xiǎn)。 流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債之比， 寫成算式則為： 流動(dòng)比率 = 企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)247。企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債 從財(cái)務(wù)上來講，這個(gè)比值的理想值是 2，即流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債應(yīng)該保持 2∶ 1的關(guān)系。如果一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率大于 2，通常認(rèn)為這個(gè)企業(yè)的短期償債能力比較強(qiáng)；如果一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率小于 2，通常認(rèn)為這個(gè)企業(yè)的短期償債能力比較弱。 但有時(shí)這個(gè)指標(biāo)可能會(huì)造成一種 錯(cuò)覺。比如流動(dòng)資產(chǎn)中大量的是殘損霉變、呆滯積壓的商品等存貨，或者是無法收回的應(yīng)收賬款，那么在這種情況下，即使比值大于 2，也不能證明企業(yè)的償債能力強(qiáng)。 速動(dòng)比率 為了進(jìn)一步對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行檢驗(yàn)，還得使用另一個(gè)“化驗(yàn)”指標(biāo)，即速動(dòng)比率。速動(dòng)比率，是指速動(dòng)資產(chǎn)總額除以流動(dòng)負(fù)債總額。 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn)總額247。流動(dòng)負(fù)債總額 從理論上來講，速動(dòng)資產(chǎn)是可以迅速地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)。財(cái)政部有一個(gè)硬性的規(guī)定：迅速可以轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)就是速動(dòng)資產(chǎn)，它等于流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨。 速動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 也就是說，存貨不能迅 速地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金資產(chǎn)，其他的都視同可以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)。其實(shí)剩下的資產(chǎn)也不一定都能夠迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，這只是財(cái)政部規(guī)定的一個(gè)基本指標(biāo)，財(cái)務(wù)專家也認(rèn)可這樣一種慣用的計(jì)算方法。 在工商企業(yè)中，存貨在整個(gè)流動(dòng)資產(chǎn)中一般要占到 50%左右。所以如果說流動(dòng)比率是 2，那么速動(dòng)比率應(yīng)該就是 1。一般來說，速動(dòng)比例的理想值是 1。如果一個(gè)企業(yè)的速動(dòng)比率大于 1，通常認(rèn)為這個(gè)企業(yè)的短期償債能力比較強(qiáng)；如果企業(yè)的速動(dòng)比率小于 1，通常認(rèn)為這個(gè)企業(yè)的短期償債能力比較弱。 當(dāng)一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率偏高時(shí)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)可能不穩(wěn)定，而判斷企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是 否穩(wěn)定的最主要因素就是短期償債能力的強(qiáng)弱，所以要跟進(jìn)檢查兩個(gè)內(nèi)容：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。借著這兩個(gè)指標(biāo)，就可以檢查企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)定。 【案例】 以上文中的表 31為例，閱讀它的第一步叫總額觀察，目的是什么？找方向 —— 資產(chǎn)在減少，負(fù)債在減少，所有者權(quán)益在增加。 第二步叫具體項(xiàng)目瀏覽，目的是什么？找原因。發(fā)現(xiàn)負(fù)債的那些數(shù)字，短期借款在下降，應(yīng)付票據(jù)在償還，而且判斷是正常的。所有者權(quán)益在增加，一是股東注入了資金，二是企業(yè)還是賺了錢的。 第三步是借助相關(guān)財(cái)務(wù)比率來看一看這個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)的安全系數(shù)是加大了還是降低 了。通過計(jì)算得到這樣一組數(shù)據(jù)：這個(gè)企業(yè)2020年的資產(chǎn)負(fù)債率是 %， 2020年是 %，也就是說它的負(fù)債率從 %降到了 %，那么它的負(fù)債水平在迅速下降。負(fù)債水平在迅速下降，企業(yè)財(cái)務(wù)的安全系數(shù)在增強(qiáng)，這個(gè)企業(yè)短期償債能力是強(qiáng)還是弱呢？通過計(jì)算了解到，這個(gè)企業(yè) 2020年的流動(dòng)比率是 ，到了 2020年流動(dòng)比率是 ，一般的理想值是 2，它是 ，所以流動(dòng)比率表明這個(gè)企業(yè)短期償債能力比較強(qiáng)。 通過對(duì)速動(dòng)比率的檢查，發(fā)現(xiàn) 2020年這個(gè)企業(yè)的速動(dòng)比率是 ，而到了 2020年是 ，速動(dòng)比率的理想值比 1多，短期償債能力就比較強(qiáng)。就是說借助相關(guān)財(cái)務(wù)比率，檢驗(yàn)的結(jié)果是這家公司負(fù)債水平在下降，而短期償債能力在明顯的增強(qiáng)?？偟脑u(píng)價(jià)是這個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨于穩(wěn)定。 【自檢】 如果某一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率比 2大，速動(dòng)比率比 1大，那么能不能說明這個(gè)企業(yè)短期償債能力就一定強(qiáng)呢？ __________________________________________________________ __________________________________________________________