上交所講座中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)介紹(編輯修改稿)
2025-03-06 14:45 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 需評(píng)級(jí)；三年財(cái)務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計(jì)； 需評(píng)級(jí)；三年財(cái)務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計(jì)； 需評(píng)級(jí)；三年財(cái)務(wù)需審計(jì)； 發(fā)行規(guī)模 無(wú)限制 不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)（不含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 發(fā)行期限 一年期以上 中期， 35年 中長(zhǎng)期， 5年以上 中期票據(jù)為中短期，35年；短期融資券為 1年以內(nèi) 募集資金用途 無(wú)限制 ，較為靈活 常用于置換銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金 常用于項(xiàng)目投資和補(bǔ)充流動(dòng)資金 應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不可用作資本金，后續(xù)監(jiān)管?chē)?yán)格 發(fā)行交易場(chǎng)所 交易所、證券公司 交易所 銀行間市場(chǎng)和交易所 銀行間市場(chǎng) 政策解讀：優(yōu)勢(shì) ? 與貸款比不需要審批，與股權(quán)融資比不會(huì)影響公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)和日常的經(jīng)營(yíng)管理 ? 發(fā)行門(mén)檻低、成本可控 ? 無(wú)強(qiáng)制性信用評(píng)級(jí)要求 ? 可無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押 ? 發(fā)行期限可長(zhǎng)可短 ? 發(fā)行利率較目前中小企業(yè)常用的民間借貸成本低 ? 采用交易所備案制、效率高、可預(yù)見(jiàn) ? 發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，資金用途靈活 ? 40%規(guī)定突破 ? 無(wú)產(chǎn)業(yè)政策限定 1 降低綜合融資成本，改善企業(yè)融資環(huán)境 ? 有助于解決中小企業(yè)融資難 、 綜合融資成本高的問(wèn)題 。 ? 有助于解決部分中小企業(yè)銀行貸款短貸長(zhǎng)用 ， 使用期限不匹配的問(wèn)題 。 ? 增加直接融資渠道 ， 有助于在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和自身情況未明時(shí)保持債務(wù)融資資金的穩(wěn)定性 。 2 5 籌集資金規(guī)模大 發(fā)行條款靈活 占占凈資產(chǎn)的比例未作限制，籌資規(guī)模可按企業(yè)需要自主決定。 發(fā)發(fā)行條款靈活 ? 期限可以分為中短期 （ 13年 ） 、 中長(zhǎng)期 （ 510年 ） ? 債券可以附贖回權(quán) 、上調(diào)票面利率選擇權(quán)等期權(quán)條款 ? 增信設(shè)計(jì)可為第三方擔(dān)保 、 抵押 /質(zhì)押擔(dān)保等 ， 也可以設(shè)計(jì)認(rèn)股權(quán)證等 ? 可集合發(fā)債 宏觀政策鼓勵(lì)，手續(xù)簡(jiǎn)單，融資速度最快 “ 十二五 ” 規(guī)劃草案提出 ， 要顯著提高直接融資比重 。 ? 備案制度 ， 10個(gè)工作日 ? 銀行 、 證券 、保險(xiǎn) 、 信托 、基金公司都可以投資 ? 是否評(píng)級(jí)可自主選擇 3 資金使用靈活 債務(wù)結(jié)構(gòu)合理 允許中小企業(yè)私募債的募集資金全額用于償還貸款、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金 若公司需要，也可用于募投項(xiàng)目投資、股權(quán)收購(gòu)等方面 資金使用的監(jiān)管較松 4 提高企業(yè)在資本市場(chǎng)的影響力 債券發(fā)行期間的推介、公告以及與投資者的各種交流可以有效的提升企業(yè)的形象。 債券的成功發(fā)行顯示了發(fā)行人的整體實(shí)力，有助于企業(yè)提前樹(shù)立良好印象，有利于企業(yè)未來(lái)的上市等其他安排。 債券的掛牌交易進(jìn)一步為發(fā)行人樹(shù)立資本市場(chǎng)形象。 政策解讀：意義 ? 推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè) ? 協(xié)調(diào)相關(guān)中介機(jī)構(gòu) ? 推薦優(yōu)質(zhì)擔(dān)保企業(yè) ? 對(duì)發(fā)債企業(yè)督導(dǎo)和監(jiān)管 ? 出臺(tái)扶持辦法 政策解讀：當(dāng)?shù)卣块T(mén) 目 錄 私募債 業(yè)務(wù) 政策解讀 關(guān)注問(wèn)題 盡調(diào)輔導(dǎo) 發(fā)行備案（ 10個(gè)工作日 ） 發(fā)行 登記 掛牌 公司發(fā)私募債 轉(zhuǎn)讓 清算 交收 文件 制申內(nèi)核 操作實(shí)務(wù)：總流程 路演 詢價(jià) 定價(jià) 券商資格 承銷(xiāo)協(xié)議 券商資格：條件 已具備承銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格 1 最近一年證券公司匪類(lèi)評(píng)價(jià) B類(lèi)以上 2 凈資本不低于 10億元人民幣 3 最近一年沒(méi)有重大違規(guī)行為等其他條件 4 券商資格：材料及評(píng)價(jià) 銷(xiāo)試點(diǎn)業(yè)務(wù)說(shuō)明 相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則 券商資格 對(duì)試點(diǎn)方案進(jìn)行專業(yè)評(píng)價(jià) 私募債發(fā)行流程簡(jiǎn)述 ?發(fā)行人向證券公司確定發(fā)債意向并通過(guò)內(nèi)部審核議程（董事會(huì)和股東大會(huì)）； ?與各中介機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議； ?配
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