【文章內(nèi)容簡介】 改善管理，提高資金利用效率。因而可以說，收益性與損失性是共存的。在我國企業(yè)里，由于種種因素的作用和條件限制，財務(wù)風(fēng)險也會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業(yè)的收益，也就會影響企業(yè)收益。 激勵性。 即 企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè) 采取措施防范財務(wù)風(fēng)險，加強(qiáng)財務(wù)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析。 企業(yè)管理者對風(fēng)險的認(rèn)識不足 財務(wù)風(fēng)險 是 客觀存在的 ,只要有財務(wù)活動就伴隨有風(fēng)險。在現(xiàn)東北大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文） 7 實中 ,財務(wù)人員對財務(wù)風(fēng)險客觀性認(rèn)識不足 ,缺乏風(fēng)險意識 ,這是風(fēng)險產(chǎn)生的一個重要因素。在實務(wù)中 ,比如應(yīng)收賬款風(fēng)險的產(chǎn)生就與企業(yè)風(fēng)險意識淡薄有關(guān)。 企業(yè)只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實工作中，我國許多企業(yè)財務(wù)管理人員風(fēng)險意識淡薄，是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷 量，擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控。大量比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。 例如，在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實，以及決策者決策能力低下等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資 無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。由于投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，也必然影響企業(yè)的投資效益，影響了企業(yè)的長期償債能力，從而給企業(yè)帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理 東北大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文） 8 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系。目 前，我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)象比較嚴(yán)重，不利于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)。其主要原因在于股權(quán)融資過高和低股利政策，違背了風(fēng)險報酬原理，歪曲了企業(yè)的資金成本?，F(xiàn)代 財務(wù)管理理論認(rèn)為，高風(fēng)險伴隨著高收益，如果企業(yè)一味追求獲取財務(wù)杠桿的利 益，便會加大負(fù)債籌資。這樣做的結(jié)果就是債權(quán)人將要求公司追加風(fēng)險報 酬，導(dǎo)致企業(yè)定期支出的利息等固定費用增加，人為的增加了財務(wù)成本。同時投資者也因風(fēng)險的增大而要求更高的報酬率，這便會使企業(yè)發(fā)行股票、債券和借款籌資的籌資成本大大提高，進(jìn)而企業(yè)將靠負(fù)債支撐，為爆發(fā)嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險埋下隱患。對企業(yè)而言 ,由于資本結(jié)構(gòu)的不同而形成的財務(wù)風(fēng)險是一柄雙刃箭， 如果能 用好它企業(yè)獲利匪淺，借雞生蛋；用不好則是雞飛蛋打， 造成 資金鏈斷裂，最終走向破產(chǎn)的境地。 例如，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高等。在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源于權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在。具體表現(xiàn)在負(fù)債在資金結(jié)構(gòu)中比例過高，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 30%以上，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。 例如：某些原材料受戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害的影響產(chǎn)量劇減，導(dǎo)致東北大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文） 9 材料成本劇增，減少了利潤，無法實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益。象這 次席卷全球的金融危機(jī)，使許多企業(yè)招架不住，被迫取消原來的訂單，縮減開支，這樣一來就減少了利潤。這些因素有的是企業(yè)無法預(yù)見的，不可避免的，確實給企業(yè)帶來了嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險甚至是生存危機(jī)。 企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系的復(fù)雜性 這是所有原因中最重要的一個。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要原因 ,在企業(yè)中各部門之間及企業(yè)與上級部門之間 ,資金管理使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象 ,造成了資金使用效率 低、資金的安全性、完整性無法得到保證 。財務(wù)活動貫穿企業(yè)活動的全過程 ,必須合理的運作。 例如，世 界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，使企業(yè)增加了運營成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)預(yù)期的收益。而利率的變動必然會產(chǎn)生利率風(fēng)險，包括支付利息過多的風(fēng)險、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險。市場風(fēng)險因素也會對財務(wù)風(fēng)險有很大的影響。財務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。目前，我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)，由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)偏低，財務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理基礎(chǔ) 工作欠缺等原因，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)東北大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文） 10 缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在企業(yè)不能對外部環(huán)境的變化進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見，反映滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。 例如：某年， A 工程公司為申請施工企業(yè)三級資質(zhì)，擬將注冊資本變更為 600 萬元。在提交會計師事務(wù)所驗資資料時隱瞞了其注冊資本實有 100 萬元的情況，并以營業(yè)執(zhí)照正副本丟失為由提供了加蓋 A 公司公章的營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件，以及 A 公司主管部門F 局出具的證明。由于審驗的注冊會計師與 A 公司經(jīng)理相識，遂以營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件和會計報表載明的注冊資本 500 萬元為基礎(chǔ)，在對 A 公 司主管部門 F 局投入的 100 萬元貨幣出資審驗后，出具了 新增注冊資本 100萬元，變更后注冊資本實收金額為人民幣 600萬元 的驗資報告。 A 公司利用該驗資報告騙取了注冊資本為 600萬元的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，并利用該驗資報告和變更后的營業(yè)執(zhí)照騙取了施工企業(yè)三級資質(zhì)。 風(fēng)險分析：本案中負(fù)責(zé)審驗的注冊會計師未按《驗資公告》及其指南的要求獲取變更前的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照原件和以前各期驗資報告原件，僅憑營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件和被審驗單位會計報表就認(rèn)定變更前的注冊資本，出具了不實審驗報告。盡管 A 公司在騙取新的營業(yè)執(zhí)照時存在偽造行為，但注 冊會計師未能遵循《驗資公告》及其指南，具有明顯過失。 東北大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文） 11 風(fēng)險防范： (1)在執(zhí)行驗資業(yè)務(wù)中，注冊會計師應(yīng)時刻保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，多一點防范意識。即使是較熟悉的委托人或有親朋關(guān)系的委托人，也不能輕易相信其言論和有瑕疵的證據(jù)。 (2)在執(zhí)行變更驗資業(yè)務(wù)中，注冊會計師必須取得變更前企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照原件、以前各期驗資報告原件。如確實無法取得原件，應(yīng)要求被審驗單位提供核發(fā)執(zhí)照的機(jī)關(guān)加蓋公章并注明屬實的營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件以及出具以前各期驗資報告的會計師事務(wù)所加蓋公章并證明屬實的驗資報告復(fù)印件。必要時也可直接向企業(yè)登記機(jī)關(guān)、驗資機(jī) 構(gòu)查詢。 東北大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文） 12 3 防范和控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的對策 從財務(wù)風(fēng)險的成因進(jìn)行防范和控制 ，加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險控制 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，是指企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理中所形成的各種相互依賴，相互制約的預(yù)警職能體系，是降低財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵所在。為使預(yù)警分析的功能得到正常、充分的發(fā)揮，企業(yè)應(yīng)建立健全預(yù)警的組織機(jī)構(gòu)。預(yù)警機(jī)構(gòu)獨立開展工作，但不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營過程，它只對企業(yè)最高管理者負(fù)責(zé)。建立有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制可化解和規(guī)避風(fēng)險，使風(fēng)險損失減至最小。預(yù)警機(jī)制的建立應(yīng)是多元的。 回避風(fēng)險法 回避 風(fēng)險包含兩層意思：一是風(fēng)險決策時，盡可能選擇風(fēng)險較小或無風(fēng)險的投資方案，這是為了減少風(fēng)險造成損失的可能性，從而降低了損失的程度；二是實施風(fēng)險方案過程中，發(fā)現(xiàn)不利的情況時，及時中止或調(diào)整方案。例如，債權(quán)性投資如果能夠使 企業(yè) 實現(xiàn)預(yù)期的投資收益，企業(yè)在選擇投資方式時，應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資，因為債權(quán)性投資風(fēng)險大大低于股權(quán)投資的風(fēng)險。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益，但從回避風(fēng)險的角度考慮，企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資。 當(dāng)然，采用回避法并不是說東北大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文） 13 企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險性投資。企業(yè)為達(dá)到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的，只能采用股權(quán)投資的方式，在這種情況下，承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險是必要的。 降低風(fēng)險法 即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的方法。降低風(fēng)險法可以采取三種策略：一是通過支付一定的代價減少風(fēng)險損失出現(xiàn)的可能性，降低損失程度。二是采取措施增強(qiáng)風(fēng)險主體抵御風(fēng)險損失的能力。如提高產(chǎn)品質(zhì)量、改進(jìn)設(shè)計、提高工藝、努力開發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品銷售不暢、市場占有率下降而產(chǎn)生的不 能實現(xiàn)預(yù)期收益的財務(wù)風(fēng)險。三是通過制定有關(guān)的管理制度和辦法來減少損失出現(xiàn)的可能性，比如企業(yè)采購材料時，堅持驗貨付款，防范不必要的風(fēng)險。 分散 風(fēng)險法 即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多元化經(jīng)營及對外投資多元化等方式分