20xx年股市走勢回顧及20xx年股市展望(編輯修改稿)
2024-11-15 23:31 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 態(tài)市盈率的基礎(chǔ)之上，扣除前20大占比權(quán)數(shù)最大的股票以及存在嚴(yán)重虧損或基本面具有較大不確定性的品種，則相應(yīng)的市盈率水平趨于符合真實的市場。展望2014年的中國股市，個人認(rèn)為主要的運行區(qū)間為1950至2550點，全年股市仍以寬幅震蕩為主，震蕩的中樞有望上移至2250點附近。（和訊理財特約財經(jīng)評論員：郭施亮）和訊網(wǎng) 理財 正文第三篇：展望2014年的中國經(jīng)濟及股市展望2014年的中國經(jīng)濟及股市復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場研究中心主任 謝百三教授（一）世界經(jīng)濟形勢怪異微妙目前的世界經(jīng)濟形勢十分微妙,首先出現(xiàn)“次貸危機”、“兩房危機”的美國已率先走出危機，股市不斷創(chuàng)出新高（但2014年QE4退出后將沖擊美國股市與經(jīng)濟）。日本在“安倍經(jīng)濟學(xué)” 的三枝利箭的兩枝刺激下（瘋狂注入貨幣），引起股市大漲，消費大增，逐漸走出“衰退的20年”（但2014年消費稅有可能冷卻日本股市及經(jīng)濟）。歐盟經(jīng)濟也在寬松貨幣政策下止跌企穩(wěn)，逐步從負(fù)轉(zhuǎn)正。但新興國家經(jīng)濟體則可能經(jīng)濟下跌，調(diào)整。非洲國家除**者外，有相當(dāng)潛力；目前中國經(jīng)濟是增幅減慢，%，通脹在3%以下，是世界各大國中最好的；而其他“金磚國家”都大幅下跌；印度增速可能跌到5%，為10年以來最低；南非很低；%；%，%，%。美、歐、日股市大漲20%；但巴西、俄羅斯和中國都在下跌。有的國家股市跌幅竟達20%之深。印度、巴西、土耳其、南非貨幣對美元匯率連續(xù)貶值，而人民幣還在升值，近升達20年來的最高點（$1=）。（二）我國進入改革關(guān)鍵年，但困難多多新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)各項都較好，加之十八大三中全會之60條，規(guī)劃未來幾年的改革宏偉藍圖，中國人民對未來還是挺有信心的。但我國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型、改革、開放還存在大量困難。相關(guān)行業(yè)會受較大影響，并波及股市。2014年是落實十八大三中全會規(guī)劃、深化改革的關(guān)鍵年，但依然充滿挑戰(zhàn)。（1）2014年，投資對經(jīng)濟增長的貢獻會下降。一是房地產(chǎn)市場在中央的強力調(diào)控下，可能出現(xiàn)分化格局。70個大中城市之大部分還會是相對強勢或高位運行；特別是北、上、廣、深房價在向紐約、東京、香港、倫敦等的房價靠攏；有的超大城市房價還會高位徘徊，甚至頑強上漲；但三、四線城市，特別是那些財政吃緊，靠大量賣地為生的城市（如溫州過去一年僅賣300畝地，今年據(jù)悉賣了35004000畝地），房價會盤整，甚至下跌。2014年房地產(chǎn)投資增速將會下降到15%左右。受此影響，相關(guān)行業(yè)，如鋼鐵、建材、水泥、石灰、電解鋁、玻璃、家具等都會更加產(chǎn)能過剩，冷下來。上海大柏樹的各省滬辦大廈中很多做鋼鐵貿(mào)易的公司都關(guān)門走人了。一片冷清蕭瑟景象，這是前些年難以想象的。此外，鐵路、城市、地鐵、輕軌等城市設(shè)施、環(huán)境治理、網(wǎng)絡(luò)寬帶等依然潛力較大；但地方融資平臺的政府債務(wù)很重（有國外學(xué)者分析已近25萬億）；地方稅收下滑，賣地收入也有所下降，一些地方政府融資能力不足。對這些“熱點”，要看具體省、市。（2）制造業(yè)中，紡織，家電等競爭力較強的單位會比較好，但想轉(zhuǎn)行的企業(yè)家很多。醫(yī)藥、儀器儀表、文化辦公用機械、食品及其輔助加工業(yè)依然會有較快增長。文化體育、商務(wù)服務(wù)、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)還可能較快增長。（全國性的霧霾天氣，令人深為痛心疾首，節(jié)能環(huán)保將是朝陽行業(yè)?。╇娮由虅?wù)、信息網(wǎng)絡(luò)、教育、健康等消費熱點還會不斷涌現(xiàn)。2014年消費品總額增長應(yīng)在11%以上。（3）物價可能是溫和、略有上漲，但由于貨幣（M2）偏多，勞動力成本提高（如裝修工等月薪可達6000元），部分大中城市房價還可能上漲。此外，水、土地等、食品、服務(wù)、居住類（房租等）總體都看漲。而大宗商品，由于產(chǎn)能過剩會抑制工業(yè)品價格上漲，CPI有溫和上漲壓力（但不會太大，主要是糧食連續(xù)十年大豐收，糧食在物價中的權(quán)重很大），PPI則會下行或走平。（4）%左右。其實是太低了。（5）就業(yè)問題：不會出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)，全國職業(yè)崗位是求略大于供，特別是技術(shù)工人、熟練工人、技術(shù)工程師等，他們的工資還會增加。企業(yè)用工成本會增加。但每年700萬大學(xué)生的就業(yè)仍較難。不是完全找不到工作，而是找不到理想、稱心、穩(wěn)定的工作。珠海、成都、廈門、福州等地大學(xué)生畢業(yè)僅3000元月薪的很多。由于“單獨”二胎政策的推出，為避免付雙產(chǎn)假工資，企業(yè)、事業(yè)單位會對大學(xué)女畢業(yè)生的聘用更加挑剔，出現(xiàn)就業(yè)性別歧視。（6）資金成本過高：金融資源配置扭曲，在全世界（美、歐、日等）的利率都極低，接近于零時，中國的民間及市場利率卻經(jīng)常很高，企業(yè)向銀行借錢，有時要高達912%（當(dāng)然與年末歲尾有關(guān)）。但總體是比國外高很多。這是由于中國的利率不完全是千百萬私人企業(yè)、個人競價的市場均衡利率，而是國企、事業(yè)單位、公有制下對利率競標(biāo)的麻木、不敏感、無所謂，而出現(xiàn)這種怪現(xiàn)象。這種物價漲，利率高，匯率升值的情況對企業(yè)相當(dāng)不利，企業(yè)難以用好資金，且會吸收海外熱錢進入中國,賭匯率升值,利率高過美國七八倍，最后，導(dǎo)致輸入性通脹。讀者可從可能快速發(fā)展之行業(yè)、漲價之行業(yè)等，分析出投資熱點，并且規(guī)避風(fēng)險。在新股大量發(fā)行的2014年，精選股票極為重要，切切。（三）2014年股市撲朔迷離，關(guān)鍵在于精選行業(yè)、板塊、個股關(guān)于2014年的股市總趨勢，目前分歧很大；中國經(jīng)濟在艱難調(diào)整之中。加之利率高企，人民幣升值，新股將發(fā)行600700多家，使很多市場人士充滿憂慮。（看空的AB類基金的A類一直在悄悄上漲）。新股規(guī)定明顯
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