【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 管理資金； ? 當(dāng)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，具有了相當(dāng)規(guī)模和相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)管理結(jié)構(gòu)，短期的融資券市場(chǎng)和長(zhǎng)期的資本市場(chǎng)為其打開(kāi)了新的融資渠道。每一家中小企業(yè)，在其考慮資金融通時(shí)，必須首先建立以上基本概念。 中小企業(yè)信貸模式 ? 信貸是商業(yè)銀行主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也是目前企業(yè)主要的外源融資途徑。 ? 通過(guò)總結(jié)國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行信貸市場(chǎng)實(shí)踐，我們可以得到另一個(gè)認(rèn)識(shí)。目前，國(guó)際上中小企業(yè)信貸模式根據(jù)信息披露整合程度和操作的技術(shù)含量等，基本可以概括為四類(lèi)，分別是： 資產(chǎn)保障型貸款、關(guān)系型貸款、財(cái)務(wù)分析型貸款、信用評(píng)分貸款。 這一分類(lèi)不一定科學(xué)，因?yàn)槭聦?shí)上，各種類(lèi)型中存在混合的情況，如 財(cái)務(wù)分析型貸款需要借助關(guān)系型貸款的“軟信息”作綜合判斷，而關(guān)系型貸款只是更強(qiáng)調(diào)對(duì)借款人行為信息等“軟信息”的掌握，淡化財(cái)務(wù)報(bào)表分析。 但絕對(duì)不是完全排斥財(cái)務(wù)報(bào)表分析，事實(shí)上，財(cái)務(wù)報(bào)表的主要科目數(shù)據(jù)（如應(yīng)收賬款、存貨、現(xiàn)金）輔之以現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，對(duì)信貸人員進(jìn)行企業(yè)資金流、信息流和物資流在時(shí)間和數(shù)量上的匹配分析具有關(guān)鍵意義。 資產(chǎn)保障型貸款： ? 簡(jiǎn)單概括，就是在第一還款來(lái)源難以判斷的情況下，以其能夠提供的抵質(zhì)押作為貸款發(fā)放主要依據(jù)的信貸類(lèi)型。 ? 這一概念似乎與傳統(tǒng)的信貸理念有所違背。因?yàn)橐话愕男刨J理念是銀行必須以第一還款來(lái)源（經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流）為依據(jù)，以第二還款來(lái)源作保障，不得只看抵押，不分析企業(yè)第一還款來(lái)源。理論上這一觀點(diǎn)無(wú)疑是正確的，但在實(shí)踐中，由于相當(dāng)一部分小企業(yè)報(bào)表虛構(gòu)、編制不規(guī)范，個(gè)人與企業(yè)資金混用，現(xiàn)金流穩(wěn)定性和規(guī)律性差，且信息嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)，銀行對(duì)其第一還款來(lái)源難以作出客觀、全面判斷。因此，這類(lèi)企業(yè)一直徘徊在銀行信貸門(mén)檻之外，實(shí)踐中可能喪失商機(jī)。因此，以盈利作為主要經(jīng)營(yíng)目的的部分商業(yè)銀行，尤其是民營(yíng)企業(yè)點(diǎn)多面廣的地區(qū)，在信貸實(shí)踐中淡化第一還款來(lái)源，注重第二還款來(lái)源。通過(guò)對(duì)人和物的硬約束來(lái)保障貸款安全，獲取盈利。撇開(kāi)理念或者理論不談，這一操作方式確實(shí)簡(jiǎn)單有效，成本低，操作方便。但也可能因?yàn)榧夹g(shù)含量不高，不利于信貸人員綜合能力培養(yǎng)。 關(guān)系型貸款： ? 鑒于小企業(yè)信息不透明，但企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況未必差的事實(shí)，商 業(yè)銀行依靠信貸人員對(duì)企業(yè)及其業(yè)主的日常大量接觸，全面掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)、資 金、管理、信用等行為信息，并和企業(yè)資金的結(jié)算往來(lái)情況進(jìn)行匹配，綜合各類(lèi)“軟信息”，形成對(duì)企業(yè)信貸決策的模糊判斷，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)業(yè)主違約行為、 信貸人員逾期責(zé)任的硬約束，發(fā)放貸款，實(shí)現(xiàn)盈利。 這一信貸模式具有顯著的 勞動(dòng)密集型特點(diǎn)。目前這一模式較為成熟和規(guī)范的是浙江臺(tái)州地區(qū)，該地區(qū) 的信貸模式具有自然發(fā)育，未受到行政干預(yù)的原生態(tài)特點(diǎn)，在以關(guān)系型信貸模式服務(wù)于小企業(yè)和微型企業(yè)中成效顯著。 ? 財(cái)務(wù)分析型貸款： ? 目前最常用的方式，就是通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析得 出企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、信貸決策和金額、期限的結(jié)論，輔之以一定的擔(dān)保條件發(fā)放 貸款的模式。 從目前的實(shí)踐看，這一模式對(duì)管理規(guī)范的中小企業(yè)適用，但對(duì)經(jīng) 營(yíng)管理尚不規(guī)范，但企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理尚不規(guī)范，但企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況未必差的中小企業(yè)就不適用了。鑒于這類(lèi)企業(yè)數(shù)量極大，如果一家商業(yè)銀行定位為服務(wù)中小企業(yè)，通過(guò)報(bào)表型信貸模式，客觀上不利于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)。 信用評(píng)分貸款： ? 就是現(xiàn)在國(guó)際上較為先進(jìn)的信用評(píng)分模式，這一模式通過(guò)收集企業(yè)各類(lèi)行為和信用信息，建立數(shù)據(jù)模型，通過(guò)數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方式進(jìn)行信貸決策。 這一模式的 好處就是成本低，但對(duì)企業(yè)信息的數(shù)據(jù)化程度要求很高，目前僅在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)使用，國(guó)內(nèi)開(kāi)展條件尚不完全具備。 ? 從目前信貸市場(chǎng)的演進(jìn)趨勢(shì)看， 資產(chǎn)保障型貸款 充當(dāng)了策略性的角色。即在商業(yè)銀行小企業(yè)信貸經(jīng)營(yíng)管理模式還未發(fā)育成熟的條件下，資產(chǎn)保障型信貸不失為一個(gè)簡(jiǎn)單有效的工具，但不是主流的信貸工具；今后主流的小企業(yè)信貸工具將是 綜合關(guān)系型和財(cái)務(wù)分析型 兩者優(yōu)勢(shì)，以“軟信息”和“硬信息”為基本決策依據(jù)的新的模式。 （四）建立良好銀企關(guān)系的五個(gè)要素 ? 金融服務(wù)具有連續(xù)性特征，由此決定了銀企關(guān)系不是“一錘子”買(mǎi)賣(mài)，因 此，培育良好和可持續(xù)發(fā)展的合作關(guān)系是銀企雙方共同的想法，撇開(kāi)企業(yè)經(jīng)營(yíng) 管理，商業(yè)銀行一般從企業(yè)的信用、忠誠(chéng)度、成長(zhǎng)性、綜合回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)保障能力 等方面評(píng)估和建立銀企關(guān)系。 ? 信用 ? 從商業(yè)銀行的角度，信用不僅意味著借款人的還款意愿，還意味著還款能 力。同時(shí)，信用又是“信貸業(yè)務(wù)”的總稱(chēng)。在實(shí)踐中，借款人的還款意愿可以 通過(guò)調(diào)查其上下游客戶、社會(huì)交往圈、個(gè)人征信系統(tǒng)和銀行結(jié)算記錄等，由信貸調(diào)查人員形成判斷。還款能力則需要對(duì)其銷(xiāo)售回款、經(jīng)營(yíng)資金安排、獲利能力等作出綜合判斷。只有具有誠(chéng)信素質(zhì)和履約能力的借款人，才能建立健康的銀企關(guān)系。 ? ? 忠誠(chéng)度 ? 銀企關(guān)系中，需要雙方互信互利。雙方的忠誠(chéng)度，往往在銀行為企業(yè)解決“疑難雜癥”或者“急事難事”中建立，“疑難雜癥”或者“急事難事”中建立，表現(xiàn)在企業(yè)愿意選擇特定的銀行開(kāi)立主 要結(jié)算賬戶，并將大部分甚至全部結(jié)算往來(lái)業(yè)務(wù)均通過(guò)該行辦理。在辦理其 他業(yè)務(wù)中，優(yōu)先與該行合作，即使企業(yè)成長(zhǎng)壯大后，曾經(jīng)“在關(guān)鍵時(shí)刻幫助過(guò) 自己”的銀行在某些服務(wù)方面有欠缺，企業(yè)需要在多家銀行開(kāi)戶，但主要的存款和結(jié)算還是通過(guò)該行辦理。 ? 成長(zhǎng)性 ? 商業(yè)銀行支持中小企業(yè)，不僅僅在于追求即期的業(yè)務(wù)回報(bào)，更重要的是與企業(yè)共同分享成長(zhǎng)，希望企業(yè)在成長(zhǎng)中成為銀行穩(wěn)定的客戶。只有具有良好成長(zhǎng)性的客戶，才能建立緊密和具有深度的銀企關(guān)系，最終成為商業(yè)銀行的客戶。 ? 綜合回報(bào) ? 隨著可預(yù)期的利差收入在商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)中逐步減少，國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行再也不可能把利差收入作為長(zhǎng)期可靠的收入來(lái)源。通過(guò)服務(wù)項(xiàng)目的多元化，尤其是對(duì)中間業(yè)務(wù)的重視，商業(yè)銀行正在為實(shí)現(xiàn)收入來(lái)源多樣化而進(jìn)行著深刻的內(nèi)部變革。反映在銀企關(guān)系中，就是商業(yè)銀行把客戶是否為銀行帶來(lái)更大的綜合回報(bào)作為建立銀企關(guān)系的重要因素。本外幣業(yè)務(wù)、公司與個(gè)人業(yè)務(wù)合作的綜合化，是今天銀企關(guān)系的重要內(nèi)容。 ? 風(fēng)險(xiǎn)保障能力 ? 中小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大浪中生存發(fā)展，必須正確衡量自身能力，專(zhuān)注于自己熟悉的行業(yè)和產(chǎn)品，不做不切實(shí)際的投資。不要在企業(yè)發(fā)展初期就追求多元化。同時(shí)，現(xiàn)金流管理穩(wěn)健，向銀行尋求信貸支持也在自身現(xiàn)金流可承受范圍內(nèi)。只有妥善和細(xì)致的資金安排，才能確保企業(yè)自身不出現(xiàn)資金風(fēng)險(xiǎn)，確保正常還款，維護(hù)企業(yè)信用，這樣具有較強(qiáng)自我風(fēng)險(xiǎn)保障能力和意識(shí)的中小企業(yè)，自然能夠得到銀行青睞。 我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 ? 據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)各類(lèi)中小企業(yè)已占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的 99%以上，中小企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的 %，出口額占 47%，創(chuàng)造利潤(rùn)占 ，上繳稅收占 % 。中小企業(yè)也是安置社會(huì)就業(yè)的主體，是社會(huì)的“穩(wěn)定器”。 ? 據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)吸納了 75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)人口。顯然，中小企業(yè)發(fā)展具有明顯的外部經(jīng)濟(jì)性。 ? 國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)及其融資特 點(diǎn)介紹 ? 一般來(lái)說(shuō)中小企業(yè)具有規(guī)模相對(duì)小、經(jīng)營(yíng)變數(shù)多、風(fēng)險(xiǎn)大、信用能力低的特點(diǎn)，而在資金使用上又有“需求急、頻率高、金額小”的特征，且其融資渠道 ? 又比較單一，往往依賴(lài)于銀行信貸。具體來(lái)看，主要有以下幾個(gè)方面： ? ? （ 1）中小企業(yè)易受經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響，變數(shù)大、風(fēng)險(xiǎn)大由于中小企業(yè)易受經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響，變數(shù)大、風(fēng)險(xiǎn)大，因此難以吸引投資者的注意。 ? 據(jù)美國(guó)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)近 2023多萬(wàn)各種不同類(lèi)型的小企業(yè)，其中的 1/3甚至 1/2的企業(yè)將在 3年內(nèi)關(guān)閉，特別是在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，小企業(yè)關(guān)閉率更高。只是由于小企業(yè)的開(kāi)辦率更高，才使企業(yè)總數(shù)逐年不斷增長(zhǎng)。但這絲毫也不能掩蓋中小企業(yè)的易變性和其巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這給其融資帶來(lái)根本性的影響。 ? ? （ 2）中小企業(yè)資產(chǎn)少，負(fù)債能力有限 ? 一般而言，企業(yè)的負(fù)債能力是由其資本金的大小決定的，通常為資本金的 ? 一個(gè)百分比例數(shù)（由法律規(guī)定），如 80% 或 60%等。中小企業(yè)資產(chǎn)少，相應(yīng)地負(fù)債能力也就比較低。從各國(guó)的情況來(lái)看，美國(guó)的中小企業(yè)強(qiáng)調(diào)獨(dú)立自主和 ? 自我?jiàn)^斗精神，因此企業(yè)的負(fù)債水平較低，一般都在50%以下；而意大利、法國(guó)等歐洲國(guó)家比較注重團(tuán)隊(duì)精神和社會(huì)力量，提倡相互協(xié)助，中小企業(yè)的負(fù)債水平較高，一般在 50%以上。 ? （ 3）中小企業(yè)資金需求金額小、頻率高、期限短 ? 由于中小企業(yè)類(lèi)型多，資金需求一次性量小、頻率高、期限短，因此加大了融資的復(fù)雜性、增加了融資的成本和代價(jià)，而且往往要求融資手續(xù)簡(jiǎn)便、速度快，要能滿足其靈活經(jīng)營(yíng)的需要。這也使其融資的單位成本大大提高，在不考慮其他因素的情況下，中小企業(yè)少量的資金需求量將使其融資利率比上規(guī)模 ? 的資金融資利率上浮 2— 4個(gè)百分點(diǎn)。 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析 ? 企業(yè)自身因素分析 ? 在中小企業(yè)信貸需求中，好的中小企業(yè)、成熟型中小企業(yè)正常的信貸需求，基本上都能得到滿足，但從整體上考察，中小企業(yè)特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個(gè)體、私營(yíng)企業(yè)基本處于放任自流、缺乏行業(yè)規(guī)范和信息服務(wù)，法人治理結(jié)構(gòu)不完善，擔(dān)保機(jī)制不完善等問(wèn)題，中小企業(yè)在制度上的先天缺陷，助長(zhǎng)了中小企業(yè)產(chǎn)品趨同、結(jié)構(gòu)趨同、低水平的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題的發(fā)展。 ? 據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，在國(guó)有虧損企業(yè)中，中小企業(yè)占 95%以上，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè) 70%處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，面臨第二次創(chuàng)業(yè)。特別是中小企業(yè)與大中型企業(yè)相比，缺乏高素質(zhì)管理、技術(shù)人才和相應(yīng)內(nèi)部監(jiān)督管理機(jī)制，經(jīng)營(yíng)中隨意性大，變化快，固定性差，較為封閉的運(yùn)行方式及弱勢(shì)群體形象，不僅使中小企業(yè)信息透明度低，社會(huì)公信度欠佳，而且很多中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，會(huì)計(jì)賬目不清，所提供的各種財(cái)務(wù)報(bào)表與會(huì)計(jì)資料，大多未經(jīng)專(zhuān)業(yè)注冊(cè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)驗(yàn)證。 ? 外部環(huán)境分析 ? 當(dāng)前金融支持中小企業(yè)發(fā)展雖然取得了一定成效，金融服務(wù)功能和水平有所提高，中小企業(yè)的資金也在不斷增加，但與中小企業(yè)的實(shí)際需求相比，仍有較大差距。主要體現(xiàn)在國(guó)有商業(yè)銀行與中小企業(yè)在融資體制安排上不對(duì)稱(chēng)，是制約中小企業(yè)金融支持的主要因素： ? （ 1）申請(qǐng)貸款資料的制約。通常申請(qǐng)貸款的企業(yè)需要向銀行遞交三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，而這類(lèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范、不完備，而且可信度差，且部分中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)法律文書(shū)不完備。銀行必須通過(guò)其他渠道和方式了解其經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)信息。 ? （ 2） 信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的制約。現(xiàn)有信用評(píng)級(jí)方式適用于對(duì)大中企業(yè)評(píng)定信用，但若對(duì)固定資產(chǎn)數(shù)量少，經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性也較差的中小企業(yè)，也按此既定的評(píng)級(jí)方法，則中小企業(yè)很難獲得較高的信用等級(jí)，進(jìn)而也就難以得到貸款。 ? （ 3）授權(quán)、授信制的制約。目前商業(yè)銀行普遍采取了“集中管理、集中經(jīng)營(yíng)”的信貸資金管理體制，信貸管理權(quán)限上移，各國(guó)有商業(yè)銀行普遍存在對(duì)下級(jí)行特別是縣支行貸款過(guò)小或無(wú)授權(quán)的問(wèn)題，其中固定資產(chǎn)貸款和技改貸