【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 1980年，在國(guó)務(wù)院發(fā)表的《關(guān)于開(kāi)展和保護(hù)社會(huì)主義競(jìng)爭(zhēng)的暫行規(guī)定》，首次提出了“反壟斷”的觀點(diǎn)。1993年出臺(tái)的《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》第6條、第7條、第15條等規(guī)定，由于缺乏可操作性，對(duì)于遏制各種壟斷行為的蔓延并沒(méi)有起到顯著的作用。1997年12月頒布的《中華人民共和國(guó)價(jià)格法》第14條規(guī)定，經(jīng)營(yíng)者不得“相互串通，操縱市場(chǎng)價(jià)格，損害其他經(jīng)營(yíng)者或者消費(fèi)者的合法權(quán)益。”1999年8月通過(guò)的《中華人民共和國(guó)招標(biāo)投標(biāo)法》也有禁止串通投標(biāo)招標(biāo)的規(guī)定。2003年3月7日我國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家工商行政管理總局和國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》對(duì)外資并購(gòu)創(chuàng)設(shè)了相對(duì)完善的反壟斷審查機(jī)制。上述規(guī)定表明立法部門(mén)對(duì)外資并購(gòu)可能引發(fā)的壟斷問(wèn)題給予了高度重視。2004年5月，國(guó)家工商行政管理總局公平交易局反壟斷處公布的《在華跨國(guó)公司限制競(jìng)爭(zhēng)行為表現(xiàn)及對(duì)策》。2006年召開(kāi)的兩會(huì)期間，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)和全國(guó)工商聯(lián)向全國(guó)政協(xié)提交議案：呼吁防范跨國(guó)公司壟斷性并購(gòu)中國(guó)企業(yè)。溫家寶總理在政府工作報(bào)告中也明確指出“在擴(kuò)大開(kāi)放中重視維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全?！?2006年8月初，中國(guó)政府高層官員舉行了一次前所未有的會(huì)議，試圖打破持續(xù)一年之久的僵局，即是否批準(zhǔn)美國(guó)私人股本公司凱雷集團(tuán)(CarlyleGroup)對(duì)中國(guó)徐工機(jī)械有爭(zhēng)議的收購(gòu)交易。2006年8月8日，六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，《規(guī)定》中特別將反壟斷問(wèn)題設(shè)立了一章，專門(mén)提出應(yīng)向商務(wù)部和國(guó)家工商行政管理總局報(bào)告，由上述機(jī)構(gòu)決定是否批準(zhǔn)并購(gòu)。但有關(guān)人士就上述規(guī)定的可操作性提出了質(zhì)疑，認(rèn)為此規(guī)定大大增加了上述兩部門(mén)的工作量，兩部門(mén)是否能及時(shí)作出準(zhǔn)確的回應(yīng)令人擔(dān)憂?？傮w而言，目前我國(guó)的反壟斷法還停留在部委規(guī)章的層面，而且很多規(guī)定僅反映了政府意向，不具有操作性。這些法律制度存在的問(wèn)題主要包括：尚未形成一個(gè)系統(tǒng)和完整的反壟斷體系反壟斷法在反對(duì)私人壟斷方面至少應(yīng)當(dāng)規(guī)定三個(gè)方面的任務(wù)：禁止壟斷協(xié)議、禁止濫用市場(chǎng)支配地位、控制企業(yè)合并。這三個(gè)方面也被稱為反壟斷法實(shí)體法的三大支柱。但是，中國(guó)現(xiàn)行反壟斷法在這三個(gè)方面都沒(méi)有完善的規(guī)定。對(duì)濫用行政權(quán)力限制競(jìng)爭(zhēng)的行為制裁不力中國(guó)當(dāng)前政企不分的情況尚未徹底改變，中國(guó)舊經(jīng)濟(jì)體制下的行政壟斷行為目前仍然很?chē)?yán)重。缺乏獨(dú)立的和權(quán)威的反壟斷執(zhí)法機(jī)關(guān)反壟斷法與其他法律制度不同，要求執(zhí)法機(jī)關(guān)具有相當(dāng)大的獨(dú)立性和足夠大的權(quán)威性。特別是行政性限制競(jìng)爭(zhēng)的案件，往往有著盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的復(fù)雜關(guān)系，調(diào)查難度大，如果反壟斷法的主管機(jī)關(guān)沒(méi)有相當(dāng)大的獨(dú)立性和權(quán)威性，它的審案工作就會(huì)受到其他行政部門(mén)的干擾和影響，不利于依法作出裁決。三、關(guān)于《反壟斷法》規(guī)范外資并購(gòu)的立法建議針對(duì)上述我國(guó)反壟斷法律體系存在的問(wèn)題，筆者認(rèn)為應(yīng)從以下幾方面完善我國(guó)的《反壟斷法》立法：慎重考慮反壟斷法適用除外規(guī)定對(duì)自然壟斷行業(yè)，在科學(xué)技術(shù)突飛猛進(jìn)的今天，許多過(guò)去屬于壟斷的領(lǐng)域，現(xiàn)在已經(jīng)喪失了其存在的基礎(chǔ)。我國(guó)的反壟斷法應(yīng)當(dāng)是全面的、適用于所有行業(yè)的。建立符合我國(guó)國(guó)情的反壟斷執(zhí)法體制發(fā)達(dá)國(guó)家在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中都依法建立了獨(dú)立的有權(quán)威的反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)，并由法律規(guī)定了這些機(jī)構(gòu)執(zhí)行反壟斷法的專門(mén)職權(quán)及工作程序，以確保其獨(dú)立行使職權(quán)，保證反壟斷法能夠得到嚴(yán)格和統(tǒng)一的實(shí)施。我國(guó)應(yīng)當(dāng)借鑒這一做法，通過(guò)反壟斷法立法建立一個(gè)有效的、有極高獨(dú)立性和極大權(quán)威性的反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)，以保證反壟斷法得到有效和統(tǒng)一實(shí)施。建立外資并購(gòu)的反壟斷報(bào)告制度《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》第51條規(guī)定了外資并購(gòu)的反壟斷報(bào)告制度，該條規(guī)定主要是從投資規(guī)模或市場(chǎng)份額方面判斷是否可能構(gòu)成壟斷，如果達(dá)到規(guī)定的規(guī)模必須向商務(wù)部與國(guó)家工商行政總局報(bào)告。該報(bào)告制度可以作為將來(lái)反壟斷法的內(nèi)容之一。除投資規(guī)模或市場(chǎng)份額需要做出明確規(guī)定以外，還需要規(guī)定報(bào)告的受理時(shí)間、報(bào)告義務(wù)人、確定審核與批準(zhǔn)的時(shí)間。完善外資并購(gòu)的反壟斷聽(tīng)證制度《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》規(guī)定了有關(guān)部門(mén)應(yīng)對(duì)外資并購(gòu)涉及壟斷審查的過(guò)程中舉行聽(tīng)證。但該規(guī)定過(guò)于簡(jiǎn)單，不具有操作性。因此，在將來(lái)的立法中應(yīng)規(guī)定出舉行聽(tīng)證的標(biāo)準(zhǔn)和程序。外資并購(gòu)的反壟斷審查制度這主要涉及反壟斷的標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題。標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的難點(diǎn)在于相關(guān)市場(chǎng)的界定問(wèn)題。建議對(duì)相關(guān)市場(chǎng)的劃分作出原則性規(guī)定，同時(shí)授權(quán)反壟斷機(jī)關(guān)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行具體認(rèn)定。在界定清楚相關(guān)市場(chǎng)后，經(jīng)客觀調(diào)查再確定該市場(chǎng)支配地位是否損害了相關(guān)市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)導(dǎo)致壟斷的外資并購(gòu)行為的控制制度對(duì)壟斷的控制措施主要應(yīng)包括：事前阻止外資并購(gòu)、事后進(jìn)行企業(yè)分割以及對(duì)當(dāng)事企業(yè)及其領(lǐng)導(dǎo)人的處罰。其中對(duì)企業(yè)的處罰和領(lǐng)導(dǎo)人的處罰主要包括：通過(guò)連續(xù)罰款督促企業(yè)執(zhí)行反壟斷措施，禁止已經(jīng)實(shí)現(xiàn)控股的外資企業(yè)行使其股東權(quán)利，勒令停止?fàn)I業(yè)或勒令歇業(yè)，請(qǐng)求登記結(jié)算公司拒絕或凍結(jié)股份轉(zhuǎn)讓登記，宣布并購(gòu)無(wú)效并通報(bào)相關(guān)部門(mén)，代表政府向法院提起訴訟等。（作者系本所綜合業(yè)務(wù)一部主任、資深律師。）第四篇：外資并購(gòu)上市公司的法律途徑及法律問(wèn)題外資并購(gòu)上市公司的法律途徑及法律問(wèn)題隨著我國(guó)一系列外資并購(gòu)規(guī)章的頒布,以及香港公司華潤(rùn)輕紡對(duì)華潤(rùn)錦華的并購(gòu)成功,外資入主境內(nèi)上市公司不僅進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性操作階段,還將迎來(lái)外資并購(gòu)的春天。本文將討論外資并購(gòu)的政策演變、監(jiān)管、法律途徑及相關(guān)法律問(wèn)題。我們這里所說(shuō)的外資并購(gòu)上市公司,是指境外投資者采用各種有效方式,直接或間接兼并、合并或收購(gòu)在我國(guó)境內(nèi)公開(kāi)發(fā)行股票的上市公司；這里的境外投資者概念為廣義的,以“資本來(lái)源地標(biāo)準(zhǔn)”劃分,不僅包括境外的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人,也包括在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的外資控股的外商投資企業(yè),即三資企業(yè)、外商投資性公司、外商投資股份公司等。外資并購(gòu)上市公司的程序及監(jiān)管(一)外資并購(gòu)上市公司的方式外資并購(gòu)可以通過(guò)直接并購(gòu)或間接并購(gòu)等多種方式進(jìn)行。直接并購(gòu)主要有以下幾種方式:(1)通過(guò)協(xié)議收購(gòu)上市公司非流通股而直接控制上市公司；(2)通過(guò)向上市公司全體股東發(fā)出全面要約,要約收購(gòu)上市公司；(3)對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)上少部分“三無(wú)”概念股,通過(guò)QFII直接收購(gòu)上市公司流通股以達(dá)到控制上市公司目的；(4)上市公司向外資定向增發(fā)B股以達(dá)到控股目的；(5)外資通過(guò)換股的方式直接并購(gòu)上市公司；(6)上述幾種方式的混合。上述外資并購(gòu)方式中,最具有普遍意義的是協(xié)議收購(gòu)。在此我們將對(duì)協(xié)議收購(gòu)及協(xié)議收購(gòu)所觸發(fā)的全面要約收購(gòu)的法律程序及監(jiān)管問(wèn)題進(jìn)行一下探討。(二)協(xié)議收購(gòu)的法律程序按照我們的理解,外資協(xié)議收購(gòu)上市公司的法律程序大致為:外資收購(gòu)方與股權(quán)出讓方各自的權(quán)力機(jī)關(guān)(股東會(huì)或董事會(huì))審議并通過(guò)協(xié)議收購(gòu)方案。外資收購(gòu)方與股權(quán)出讓方在各自獲得股東會(huì)或董事會(huì)的審議通過(guò)及授權(quán)后,應(yīng)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及其他相關(guān)協(xié)議(如股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)渡期安排等)。履行上市公司收購(gòu)信息披露義務(wù),收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的次日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū),同時(shí)抄報(bào)上市公司所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu),抄送證券交易所,通知被收購(gòu)公司,并對(duì)上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)摘要做出提示性公告。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在收到上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)后十五日內(nèi)未提出異議的,收購(gòu)人可以公告上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)。被收購(gòu)的上市公司收到收購(gòu)人的通知后,召開(kāi)董事會(huì),審議通過(guò)收購(gòu)事項(xiàng),并按照《利用外資改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》)的要求公告召開(kāi)股東大會(huì)審議收購(gòu)事項(xiàng)的通知。董事會(huì)需要就收購(gòu)事宜可能對(duì)公司產(chǎn)生的影響發(fā)表意見(jiàn),獨(dú)立董事在參與形成董事會(huì)意見(jiàn)的同時(shí),還應(yīng)當(dāng)單獨(dú)發(fā)表意見(jiàn)。收購(gòu)人就外資并購(gòu)中外商投資產(chǎn)業(yè)政策及企業(yè)性質(zhì)變更(由內(nèi)資股份公司變更為外商投資股份公司)向商務(wù)部提出申請(qǐng)。收購(gòu)雙方履行各個(gè)主管機(jī)關(guān)的審批手續(xù),涉及國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的,向國(guó)資委提交申請(qǐng)；涉及產(chǎn)業(yè)政策的,向國(guó)家商務(wù)部提交申請(qǐng)；涉及到行業(yè)壟斷的,向商務(wù)部及國(guó)家工商總局提交申請(qǐng)；涉及特殊行業(yè)準(zhǔn)入限制需要前置審批的,向相關(guān)主管部門(mén)提交申請(qǐng)。如外資收購(gòu)上市公司的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份30%的,收購(gòu)人應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)就全面要約收購(gòu)義務(wù)申請(qǐng)豁免,或直接進(jìn)行要約收購(gòu)。如果收購(gòu)人未得到要約收購(gòu)豁免或不經(jīng)過(guò)豁免程序的,履行要約收購(gòu)義務(wù)。按照股東大會(huì)的通知,召開(kāi)股東大會(huì)審議通過(guò)外資并購(gòu)事宜并修改公司章程。獲得上述所有主管部門(mén)的批準(zhǔn)后,收購(gòu)人以合法的人民幣收入作為支付貨幣的,應(yīng)向外匯管理部門(mén)申請(qǐng)