【文章內容簡介】 }或：A[（P/A，i，m+n）（P/A，i，n）]第二種方法：先求出遞延期末的現值，再將現值調整到第一期期初。P=A{[1（1+i）n]/i*[（1+i）m]}或：A[（P/A，i，n）*（P/F，i，m）]第三種方法：先求出遞延年金的終值，再將其折算為現值。P=A{[（1+i）n1]/I}*（1+i）（n+m）或：A（F/A,I,n）（P/F,I,n+m）1永續(xù)年金現值：P=A/i1折現率：i=[（F/p）1/n]1（一次收付款項）i=A/P（永續(xù)年金）普通年金折現率先計算年金現值系數或年金終值系數再查有關的系數表求i，不能直接求得的通過內插法計算。i=i1+［（β1α）/（β1αβ2）］*（i2i1）1名義利率與實際利率的換算：i=（1+r/m）m1 式中：r為名義利率；m為年復利次數1風險收益率：R=RF+RR=RF+b*V1期望值：（P49）1方差：（P50）1標準方差：（P50）標準離差率：V=σ/E2外界資金的需求量=變動資產占基期銷售額百分比x銷售的變動額變動負債占基期銷售額百分比x銷售的變動額銷售凈利率x收益留存比率x預測期銷售額2外界資金的需求量的資金習性分析法：高低點法（P67）、回歸直線法（P68）2認股權證的理論價值：V=（PE）*N 注：P為普通股票市場價格，E為認購價格，、債券發(fā)行價格=票面金額*（P/F，i1，n）+票面金額* i2（P/A，i1，n）式中：i1為市場利率；i2為票面利率；n為債券期限如果是不計復利，到期一次還本付息的債券：債券發(fā)行價格=票面金額*（1+ i2 * n）*（P/F，i1，n）2可轉換債券價格=債券面值/轉換比率 轉換比率=轉換普通股數/可轉換債券數2放棄現金折扣的成本=CD/（1CD）* 360/N * 100% 式中：CD為現金折扣的百分比；N為失去現金折扣延期付款天數，等于信用期與折扣期之差2債券成本：Kb=I（1T）/[B0（1f）]=B*i*（1T）/ [B0（1f）] 式中：Kb為債券成本；I為債券每年支付的利息；T為所得稅稅率；B為債券面值；i為債券票面利率；B0為債券籌資額，按發(fā)行價格確定；f為債券籌資費率2銀行借款成本：Ki=I（1T）/[L（1f）]=i*L*（1T）/[L（1f）]或：Ki =i（1T）（當f忽略不計時）式中：Ki為銀行借款成本；I為銀行借款年利息；L為銀行借款籌資總額；T為所得稅稅率；i為銀行借款利息率；f為銀行借款籌資費率2優(yōu)先股成本：Kp=D/P0（1T）式中：Kp為優(yōu)先股成本；D為優(yōu)先股每年的股利；P0為發(fā)行優(yōu)先股總額普通股成本：股利折現模型：Kc=D/P0*100% 或Kc=[D1/P0（1f）]+g資本資產定價模型：Kc=RF+β（RmRF）無風險利率加風險溢價法：Kc=RF+Rp式中：Kc為普通股成本；D1為第1年股的股利；P0為普通股發(fā)行價；g為年增長率3留存收益成本：K=D1/ P0+g3加權平均資金成本：Kw=ΣWj*Kj式中：Kw為加權平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金的比重；Kj為第j種資金的成本3籌資總額分界點：BPi=TFi/Wi式中：BPi為籌資總額分界點；TFi為第i種籌資方式的成本分界點；Wi為目標資金結構中第i種籌資方式所占比例3邊際貢獻：M=（pb）x=m*x式中：M為邊際貢獻；p為銷售單價；b為單位變動成本；m為單位邊際貢獻；x為產銷量3息稅前利潤：EBIT=（pb）xa=Ma3經營杠桿：DOL=M/EBIT=M/（Ma）3財務杠桿：DFL=EBIT/（EBITI）3復合杠桿：DCL=DOL*DFL=M/[EBITId/（1T）]39：每股利潤無差異點分析公式：[（EBITI1）（1T）D1]/N1=[（EBITI2）（1T）D2]/N2當EBIT大于每股利潤無差異點時，利用負債集資較為有利；當EBIT小于每股利潤無差異點時，、公司的市場總價值=股票的總價值+債券的價值股票市場價格=（息稅前利潤利息）*（1所得稅稅率）/普通股成本式中：普通股成本Kc=RF+β（RmRF）4投資組合的期望收益率：RP=∑WjRj4協(xié)方差：Cov（R1,R2）=1/n ∑（R1iR1）（R2iR2）4相關系數：ρ12=Cov（R1,R2）/（σ1σ2）4兩種資產組合而成的投資組合收益率的標準差：σP=[W12 σ12+ W22 σ22+2W1 σ1 Cov（R1,R2）]1/24投資組合的β系數：βP=∑Wiβi4經營期現金流量的計算：經營期某年凈現金流量=該年利潤+該年折舊+該年攤銷+該年利息+該年回收額4靜態(tài)評價指標：投資利潤率=年平均利潤額/投資總額x100%不包括建設期的投資回收期=原始投資額/投產若干年每年相等的現金凈流量包括建設期的投資回收期=不包括建設期的投資回收期+建設期4動態(tài)評價指標：凈現值（NPV）=原始投資額+投產后每年相等的凈現金流量x年金現值系數凈現值率（NPVR）=投資項目凈現值/原始投資現值x100%獲利指數（PI）=投產后各年凈現金流量的現值合計/原始投資的現值合計=1+凈現值率（NPVR）內部收益率=IRR（P/A，IRR，n）=I/NCF式中：I為原始投資額4短期證券到期收益率：K=[證券年利息+（證券賣出價證券買入價）247。到期年限]/證券買入價*100%50、長期債券收益率：V=I*（P/A，i，n）+F*（P/F，i，n）式中：V為債券的購買價格5股票投資收益率：V=Σ（t=1~n）Dt/（1+i）t+F/（1+i）n5長期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票估價模型：V=D/K式中：V為股票內在價值；D為每年固定股利；K為投資人要求的收益率5長期持有股票，股利固定增長的股票估價模型：V=D0（1+g）/（Kg）=D1/（Kg）式中：D0為上年股利；D1為第一年預期股利5基金的單位凈值=基金凈資產價值總額/基金單位總份額5基 金 =（年末持有份數*年末基金單位凈值年初持有份數*年初基金單位凈值）收益率 年初持有份數*年初基金單位凈值5機會成本=現金持有量x有價證券利率（或報酬率）5現金管理相關總成本=持有機會成本+固定性轉換成本5最佳現金持有量：Q=（2TF/K）1/2式中：Q為最佳現金持有量；T為一個周期內現金總需求量；F為每次轉換有價證券的固定成本；K為有價證券利息率5最低現金管理相關總成本：（TC）=（2TFK）1/260、應收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務所需要的資金*資金成本率6應收賬款平均余額=年賒銷額/360*平均收賬天數6維持賒銷業(yè)務所需要的資金=應收賬款平均余額*變動成本/銷售收入6應收賬款收現保證率=（當期必要現金支出總額當期其它穩(wěn)定可靠的現金流入總額）/當期應收賬款總計金額6存貨相關總成本=相關進貨費用+相關存儲成本=存貨全年計劃進貨總量/每次進貨批量*每次進貨費用+每次進貨批量/2 *單位存貨年存儲成本6經濟進貨批量：Q=（2AB/C）1/2式中：Q為經濟進貨批量；A為某種存貨計劃進貨總量；B為平均每次進貨費用；C為單位存貨單位儲存成本6經濟進貨批量的存貨相關總成本：（TC）=（2ABC）1/26經濟進貨批量平均占用資金：W=PQ/2=P（AB/2C）1/26最佳進貨批次：N=A/Q=（AC/2B）1/26允許缺貨時的經濟進貨批量：Q=[（2AB/C）（C+R）/R]1/270、缺貨量：S=QC/（C+R）式中：S為缺貨量；R為單位缺貨成本7存貨本量利的平衡關系：利潤=毛利固定存儲費銷售稅金及附加每日變動存儲費x儲存天數7每日變動存儲費=購進批量*購進單價*日變動儲存費率或：每日變動存儲費=購進批量*購進單價*每日利率+每日保管費用7保本儲存天數=（毛利固定存儲費銷售稅金及附加）/每日變動存儲費7目標利潤=投資額*投資利潤率7保利儲存天數=（毛利固定存儲費銷售稅金及附加目標利潤）/每日變動存儲費7批進批出該商品實際獲利額=每日變動儲存費*（保本天數實際儲存天數）7實際儲存天數=保本儲存天數該批存貨獲利額/每日變動存儲費7批進零售經銷某批存貨預計可獲利或虧損額=該批存貨的每日變動存儲費*[平均保本儲存天數（實際零售完天數+1）/2]=購進批量*購進單價*變動儲存費率*[平均保本儲存天數（購進批量/日均銷量+1）/2]=購進批量*單位存貨的變動存儲費*[平均保本儲存天數（購進批量/日均銷量+1）/2]7利潤中心邊際貢獻總額=該利潤中心銷售收入總額該利潤中心可控成本總額（或：變動成本總額）80、利潤中心負責人可控成本總額=該利潤中心邊際貢獻總額該利潤中心負責人可控固定成本8利潤中心可控利潤總額=該利潤中心負責人可控利潤總額該利潤中心負責人不可控固定成本8公司利潤總額=各利潤中心可控利潤總額之和公司不可分攤的各種管理費用、財務費用等8定基動態(tài)比率=分析期數值/固定基期數值8環(huán)比動態(tài)比率=分析期數值/前期數值8流動比率=流動資產/流動負債8速動比率=速動資產/流動負債 速動資產=貨幣資金+短期投資+應收賬款+應收票據=流動資產存貨預付賬款待攤費用待處理流動資產損失8現金流動負債比率=年經營現金凈流量/年末流動負債*100%8資產負債率=負債總額/資產總額8產權比率=負債總額/所有者權益90、已獲利息倍數=息稅前利潤/利息支出9長期資產適合率=（所有者權益+長期負債）/（固定資產+長期投資）9勞動效率=主營業(yè)務收入或凈產值/平均職工人數9周轉率（周轉次數）=周轉額/資產平均余額9周轉期（周轉天數）=計算期天數/周轉次數=資產平均余額x計算期天數/周轉額9應收賬款周轉率（次）=主營業(yè)務收入凈額/平均應收賬款余額其中：主營業(yè)務收入凈額=主營業(yè)務收入銷售折扣與折讓平均應收賬款余額=（應收賬款年初數+應收賬款年末數）/2應收賬款周轉天數=（平均應收賬款*360）/主營業(yè)務收入凈額9存貨周轉率（次數）=主營業(yè)務成本/平均存貨其中：平均存貨=（存貨年初數+存貨年末數）/2存貨周轉天數=（平均存貨x360）/主營業(yè)務成本9流動資產周轉率（次數）=主營業(yè)務收入凈額/平均流動資產總額流動資產周轉期（天數）=（平均流動資產周轉總額x360）/主營業(yè)務收入總額9固定資產周轉率=主營業(yè)務收入凈額/平均固定資產平均凈值第三篇：中級不得不