【正文】 and have overlapping elements. 外文題目： An Empirical Study on Enterprise Risk Management in Insurance 出 處： New Frontiers in Enterprise Risk Management 作 者： M Acharyya 譯 文： 保險(xiǎn)業(yè)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)證研究 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理涉及各種行業(yè) (如保險(xiǎn)精算師、公司財(cái)政經(jīng)理、保險(xiǎn)商、會(huì)計(jì)和內(nèi)部審計(jì)員 )，當(dāng)前企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案往往不能涵蓋所有的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些方案取決于決策者和執(zhí)行則的專(zhuān)業(yè)道德和原則。在一家典型的保險(xiǎn)公司中，專(zhuān)業(yè)工作將以小組的形式完成，風(fēng)險(xiǎn)也可以稱(chēng)為因素，其阻礙組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)而影響整體。而孤立的風(fēng)險(xiǎn)管理往往忽略了全局。本文所研究的全面的風(fēng)險(xiǎn)管理是合理的，也是一般管理活動(dòng)的最終目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理不是一個(gè)獨(dú)立 的業(yè)務(wù)流程的，管理目標(biāo)的關(guān)鍵應(yīng)該是處理好風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面效應(yīng)，以及從風(fēng)險(xiǎn)的正面效應(yīng)中獲取機(jī)會(huì)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種途徑，它是各個(gè)學(xué)科的專(zhuān)家達(dá)成的共識(shí)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理要具有前攝性，應(yīng)立足于企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。企業(yè)應(yīng)了解風(fēng)險(xiǎn)涉及的范圍以及可能引起的損失。有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是以全面的框架為基礎(chǔ)的一項(xiàng)跨學(xué)科的實(shí)踐活動(dòng)。 無(wú)論以何種名義定義這種新型的風(fēng)險(xiǎn)管理（本文指的是不同的名稱(chēng)，如企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理，整體風(fēng)險(xiǎn)管理），最終都統(tǒng)一于對(duì)該企業(yè)所有重大風(fēng)險(xiǎn)的管理。風(fēng)險(xiǎn)存在于任何事項(xiàng)中，企業(yè)的任何一項(xiàng)決策，無(wú)論是虧損還是獲利都與風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論上是簡(jiǎn)單合理的，但由于它的主體是社會(huì)，有廣泛的利益相關(guān)者，而且涉及到不同信仰，不同世界觀的社會(huì)群體，在現(xiàn)實(shí)中很難實(shí)行。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需要理論作為依據(jù)，但卻始終缺少?gòu)?qiáng)有力的理論（它涉及跨學(xué)科的概念）。本文認(rèn)為，現(xiàn)在需要的是一個(gè)整體框架的發(fā)展，本文的主要任務(wù)就是建立一個(gè)完整的理論體系，以促進(jìn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際運(yùn)用。 多學(xué)科的風(fēng)險(xiǎn)觀：此次討論的目的是研究保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理。為此我們?cè)O(shè)計(jì)了一份調(diào)查，調(diào)查內(nèi)容是保險(xiǎn)業(yè)實(shí)際面臨的狀況，調(diào)查目的是盡量減少學(xué)者和從業(yè)人員之間的差距，以促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn) 管理的實(shí)證研究。 近年來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)管理已成為金融界一個(gè)重點(diǎn)討論的話(huà)題，尤其是銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。專(zhuān)業(yè)組織發(fā)表關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究報(bào)告，咨詢(xún)公司為支持他們的客戶(hù)進(jìn)行廣泛的研究課題和調(diào)查，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)中包含了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。監(jiān)管機(jī)構(gòu)更注重金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。學(xué)者們也逐漸響應(yīng)從業(yè)人員的號(hào)召，提倡對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)建一個(gè)全面的框架結(jié)構(gòu)，其中心思想是使該組織貼近市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。然而大家推崇各自核心專(zhuān)業(yè)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理思想。風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)是整個(gè)管理活動(dòng)中任何性質(zhì)的一切風(fēng)險(xiǎn)。在一些學(xué)科中，仍有大量風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)是孤立存在的（例如，經(jīng) 濟(jì)學(xué)，金融學(xué)，心理學(xué)，社會(huì)學(xué)等），完整的跨學(xué)科風(fēng)險(xiǎn)體系還未建立。此外，整體（即多學(xué)科的）風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的理論認(rèn)識(shí)仍是盲點(diǎn)，因此，人們對(duì)跨學(xué)科的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)仍然難以達(dá)成共識(shí)。 金融學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)：在金融學(xué)中，風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)期望值和風(fēng)險(xiǎn)程度來(lái)表現(xiàn)。傳統(tǒng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法是投資組合理論；金融風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與投資回報(bào)率密切相關(guān)，但與企業(yè)自身盈利能力無(wú)關(guān)；金融風(fēng)險(xiǎn)還包括違約風(fēng)險(xiǎn)，這與公司的業(yè)績(jī)密切相關(guān)；相當(dāng)一部分金融風(fēng)險(xiǎn)與投資組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)（如標(biāo)準(zhǔn)差，β，風(fēng)險(xiǎn)等）；除了投資組合理論，資本資 產(chǎn)定價(jià)模型在完美的資本市場(chǎng)也適用于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)；衍生市場(chǎng)隨著期權(quán)定價(jià)理論的推廣而迅速擴(kuò)張。 經(jīng)濟(jì)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類(lèi)即內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)決策往往是在存在多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性下做出的。預(yù)期效用理論認(rèn)為，人們根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度判斷風(fēng)險(xiǎn)大?。ㄐ⌒?，中型，大型），而根據(jù)財(cái)富效用理論，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度取決于財(cái)富，它通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的概率來(lái)衡量。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)很大時(shí)，人們是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期理論論述了風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的選擇分析。標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)厭惡 是指在獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)中偏好于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)體。經(jīng)濟(jì)中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的研究來(lái)自于為彩票和其他賭博行為制定規(guī)則。 心理學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)：雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)假定個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好是信念的表現(xiàn)，心理學(xué)家仍在研究系統(tǒng)的判斷和行為對(duì)建立這種信念的影響。心理學(xué)家討論的冒險(xiǎn)行為，看起來(lái)只是研究人類(lèi)的反應(yīng)模式，但對(duì)其內(nèi)容，局部，主旨都進(jìn)行了分析，進(jìn)而探討其如何影響人們的決策。心理學(xué)上的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在對(duì)損失發(fā)生后的遺憾程度上。據(jù)威利特所論述，“風(fēng)險(xiǎn)是通過(guò)對(duì)不確定性的心理反應(yīng)進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種行為。”經(jīng)理人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取的態(tài)度往往表現(xiàn)在他對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人主觀感受。 心理學(xué)家爭(zhēng)論，橫跨多重學(xué)科的風(fēng)險(xiǎn)，不能簡(jiǎn)單的以獨(dú)立的學(xué)科知識(shí)進(jìn)行闡述，這樣會(huì)破壞風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容體系的完整性。經(jīng)理人習(xí)慣運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量工具協(xié)助他們解決在決策過(guò)程中的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)感知是風(fēng)險(xiǎn)在心理學(xué)中研究的重要環(huán)節(jié)，其關(guān)鍵就是解決人類(lèi)如何覺(jué)察風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于不同的人群的區(qū)別。并且，對(duì)心理學(xué)上風(fēng)險(xiǎn)的研究為情緒與決策的緊密聯(lián)系提供了基礎(chǔ)的理論支持。 社會(huì)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)：在社會(huì)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)是社會(huì)創(chuàng)造出的一種正?，F(xiàn)象（即社會(huì)問(wèn)題），通常被定義為社會(huì)事件后的決策。風(fēng)險(xiǎn)在社會(huì)學(xué)中的學(xué)術(shù)研究遲于人類(lèi)學(xué)和心理學(xué)作對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的研究。風(fēng)險(xiǎn)先和文化聯(lián)系 在一起，其次才是社會(huì)學(xué)。研究社會(huì)學(xué)風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)是對(duì)有害事件的后果加以分析。從社會(huì)學(xué)的角度看，企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)，按照財(cái)富的比例負(fù)起屬于自己的那份責(zé)任。實(shí)際上，這些都是由國(guó)家監(jiān)管部門(mén)執(zhí)行并實(shí)施的。研究社會(huì)學(xué)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是正確認(rèn)識(shí)社會(huì)可接受的風(fēng)險(xiǎn)范圍。 交叉學(xué)科中的風(fēng)險(xiǎn)：顯然，不同學(xué)科對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法是不同的，經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)通過(guò)公司的投資回報(bào)率來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)，而心理學(xué)和社會(huì)學(xué)則是通過(guò)人們自身的行為反應(yīng)來(lái)定義風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家注重的是在風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中的投資的經(jīng)濟(jì)收益。相反，社會(huì)學(xué)家們卻認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)的道德價(jià)值更為重要，有時(shí)候會(huì)使 經(jīng)濟(jì)效益有所損失。風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)說(shuō)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)間和偏好來(lái)描述風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生，但仍遭到社會(huì)學(xué)家的批判，他們認(rèn)為，在這一過(guò)程中經(jīng)濟(jì)學(xué)家，往往會(huì)忽略它們的內(nèi)在關(guān)系。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，心理學(xué)家正在對(duì)經(jīng)濟(jì)心理學(xué)進(jìn)行研究，目的是通過(guò)對(duì)個(gè)人思維和行為的分析建立一個(gè)理性的經(jīng)濟(jì)行為模型。此外，行為金融學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)的衍生。而且，有效市場(chǎng)假說(shuō)為行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究提供了理論依據(jù)。針對(duì)馮諾伊曼，摩根斯坦的效用理論的缺陷，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)為人們?cè)诓淮_定條件下的非理性行為提供理由。 這些學(xué)科首先要解決的是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知，但各個(gè)學(xué)科的學(xué)者們想要 在這一認(rèn)識(shí)上達(dá)成共識(shí)，仍存在很多難題。通過(guò)以上分析，從中可以看出各個(gè)學(xué)科對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)有重疊的部分，它們?cè)趯?duì)風(fēng)險(xiǎn)的研究過(guò)程中是有內(nèi)在聯(lián)系的。 在保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理做法 ： 全球四大保險(xiǎn)公司為此進(jìn)行了研究。這四家保險(xiǎn)公司除了一個(gè)是再保險(xiǎn)公司外，其余三個(gè)是主要的保險(xiǎn)公司 ， 他們 處于 設(shè)計(jì)和實(shí)施企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的各個(gè)階段 。這些公司 在 2021 年底 至 2021 年初 期間 通過(guò)面對(duì)面和電話(huà)訪(fǎng)問(wèn)的方式對(duì)案件 的 關(guān)鍵人員進(jìn)行研究 ，他們用 比較分析 法進(jìn)行 分析 并與專(zhuān)家討論審定 ，據(jù)此建立了 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的概念模型 。 對(duì) 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 的了解： 結(jié)果發(fā)現(xiàn)，區(qū)別企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)管理 各種定義 的關(guān)鍵是風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和風(fēng)險(xiǎn)管理是否存在。精算師 、 財(cái)務(wù)人員 在處理數(shù)據(jù)時(shí) 都 運(yùn)用 了風(fēng)險(xiǎn)建模和管理 ，尤其 是財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) 和核心保險(xiǎn)風(fēng) 險(xiǎn) ， 他們將 風(fēng)險(xiǎn)管理 視為 一 項(xiàng) 工具 ，而 內(nèi)部審計(jì) 、 公司秘書(shū) 、 業(yè)務(wù)經(jīng)理 等為便于風(fēng)險(xiǎn)的管理，將風(fēng)險(xiǎn)管理視為 一個(gè)過(guò)程 。 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)過(guò)程：風(fēng)險(xiǎn)管理作為一個(gè)過(guò)程，主要包括四個(gè)方面： 統(tǒng)一化，標(biāo)準(zhǔn)化，一體化和集中化 。這些概念與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的自上而下或自下而上的解決途徑有關(guān)，對(duì)概念方法的分析衍生出了這 四個(gè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵概念 ： 統(tǒng)一化，標(biāo)準(zhǔn)化，一體化和集中化。 風(fēng)險(xiǎn)管理不是指單個(gè)獨(dú)立的概念，而應(yīng)該是四個(gè)方面的組合，它們相互融合。了解掌握這 四個(gè)概念的聯(lián)系 是 設(shè)計(jì)一個(gè)最佳的風(fēng)險(xiǎn)管理體系至關(guān)重要 的環(huán)節(jié)。 四個(gè)概念的聯(lián)系：雖然統(tǒng)一化和標(biāo)準(zhǔn)化看上去相似，但仍是有區(qū)別的。統(tǒng)一化有更多的靈活性。 統(tǒng)一 化是 提供了一個(gè)相同的替代品， 可以根據(jù)不同的情況采用 其中一個(gè)或多個(gè) 工具。雖然標(biāo)準(zhǔn)化缺乏了這種靈活性，但它卻是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本工具。 作為一項(xiàng)工具，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理從保險(xiǎn)公司的角度來(lái)衡量整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資組合，包含了該模型的所有程序和技術(shù)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理可以 衡量資本 質(zhì)量和 資本配置水平。從這個(gè)角度看企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理 的 先進(jìn) 手段，此時(shí)應(yīng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)是極端的和可能引起重大事故的風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算過(guò)程 與 市場(chǎng)波動(dòng) 緊密相關(guān) 。此外， 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的 目標(biāo)是明確的，即滿(mǎn)足股東的期望 值 。 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是一種方法：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理不僅僅是過(guò)程和工具，從企業(yè)戰(zhàn)略角度看也是管理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的一種方法。這是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)根植于整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，無(wú)法簡(jiǎn)單的從中分離出來(lái)。因此最佳 的風(fēng)險(xiǎn)管理 設(shè)計(jì) 應(yīng) 根據(jù) 戰(zhàn)略目標(biāo)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。另外， 風(fēng)險(xiǎn)管理在管理業(yè)務(wù)中的應(yīng)用是保險(xiǎn)公司價(jià)值創(chuàng)造的核心。在研究中，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理被視為市場(chǎng)管理和戰(zhàn)略管理的創(chuàng)新方法，包括 創(chuàng)新和產(chǎn)品定價(jià)，選擇有利可圖的市 場(chǎng)，分銷(xiāo)產(chǎn)品，目標(biāo)客戶(hù)和評(píng)級(jí)，從而制定適當(dāng)?shù)墓緫?zhàn)略 。 作為一個(gè)過(guò)程，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理為眾多小股東所做的決策 強(qiáng)調(diào)道德和倫理問(wèn)題更多 ；而作為一項(xiàng)工具，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)主要是符合特定的股東的利益，即獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益；而當(dāng)它作為一種方法時(shí)往往是前面兩種的結(jié)合。