20xx年債券市場研究報告-資料下載頁
2025-01-25 05:22本頁面
【正文】 進(jìn)行。而日本債券遠(yuǎn)期交易的制度化，是在1992年日本證券業(yè)協(xié)會實(shí)施債券遠(yuǎn)期交易規(guī)定后才開始的。在市場建設(shè)方面，國內(nèi)遠(yuǎn)期交易基本與國際接軌，銀行間市場的遠(yuǎn)期交易由人民銀行監(jiān)管，屬于場外交易的組成部分。
在西方成熟債券市場中，遠(yuǎn)期交易作為一種必要和正常的交易機(jī)制存在著。一般來說，遠(yuǎn)期交易最主要的經(jīng)濟(jì)效益在于提供了避險手段，并為市場參與者增加了買賣時機(jī)的彈性；而市場主管機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)內(nèi)控部門最關(guān)注的是市場中買空賣空的投機(jī)氣氛是否太濃，且隨著交割期限的延長，是否會增加價格波動引發(fā)的市場風(fēng)險、以及違約交割帶來的信用風(fēng)險。從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，為有效規(guī)避自身的買賣風(fēng)險，交易雙方都會審慎選擇交易對象，并且定期重新審核機(jī)構(gòu)間往來的授信額度，因而，對交易風(fēng)險的控制必然會使遠(yuǎn)期交易的市場集中度較高，交易的代理也集中在幾家大機(jī)構(gòu)手中。
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