【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 技術(shù)產(chǎn)業(yè)貿(mào)易時(shí)過(guò)于依賴(lài)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)引入，進(jìn)而缺乏創(chuàng)新能力，以至于長(zhǎng)期陷于技術(shù)跟進(jìn)狀態(tài)，被迫受制于人。根據(jù)以上材料并結(jié)合國(guó)際直接投資理論，請(qǐng)分析中國(guó)現(xiàn)在應(yīng)采取什么方法才能免陷于“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”？所謂“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”(尤其是發(fā)展中國(guó)家)完全按照比較優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)并出口初級(jí)產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，則在與技術(shù)和資本密集型產(chǎn)品出口為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易中，雖然能獲得利益，但貿(mào)易結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，總是處于不利地位，從而落入“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”。要走出這一“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”，簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是要把中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。要做到這一點(diǎn)，就需要：(1)繼續(xù)發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)的作用，但必須要重新進(jìn)行市場(chǎng)定位，以世界市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，著力于新型化、多層次化、精細(xì)化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，提高傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的質(zhì)量和技術(shù)層次，使出口商品從初加工到精加工轉(zhuǎn)變，提口其附加值。(2)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，建立保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)。應(yīng)進(jìn)一步地增加技術(shù)創(chuàng)新投入，落實(shí)科技興貿(mào)戰(zhàn)略，加快人力資本積累，強(qiáng)化本國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力。(3)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，確立新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)“高技術(shù)”、“高附加值”產(chǎn)品的出口。為此應(yīng)將高技術(shù)產(chǎn)業(yè)確立為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，通過(guò)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)，形成技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，培養(yǎng)一批高技術(shù)出口重點(diǎn)企業(yè)，通過(guò)培育資本市場(chǎng)以及綜合運(yùn)用財(cái)政、稅收、政府采購(gòu)等政策扶持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。(4)重視政府在形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)中的作用。對(duì)一些關(guān)鍵性的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和幼稚產(chǎn)業(yè)采取一系列的扶持政策，包括金融、稅收、研究投入等方面，并且在一定時(shí)期內(nèi)保護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。但這種扶持和保護(hù)不同于一般的進(jìn)口替代政策，它的最終目的在于形成具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。第三章 案例分析在發(fā)達(dá)國(guó)家資本過(guò)剩的背景下，國(guó)際投資基金特別瞄準(zhǔn)以中國(guó)和印度為主的亞洲市場(chǎng)。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，2004年，亞洲私人股權(quán)投資短信額在60億美元以上，總投資額超過(guò)110億美元。近年來(lái)，各種形式的外交投資基金在源源不斷地涌入中國(guó)，在北京、上海等地舉行的各種金融論壇上，來(lái)自國(guó)外投資基金的代表隨處可見(jiàn)，試圖分享中國(guó)這一新興市場(chǎng)同成果。粗略估計(jì)，投資于中國(guó)的外資基金數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了30億美元，而在項(xiàng)目考察階段的基金數(shù)量至少在100億美元以上。國(guó)際投資基金會(huì)選擇投資中國(guó)哪些行業(yè)的股票？如何看待國(guó)際投資基金對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響？百億國(guó)際投資基金會(huì)給中國(guó)帶來(lái)什么? ，更傾向于中長(zhǎng)期的投資策略，因此往往以戰(zhàn)略投資者身份出現(xiàn)，而較少投機(jī)行為。因此會(huì)傾向于選擇基本面較好，盈利率較穩(wěn)定，屬于國(guó)家政策支持的行業(yè)作為投資對(duì)象。、外資的進(jìn)出會(huì)增加我國(guó)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、加劇匯率波動(dòng)、使市場(chǎng)監(jiān)管難度增大等,這些負(fù)面效應(yīng)是不可回避的,但我們更應(yīng)看到其所帶來(lái)的正面效應(yīng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其負(fù)面效應(yīng)的，這些積極影響主要表現(xiàn)在以下方面:(1)吸引大量境外資金,可以為我國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供大量投融資機(jī)會(huì)；(2)壯大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，改善市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)；(3)改變投資理念與投資策略；(4)促進(jìn)上市公司完善治理結(jié)構(gòu)；(5)推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新；(6)促進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管水平提高。第六章 案例討論：雀巢并購(gòu)之道雀巢公司創(chuàng)始于1867年，是全球最大的食品公司，世界500強(qiáng)中名列前50位。二戰(zhàn)以后，雀巢公司開(kāi)始全面進(jìn)軍食品行業(yè)，不僅在乳制品和以咖啡、可可為原料的產(chǎn)品行業(yè)進(jìn)行了一系列的并購(gòu)，還開(kāi)始涉足烹調(diào)食品、快速食品、冰淇淋、冷凍食品、冷藏食品等很多方面。1983年伊始，雀巢公司又展開(kāi)新一輪的并購(gòu)行動(dòng)，這次的重點(diǎn)還是食品行業(yè)，其目的是通過(guò)并購(gòu)掌控食品行業(yè)專(zhuān)門(mén)技術(shù)的中小型企業(yè)，進(jìn)一步增強(qiáng)核心業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，雀巢還進(jìn)行了以提高美國(guó)市場(chǎng)占有率為目的的一系列并購(gòu)。請(qǐng)問(wèn)跨國(guó)并購(gòu)給雀巢帶來(lái)了什么？(1)產(chǎn)品的多元化 在實(shí)施產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略的過(guò)程中，并購(gòu)方式往往是最佳的選擇，不僅可避開(kāi)設(shè)立新企業(yè)所產(chǎn)生的巨額成本和無(wú)法預(yù)計(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)，還能很容易地獲取成熟的銷(xiāo)售渠道和市場(chǎng)份額，以及被收購(gòu)企業(yè)早已在本地市場(chǎng)樹(shù)立的良好口碑和大量忠實(shí)的消費(fèi)者。這種通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的多元化，為雀巢節(jié)約大量時(shí)間，在短短的幾十年間，把自己的業(yè)務(wù)蛋糕做大幾倍，為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展不斷創(chuàng)造出利潤(rùn)的增長(zhǎng)點(diǎn)。(2)市場(chǎng)份額的快速提升雀巢收購(gòu)的企業(yè)大多是各個(gè)國(guó)家食品行業(yè)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)公司，通過(guò)收購(gòu)不僅壯 大了其麾下的品牌隊(duì)伍，更重要的是通過(guò)多次并購(gòu)，最終確立了雀巢在寵物食品 市場(chǎng)的老大地位，成為了全球最大的冰淇淋生產(chǎn)商，取得了在瓶裝水業(yè)務(wù)的領(lǐng)先 地位，在較短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)份額的提升和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)。(3)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整雀巢的每一次收購(gòu)都反映了其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的改變。通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整，具有很高的靈活性，而且跳過(guò)了產(chǎn)品生命周期中最耗時(shí)、耗資的研發(fā)和發(fā)展階段，直接進(jìn)入低成本高收入的標(biāo)準(zhǔn)化階段。在短時(shí)間內(nèi)收回投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的現(xiàn)金流，維持企業(yè)的高速運(yùn)轉(zhuǎn)，這些都是并購(gòu)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。第六章 案例討論：IBM公司并購(gòu)之路IBM成立于1914年，是世界上最大的信息工業(yè)跨國(guó)公司。目前，IBM在軟件部門(mén)的發(fā)展上主要采用收購(gòu)方式。1995年，IBM以35億美元收購(gòu)了蓮花公司，在此后十年內(nèi)，又先后斥資收購(gòu)了Tivoli公司、Mercury Storage Systems公司、Informix數(shù)據(jù)庫(kù)軟件公司、Think Dynamics公司等一系列公司。特別是2002年，IBM斥資35億美元收購(gòu)普華永道的全球商務(wù)咨詢(xún)和技術(shù)服務(wù)部門(mén)，即普華永道咨詢(xún)公司。IBM靠什么從一個(gè)單純的硬件提供商發(fā)展成為一個(gè)集硬件、軟件和服務(wù)于一體的綜合IT服務(wù)巨頭？IBM主要是依靠跨國(guó)并購(gòu)這一方式而成為綜合IT服務(wù)巨頭的。1．主觀上，全球并購(gòu)使IBM迅速壯大了自己軟件和服務(wù)方面的實(shí)力，在公司內(nèi)部達(dá)到了主機(jī)硬件、軟件與服務(wù)三部分業(yè)務(wù)的綜合發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了公司戰(zhàn)略重組，迅速進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的綜合化經(jīng)營(yíng)，并成為向綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型的典范。2．客觀上，全球并購(gòu)又同時(shí)達(dá)到了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、減輕競(jìng)爭(zhēng)壓力、增加產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)占有份額、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)力、提升企業(yè)形象的效果。第七章 案例分析2001年12月俄羅斯某石油公司發(fā)行了五年期歐洲美元債券，面額為100美元，％，每年支付兩次利息。該公司被標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standardamp。Poor’s)評(píng)為BBB+級(jí)，被穆迪(Moody’s)評(píng)為Baal級(jí)。該債券將在盧森堡證券交易所公開(kāi)交易，花旗集團(tuán)(Citigroup)、德意志銀行、德累斯登佳華銀行、J．P．摩根銀行(JP Morgan)是此次交易的承銷(xiāo)商。在宣布發(fā)行債券之前，該石油公司在阿姆斯特丹、杜塞爾多夫、倫敦、巴黎和法蘭克福舉行了為期三天的投資者最新信息發(fā)布會(huì)，在此次發(fā)布會(huì)上該公司表示，所籌集的資金將用于提高薩哈林和西伯利亞油田的開(kāi)采量以及全面改造兩個(gè)大煉油廠，這之后俄羅斯許多大石油公司都想利用這種融資手段進(jìn)行融資。這些石油公司認(rèn)為，通過(guò)發(fā)行歐洲債券融資當(dāng)時(shí)是最好的時(shí)機(jī)，因?yàn)槔⑤^低，而且從國(guó)際市場(chǎng)上籌集到的是長(zhǎng)期貸款，可以用于大的投資項(xiàng)目。請(qǐng)從國(guó)際投資學(xué)的角度分析這一案例歐洲債券是指以某一種或某幾種貨幣為面額，由國(guó)際辛迪加承銷(xiāo)，同時(shí)在面額貨幣以外的國(guó)家發(fā)行的債券。如美國(guó)在法國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)行的英鎊債券就叫歐洲債券。按習(xí)慣，如果面值為美元的歐洲債券一般被稱(chēng)為歐洲美元債券。該俄羅斯發(fā)行的歐洲美元債券為五年期，面額為100美元，%，每年支付兩次利息，又名義收益率=債券年利息/債券面額100%，由此可知，%。國(guó)際債券評(píng)級(jí)是指由證券市場(chǎng)上專(zhuān)門(mén)從事證券研究、統(tǒng)計(jì)和咨詢(xún)的機(jī)構(gòu)，根據(jù)債券發(fā)行者的請(qǐng)求，對(duì)債券發(fā)行企業(yè)支付的可能性和信用度進(jìn)行等級(jí)評(píng)定。國(guó)際三大權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪集團(tuán)和惠譽(yù)國(guó)際公司。機(jī)構(gòu)將評(píng)估等級(jí)分為：“投資級(jí)”（Investment Grade）——國(guó)際長(zhǎng)期評(píng)級(jí)“AAA”至“BBB”和短期評(píng)級(jí)“F1”至“F3”；“非投資級(jí)”或“投機(jī)級(jí)”（Speculative Grade）國(guó)際長(zhǎng)期評(píng)級(jí)“BB”至“D”和短期評(píng)級(jí)“B”至“D?！痹摴颈粯?biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)為BBB＋級(jí)，被穆迪評(píng)為Baa1級(jí)，則說(shuō)明兩家評(píng)級(jí)公司都認(rèn)為該公司拖欠債務(wù)的可能性相當(dāng)?shù)停缙趦攤哪芰?