【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 企業(yè)的籌資渠道不外乎兩個(gè)方面 ： 一是企業(yè)所有者投入的 ， 即自有資金 ； 二是靠負(fù)債形成的 ， 即借入資金 [9]。 由于投資者投入的 資金往往是非常有大慶石油學(xué)院華瑞學(xué)院本科 生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 9 限的 ， 所以企業(yè) 在生產(chǎn)經(jīng)營過程中適度地舉債經(jīng)營是經(jīng)常的 ， 也是一種有效的經(jīng)營方式 ， 利用的好 ， 可以為企業(yè)帶來豐厚的盈利 。 反之 ， 則會(huì)增加企業(yè)償債負(fù)擔(dān) ，企業(yè)可能會(huì)因此資不低債 、 破產(chǎn)倒閉 ， 形成嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。 正是由于負(fù)債經(jīng)營對(duì)企業(yè)有著正反兩方面的影響 ， 因此 ， 在實(shí)際工作中 ， 要認(rèn)真把握好這種經(jīng)營方式的運(yùn)用 。 （ 2） 投資風(fēng)險(xiǎn) 。 投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行短期或長期投資決策時(shí) ， 由于對(duì)未來的情況不了解或不完全了解而產(chǎn)生的喪失利益的可能性 。 它是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種具體表現(xiàn)形式 。 由于客觀世界充滿了不確定性 ， 所以風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存 在的 ，每一項(xiàng)投資都有一定的風(fēng)險(xiǎn) 。 如果投資決策面臨的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)較小 ， 可以忽略它們的影響 ； 如果面臨的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)較大 ， 足以影響方案的正確 選擇 ， 那么 ， 就必須對(duì)它進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)和控制 ， 并在決策中加以考慮 。 否則 ， 一旦決策失誤 ， 其損失將是巨大的 。 從微觀上講 ， 影響企業(yè)的生存與發(fā)展 ； 從宏觀上講 ，會(huì)使國家經(jīng)濟(jì)遭受損失 。 因此 ， 企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí) ， 必須對(duì)每一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行深入調(diào)查研究 ， 并進(jìn)行可行性分析 ， 同時(shí)對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施嚴(yán)格的審核與管理 ， 以降低投資風(fēng)險(xiǎn) ， 提高投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益 。 （ 3） 資金回收風(fēng)險(xiǎn) 。 企業(yè)產(chǎn)品銷售的實(shí)現(xiàn)與否 ， 要 依靠資金的兩個(gè)轉(zhuǎn)化過程 ，一個(gè)是從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金的過程 ， 另一個(gè)是由結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金的過程 。 這兩個(gè)轉(zhuǎn)化過程的時(shí)間和金額不確定性 ， 就是資金回收風(fēng)險(xiǎn) 。 企業(yè)資金回收風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生受內(nèi)因和外因的影響 。 外因表現(xiàn)為企業(yè)所處的大環(huán)境 ， 即國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和財(cái)政金融政策的影響 。 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下 ， 出于更多地占有市場(chǎng)和擴(kuò)大銷售的競(jìng)爭(zhēng)需要 ， 信用被廣泛采用 。 信用可以說是一把雙刃劍 ， 一方面為企業(yè)發(fā)展提供了機(jī)遇 ； 另一方面加大了企業(yè)的資金回收風(fēng)險(xiǎn) ， 加大了壞帳的可能 。 另外在財(cái)政金融雙緊縮時(shí)期 ， 整個(gè)市場(chǎng)疲軟 ， 產(chǎn)品銷售困難 ， 企業(yè)間三角債嚴(yán)重 ， 資金回收困難 。 企業(yè)資金回收風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)因取決于企業(yè)決策和管理水平的高低 。這種風(fēng)險(xiǎn) ， 是企業(yè)可調(diào)整控制的因素 ， 只要企業(yè)制定相應(yīng)的控制管理對(duì)策 ， 就能在擴(kuò)大銷售的同時(shí) ， 降低資金回收風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 4） 資金成本風(fēng)險(xiǎn) 。 資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià) ， 包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分 。 用資費(fèi)用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營 、 投資過程中因使大慶石油學(xué)院華瑞學(xué)院本科 生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 10 用資金而付出的費(fèi)用 ， 如股利和利息 ， 這是資金成本的主要內(nèi)容 。 長期資金的用資費(fèi)用因使用資金 數(shù)額 的多少和時(shí)期的長短 而變化 。 籌資費(fèi)用是指企業(yè)在籌措資金過程中為獲取資金而付出的費(fèi)用 。 通?；I資費(fèi)用是在籌集資 金時(shí)一次支付的 ，在用資過程中不再發(fā)生 ， 因此可是作籌資數(shù)量的一項(xiàng)扣除 。 伴隨社會(huì)主 義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 ， 各種渠道籌集到的資金加上自身投入的資金構(gòu)成了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) ，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變化引起了企業(yè)資金成本的變化 ， 導(dǎo)致了資金成本風(fēng)險(xiǎn) [10]。 大慶石油學(xué)院華瑞學(xué)院本科 生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 11 第 3 章 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 控制 的方法與 對(duì)策 企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 控制的方法 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是針對(duì)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中無法回避或難以回避的風(fēng)險(xiǎn) ， 如產(chǎn)品銷售市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 、 運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn) 、 財(cái)產(chǎn)火災(zāi)等不可預(yù)見損失風(fēng)險(xiǎn)等 。 對(duì)此 類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ， 企業(yè)從根本上難以回避且自身管理這類風(fēng)險(xiǎn)的能力有限 ， 或即使可以管理此類風(fēng)險(xiǎn) ， 但管理此類風(fēng)險(xiǎn)的成本和代價(jià)太大 。 因此 ， 處理此類風(fēng)險(xiǎn)的方式是將其進(jìn)行適當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)移 。 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ， 一般采用三種基本方法 ， 即保險(xiǎn) 、 分散和對(duì)沖 。 （ 1） 保險(xiǎn) 。 針對(duì)企業(yè)中易出現(xiàn)的人員工傷等意外事故 、 車輛事故 、 火災(zāi) 、 爆炸等不可預(yù)見因素所產(chǎn)生的資產(chǎn)損失等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ， 企業(yè)最簡(jiǎn)單 、 最有效的風(fēng)險(xiǎn)處理方式是購買保險(xiǎn) ， 將此類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移 。 保險(xiǎn)作為管理特定風(fēng)險(xiǎn)的有效工具和方式之一 ， 在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中得到廣泛應(yīng)用 。 所謂保險(xiǎn) ， 從本質(zhì)上來看 ， 是處理和防范特 定風(fēng)險(xiǎn)事故損失的保護(hù)機(jī)制 。 如企業(yè)出現(xiàn)意外的火災(zāi)和其它不可預(yù)見的嚴(yán)重災(zāi)害時(shí) ， 通過保險(xiǎn)公司理賠和其它應(yīng)急措施 ， 減少事故損失 ， 盡快恢復(fù)生產(chǎn)等 。 （ 2） 分散 。 分散是指企業(yè)在面臨項(xiàng)目投資 、 股票或其它證券投資 、 進(jìn)出口業(yè)務(wù)外匯結(jié)算的幣種選擇等風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí) ， 為轉(zhuǎn)移不確定性因素給企業(yè)可能帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ， 通過多樣化的投資組合或幣種組合 ， 降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn) 。 利用分散方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì) ， 在于利用不同種類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性 ， 或不同貨幣種類的風(fēng)險(xiǎn)特性來有效轉(zhuǎn)移或減小風(fēng)險(xiǎn)程度 。 （ 3） 對(duì)沖 。 對(duì)沖是指售出某種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ， 或通過交易一種在未來某一時(shí)刻可轉(zhuǎn) 移或消除該種市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn) 的金融工具 。 對(duì)沖交易 ， 是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品銷售 、 原材料采購中 ， 為轉(zhuǎn)移市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所采用的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段之一 。 如企業(yè)利用期貨對(duì)沖交易所具有的套期保值功能 ， 鎖定和轉(zhuǎn)移產(chǎn)品銷售的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等 。 大慶石油學(xué)院華瑞學(xué)院本科 生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 12 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指在某項(xiàng)可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之 前 ， 企業(yè) 因發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)損失 ， 因而有意識(shí)地采取規(guī)避措施 ， 主動(dòng)放棄或拒絕承擔(dān)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn) 。 企業(yè)在下列情況下應(yīng)采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施 ： （ 1） 該項(xiàng)業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大 ， 超過了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能 力 。 （ 2）該項(xiàng)經(jīng)營業(yè)務(wù)其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與風(fēng)險(xiǎn)收益不平衡 ， 其獲得的預(yù)期收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)損失 。 （ 3） 該項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為復(fù)雜 ， 超出了企業(yè)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)控制能力 ，且企業(yè)對(duì)該項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無法將其轉(zhuǎn)移或分散 。 （ 4） 對(duì)于僅有損失沒有收益的純風(fēng)險(xiǎn) ， 企業(yè)應(yīng)采用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避處理方式 。 在風(fēng)險(xiǎn)源的處理上 ， 主動(dòng)放棄或拒絕承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式與風(fēng) 險(xiǎn)轉(zhuǎn)移不同之處在于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式是從根本上消除風(fēng)險(xiǎn)源 、 中斷風(fēng)險(xiǎn)源 。 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避并不伴隨風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)承載主體的轉(zhuǎn)換 ； 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移則是將風(fēng)險(xiǎn)從一個(gè)主體轉(zhuǎn)移給另一個(gè)主體 。 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)保留是指對(duì)于那些無法規(guī)避又不能轉(zhuǎn)移的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ， 或者由于自身生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的需要而必須承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) ， 企業(yè)采取保留此種風(fēng)險(xiǎn)的方式 。 如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生 ， 產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)損失由企業(yè)自行消化補(bǔ)償 。 企業(yè)采用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留方式 ，一般適用如下情況 ： （ 1） 企業(yè)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)決定 ， 為了獲得某種風(fēng)險(xiǎn)收益 ， 必須承擔(dān)此種風(fēng)險(xiǎn) 。 即雖然某項(xiàng)經(jīng)營業(yè)務(wù)有風(fēng)險(xiǎn) ， 但是對(duì)企業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)至關(guān)重要 ， 不承擔(dān)此種風(fēng)險(xiǎn) ， 將影響其整體業(yè)務(wù)和發(fā)展 。 （ 2） 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留的費(fèi)用低于其風(fēng)險(xiǎn)控制的成本 。 （ 3） 企業(yè)面臨較好的投資機(jī)會(huì) ， 而投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小 。（ 4） 企業(yè)所面對(duì)的某種風(fēng)險(xiǎn) ， 其發(fā)生時(shí)最大的風(fēng)險(xiǎn)損失預(yù)期較小 。 （ 5） 企業(yè)對(duì)某種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有充分的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和風(fēng)險(xiǎn)管理手段 。 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留 ， 作為風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制手段之一 ， 又同其它風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制手段同時(shí)存在 、 交叉并用 [11]。 大慶石油學(xué)院華瑞學(xué)院本科 生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 13 企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策 籌資風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策 首先 進(jìn)行籌資效益的預(yù)側(cè) ， 分析企業(yè)在籌資前必須針對(duì)各種方案進(jìn)行籌資效益預(yù)測(cè)分析 ， 以最小的籌資資本實(shí)現(xiàn)最大的綜合經(jīng)濟(jì)效益 。 投資收益和籌集資金的資金成本是決定應(yīng)否籌資和籌資多少的重要因素 ， 因此必須事先做好籌資效益分析 。 不同的資金來源有不同的資金方式 ， 企業(yè)為了減少支出 ， 需要分析各種籌資方式的資金成本 ， 進(jìn)行合理配置 ， 具體方法可以計(jì)算綜合資金成本率指標(biāo) (即不同資金來源所占比重乘以該項(xiàng)資金來源的資金成本之和 )， 公式表示如下 ： 綜合資金成本率 =∑ 某種資金來源所占比重 該項(xiàng)資金來源的資金成本 通過計(jì)算不同籌資方式的綜合資金成本率 ， 選擇資金成本最低的一種組合方式 。 同時(shí)通過其他一些相關(guān)因素 ， 比如投資回報(bào)率 、 期望自有資金利潤率等指標(biāo) ，確保以低成本籌集的資金能得到最大的利潤收益 ， 使籌集資金有 意義 的同時(shí)控制企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn) 。 再 確定合適的籌資方式 、 資金結(jié)構(gòu)和還款期限 。 （ 1） 確定合適的籌資方式 。 企業(yè)應(yīng)比較各種籌資條件和籌資機(jī)會(huì) ， 確定合適的籌資方式 。 企業(yè)每種方式都有優(yōu)缺點(diǎn) ， 并與金融市場(chǎng)密切相關(guān) ， 企業(yè)籌資時(shí)機(jī)的把握 ， 籌資對(duì)象的確定 ， 證券發(fā)行的價(jià)格 ， 發(fā)行期限 ， 發(fā)行方式以及利率的確定 ， 付款方式和回收期限等的設(shè)立 ， 都會(huì)對(duì)企業(yè)籌資成功與否 ， 籌資成本大小 ，籌資風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)弱產(chǎn)生不同程度的影響 。 所以必須對(duì)各種籌資機(jī)會(huì)進(jìn)行比較研究 ，通過計(jì)算其相關(guān)因素進(jìn)行比較 ， 以降低籌資風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 2） 確定合理的資金結(jié)構(gòu) 。 企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 ， 確定一個(gè)合理的資金結(jié)構(gòu) 。 企業(yè)可以通過資產(chǎn)負(fù)債率 、 各種籌集資金所占比例及各 種資金成本比率等因素來確定最佳籌資結(jié)構(gòu)比率 ， 從而控制企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 3） 確定合理的還款期限 。 企業(yè)應(yīng)采用還款期限稍長于項(xiàng)目投資回收期的籌資方式 ， 還款期限太長 ， 可能造成長期借款短期使用 ， 利率太高 ， 增加資金成本 ；反之會(huì)造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難 ， 無力償還負(fù)債 。 因此企業(yè)必須做好預(yù)期的核算工作 ， 來確定還款期限 ， 降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn) 。 比如 企業(yè)通過對(duì)預(yù)期資產(chǎn)回報(bào)率的計(jì)算企業(yè)可以更好的確定回款數(shù)額和日期 ， 從而更好的確定還款期限 ， 以減少損失 。大慶石油學(xué)院華瑞學(xué)院本科 生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 14 確定合理的借款額度 ， 確保借款償還能力負(fù)債能否償還是建立在投資未來的收益上 ， 只要未來的收益大于 資金成本 ， 應(yīng)該說 ， 舉債是安全的 。 財(cái)務(wù)管理上用稅息前盈余和每股收益分析法來確定企業(yè)合理的負(fù)債資本比例 ， 這種分析法實(shí)際上說明企業(yè)收益能力對(duì)負(fù)債規(guī)模的影響 。 對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說 ， 在確定合理的負(fù)債規(guī)模時(shí) ， 還要考慮企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 、 所處行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn) 、 企業(yè)銷售的穩(wěn)定性 、 企業(yè)籌資能力和資產(chǎn)變現(xiàn)能力等因素 。 對(duì)于經(jīng)營周期性波動(dòng)小 、 預(yù)期收入樂觀 、 籌資能力強(qiáng)的企業(yè)可適當(dāng)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模 。 企業(yè)應(yīng)根據(jù)資金使用期限 、 預(yù)期現(xiàn)金流量狀況 ， 確定借款期限 ， 并要運(yùn)用流動(dòng)比率 、 速動(dòng)比率 、 負(fù)債資產(chǎn)比率 、 長期適合率等因素指標(biāo)的計(jì)算來衡量 。 ① 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資 產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 。 一般認(rèn)為 2:1比較合適 。 比率過低則表明短期資金償還能力弱 ， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 ； 比率過高則表明企業(yè)有現(xiàn)金 、 存貨等流動(dòng)資產(chǎn)閑置 ， 長期負(fù)債資金過多地支撐了流動(dòng)資金 。 ② 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 。 速動(dòng)比率更進(jìn)一步表明企業(yè)短期償債能力 ，經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)認(rèn)為 1:1 為好 。 ③ 負(fù)債資產(chǎn)比率 =負(fù)債 /資產(chǎn)凈額 。 此項(xiàng)數(shù)據(jù)應(yīng)保持在一定范圍內(nèi) ， 比率過高 ，說明舉債過多 ， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 。 ④ 長期適合率 =長期資產(chǎn) /（長期負(fù)債 +股東權(quán)益 )。 這個(gè)比率如果高于 100%說明長期資金除滿足固定資產(chǎn)投資外 ， 還有部分支持短期資金 。 如果比率低于 100%，則 說明企業(yè)長期資金不能滿足固定資產(chǎn)投資需要 ， 還有部分短期資金投資到固定資產(chǎn) 。 投資風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策 （ 1） 提高投資項(xiàng)目的決策水平 。 企業(yè)把有限的資金用到最需要的項(xiàng)目和效益較好的項(xiàng)目上 ， 充分發(fā)揮資金的效能 。 企業(yè)在投資過程中 ， 要深入實(shí)際搜集相關(guān)資料 ， 掌握準(zhǔn)確的投資信息 ， 并重點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的必要性 、 技術(shù)的可行性 、 經(jīng)濟(jì)的合理性進(jìn)行嚴(yán)密科學(xué)的論證 ， 以保證投資決策的準(zhǔn)確 。 否則 ， 出現(xiàn)一點(diǎn)失誤 ，就會(huì)造成人 、 財(cái) 、 物的嚴(yán)重浪費(fèi) 。 因此 ， 提高決策部門的業(yè)務(wù)水平 ， 是至關(guān)重要的環(huán)節(jié) 。 決策部門應(yīng)該通過對(duì)資產(chǎn)回報(bào)率 、 投資方案的凈現(xiàn)值的期 望值和投資方大慶石油學(xué)院華瑞學(xué)院本科 生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 15 案的風(fēng)險(xiǎn)程度等因素指標(biāo)的計(jì)算分析 ， 來預(yù)測(cè)投資方案可行性和風(fēng)險(xiǎn)性 ， 以加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè) ， 提高投資項(xiàng)目的決策 。 （ 2） 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) 。 風(fēng)險(xiǎn)越大 ， 報(bào)酬率越高 ； 風(fēng)險(xiǎn)越小 ， 報(bào)酬率越低 。 企業(yè)進(jìn)行投資時(shí) ， 各投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)是不同的 。 一般地 ， 企業(yè)對(duì)外投資時(shí) ， 為減少風(fēng)險(xiǎn) ， 應(yīng)把資金分布在不同的投資項(xiàng)目上 ， 進(jìn)行不同的投資組合 ， 即將高收益與高風(fēng)險(xiǎn)投資和低收益與低風(fēng) 險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行不同的組合 。 由于每個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)不同 ， 收益不同 。 這樣多個(gè)項(xiàng)目的組合結(jié)果 ， 就有可能在盈虧相抵