財(cái)務(wù)管理對(duì)象及相關(guān)概念(編輯修改稿)
2024-11-19 22:25 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 100014.4871.08=15645 或 V10＝1000（FVIFA8％，11－1） ＝1000（16.645－1）＝15645 up next back,現(xiàn)值的計(jì)算： 先付年金現(xiàn)值＝年金年金現(xiàn)值系數(shù)i,n（1＋利率） 或＝年金（年金現(xiàn)值系數(shù)i,n1＋1） 例：某企業(yè)租用一設(shè)備，在10年中每年年初要支付租金 5000元，年利息率為8％，問(wèn)這些租金的現(xiàn)值是多少？ V0＝5000PVIFA8％，10（1＋8％） ＝50006.711.08＝36234（元） 或V0＝5000（PVIFA8％，9＋1） ＝5000（6.247＋1）＝36234（元） C、遞延年金的計(jì)算 前m期（遞延）無(wú)收付，后n期連續(xù)等額（年金）收付 終值計(jì)算與遞延期無(wú)關(guān)； 現(xiàn)值計(jì)算，有兩種方法： 遞延年金現(xiàn)值＝年金年金現(xiàn)值系數(shù)i,n復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)i,m 或＝年金（年金現(xiàn)值系數(shù)i,n+m－年金現(xiàn)值系數(shù)i,m） up next back,例：某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利息率 為8％，銀行規(guī)定前10年不用還本付息，但從第11至20年 每年年末償還本息1000元，問(wèn)這些款項(xiàng)的現(xiàn)值應(yīng)為多少？ D、永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 永續(xù)年金現(xiàn)值＝年金/利率 例：某永續(xù)年金每年年底的收入為800元，利息率為8％， 求該項(xiàng)永續(xù)年金的現(xiàn)值。 （4）貼現(xiàn)率的計(jì)算－－已知時(shí)間、本金（年金），求利率 運(yùn)用公式轉(zhuǎn)換： 如由 復(fù)利現(xiàn)值＝終值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 得 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)＝復(fù)利現(xiàn)值/終值 倒查系數(shù)表： 在相同期數(shù)內(nèi)，找此系數(shù)： 如找到該系數(shù)，對(duì)應(yīng)i即為所求； 如找不到該系數(shù)，找相近兩個(gè)，運(yùn)用插值法，求出利率。 Up next back,現(xiàn)金流量 （1）定義：現(xiàn)金流量是指在長(zhǎng)期投資決策中某一個(gè)項(xiàng)目 所引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量。 （2）構(gòu)成： A、初始現(xiàn)金流量（投資時(shí)發(fā)生）－－主要是流出 流出量－－固定資產(chǎn)上投資（購(gòu)建成本） 流動(dòng)資產(chǎn)上投資（墊支） 其它投資 流入量－－更新改造時(shí)，舊設(shè)備的變價(jià)收入 B、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量（生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期－投產(chǎn)后發(fā)生） 流入量－－營(yíng)業(yè)收入 流出量－－營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出和稅金 凈流量＝流入量－流出量 從會(huì)計(jì)利潤(rùn)計(jì)算角度： 稅前利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)收入－全部成本（付現(xiàn)＋非付現(xiàn)） 稅后利潤(rùn)（凈利）＝稅前利潤(rùn)－所得稅 up next back,因此， 營(yíng)業(yè)凈流量（NCF） ＝每年?duì)I業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅 ＝凈利＋折舊 C、終結(jié)現(xiàn)金流量（項(xiàng)目完結(jié)是發(fā)生）－－主要是流入 流入量－－殘值收入或變價(jià)收入 墊支流動(dòng)資金收回 停用土地的變價(jià)收入 up next back,二、風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念 風(fēng)險(xiǎn)－－事件本身的不確定性，具有客觀性 概念：風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的 各種結(jié)果的變動(dòng)程度。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 或 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò) 資金時(shí)間價(jià)值的額外收益。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬＝B系數(shù)（市場(chǎng)平均收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率） 某項(xiàng)資產(chǎn)收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 Kj＝Rf＋Bj（Km－Rf）－－資本資產(chǎn)定價(jià)模型 風(fēng)險(xiǎn)收益均衡 風(fēng)險(xiǎn)和收益是一種對(duì)稱(chēng)關(guān)系，它要求等量風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)等量 收益，即風(fēng)險(xiǎn)收益均衡。 財(cái)務(wù)管理的原則：在一定的風(fēng)險(xiǎn)下，使收益達(dá)到較高的水 平；在收益一定的情況下，風(fēng)險(xiǎn)維持在較低的水平
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