【文章內(nèi)容簡介】 F＝ P（ F/P， r， n） 某人擬購房一套，開發(fā)商提出兩個付款方案： 方案一，現(xiàn)在一次性付款 80 萬元； 方案二， 5 年后一次性付款 100 萬元。 假如購房所需資金可以從銀行貸款取得，若銀行貸款利率為 7% ，則： 方案一 5 年后的終值為： F＝ 80（ F/P,7%,5）＝ 80 ＝ （萬元） 由于方案一 5 年后的付款額終值（ 萬元）大于方案二 5 年后的付款額（ 100萬元），所以選擇方案二對購房者更為有利。 復(fù)利現(xiàn)值是指未來在某一時點取得或付出的一筆款項按復(fù)利計算的現(xiàn)在的價值。 根據(jù)復(fù)利終值的計算公式可以得到復(fù)利現(xiàn)值的計算公式為（互為逆運算）： 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 16 式中： 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)或一元的復(fù)利現(xiàn)值，用符號（ P/F， r， n）表示。（可查表） 復(fù)利現(xiàn)值的計算公式也可以表示為： P＝ F（ P/F,r,n） 某人擬購房一套，開發(fā)商提出兩個付款方案： 方案一，現(xiàn)在一次性付款 80 萬元； 方案二， 5 年后一次性付款 100 萬元。 假如購房所需資金可以從銀 行貸款取得，若銀行貸款利率為 7% ，則： 方案二 5 年后付款 100 萬元的現(xiàn)值為： P＝ 100（ P/F,7%,5）＝ 100 ＝ （萬元） 由于方案二付款的現(xiàn)值（ 萬元）小于方案一（ 80 萬元）的現(xiàn)值萬元所以選擇方案二對購房者更有利。 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 二、時間價值的計算 （三）年金及其計算 年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的系列收付款項。年金具有兩個特點：一是每次收付金額相等；二是時間間隔相同。即年金是在一定時期內(nèi)每隔一段時間就必須發(fā)生一次收款 （或付款）的業(yè)務(wù)，各期發(fā)生的收付款項在數(shù)額上必須相等。 （識記） 保險費、養(yǎng)老金、租金、等額分期收款、等額分期付款、零存整取或整存零取儲蓄。 按每次收付款發(fā)生的時點不同，年金可分為普通年金、即付年金、遞延年金、永續(xù)年金四種形式。 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 17 普通年金是指從第一期起，在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項，又稱后付年金。 （識記） 這種年金形式在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中最常見。年金一般用符號 A 表示。 年金及其計算 —— 普通年金 （應(yīng)用） 普通年金終值，猶如零存整取的本利和，是指在一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復(fù)利終值之和。 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 如：從第一年起，每年年末存入銀行相等的金額 A，年利率為 r，如果每年計息一次，則 n 年后的本利和就是年金終值。 普通年金終值的計算公式為： 整理上式：可得到： 式中： 稱作普通年金終值系數(shù)或一元的普通年金終值，記為（ F/A， r，n）。 普 通 年金 終 值系 數(shù)可 直接 查 表， 普通 年 金終 值的 計算 公 式表 示為 ： A 公司熱心于公益事業(yè)，自 2021 年 1 2 月底開始，每年向兒童基金會捐款 100 000元，幫助部分失學(xué)兒童從小學(xué)一年級開始得到九年義務(wù)教育。假設(shè)存款年利率為5%，該公司這九年捐款至 2021 年年底的金額為： F＝ 100 000（ F/A， 5%， 9） 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 ＝ 100 000 6 18 ＝ 1 102 660（元） 普通年金現(xiàn)值，是指為在每期期末取得相等金額的款項，現(xiàn)在需要投入的金額，是一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和。 如：公司從第一年起，在未來 n 年內(nèi)每年年末從銀行取出相等的金額 A，年利率為r， 如果每年計息一次，則現(xiàn)在應(yīng)存入的本金即為年金現(xiàn)值。 普通年金現(xiàn)值的計算公式為： 整理上式，可得： 式中： 稱作普通年金現(xiàn)值系數(shù)或一元的普通年金現(xiàn)值，記為（ P/A， r，n）。 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 普通年金現(xiàn)值系數(shù)可直接查表，普通年金現(xiàn)值的計算公式可以表示為： B 公司準(zhǔn)備購置一套生產(chǎn)錢，該套生產(chǎn)線的市場價為 20 萬元。經(jīng)協(xié)商，廠家提供一種付款方案：首期支付 10 萬元，然后分 6 年于每年年末支付 3 萬元。銀行同期的貨款利率為 7% ，則分期付款方案的現(xiàn)值為： P＝ 10＋ 3（ P/A， 7%， 6） ＝ 10＋ 3 5 ＝ 10＋ 5 ＝ 5（萬元） 如果直接一次性付款只需要付出 20 萬元，可見分期付款對 B 公司來說不合算。 二、時間價值的計算 19 教材名稱：財務(wù)管理學(xué) (課程代碼 :00067) 主編：賈國軍 出版社：中國人民大學(xué)出版社 版次： 2021 年版 教材目錄 第一章 財務(wù)管理概述 第二章 時間價值與風(fēng)險價值 第三章 財務(wù)分析 第四章 利潤規(guī)劃與短期預(yù)算 第五章 長期籌資方式與資本成本 第六章 杠桿原理與資本結(jié)構(gòu) 第七章 證券投資決策 第八章 項目投資決策 第九章 營運資本決策 第十章 股利分配決策 第一章 財務(wù)管理概述 學(xué)習(xí)目的與要求 通過本章的學(xué)習(xí)，要求理解財務(wù)管理的概念與特點、財務(wù)管理的內(nèi)容、財務(wù)管理的目標(biāo)、財務(wù)管理的環(huán)境等基本理論問題，能對財務(wù)管理有一個總括的認(rèn)識，并為學(xué)好以后各章內(nèi)容奠定扎實的理論基礎(chǔ)。 本章重點、難點 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 本章的重點是掌握財務(wù)管理的基本概念、財 務(wù)管理目標(biāo)、利息率的構(gòu)成；難點是理解財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點。 第一節(jié) 財務(wù)管理的含義 一、公司財務(wù)活動 20 一般是指公司從事的與資本運動有關(guān)的業(yè)務(wù)活動。從公司資本的具體形態(tài)看，資本是公司的資產(chǎn)，包括有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)；從來源看，是公司的負(fù)債和股東權(quán)益。 （識記） 公司財務(wù)活動包括籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動及股利分配活動。 （一 ）籌資活動：公司通過發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款、吸收直接投資等方式籌集資本，表現(xiàn)為公司的資本流入。公司償還銀行借款、支付利息及股利、支付借款手續(xù)費以及債券和股票的發(fā)行費用等各種費用，則表現(xiàn)為公司的資本流出。這種由于資本的籌集和使用而產(chǎn)生的資本流入與流出，便構(gòu)成了公司籌資引起的財務(wù)活動。（識記） 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 （二）投資活動：公司把籌集到的資本投資于公司內(nèi)部，用于購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，形成公司的對內(nèi)投資；用于購買其他公司的股票、債券，形成公司的對外投資， 對內(nèi)與對外投資均表現(xiàn)為公司資本的流出。當(dāng)公司變賣其對內(nèi)投資的各種資產(chǎn)或收回對外投資的本金和收益時，表現(xiàn)為公司資本的流入。這種由于公司投資而產(chǎn)生的資本流入與流出，便構(gòu)成了公司投資引起的財務(wù)活動。（識記） （三）經(jīng)營活動：首先，公司在正常生產(chǎn)經(jīng)菅活動中，要采購材料和商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動，同時還要支付工資和其他營業(yè)費用；其次，公司將產(chǎn)品或 21 商品銷售之后，可以取得資本的流入，收回資本；最后，如果公司現(xiàn)有資本不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，可以采取短期借款的方式籌集所需資本。由于生產(chǎn)經(jīng)營而產(chǎn)生的資本流入與流出，便構(gòu)成了 公司經(jīng)營活動引起的財務(wù)活動。（識記） （四）股利分配活動：在會計期末，對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤和對外投資而分得的利潤，應(yīng)該按照規(guī)定的程序進(jìn)行分配。首先依法納稅；其次，用來彌補虧損、提取法定公積金；最后，向股東分配股利。這種因分配而產(chǎn)生的資本流動便屬于股利分配引起的財務(wù)活動（識記） 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 二、公司財務(wù)關(guān)系 公司在組織財務(wù)活動過程中與各方面發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。 （識記） （一）公司與投資人之間的財務(wù)關(guān)系：最為根本，表現(xiàn)為公司的投資人向公司投入資本，公司向其支付股 利。 （領(lǐng)會） （二）公司與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系：公司向債權(quán)人借入資本，并按照借款合同的規(guī)定按期支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。 （領(lǐng)會） （三）公司與被投資單位之間的財務(wù)關(guān)系：主要是指公司將閑置資本以購買股票或直接投資的形式向其他公司投資形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)的是所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。 （領(lǐng)會） （四）公司與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系：主要是指公司將其資本以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系。 （領(lǐng)會） 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 （五）公司內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系：主要是指公司內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)為資本的結(jié)算關(guān)系。（領(lǐng)會） 22 （六）公司與職工之間的財務(wù)關(guān)系：主要是指公司在向職工支付勞動報酬的過程中所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)為勞動成果的分配關(guān)系。 （領(lǐng)會） （七）公司與稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系：主要是指公司要按照稅法的規(guī)定依法納稅而與國家稅務(wù)機關(guān)形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)為依法納稅和依法征稅的關(guān)系。（領(lǐng)會 ） 更多內(nèi)容請與 ： 67460666 微信： kaopass 索取 三、財務(wù)管理的特點 （領(lǐng)會） （體現(xiàn)在價值管理上）。 。 （公司財務(wù)管理的效果，可以通過一系列財務(wù)指標(biāo)來反映）。 第二節(jié) 財務(wù)管理的