【文章內(nèi)容簡介】 構(gòu)在為國有企業(yè)改革服務過程中，自覺不自覺地在“抓大放小”的影響下走向了“扶大冷小”，銀行金融機構(gòu)大量的信貸資金在政府的媒介、催化作用下，流向了國有大企業(yè)。由于銀行商業(yè)化經(jīng)營機制尚未最終建立起來，銀行金融機構(gòu)的服務對象、服務方式還沒有擺脫傳統(tǒng)經(jīng)營模式的影響，對市場重視不夠，開發(fā)與研究不力，忽視了能夠為中小企業(yè)提供服務實現(xiàn)自身利益的巨大市場。它們認為：中小企業(yè)貸款沒有規(guī)模效益性，是“零售”業(yè)務，從“效益性”角度考慮，銀行更愿意將有限的信貸資金投入大型企業(yè)，做“批發(fā)”業(yè)務。這與我國金融改革中，國有商業(yè)銀行向大中城市集中，基層貸款權(quán)上收，抓大放小相吻合。(2)銀行的商業(yè)化改革致使銀行信貸投入量不足。雖然國家采取了積極的財政政策，各商業(yè)銀行貸款額有所增加，但總量仍不足。在“清理不良資產(chǎn)，化解金融風險”的情況下，金融機構(gòu)內(nèi)部清理整頓，迫使銀行收縮信貸規(guī)模，尤其是減少了對中小企業(yè)的信貸規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)貸款規(guī)模只占信貸總額的15%左右。中小企業(yè)，國有企業(yè)和非國有企業(yè)又受到所有制不同的不公平待遇。(3)信用擔保制度不健全，抵押擔保難落實。為防范和控制金融風險，各金融機構(gòu)基本停辦了信用貸款，普遍實行資產(chǎn)抵押擔保貸款制度。由于中小企業(yè)關(guān)系簡單，一般沒有上級部門和相關(guān)單位為其解決擔保問題。另外，中小企業(yè)(特別是中小高科技企業(yè))普遍存在的經(jīng)營規(guī)模小，固定資產(chǎn)少，土地、房屋等抵押品不足，流動資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中易發(fā)生物質(zhì)形態(tài)變化，無形資產(chǎn)又難以量化等特點，這與金融機構(gòu)對固定資產(chǎn)(特別是不動產(chǎn))等抵押物偏好相左，妨礙了中小企業(yè)從金融機構(gòu)融通資金。(4)中小企業(yè)自身的經(jīng)營風險和信用不足也影響了其籌資能力。國家經(jīng)貿(mào)委、國家工商總局、財政部等十部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于加強中小企業(yè)信用管理工作的若干意見》，就引導中小企業(yè)增強信用觀念，提高中小企業(yè)的整體素質(zhì)和綜合競爭力，改善中小企業(yè)信用狀況，創(chuàng)造良好的信用環(huán)境，加快社會化信用體系的建設步伐，完善社會信用制度，發(fā)表了若干意見。但是，由于我國中小企業(yè)資金實力弱，經(jīng)營人員素質(zhì)差，并且所處行業(yè)仍以“夕陽產(chǎn)業(yè)”、“勞動密集型產(chǎn)業(yè)”和“風險產(chǎn)業(yè)”為主，這種產(chǎn)業(yè)屬性決定了中小企業(yè)一般處在競爭性較強的市場領(lǐng)域，具有較大的經(jīng)營風險和財務風險。加之中小企業(yè)經(jīng)營者本身素質(zhì)的關(guān)系，存在信用觀念差等問題，這些都是商業(yè)銀行不愿向其貸款的原因。(5)政府對中小企業(yè)融資渠道的開啟不足，政策支持力度也不夠。中小企業(yè)從證券市場融資是非常困難的，證券市場為進入市場的公司設置的門檻高，中小企業(yè)由于規(guī)模不大，資本金有限，難以達到主板上市的條件，對于中小型高科技企業(yè)能在二板市場上市，數(shù)量也為數(shù)不多，大量的中小企業(yè)都被拒于證券市場外。公司債券的發(fā)行也受到嚴格的限制，需要較高的信用評級，較大的資產(chǎn)規(guī)模，有時還要抵押或擔保，中小企業(yè)發(fā)展債券可望而不可及。加之我國基金組織以及其他融資公司還處于初建階段，其他融資渠道也并沒有為中小企業(yè)融資創(chuàng)造有效機會。而政府在搞活中小企業(yè)，加強資金融通方面，也沒有采取優(yōu)惠的扶持政策，這在客觀上限制了中小企業(yè)的融資渠道和融資能力。二、中小企業(yè)融資方式創(chuàng)新的策略加強對企業(yè)內(nèi)部融資方式創(chuàng)新。(1)對中小企業(yè)進行現(xiàn)代企業(yè)制度改造，完善出資人制度，可實施員工持股計劃金融服務品種創(chuàng)新。所謂員工持股計劃(ESOP)，是指由企業(yè)內(nèi)部職工出資認購本企業(yè)部分股票，委托一個專門機構(gòu)(如職工持股會、信托基金等)作為社團法人托管運作，集中管理，再由該專門機構(gòu)(如職工持股會)作為社團法人進入董事會參與管理，按股份分享紅利的一種新型的股權(quán)安排形式。根據(jù)我國的具體情況，可按以下方式進行：推行員工持股計劃的企業(yè)及其職工或職工的代理機構(gòu)(如職工持股會)與銀行簽訂協(xié)議，開設一個特定帳戶，擁有持股權(quán)的職工存入一定比例的現(xiàn)金，通過公司及職工持股會的信用擔保，由銀行提供相應貸款購買企業(yè)股權(quán)，員工用分得的利潤及工資收入的一定比例轉(zhuǎn)入特定帳戶，用來歸還銀行貸款的利息和本金。隨著貸款歸還，按事先確定的比例將股票逐步轉(zhuǎn)入職工帳戶，貸款全部還清后，股票即全部歸職工所有。在此過程中，銀行獲得信用保證可有四種基本形式：一是所購買的股權(quán)。二是企業(yè)或職工持股會以協(xié)議價格回收股權(quán)的承諾。三是職工持股會名下仍處于積累的存款。四是未來分紅利益。這種方式既有利于國有資本從市場競爭激烈的行業(yè)退出，又解決了職工單純依靠自身積累無法大量購買股權(quán)的難處。由此可見，員工持股計劃的融資方式創(chuàng)新涉及產(chǎn)權(quán)制度的重大變革，涉及到個人金融資產(chǎn)從債權(quán)向股權(quán)的轉(zhuǎn)換，涉及到國有資產(chǎn)的戰(zhàn)略調(diào)整。員工持股計劃的實施必須有金融機構(gòu)介入，并且要有創(chuàng)新的金融服務品種提供相應的金融、信用服務，否則，員工持股計劃這一新的融資方式創(chuàng)新不可能成功。(2)提高中小企業(yè)整體素質(zhì)，改善其自身融資條件。一要強化內(nèi)部管理，提高中小企業(yè)內(nèi)部資金的使用效率。目前中小企業(yè)資金緊張的原因主要在于企業(yè)，其關(guān)鍵又在于產(chǎn)品的市場效益低。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品有沒有市場是決定一個企業(yè)興衰成敗的關(guān)鍵。因此，中小企業(yè)走出資金困難的根本出路在于生產(chǎn)出有市場產(chǎn)品，強化企業(yè)內(nèi)部管理，把有限的資金用活用好，用出效益，這樣才既有內(nèi)源資金的支撐，又有外源資金的支持。二要增強中小企業(yè)的抵御市場風險的能力?，F(xiàn)行中小企業(yè)的組織模式已不適應市場經(jīng)濟的要求，必須加以改革。中小企業(yè)的弱、小特點，決定了其必須走專業(yè)化協(xié)作之路。目前中小企業(yè)要根據(jù)自身的行業(yè)、區(qū)域特點建立合適的組織模式，或與大企業(yè)聯(lián)合，同其形成協(xié)作配套關(guān)系，或在中小企業(yè)之間開展聯(lián)合，組成中小企業(yè)聯(lián)合體或企業(yè)集團，只有這樣才能使企業(yè)在激烈的市場競爭中增強抵御風險的能力。三要積極幫助中小企業(yè)完善會計制度。政府應采取鼓勵措施，支持稅務機關(guān)、會計師事務所等有關(guān)部門加強對中小企業(yè)財會人員的培訓，幫助其建立會計帳簿，完善會計制度。四要盡快提高中小企業(yè)的信用等級。中小企業(yè)除自身強化內(nèi)部管理，完善會計制度，提高企業(yè)效益外，改革國有商業(yè)銀行現(xiàn)有的企業(yè)信用評級標準也是一個不容忽視的問題。目前在我國國有商業(yè)銀行的信用等級評定標準中，經(jīng)營規(guī)模一項占有較高比例，這使經(jīng)營規(guī)模較小的中小企業(yè)在信用評級中處于不利地位。在市場經(jīng)濟中，專業(yè)化生產(chǎn)的中小企業(yè)比盲目擴大經(jīng)營規(guī)模的綜合性企業(yè)集團更能適應市場的變化和產(chǎn)生穩(wěn)定的效益。因此，國有商業(yè)銀行應及時擺脫舊觀念的影響和束縛，變重視企業(yè)規(guī)模為重視企業(yè)經(jīng)營效益，縮減企業(yè)信用評級中“經(jīng)營實力”項目所占的比重，以提高效益好的中小企業(yè)的信用等級。完善中小企業(yè)間接融資體系。一要設立專門為中小企業(yè)融資服務的銀行。根據(jù)中小企業(yè)的特點，建立專門的金融機構(gòu)，或在金融機構(gòu)中設立專門的融資服務部門，是世界上許多市場經(jīng)濟國家所普遍采用的金融支持手段。小金融機構(gòu)是為中小企業(yè)提供融資服務的主渠道，發(fā)展適合中小企業(yè)的金融機構(gòu)，加快非公有制金融機構(gòu)的發(fā)展，可削弱國有商業(yè)銀行的壟斷地位，有利于銀行間的公平競爭。而對現(xiàn)有的非國有金融機構(gòu)存在的違規(guī)經(jīng)營等方面的問題，應當逐步規(guī)范，加強監(jiān)督，促進其發(fā)展，而不是簡單地取締、關(guān)閉或兼并。目前應結(jié)合金融體制的改革，加快對現(xiàn)有非公有制金融機構(gòu)的改造，使其能夠為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資服務。同時，允許企業(yè)進入金融部門，創(chuàng)建民營銀行。這些專門為中小企業(yè)服務的銀行可以與中小企業(yè)建立緊密的長期的聯(lián)系和信任關(guān)系，除提供貸款外，它們還可在市場信息、企業(yè)管理等多方面為中小企業(yè)提供服務，銀行與中小企業(yè)關(guān)系密切了，信任關(guān)系建立了，貸款也就容易了。二要加快建立中小企業(yè)信用擔保體系。信用保證是解決中小企業(yè)貸款擔保抵押難的有效方式，在許多國家，都建立了基金，通常由政府給以財務支持，以彌補借款者違約的損失。另一種是互助擔保體系，即由中小企業(yè)聯(lián)合起來共同為其成員擔保。近年來，我國的一些地方也建立了中小企業(yè)擔保基金，有些是由政府出資辦的，有些是由政府參與出資辦的。據(jù)統(tǒng)計，截至2006年底，擔保資金達980多億，可為中小企業(yè)提供擔保貸款近473億元，在一定程度上緩解了中小企業(yè)間接融資難的問題。三要合理調(diào)整銀行貸款利率結(jié)構(gòu)，降低中小企業(yè)融資成本。首先，在央行的宏觀調(diào)控下，應允許國有商業(yè)銀行根據(jù)不同行業(yè)、不同企業(yè)制定不同的貸款利率，確定合理的利率區(qū)間，從而真正發(fā)揮利率調(diào)節(jié)作用。其次，制定扶持中小型企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠利率政策，適當降低貸款利率。借鑒國外經(jīng)驗，允許中小企業(yè)以低于市場利率的利率向國有商業(yè)銀行和金融公司借款，以降低中小企業(yè)融資成本。拓寬中小企業(yè)直接融資的渠道。一是建立中小企業(yè)風險投資基金。根據(jù)國外發(fā)展高科技中小企業(yè)的經(jīng)驗，中小企業(yè)的發(fā)展主要依靠風險投資。所謂風險投資，是指主要以權(quán)益資本(或特別債權(quán))的形式，把資金投向極具有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)項目，以期企業(yè)成長到相對成熟后退出，取得高額資本回報的一種資金運作