外匯業(yè)務(wù)的涵義與操作方法(編輯修改稿)
2025-04-15 18:25 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 g)掉期外匯業(yè)務(wù)； h)套匯； i)套利 。 二 、 討論題 a)外匯市場(chǎng)的幾種西方貨幣即期匯率分別為： USD／ DEM ／ 40 USD／ JPY GBP／ USD 問(wèn)題： 寫出美元兌德國(guó)馬克匯率的美元買入?yún)R率； 寫出美元兌日元匯率的美元賣出匯率； 假設(shè)某客戶要求將 1000萬(wàn)英鎊兌美元 ， 接即期匯率能夠得到多少美元 ？ b)已知外匯市場(chǎng)的行情為 （ 即期匯率 ） ： USD/DEM 1． 4510／ 20 USD／ HKD AUD／ USD 0． 6920/30 求交叉匯率： DEM／ HKD； DEM／ AUD。 c)假設(shè)外匯市場(chǎng)的行情如下： 加拿大：即期匯率 USD／ CAD ／ 30 新加坡：即期匯率 USD／ CAD 試問(wèn)：應(yīng)如何進(jìn)行兩點(diǎn)套匯 ？ d)假設(shè)外匯市場(chǎng)行情如下： 紐約市場(chǎng)：即期匯率 USD／ FFR ／ 15 巴黎市場(chǎng)：即期匯率 GBP／ FFR ／ 40 倫敦市場(chǎng)：即期匯率 GBP/USD 試問(wèn)：應(yīng)如何進(jìn)行三角套匯 ？ e)如果某英商持有 ￡ 120萬(wàn) ， 當(dāng)時(shí)紐約市場(chǎng)上年利率為6%， 倫敦市場(chǎng)上年利率為 10%。 倫敦市場(chǎng)上即期匯率為 ￡ 1=$— ， 3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為 ￡ 1=$—， 試問(wèn) :該英商應(yīng)將 ￡ 120萬(wàn)投放在哪個(gè)市場(chǎng)上 ？ 能獲利多少 ？ 這種操作過(guò)程如何進(jìn)行 ？ 稱為什么業(yè)務(wù) ？ 如這個(gè)英商手中無(wú)錢 ， 是否也能做這種業(yè)務(wù) ？ f)若 1993年 8月 15日我某公司按當(dāng)時(shí)匯率 $1=向德國(guó)某商人報(bào)出銷售核桃仁的美元和馬克價(jià) ， 任其選擇 ， 該商人決定按美元計(jì)價(jià)成交 ， 與我某公司簽定了數(shù)量 1000公噸合同 ， 價(jià)值 750萬(wàn)美元 。 但到了同年 11月 20日 ， 美 元 與 馬 克 的 匯 率 卻 變 為$1=， 于是該商人提出該按 8月 15日所報(bào)馬克價(jià)計(jì)算 ， 并以增加 3%的貨價(jià)作為交換條件 。 你認(rèn)為能否同意該商人要求 ？ 為什么 ？ 案例一：遠(yuǎn)期外匯買賣的操作 日本某一貿(mào)易事業(yè)公司 ， 每月外幣交易量為 2023萬(wàn)美元左右 。 在遠(yuǎn)期外匯交易中 ， 公司規(guī)定買方持有或賣方持有只能為 200萬(wàn)美元 。 而未結(jié)算外匯余額 (相反 ，交易完畢部分除外 )買賣各為 1000萬(wàn)美元 。 銀行買賣手續(xù)費(fèi) 。 交易期間是從 7月到 11月 ， 共 5個(gè)月 。不考慮實(shí)際需要的預(yù)約保證金部分 。 這個(gè)公司進(jìn)行了以下幾次遠(yuǎn)期外匯買賣交易： 1． 7月 3日 ， 訂立美元期貨買進(jìn)預(yù)約 (買進(jìn)持有 200萬(wàn)美元 )。 合約內(nèi)容： 200萬(wàn)美元 ， 1個(gè)月期貨 (8月 6日交付 )， 遠(yuǎn)期匯率 1美元＝ 。 買進(jìn)遠(yuǎn)期美元的理由是：美日利率差距甚大 ， 所以判斷目前美元將持續(xù)堅(jiān)挺 ， 依據(jù)對(duì)強(qiáng)勢(shì)貨幣以期貨折價(jià)買進(jìn)的原則 。 2． 7月 24日 ， 訂立美元期貨賣出預(yù)約 400萬(wàn)美元(賣出持有 200萬(wàn)美元 )。 合約內(nèi)容： ① 采取 7月 3日買進(jìn)外匯期貨預(yù)約的相反交易 ， 即賣出遠(yuǎn)期外匯 200萬(wàn)美元 ， 8月 6日交割 ， 遠(yuǎn)期匯率為 1美元＝ 。 這兩個(gè)買賣合約 8月 6日到期結(jié)算時(shí)可獲得利益 (－) 200萬(wàn)日元＝ 1380萬(wàn)日元 。 ② 新賣出外匯期貨 200萬(wàn)美元 ， 期限 3個(gè)月 ， 10月 26日交割 ， 遠(yuǎn)期匯率為 。 賣出遠(yuǎn)期美元的理由是： 1美元兌換 247日元為 1983年 9月 2日以來(lái)的最高價(jià)格 ， 首先予以謀利 ，并具有支援其后的買進(jìn)操作之意而重新賣出 。 3． 8月 30日 ， 買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯預(yù)約 200萬(wàn)美元 (買賣持有為 0)， 期限為 1個(gè)月 ， 10月 3日交割 ， 遠(yuǎn)期匯率 1美元= 。 買進(jìn)理由是： 8月上旬美元行情雖為 243日元 。 但當(dāng)時(shí)未決定 ， 所以已經(jīng)來(lái)不及 ， 以后再未突破 240日元 。 由于從日本流出資本頗巨 ， 因此 ， 月底出現(xiàn) 240日元時(shí)就把握此機(jī)會(huì) 。 4． 9月 4日 ， 買進(jìn) 1個(gè)月期遠(yuǎn)期外匯預(yù)約 200萬(wàn)美元(買方持有 200萬(wàn)美元 )， 遠(yuǎn)期匯率 1美元＝ 。 買進(jìn)理由是： 7月發(fā)表了從日本流出的長(zhǎng)期資本凈額為 ， 以致國(guó)際基本收支 、 綜合收支均有大量的逆差 ， 由于認(rèn)為美元仍將趨堅(jiān) ， 乃考慮預(yù)約增加買進(jìn) 。 5． 9月 18日 ， 賣出遠(yuǎn)期美元預(yù)約 400萬(wàn)美元 (賣出持有 200萬(wàn)美元 )。 合約內(nèi)容： ① 采取第三筆預(yù)約買進(jìn)部分的相反交易 ， 即賣出遠(yuǎn)期外匯 200萬(wàn)美元 ， 10月 3日交割 ， 遠(yuǎn)期匯率 1美元＝
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