6小議金融混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管走向與制度缺陷(編輯修改稿)
2025-09-25 18:49 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 為金融集團以及集團內(nèi)各子公司信息公開的充分性和準確度問題。集團內(nèi)部交易時，可能對外會隱瞞相關信息，導致信息公開不充分。集團內(nèi)部各成員之間的交易可能會夸大一個集團成員的報告利潤和資本水平，從而使得集團的真實凈資本可能大大低于所有集團成員的資本總和。公開信息的準確度將大打折扣，這就會導致監(jiān)管當局和投資人、債權(quán)人難以了解集團內(nèi)部各成員之間的授權(quán)關系和管理責任，從而無法準確判斷和區(qū)分一個集團成員所面對的真實風險；針對金融集團內(nèi)、外部信息不完全性，現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制缺乏規(guī)范的信息披露制度安排。 ，缺乏規(guī)范的市場性的原則與約束。 利益沖突是指集團各成員之間，子公司與集團公司之間，集團系統(tǒng)內(nèi)部與客戶和股東之間的利益沖突。對此，人行夏斌司長主編的《金融控股公司研究》中舉例分析過，如：銀行控股公司麾下的銀行子公司向信用或業(yè)績不好的客戶貸款，讓其通過本系統(tǒng)內(nèi)的證券子公司發(fā)行證券，其手續(xù)費則由銀行的貸款來返還。這樣銀行需要承擔向業(yè)績不良客戶貸款的風險而證券子公司卻可獲得銷售證券的利益，從而導致部門間利益沖突。另外，集團公司系統(tǒng)內(nèi)業(yè)務運行中實施“搭售策略”，利用證券發(fā)行的便利將企業(yè)包裝上市轉(zhuǎn)移破產(chǎn)企業(yè)的貸款損失，將滯銷證券轉(zhuǎn)移至證券托管賬戶，這些行為都會導致集團內(nèi)部與客戶之間的利益沖突；而這些利益沖突問題，歸根結(jié)底，都是非市場原則運行的結(jié)果，與市場經(jīng)濟規(guī)律相違背。對此，現(xiàn)有監(jiān)管體制缺乏規(guī)范的市場性的原則與約束。 上述金融集團內(nèi)部交易問題，在我國市場機制不健全，市場約束軟化的情況下，顯得更加突出。若不能得到妥善處理，將會導致風險傳播和風險集聚，進而影響到我國金融業(yè)的穩(wěn)健運行，甚至誘發(fā)金融危機，危害到國家經(jīng)濟的發(fā)展。我國1993年前的金融混亂現(xiàn)象，某種意義上說，也是類似內(nèi)部交易混亂的真實表現(xiàn)。對此，我國目前監(jiān)管體制下還缺乏相應的制度安排來予以化解。 三、適應混業(yè)發(fā)展的需要，設立金融監(jiān)管“防火墻”的思考 金融混業(yè)經(jīng)營給現(xiàn)有監(jiān)管主體帶來一系列的挑戰(zhàn)，提出新的制度需求，現(xiàn)行金融監(jiān)管體制已呈現(xiàn)出一定的制度缺陷，這就迫使管理層提供相應的制度供給。針對這種情況，本文試圖從建監(jiān)管“防火墻”的角度對我國金融監(jiān)管的一些制度安排進行思考。 “防火墻”其本來意義是指在建筑物的兩端或在建筑物內(nèi)將建筑物分隔成區(qū)段，以防止火災蔓延。包含了很深的防備、防范的寓意。正如《后漢書。恒譚傳》所言：“蓋善政者，察失而立防”。即善于行政管理的人，一旦覺察到有失誤或缺陷時就要設立相應的防范措施。目前，我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢中已展現(xiàn)出了風險的苗頭，反映出一些缺陷。而在利益機制的推動下，混業(yè)經(jīng)營帶來的內(nèi)部交易問題難以通過金融機構(gòu)的自律管理予以化解，為防止在金融集團混業(yè)發(fā)展下
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