上交所講座中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)介紹-wenkub
2023-03-07 14:45:38 本頁面
【正文】 董高監(jiān)及持股 5%以上股東 ?承銷商 投資者適當(dāng)性 指定專人 : 發(fā)行人、承銷商 披露方式：募集說明書約定為主，可在本所網(wǎng)站專區(qū)披露或在初始認(rèn)購人之間披露 披露內(nèi)容： （ 1）影響償債能力重大事項 （ 2）發(fā)行情況披露 （ 3）兌付、兌息事宜披露 （ 4）董高監(jiān)及持股 5%以上進行轉(zhuǎn)讓的披露 信息披露 1 2 3 4 聘請受托管理人 設(shè)立償債保障專戶 可采取內(nèi)外部增信措施 限制股息分配和利潤分配措施 投資者權(quán)益保護 18 投資者權(quán)益保護 ?中小企業(yè)私募債發(fā)行由承銷商向 上海和深圳交易所備案 ，10個工作日 ?中小微企業(yè) ，試點期間確定發(fā)行人需為 非上市公司（暫不包括房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)企業(yè)） 。 ?證監(jiān)會郭樹清主席倡導(dǎo)提出“高收益?zhèn)?，以加快多層次資本市場體系建設(shè)，提高公司類債券融資在直接融資中的比重， 拓寬中小企業(yè)融資渠道，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。 政策解讀：推出背景 兩放 兩化 兩難 兩多 政策解讀：設(shè)計思路 中小微： 依據(jù) 《 中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定 》 （ 工信部聯(lián)企業(yè) ［ 2023］300號 ） 私 募： 非公開發(fā)行 ， 發(fā)行 、 轉(zhuǎn)讓和持有總賬戶數(shù)不超過 200. 指：中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓、約定在一定期限內(nèi)還本付息的公司債券。 ?非公開發(fā)行 ?在上交所固定收益平臺和深交所綜合協(xié)議平臺掛牌交易或證券公司進行柜臺轉(zhuǎn)讓 ?發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及持有賬戶合計限定為 不超過 200個 。 ?預(yù)計中小企業(yè)私募債 發(fā)行利率將高于市場已存在的企業(yè)債、公司債 等。 發(fā)行要求 擔(dān)保和評級要求 發(fā)行利率 募集資金用途 政策解讀：制度特點 中小企業(yè)私募債 上市公司債券 企業(yè)債券 中期票據(jù)、短期融資券 監(jiān)管機構(gòu) 交易所（中國證監(jiān)會） 中國證監(jiān)會 國家發(fā)改委 中國銀行間市場交易商協(xié)會（中國人民銀行） 發(fā)行方式 備案制 核準(zhǔn)制 核準(zhǔn)制 注冊制 發(fā)行人類型 非上市公司、中小企業(yè) 上市公司 非上市公司、企業(yè) 具有法人資格的非金融企業(yè)（包括上市公司） 分期發(fā)行 6個月內(nèi)需完成發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次發(fā)行；應(yīng)在注冊后 6個月內(nèi)完成首期發(fā)行 不可分期發(fā)行，在國家發(fā)改委核準(zhǔn)后 6個月內(nèi)完成發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次發(fā)行，應(yīng)在注冊后 2個月內(nèi)完成首期發(fā)行 審核時間 10天以內(nèi)，審批速度快 1個月左右 理論上審核時間為 6個月，實際有可能超過 6個月 理論上審核時間為 3個月，實際上會受央行貨幣政策影響 凈資產(chǎn)要求 無， 發(fā)行門檻低 實踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于 12億元 實踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于 12億元 未作具體要求，實際操作中要求一般高于企業(yè)債券 盈利能力要求 無， 發(fā)行門檻低 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息 未作具體要求 政策解讀：優(yōu)勢 中小企業(yè)私募債 上市公司債券 企業(yè)債券 中期票據(jù)、短期融資券 評級審計 要求 不強制要求評級 ；兩年財務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計； 需評級；三年財務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計； 需評級；三年財務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計； 需評級；三年財務(wù)需審計； 發(fā)行規(guī)模 無限制 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 發(fā)行期限 一年期以上 中期， 35年 中長期， 5年以上 中期票據(jù)為中短期，35年；短期融資券為 1年以內(nèi) 募集資金用途 無限制 ，較為靈活 常用于置換銀行貸款和補充流動資金 常用于項目投資和補充流動資金 應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，不可用作
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