【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 賬款、未來現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備等創(chuàng)新方式，但應(yīng)避免地方融資平臺(tái)或大量占用發(fā)行人資金的機(jī)構(gòu)或個(gè)人為私募債券提供保證擔(dān)保。完備性核對(duì)如何理解？本所對(duì)私募債券的備案材料進(jìn)行完備性核對(duì)，不作實(shí)質(zhì)性判斷。完備性核對(duì)既包括備案材料形式的完備性，也包括備案材料內(nèi)容的完備性，如募集說明書、盡職調(diào)查報(bào)告、法律意見書等文件，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照本所指南規(guī)定的備案工作表等內(nèi)容與格式指引編制。備案材料如何報(bào)送？目前，私募債券備案材料通過會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)以電子化方式報(bào)送。需要提醒的是，承銷商提交電子版申請(qǐng)材料后，還應(yīng)于三個(gè)工作日內(nèi)向本所郵寄備案材料原件。1交易所內(nèi)部備案流程包括哪些程序？為了確保私募債券備案工作的公開、公平和公正，本所制訂了《中小企業(yè)私募債券備案工作小組工作辦法》，設(shè)立跨部門私募債券備案工作小組，明確了交易所內(nèi)部備案工作流程。本所已在會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)公開備案流程，供承銷商實(shí)時(shí)查詢備案工作進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)備案流程公開、透明。1哪些金融機(jī)構(gòu)屬于私募債券的合格投資者？證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、QFII和RQFII都屬于私募債券的合格投資者，其中證券公司、基金公司等直接持有或租用本所交易單元合格投資者可直接認(rèn)購(gòu)或轉(zhuǎn)讓私募債券，不需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書，其他采用證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的金融機(jī)構(gòu)需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書。1投資者適當(dāng)性管理如何控制？會(huì)員在接收投資者申請(qǐng)開通私募債券認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時(shí)，應(yīng)判斷其是否符合本所《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》中合格投資者的規(guī)定，符合合格投資者條件的，會(huì)員應(yīng)要求其簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》，并在次一工作日開通私募債券認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。會(huì)員在合格投資者開通權(quán)限的當(dāng)日，應(yīng)向本所上報(bào)已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。1200人限制如何控制？當(dāng)私募債券持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過180人時(shí)，本所將進(jìn)行預(yù)警并通知會(huì)員單位和發(fā)行人，要求會(huì)員單位對(duì)私募債券轉(zhuǎn)讓進(jìn)行前端監(jiān)控。當(dāng)持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過200人時(shí)，本所將對(duì)私募債券停止提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并要求承銷商和發(fā)行人提交書面解決方案。1私募債券可否進(jìn)行回購(gòu)？目前私募債券不可以進(jìn)行回購(gòu)交易，但私募債券投資者可自行進(jìn)行買斷式回購(gòu)交易。1目前地方政府對(duì)中小企業(yè)私募債券有哪些財(cái)政支持政策？ 目前，深圳市政府和北京市中關(guān)村管委會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)行私募債券有政策支持。其中，深圳市政府以財(cái)政貼息方式一次性對(duì)深圳地區(qū)前10家私募債券發(fā)行主體提供首個(gè)存續(xù)貼息，貼息利率1%，貼息總金額1000萬元，采取“先發(fā)先得，用完即止”的方式，目前深圳地區(qū)已發(fā)行私募債券的企業(yè)有4家。北京市中關(guān)村管委會(huì)對(duì)中關(guān)村園區(qū)內(nèi)發(fā)行私募債券的企業(yè)每年補(bǔ)貼利息30%，每家企業(yè)每年貼息不超過50萬，年限不超過3年。1中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“貿(mào)仲委”）于2012年8月1日發(fā)表聲明，中止對(duì)中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)上海分會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“上海貿(mào)仲”）、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)華南分會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“華南貿(mào)仲”）接受仲裁申請(qǐng)并管理仲裁案件的授權(quán)，上海貿(mào)仲和華南貿(mào)仲對(duì)此進(jìn)行了回應(yīng)，聲稱貿(mào)仲委違法，并繼續(xù)獨(dú)立行使仲裁權(quán)力。上述事宜對(duì)中小企業(yè)私募債券備案材料中“仲裁機(jī)制”的填報(bào)有何影響？目前，貿(mào)仲委和上海貿(mào)仲、華南貿(mào)仲就仲裁權(quán)力存在分歧，華南貿(mào)仲于2012年11月發(fā)布通知，自2012年10月22日起更名為“華南國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)”，并同時(shí)使用“深圳國(guó)際仲裁院”的名稱。因此，私募債券備案材料中“仲裁機(jī)制”應(yīng)按以下要求表述：“凡因本期私募債券的募集、認(rèn)購(gòu)、轉(zhuǎn)讓、兌付等事項(xiàng)引起的或與本期私募債券有關(guān)的任何爭(zhēng)議，均應(yīng)提交華南國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（深圳國(guó)際仲裁院），按照申請(qǐng)仲裁時(shí)該會(huì)實(shí)施的仲裁規(guī)則進(jìn)行仲裁。仲裁裁決是終局的，對(duì)各方均有約束力”。1采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，需要注意哪些方面？若發(fā)行人采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，應(yīng)注意以下幾方面：（1）共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的界定、權(quán)屬與價(jià)值 ①共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的界定及權(quán)屬。應(yīng)當(dāng)在備案材料中對(duì)用于增信的擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流進(jìn)行特定化的明確描述，避免產(chǎn)生歧義引發(fā)糾紛，以便投資者識(shí)別追蹤此項(xiàng)資產(chǎn)可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的情況。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的所有權(quán)歸屬，并承諾不再設(shè)立與其相關(guān)的其他擔(dān)保權(quán)利。②共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的價(jià)值。應(yīng)當(dāng)對(duì)擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的質(zhì)量、金額及滾動(dòng)報(bào)備情況等內(nèi)容進(jìn)行說明，建議報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的金額應(yīng)當(dāng)覆蓋或超額覆蓋債券本息。(2)滾動(dòng)報(bào)備的具體操作應(yīng)當(dāng)明確在債券存續(xù)期間對(duì)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流進(jìn)行滾動(dòng)報(bào)備的主體、對(duì)象、內(nèi)容、情形及頻率，并對(duì)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流價(jià)值等情況進(jìn)行重新評(píng)估。(3)回款流向與使用限制應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的回款流向與使用限制情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的唯一回款賬戶，并可依據(jù)報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流價(jià)值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。(4)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化的補(bǔ)救措施 應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化，如應(yīng)收款項(xiàng)質(zhì)量或現(xiàn)金流狀況惡化、權(quán)屬發(fā)生爭(zhēng)議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)事人將采取的補(bǔ)救措施，建議采用現(xiàn)金補(bǔ)足差額或資產(chǎn)替代等措施，確保債券存續(xù)期內(nèi)增信措施能持續(xù)發(fā)揮作用。(5)風(fēng)險(xiǎn)揭示建議在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”中明確，此項(xiàng)增信措施僅是限制了應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的其他用途，投資者對(duì)已報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流并未享有法律優(yōu)先受償保障。企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等原因?qū)е缕渌麄鶛?quán)人申請(qǐng)凍結(jié)或執(zhí)行該項(xiàng)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流時(shí)，并不能起到破產(chǎn)隔離的作用。(6)各方當(dāng)事人職責(zé)增信措施的各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)共同簽訂《滾動(dòng)報(bào)備和賬戶監(jiān)管協(xié)議》，受托管理人必須作為持續(xù)監(jiān)管人（或持續(xù)監(jiān)管人之一）參與協(xié)議的簽訂。同時(shí)，協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照上述關(guān)注要點(diǎn)，詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。1在募集說明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”—“最近兩年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)”部分，除了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)外還可以披露哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)？在募集說明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”—“最近兩年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)”部分，除了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)以及貸款償還率外，還可以披露毛利率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。提供保證擔(dān)保的，如何在募集說明書“保證人基本情況”部分披露保證人的財(cái)務(wù)情況？在6月30日以前提交備案材料的，應(yīng)披露保證人上一的凈資產(chǎn)額、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及保證人資信狀況，償債能力，累計(jì)對(duì)外擔(dān)保金額及其占凈資產(chǎn)比例，累計(jì)對(duì)外抵押資產(chǎn)金額及其占凈資產(chǎn)比例等財(cái)務(wù)情況；在6月30日后提交備案材料的，應(yīng)披露保證人上一以及本截至6月30日的上述財(cái)務(wù)情況。2如何調(diào)查并披露發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及非專業(yè)擔(dān)保公司保證人的信用情況？私募債券承銷商應(yīng)取得中國(guó)人民銀行征信中心出具的發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及保證人（專業(yè)擔(dān)保公司除外）的征信記錄或信用報(bào)告，在提交私募債券備案材料時(shí)將上述征信記錄或信用報(bào)告作為盡職調(diào)查報(bào)告附件一并提交，并在募集說明書“發(fā)行人基本信息與業(yè)務(wù)情況”、“發(fā)行人控股股東和實(shí)際控制人基本情況”以及“保證人基本情況”部分披露相關(guān)信用情況。發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及保證人（專業(yè)擔(dān)保公司除外）存在不良信用記錄的，應(yīng)在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”中予以