【正文】 and have overlapping elements. 外文題目： An Empirical Study on Enterprise Risk Management in Insurance 出 處： New Frontiers in Enterprise Risk Management 作 者： M Acharyya 譯 文： 保險業(yè)對企業(yè)風(fēng)險管理的實證研究 企業(yè)風(fēng)險管理涉及各種行業(yè) (如保險精算師、公司財政經(jīng)理、保險商、會計和內(nèi)部審計員 )，當(dāng)前企業(yè)風(fēng)險管理解決方案往往不能涵蓋所有的風(fēng)險，因為這些方案取決于決策者和執(zhí)行則的專業(yè)道德和原則。在一家典型的保險公司中，專業(yè)工作將以小組的形式完成，風(fēng)險也可以稱為因素，其阻礙組織目標(biāo)的實現(xiàn)進(jìn)而影響整體。而孤立的風(fēng)險管理往往忽略了全局。本文所研究的全面的風(fēng)險管理是合理的，也是一般管理活動的最終目標(biāo)。風(fēng)險管理不是一個獨(dú)立 的業(yè)務(wù)流程的，管理目標(biāo)的關(guān)鍵應(yīng)該是處理好風(fēng)險的負(fù)面效應(yīng)，以及從風(fēng)險的正面效應(yīng)中獲取機(jī)會。企業(yè)風(fēng)險管理是風(fēng)險管理的一種途徑，它是各個學(xué)科的專家達(dá)成的共識。企業(yè)風(fēng)險管理要具有前攝性，應(yīng)立足于企業(yè)的未來發(fā)展。企業(yè)應(yīng)了解風(fēng)險涉及的范圍以及可能引起的損失。有效的風(fēng)險管理是以全面的框架為基礎(chǔ)的一項跨學(xué)科的實踐活動。 無論以何種名義定義這種新型的風(fēng)險管理（本文指的是不同的名稱，如企業(yè)風(fēng)險管理，戰(zhàn)略風(fēng)險管理，整體風(fēng)險管理），最終都統(tǒng)一于對該企業(yè)所有重大風(fēng)險的管理。風(fēng)險存在于任何事項中，企業(yè)的任何一項決策，無論是虧損還是獲利都與風(fēng)險密切相關(guān)。企業(yè)風(fēng)險管理理論上是簡單合理的，但由于它的主體是社會，有廣泛的利益相關(guān)者，而且涉及到不同信仰，不同世界觀的社會群體，在現(xiàn)實中很難實行。企業(yè)風(fēng)險管理需要理論作為依據(jù)，但卻始終缺少強(qiáng)有力的理論（它涉及跨學(xué)科的概念）。本文認(rèn)為，現(xiàn)在需要的是一個整體框架的發(fā)展，本文的主要任務(wù)就是建立一個完整的理論體系，以促進(jìn)企業(yè)風(fēng)險管理的實際運(yùn)用。 多學(xué)科的風(fēng)險觀：此次討論的目的是研究保險公司的風(fēng)險管理。為此我們設(shè)計了一份調(diào)查，調(diào)查內(nèi)容是保險業(yè)實際面臨的狀況，調(diào)查目的是盡量減少學(xué)者和從業(yè)人員之間的差距，以促進(jìn)風(fēng)險 管理的實證研究。 近年來，風(fēng)險管理已成為金融界一個重點(diǎn)討論的話題，尤其是銀行業(yè)和保險業(yè)。專業(yè)組織發(fā)表關(guān)于企業(yè)風(fēng)險管理的研究報告，咨詢公司為支持他們的客戶進(jìn)行廣泛的研究課題和調(diào)查，評級機(jī)構(gòu)在評級標(biāo)準(zhǔn)中包含了企業(yè)風(fēng)險管理。監(jiān)管機(jī)構(gòu)更注重金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理能力。學(xué)者們也逐漸響應(yīng)從業(yè)人員的號召，提倡對風(fēng)險管理構(gòu)建一個全面的框架結(jié)構(gòu)，其中心思想是使該組織貼近市場經(jīng)濟(jì)。然而大家推崇各自核心專業(yè)的企業(yè)風(fēng)險管理思想。風(fēng)險管理的重點(diǎn)是整個管理活動中任何性質(zhì)的一切風(fēng)險。在一些學(xué)科中，仍有大量風(fēng)險管理知識是孤立存在的（例如，經(jīng) 濟(jì)學(xué)，金融學(xué)，心理學(xué)，社會學(xué)等），完整的跨學(xué)科風(fēng)險體系還未建立。此外，整體（即多學(xué)科的）風(fēng)險性質(zhì)的理論認(rèn)識仍是盲點(diǎn)，因此，人們對跨學(xué)科的企業(yè)風(fēng)險管理的認(rèn)識仍然難以達(dá)成共識。 金融學(xué)中的風(fēng)險：在金融學(xué)中，風(fēng)險主要通過期望值和風(fēng)險程度來表現(xiàn)。傳統(tǒng)規(guī)避風(fēng)險的方法是投資組合理論；金融風(fēng)險包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險；系統(tǒng)性風(fēng)險與投資回報率密切相關(guān)，但與企業(yè)自身盈利能力無關(guān)；金融風(fēng)險還包括違約風(fēng)險，這與公司的業(yè)績密切相關(guān)；相當(dāng)一部分金融風(fēng)險與投資組合風(fēng)險的衡量標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)（如標(biāo)準(zhǔn)差，β，風(fēng)險等）；除了投資組合理論，資本資 產(chǎn)定價模型在完美的資本市場也適用于風(fēng)險資產(chǎn)的定價；衍生市場隨著期權(quán)定價理論的推廣而迅速擴(kuò)張。 經(jīng)濟(jì)學(xué)中的風(fēng)險：經(jīng)濟(jì)學(xué)中的風(fēng)險可以分為兩類即內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)決策往往是在存在多個風(fēng)險的不確定性下做出的。預(yù)期效用理論認(rèn)為，人們根據(jù)自己的風(fēng)險態(tài)度判斷風(fēng)險大小（小型，中型，大型），而根據(jù)財富效用理論，風(fēng)險態(tài)度取決于財富，它通過風(fēng)險的概率來衡量。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為當(dāng)風(fēng)險很大時，人們是風(fēng)險厭惡型的。風(fēng)險預(yù)期理論論述了風(fēng)險狀態(tài)下的選擇分析。標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險厭惡 是指在獨(dú)立的風(fēng)險中偏好于承擔(dān)風(fēng)險的個體。經(jīng)濟(jì)中對風(fēng)險的研究來自于為彩票和其他賭博行為制定規(guī)則。 心理學(xué)中的風(fēng)險：雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)假定個人的風(fēng)險偏好是信念的表現(xiàn)，心理學(xué)家仍在研究系統(tǒng)的判斷和行為對建立這種信念的影響。心理學(xué)家討論的冒險行為，看起來只是研究人類的反應(yīng)模式，但對其內(nèi)容，局部，主旨都進(jìn)行了分析，進(jìn)而探討其如何影響人們的決策。心理學(xué)上的風(fēng)險表現(xiàn)在對損失發(fā)生后的遺憾程度上。據(jù)威利特所論述，“風(fēng)險是通過對不確定性的心理反應(yīng)進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)活動的一種行為?！苯?jīng)理人對風(fēng)險采取的態(tài)度往往表現(xiàn)在他對待風(fēng)險的個人主觀感受。 心理學(xué)家爭論，橫跨多重學(xué)科的風(fēng)險，不能簡單的以獨(dú)立的學(xué)科知識進(jìn)行闡述，這樣會破壞風(fēng)險內(nèi)容體系的完整性。經(jīng)理人習(xí)慣運(yùn)用風(fēng)險測量工具協(xié)助他們解決在決策過程中的不確定性。風(fēng)險感知是風(fēng)險在心理學(xué)中研究的重要環(huán)節(jié)，其關(guān)鍵就是解決人類如何覺察風(fēng)險，風(fēng)險對于不同的人群的區(qū)別。并且，對心理學(xué)上風(fēng)險的研究為情緒與決策的緊密聯(lián)系提供了基礎(chǔ)的理論支持。 社會學(xué)中的風(fēng)險：在社會學(xué)中的風(fēng)險是社會創(chuàng)造出的一種正常現(xiàn)象（即社會問題），通常被定義為社會事件后的決策。風(fēng)險在社會學(xué)中的學(xué)術(shù)研究遲于人類學(xué)和心理學(xué)作對風(fēng)險的研究。風(fēng)險先和文化聯(lián)系 在一起，其次才是社會學(xué)。研究社會學(xué)風(fēng)險的重點(diǎn)是對有害事件的后果加以分析。從社會學(xué)的角度看，企業(yè)家的經(jīng)營活動是對社會負(fù)責(zé)，按照財富的比例負(fù)起屬于自己的那份責(zé)任。實際上，這些都是由國家監(jiān)管部門執(zhí)行并實施的。研究社會學(xué)風(fēng)險的關(guān)鍵是正確認(rèn)識社會可接受的風(fēng)險范圍。 交叉學(xué)科中的風(fēng)險：顯然，不同學(xué)科對風(fēng)險的看法是不同的，經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)通過公司的投資回報率來衡量風(fēng)險，而心理學(xué)和社會學(xué)則是通過人們自身的行為反應(yīng)來定義風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)學(xué)家注重的是在風(fēng)險環(huán)境中的投資的經(jīng)濟(jì)收益。相反，社會學(xué)家們卻認(rèn)為風(fēng)險的道德價值更為重要，有時候會使 經(jīng)濟(jì)效益有所損失。風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)說，通過風(fēng)險，時間和偏好來描述風(fēng)險事故的發(fā)生，但仍遭到社會學(xué)家的批判，他們認(rèn)為，在這一過程中經(jīng)濟(jì)學(xué)家，往往會忽略它們的內(nèi)在關(guān)系。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，心理學(xué)家正在對經(jīng)濟(jì)心理學(xué)進(jìn)行研究，目的是通過對個人思維和行為的分析建立一個理性的經(jīng)濟(jì)行為模型。此外，行為金融學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)的衍生。而且，有效市場假說為行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究提供了理論依據(jù)。針對馮諾伊曼，摩根斯坦的效用理論的缺陷，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)為人們在不確定條件下的非理性行為提供理由。 這些學(xué)科首先要解決的是對風(fēng)險的認(rèn)知，但各個學(xué)科的學(xué)者們想要 在這一認(rèn)識上達(dá)成共識，仍存在很多難題。通過以上分析，從中可以看出各個學(xué)科對風(fēng)險的認(rèn)識有重疊的部分，它們在對風(fēng)險的研究過程中是有內(nèi)在聯(lián)系的。 在保險業(yè)的風(fēng)險管理做法 ： 全球四大保險公司為此進(jìn)行了研究。這四家保險公司除了一個是再保險公司外，其余三個是主要的保險公司 ， 他們 處于 設(shè)計和實施企業(yè)風(fēng)險管理的各個階段 。這些公司 在 2021 年底 至 2021 年初 期間 通過面對面和電話訪問的方式對案件 的 關(guān)鍵人員進(jìn)行研究 ，他們用 比較分析 法進(jìn)行 分析 并與專家討論審定 ，據(jù)此建立了 企業(yè)風(fēng)險管理的概念模型 。 對 企業(yè)風(fēng)險管理 的了解： 結(jié)果發(fā)現(xiàn)，區(qū)別企業(yè) 風(fēng)險管理 各種定義 的關(guān)鍵是風(fēng)險計量和風(fēng)險管理是否存在。精算師 、 財務(wù)人員 在處理數(shù)據(jù)時 都 運(yùn)用 了風(fēng)險建模和管理 ，尤其 是財務(wù) 風(fēng)險 和核心保險風(fēng) 險 ， 他們將 風(fēng)險管理 視為 一 項 工具 ，而 內(nèi)部審計 、 公司秘書 、 業(yè)務(wù)經(jīng)理 等為便于風(fēng)險的管理，將風(fēng)險管理視為 一個過程 。 企業(yè)風(fēng)險管理是一個過程：風(fēng)險管理作為一個過程，主要包括四個方面： 統(tǒng)一化，標(biāo)準(zhǔn)化，一體化和集中化 。這些概念與企業(yè)風(fēng)險管理的自上而下或自下而上的解決途徑有關(guān)，對概念方法的分析衍生出了這 四個企業(yè)風(fēng)險管理的關(guān)鍵概念 ： 統(tǒng)一化，標(biāo)準(zhǔn)化，一體化和集中化。 風(fēng)險管理不是指單個獨(dú)立的概念，而應(yīng)該是四個方面的組合，它們相互融合。了解掌握這 四個概念的聯(lián)系 是 設(shè)計一個最佳的風(fēng)險管理體系至關(guān)重要 的環(huán)節(jié)。 四個概念的聯(lián)系：雖然統(tǒng)一化和標(biāo)準(zhǔn)化看上去相似，但仍是有區(qū)別的。統(tǒng)一化有更多的靈活性。 統(tǒng)一 化是 提供了一個相同的替代品， 可以根據(jù)不同的情況采用 其中一個或多個 工具。雖然標(biāo)準(zhǔn)化缺乏了這種靈活性，但它卻是企業(yè)風(fēng)險管理的基本工具。 作為一項工具，企業(yè)風(fēng)險管理從保險公司的角度來衡量整個風(fēng)險投資組合，包含了該模型的所有程序和技術(shù)。企業(yè)風(fēng)險管理可以 衡量資本 質(zhì)量和 資本配置水平。從這個角度看企業(yè)風(fēng)險管理是保險公司的資產(chǎn)負(fù)債管理 的 先進(jìn) 手段，此時應(yīng)考慮的風(fēng)險是極端的和可能引起重大事故的風(fēng)險。 經(jīng)濟(jì)資本的計算過程 與 市場波動 緊密相關(guān) 。此外， 企業(yè)風(fēng)險管理的 目標(biāo)是明確的，即滿足股東的期望 值 。 企業(yè)風(fēng)險管理是一種方法：企業(yè)風(fēng)險管理不僅僅是過程和工具，從企業(yè)戰(zhàn)略角度看也是管理保險業(yè)務(wù)的一種方法。這是因為風(fēng)險根植于整個保險業(yè)務(wù)中，無法簡單的從中分離出來。因此最佳 的風(fēng)險管理 設(shè)計 應(yīng) 根據(jù) 戰(zhàn)略目標(biāo)調(diào)整風(fēng)險。另外， 風(fēng)險管理在管理業(yè)務(wù)中的應(yīng)用是保險公司價值創(chuàng)造的核心。在研究中，企業(yè)風(fēng)險管理被視為市場管理和戰(zhàn)略管理的創(chuàng)新方法，包括 創(chuàng)新和產(chǎn)品定價，選擇有利可圖的市 場，分銷產(chǎn)品，目標(biāo)客戶和評級，從而制定適當(dāng)?shù)墓緫?zhàn)略 。 作為一個過程，企業(yè)風(fēng)險管理為眾多小股東所做的決策 強(qiáng)調(diào)道德和倫理問題更多 ；而作為一項工具，風(fēng)險管理的目標(biāo)主要是符合特定的股東的利益，即獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益；而當(dāng)它作為一種方法時往往是前面兩種的結(jié)合。