6小議金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管走向與制度缺陷(編輯修改稿)
2024-09-25 18:49 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 為金融集團(tuán)以及集團(tuán)內(nèi)各子公司信息公開的充分性和準(zhǔn)確度問(wèn)題。集團(tuán)內(nèi)部交易時(shí)，可能對(duì)外會(huì)隱瞞相關(guān)信息，導(dǎo)致信息公開不充分。集團(tuán)內(nèi)部各成員之間的交易可能會(huì)夸大一個(gè)集團(tuán)成員的報(bào)告利潤(rùn)和資本水平，從而使得集團(tuán)的真實(shí)凈資本可能大大低于所有集團(tuán)成員的資本總和。公開信息的準(zhǔn)確度將大打折扣，這就會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管當(dāng)局和投資人、債權(quán)人難以了解集團(tuán)內(nèi)部各成員之間的授權(quán)關(guān)系和管理責(zé)任，從而無(wú)法準(zhǔn)確判斷和區(qū)分一個(gè)集團(tuán)成員所面對(duì)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)；針對(duì)金融集團(tuán)內(nèi)、外部信息不完全性，現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制缺乏規(guī)范的信息披露制度安排。 ，缺乏規(guī)范的市場(chǎng)性的原則與約束。 利益沖突是指集團(tuán)各成員之間，子公司與集團(tuán)公司之間，集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)部與客戶和股東之間的利益沖突。對(duì)此，人行夏斌司長(zhǎng)主編的《金融控股公司研究》中舉例分析過(guò)，如：銀行控股公司麾下的銀行子公司向信用或業(yè)績(jī)不好的客戶貸款，讓其通過(guò)本系統(tǒng)內(nèi)的證券子公司發(fā)行證券，其手續(xù)費(fèi)則由銀行的貸款來(lái)返還。這樣銀行需要承擔(dān)向業(yè)績(jī)不良客戶貸款的風(fēng)險(xiǎn)而證券子公司卻可獲得銷售證券的利益，從而導(dǎo)致部門間利益沖突。另外，集團(tuán)公司系統(tǒng)內(nèi)業(yè)務(wù)運(yùn)行中實(shí)施“搭售策略”，利用證券發(fā)行的便利將企業(yè)包裝上市轉(zhuǎn)移破產(chǎn)企業(yè)的貸款損失，將滯銷證券轉(zhuǎn)移至證券托管賬戶，這些行為都會(huì)導(dǎo)致集團(tuán)內(nèi)部與客戶之間的利益沖突；而這些利益沖突問(wèn)題，歸根結(jié)底，都是非市場(chǎng)原則運(yùn)行的結(jié)果，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律相違背。對(duì)此，現(xiàn)有監(jiān)管體制缺乏規(guī)范的市場(chǎng)性的原則與約束。 上述金融集團(tuán)內(nèi)部交易問(wèn)題，在我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制不健全，市場(chǎng)約束軟化的情況下，顯得更加突出。若不能得到妥善處理，將會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳播和風(fēng)險(xiǎn)集聚，進(jìn)而影響到我國(guó)金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行，甚至誘發(fā)金融危機(jī)，危害到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)1993年前的金融混亂現(xiàn)象，某種意義上說(shuō)，也是類似內(nèi)部交易混亂的真實(shí)表現(xiàn)。對(duì)此，我國(guó)目前監(jiān)管體制下還缺乏相應(yīng)的制度安排來(lái)予以化解。 三、適應(yīng)混業(yè)發(fā)展的需要，設(shè)立金融監(jiān)管“防火墻”的思考 金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)給現(xiàn)有監(jiān)管主體帶來(lái)一系列的挑戰(zhàn)，提出新的制度需求，現(xiàn)行金融監(jiān)管體制已呈現(xiàn)出一定的制度缺陷，這就迫使管理層提供相應(yīng)的制度供給。針對(duì)這種情況，本文試圖從建監(jiān)管“防火墻”的角度對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的一些制度安排進(jìn)行思考。 “防火墻”其本來(lái)意義是指在建筑物的兩端或在建筑物內(nèi)將建筑物分隔成區(qū)段，以防止火災(zāi)蔓延。包含了很深的防備、防范的寓意。正如《后漢書。恒譚傳》所言：“蓋善政者，察失而立防”。即善于行政管理的人，一旦覺察到有失誤或缺陷時(shí)就要設(shè)立相應(yīng)的防范措施。目前，我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)中已展現(xiàn)出了風(fēng)險(xiǎn)的苗頭，反映出一些缺陷。而在利益機(jī)制的推動(dòng)下，混業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的內(nèi)部交易問(wèn)題難以通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的自律管理予以化解，為防止在金融集團(tuán)混業(yè)發(fā)展下
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