【文章內(nèi)容簡介】 投資項(xiàng)目決策一、名詞解釋 二、簡答題 （Net Present Value）第十一章 國際投資政策與法規(guī)一、名詞解釋 二、簡答題 第十二章 中國企業(yè)海外投資研究一、名詞解釋 二、簡答題 三、論述題中國對(duì)外直接投資存在的問題第三篇：國際投資學(xué)離線作業(yè)答案浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院《國際投資學(xué)》課程作業(yè)答案 第一章國際投資概述一、名詞解釋 答：國際投資是各國官方機(jī)構(gòu)、跨國公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人等投資主題將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國流動(dòng)形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國經(jīng)營得以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。答：是指資本在國際市場之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動(dòng)，具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。 答：可以定義為一國國家政府、企業(yè)或者個(gè)人為了獲取高額利潤或利息而對(duì)國外進(jìn)行的投資和貸款的經(jīng)濟(jì)行為。二、簡答題 答：（1）可以促進(jìn)資本輸出國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。（2）可以促進(jìn)生產(chǎn)及資本等要素國際化。（3）可以成為政府宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要手段。（4）加速了跨國公司生產(chǎn)經(jīng)營跨國化。（5）國際投資開拓了發(fā)展中國家新市場。（6）國際投資促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)區(qū)域化、一體化的發(fā)展。 答：（1）國際投資的格局呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢；（2）國際直接投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是上升勢頭減緩。（3）國際投資的地區(qū)分布趨向多極化，但主要集中在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。（4）國際投資廣泛分布于制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；（5）發(fā)展中國家和地區(qū)在積極引進(jìn)外資的同時(shí)，開始注重海外投資。三、論述題 答：回答要點(diǎn)：（1）國際直接投資總體上保持增長態(tài)勢，但是勢頭開始減緩。（2）國際直接投資的主要流向依然集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；（3）發(fā)展中國家所吸收的外國直接投資大多流向新興發(fā)展中國家；（4）跨國并購已經(jīng)成為國際投資的主要形式；（5）跨國投資開始向金融、保險(xiǎn)、電信、流通等行業(yè)轉(zhuǎn)移。第二章國際投資理論一、名詞解釋 答：在市場不完全條件下，跨國公司為了謀求企業(yè)整體利潤的最大化，往往傾向于將中間產(chǎn)品特別是知識(shí)產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，以內(nèi)部市場來代替外部市場，以避免外部市場不完全造成的損失。 答：（1）新產(chǎn)品創(chuàng)新階段；（2）新產(chǎn)品的成熟階段；（3）新產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階段 答：是指跨國公司在投資區(qū)位上具有的選擇優(yōu)勢，是發(fā)展對(duì)外直接投資時(shí)必須要考慮的重要因素。二、簡答題答：一、不完全競爭市場的形成不完全競爭是指由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、技術(shù)壟斷、商標(biāo)及產(chǎn)品差別等引起的偏離完全競爭的市場結(jié)構(gòu)。（一）產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全（二）由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場不完全（三）由于政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致的市場不完全（四）由關(guān)稅引起的市場不完全二、壟斷優(yōu)勢理論的形成（一）技術(shù)優(yōu)勢；（二）資本籌集優(yōu)勢；（三）規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；（四）管理優(yōu)勢三、評(píng)價(jià) 答：一、國際生產(chǎn)折衷理論的形成二、國際生產(chǎn)折衷理論產(chǎn)生的原因三、國際生產(chǎn)折衷理論的核心 所有權(quán)優(yōu)勢；（二）內(nèi)部化優(yōu)勢；（三）區(qū)位優(yōu)勢四、對(duì)國際生產(chǎn)折中理論的評(píng)價(jià)三、論述題答：古典國際證券投資理論認(rèn)為，國際證券投資的起因是國際間存在的利率差異，如果一國利率低于另一國利率，則金融資本就會(huì)從利率低的國家向利率高的國家流動(dòng)，直至兩國的利率沒有差別為止。古典國際證券投資理論的不足體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）僅說明資本從低利率國家向高利率國家的流動(dòng)，而未能說明資本為何存在大量的雙向流動(dòng)，如第二次世界大戰(zhàn)后的實(shí)際情況是，發(fā)達(dá)國家不僅資本市場發(fā)育較充分，而且相互之間的投資在數(shù)量上也占優(yōu)勢。這個(gè)現(xiàn)象說明，資本國際流動(dòng)與利率理論的解釋并不完全相符。（2）它以國際資本自由流動(dòng)為前提，這與現(xiàn)實(shí)不符，在現(xiàn)實(shí)中各國對(duì)資本流動(dòng)的管制處處可見。（3）該理論僅以利率作為分析問題的基點(diǎn)，有失準(zhǔn)確性。第三章國際證券投資一、名詞解釋 答：是指股票的發(fā)行和交易涉及一個(gè)以上的國家，具體來說是股票的發(fā)行者和交易者、發(fā)行地和交易地、發(fā)行幣種和發(fā)行者的本幣中至少有一組是屬于不同國家的。答：是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的債券。二、簡答題（1）交易所對(duì)手方制度。（2）對(duì)沖結(jié)算制度。（3）標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。（4）保證金制度。答：經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況是影響證券價(jià)格最基本，也是最重要的因素。公司的經(jīng)濟(jì)效益會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、經(jīng)濟(jì)政策（財(cái)政、貨幣政策）、物價(jià)水平、利率、匯率水平的變動(dòng)而變動(dòng)。 答：（1）按發(fā)行對(duì)象的不同分為公募發(fā)行和私募發(fā)行（2）按發(fā)行過程分為直接發(fā)行與間接發(fā)行（3）按證券承銷方式分為包銷和代銷三、論述題 答：（1）證券市場作為現(xiàn)代金融的核心，推動(dòng)著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長。（2）證券市場的財(cái)富效應(yīng)，加快了中國社會(huì)財(cái)富特別是金融資產(chǎn)的增長速度。（3）證券市場為國有企業(yè)的改革和轉(zhuǎn)型提供了市場化平臺(tái)，提升了中國企業(yè)的市場競爭力。（4）證券市場推動(dòng)了中國傳統(tǒng)金融體系的現(xiàn)代化改革。（5）證券市場發(fā)展提高了中國投資者的金融意識(shí)、民主意識(shí)和政策觀念。（6）證券市場提供多樣化的金融資產(chǎn)，豐富了投資者的選擇。第四章國際直接投資方式一、名詞解釋 答：是國際直接投資中比較常見的一種方式。它是指兩個(gè)或兩個(gè)以上不同國家的投資者——包括法人企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，在平等互利的原則基礎(chǔ)上共同商定各自的投資股份，依據(jù)東道國的法律，通過簽訂合同共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的股權(quán)式投資經(jīng)營方式。 答：是由兩國或兩國以上合伙人在一國境內(nèi)根據(jù)東道國有關(guān)法律規(guī)定通過談判簽訂契約、合同或者協(xié)議，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所組成的合營企業(yè)，雙方權(quán)、責(zé)、利均在契約、合同或者協(xié)議中逐項(xiàng)明確規(guī)定。 答：是英文TransferOperateTransfer的簡稱，也是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種直接投資方式，其含義是“移交經(jīng)營移交”。二、簡答題 答：（1）由外國投資者提供全部資本，獨(dú)立經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（2）能引進(jìn)國外比較先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備和管理方法。（3） 答：也就是“建設(shè)經(jīng)營移交”，這里的Transfer是指以政府特許權(quán)換取非公共機(jī)構(gòu)融資建設(shè)經(jīng)營公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種直接投資方式，也就是以政府與私人投資機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提條件，由政府向私人投資機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)協(xié)議中的基礎(chǔ)設(shè)施，并且管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)。政府對(duì)該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或者服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機(jī)會(huì)。整個(gè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)由政府和私人投資機(jī)構(gòu)分擔(dān)。三、論述題 答：（1）中國市場與國際金融市場之間的聯(lián)系日益密切。（2）跨國公司對(duì)中國投資的絕對(duì)數(shù)量不斷增加，質(zhì)量也在不斷提高。首先，跨國公司加大了對(duì)華投資力度，開始了新一輪的投資熱潮。其次，投資項(xiàng)目更加系統(tǒng)化。第三，投資地點(diǎn)愈加集中化。第四，投資方式更加多樣化。第五，跨國公司大量投資研究與開發(fā)，使中國成為地區(qū)研發(fā)中心。第五章國際投資環(huán)境一、名詞解釋 答：是指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國或某一地區(qū)存在著的決定和影響國際投資活動(dòng)進(jìn)行和預(yù)期投資收益的各種因素及其相互依賴、相互制約所形成的有機(jī)統(tǒng)一體。答：是指東道國有關(guān)投資方面，特別是外國投資的所有法律、法規(guī)的總體構(gòu)成情況。 答：是指投資者為了解某國或者某地區(qū)的投資環(huán)境，由組成的專家組前往所在地進(jìn)行的實(shí)地考察和評(píng)價(jià)。二、簡答題答：系統(tǒng)性協(xié)調(diào)優(yōu)化原則；定向優(yōu)化原則；雙向優(yōu)化原則；費(fèi)用最小優(yōu)化原則；國際性優(yōu)化原則答：影響國際投資活動(dòng)的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的, 有國際因素、國家因素、國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。這就使得國際投資環(huán)境具有空間層次性特點(diǎn)。從這個(gè)角度看, 國際投資環(huán)境包括國際環(huán)境、國家環(huán)境、國內(nèi)地區(qū)環(huán)境和廠址環(huán)境四個(gè)子環(huán)境。第六章跨國公司與國際投資一、名詞解釋 答：主要是指發(fā)達(dá)資本主義國家的，以本國為基地，通過對(duì)外直接投資，在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，從事國際化生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)的壟斷企業(yè)。答：是跨國公司特有的一種經(jīng)營策略，是指跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司之間約定出售或采購商品、勞務(wù)和技術(shù)時(shí)的價(jià)格，這種定價(jià)在一定程度上不受市場供求的約束，多由公司上層決策者根據(jù)公司的全球戰(zhàn)略制定，已成為跨國公司彌補(bǔ)外部市場結(jié)構(gòu)性和交易性缺陷的重要措施。 答：以獲得母國所短缺的各種資源和原材料為目的，對(duì)外直接投資主要涉及種植業(yè)、采礦業(yè)、石油業(yè)和鐵路等領(lǐng)域。二、簡答題 答：是指企業(yè)在原有生產(chǎn)范圍內(nèi)充分利用在產(chǎn)品和市場方面的潛力，以快于過去的增長速度來求得成長與發(fā)展的戰(zhàn)略。該種戰(zhàn)略又稱為集中型發(fā)展戰(zhàn)略或集約型成長戰(zhàn)略，是較為普遍采用的一種公司增長戰(zhàn)略類型。答：是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)的公司。在公司內(nèi)部，母公司和各分支機(jī)構(gòu)之間在生產(chǎn)經(jīng)營上專業(yè)化分工程度很低，生產(chǎn)制造工藝、過程和產(chǎn)品基本相同。答：決策哲學(xué)是多元與多中心，其決策行為傾向于體現(xiàn)眾多東道國與海外子公司的利益，母公司允許子公司根據(jù)自己所在國的具體情況獨(dú)立地確定經(jīng)營目標(biāo)與長期發(fā)展戰(zhàn)略。三、論述題 答：（1）跨國并購成為跨國公司投資的主要方式（2）服務(wù)業(yè)成為跨國公司投資的主要產(chǎn)業(yè)（3）跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化（4）跨國公司的經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向本土化 注意結(jié)合實(shí)際第七章國際風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)一、名詞解釋 答：風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。答：是指通過私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。 答：亦稱風(fēng)險(xiǎn)投資基金，是指由專業(yè)投資人提供給快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。答：效益激勵(lì)、需求激勵(lì)、競爭激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)二、簡答題 答：（1）聚資功能；（2）效益功能；（3）促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能；（4）激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能；（5）風(fēng)險(xiǎn)管理功能 答：風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作包括五個(gè)主要步驟：設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司、選擇項(xiàng)目、適時(shí)投資、培育企業(yè)、獲利退出。答：是對(duì)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。答：；；三、論述題答：項(xiàng)目選擇機(jī)制是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司選擇、確定投資方案的一系列規(guī)則和程序。項(xiàng)目的選擇必須考慮投資對(duì)象現(xiàn)在所處的發(fā)展階段，需要用到科學(xué)的方法。項(xiàng)目選擇的影響因素主要有：；；；；； 第八章國際投資與企業(yè)并購一、名詞解釋 答：一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，把另一國企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下來。 答：是指兩個(gè)以上國家處于生產(chǎn)同一或者相似產(chǎn)品但是又處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購。答：又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并同時(shí)消失，而在新基礎(chǔ)上形成一個(gè)新的公司。答：是指兩個(gè)以上國家處于不同生產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)間的并購。二、簡答題答：財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指協(xié)同的發(fā)生在財(cái)務(wù)方面給協(xié)同公司帶來收益：包括財(cái)務(wù)能力提高、合理避稅和預(yù)期效應(yīng)。 答：在對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上繼續(xù)對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，根據(jù)其在整個(gè)體系中的作用及其與其他部分的關(guān)系，重新設(shè)置其經(jīng)營業(yè)務(wù)，將一些與本業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略不符的業(yè)務(wù)剝離給其他業(yè)務(wù)單位或者合并掉，將整個(gè)企業(yè)其他業(yè)務(wù)單位中的某些業(yè)務(wù)規(guī)劃到本單位之中，通過整個(gè)運(yùn)作體系的分工配合以提高協(xié)作、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢。三、論述題 答：1．在本公司戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司；2．并購前應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行詳細(xì)的審查；3．合理估計(jì)自身實(shí)力。4．并購后對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行迅速有效的整合 注意結(jié)合實(shí)際第九章國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理一、名詞解釋 答：指在國際經(jīng)濟(jì)往來中，由于國家的主權(quán)行為所引起的造成損失的可能性。 答：是指以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，在國際經(jīng)營中因外匯匯率波動(dòng)而遭受損失或者獲得收益的可能性。