市場營銷第8章中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)管理定(編輯修改稿)
2025-03-26 03:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 產(chǎn)證券化：是指銀行將具有共同特征的 、 流動性較差但能夠在未來產(chǎn)生穩(wěn)定的 、 可預(yù)見的現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)集中起來 ， 以此為基礎(chǔ)發(fā)售具有投資特征的證券的行為 。 由于是以現(xiàn)有的存量金融資產(chǎn)為基礎(chǔ) ， 故又叫資產(chǎn)支持證券 （ assetbacked securitization， 簡稱 ABS） 。 1/23/2023 39 ? 2. 資產(chǎn)證券化的起源和發(fā)展 ? 資產(chǎn)證券化始于 20世紀(jì) 70年代的美國住宅抵押貸款市場。 大危機(jī)之后，美國政府為推動住宅抵押貸款二級市場的發(fā)展采取了一系列措施。 首先 是建立政府信用機(jī)構(gòu)為抵押貸款發(fā)行市場提供支持，如成立聯(lián)邦住房貸款銀行為發(fā)放抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)提供資金，解決其流動性問題；成立聯(lián)邦住宅管理局和退伍軍 1/23/2023 40 人管理局，為合格的住宅抵押貸款提供擔(dān)?；虮ｋU，分擔(dān)了違約風(fēng)險。 其次 是建立抵押貸款二級市場的專營機(jī)構(gòu)，先后成立聯(lián)邦國民抵押協(xié)會（ Fannie Mae，房利美 )、國民抵押協(xié)會、聯(lián)邦住宅抵押貸款公司（ Freddie Mae，房地美），為抵押貸款證券化提供支持。 1970年，政府國民抵押協(xié)會擔(dān)保發(fā)行了第一筆由聯(lián)邦住宅管理局和退伍軍人管理局保險的貸款抵押支持證券，標(biāo)志著住宅抵押貸款證券化的正式開始。 1/23/2023 41 ? ? 80年代中期起，資產(chǎn)證券化飛速發(fā)展，應(yīng)用范圍擴(kuò)展到汽車貸款、信用卡、應(yīng)收款等各類資產(chǎn)。 ? ?相對于美國，歐洲資產(chǎn)證券化的步伐，顯然落后了許多。在亞洲資產(chǎn)證券化則很少被使用?？偟目磥?，在全世界范圍內(nèi)資產(chǎn)證券化正呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。 1/23/2023 42 資產(chǎn)證券化的基本流程（以貸款證券化為例） 原貸款銀行 /發(fā)起人 （ originators) 貸 款 組 合 投資者 （ investors) 服務(wù)人(servicer) 擔(dān)保機(jī)構(gòu) (guarantors) 特設(shè)機(jī)構(gòu) /發(fā) 行人（ SPV） 受托人 信用評級機(jī)構(gòu) (rating agency) 貸款支持的證 券 證券承銷商 (underwriters) 原始債務(wù)人 (obligors) 構(gòu)造 出售 設(shè)計 承銷 增級 評估 發(fā)售 收取本息 委托 存入本息 支付本息 1/23/2023 43 資產(chǎn)證券化在銀行經(jīng)營中的作用 資產(chǎn)證券化實(shí)際上是對銀行現(xiàn)有資產(chǎn)和負(fù)債的重組 ， 對銀行加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債的綜合管理具有積極的作用 ， 可以說資產(chǎn)證券化是商業(yè)銀行經(jīng)營管理理念的創(chuàng)新 ， 將給銀行經(jīng)營帶來以下變化： （ 1）資金來源多樣化，降低融資成本。 （ 2）有效管理資本充足比率。 （ 3）獲取服務(wù)收入。 （ 4）降低利率風(fēng)險。 1/23/2023 44 延伸講解： 美國次貸危機(jī)與資產(chǎn)證券化 1/23/2023 45 ◆次貸衍生品創(chuàng)新路線： 第一層 抵押貸款 優(yōu)質(zhì)貸款 AltA 次級抵押貸款 基于 CDO的 CDS （信用違 約互換） M B S （抵押貸款 支持證券） ABS （資產(chǎn)支 持證券） 第二層 第四層 基于 M B S的 CDO （債務(wù)抵押 擔(dān)保債券） 第三層 1/23/2023 46 美國次貸及次級債參與主體圖解 信用評級機(jī)構(gòu) 次 級 抵 押 貸 款 公 司 低 信 用 購 房 者 投 資 銀 行 對沖基金 其 他 機(jī) 構(gòu) 投 資 者 信用評分 提供按揭貸款 支付貸款本息 出售 ABS、MBS 提供貸款現(xiàn)金 擔(dān)保債務(wù)憑證CDO 提供資金 擔(dān)保CDOCDS 提供資金 債券評級及價格評估 1/23/2023 47 第四節(jié) 表外業(yè)務(wù)管理 一、表外業(yè)務(wù)的特點(diǎn) 靈活性大 商業(yè)銀行在可以以多種身份和多種方式參與表外業(yè)務(wù)，既可在有形市場也可在無形市場進(jìn)行交易，既可以在場內(nèi)交易，也可以選擇柜臺進(jìn)行交易。 1/23/2023 48 高杠桿 即“以小本搏大利”，只需以小量的資本就可撬動巨額交易。 規(guī)模大而集中 單筆交易金額少則數(shù)百萬美元，多則上數(shù)千萬甚至數(shù)十億美元。交易集中在大機(jī)構(gòu)手中，危機(jī)爆發(fā)前，美國六大機(jī)構(gòu)（信孚、 JP摩根、高盛、所羅門兄弟、美林、摩根斯坦利）的衍生品交易價值約占全球衍生品市值的 40%。 1/23/2023 49 盈虧巨大 透明度低 二、表外業(yè)務(wù)的作用 提供多樣化金融服務(wù) 防范和轉(zhuǎn)移風(fēng)險 增強(qiáng)資產(chǎn)流動性 1/23/2023 50 創(chuàng)造信用，彌補(bǔ)資金缺口 降低銀行費(fèi)用成本 提高銀行收益水平。 1/23/2023 51 三、表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險 表外業(yè) 務(wù)風(fēng)險 信用風(fēng)險 市場風(fēng)險 國家風(fēng)險 籌資風(fēng)險 操作風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險 信息風(fēng)險 定價風(fēng)險 結(jié)算風(fēng)險 流動性風(fēng)險 轉(zhuǎn)移風(fēng)險 部門風(fēng)險 主權(quán)風(fēng)險 1/23/2023 52 四、表外業(yè)務(wù)的管理 （一）商業(yè)銀行對表外業(yè)務(wù)的管理 建立有關(guān)表外業(yè)務(wù)管理的制度 —— 建立對交易對手的信用評估制度 —— 建立表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險評估制度 —— 實(shí)行對前臺交易員與后臺管理人員的雙重審核制度 1/23/2023 53 改進(jìn)對表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的方法 —— 注意成本收益比較。在風(fēng)險可控的前提下，做到以成本覆蓋收益，提高盈利水平。 —— 正確運(yùn)用杠桿比率。要根據(jù)銀行自身的財務(wù)狀況和業(yè)務(wù)的風(fēng)險大小確定杠桿率，避免杠桿率過高。 —— 重視流動性比率管理。對業(yè)務(wù)量大、風(fēng)險高的承諾類業(yè)務(wù)，應(yīng)提高其流動比例要求。 1/23/2023 54 （二）對表外業(yè)務(wù)活動監(jiān)管 完善報告制度，加強(qiáng)信息披露 依據(jù)資信認(rèn)證，限制市場準(zhǔn)入 嚴(yán)格資本管制，避免風(fēng)險集中 1/23/2023 55 （三）調(diào)整會計揭示方法 傳統(tǒng)會計原則的不足 ? 按“權(quán)責(zé)發(fā)生制原則”的要求，資產(chǎn)和負(fù)債都要按過去已發(fā)生的交易事項(xiàng)來記載。預(yù)計未來的資金流出和流入，則無法在財務(wù)報表上反映出來。 ? 按“歷史成本原則”要求，財務(wù)報表上記載的是一種賬面成本，與現(xiàn)實(shí)成本不同，有時有很大差距。 1/23/2023 56 ? 按“充分揭示原則”要求，會計記錄必須以貨幣化計量的信息資料為基礎(chǔ)，因此表外業(yè)務(wù)中許多具有重要決策意義的非量化的會計信息就無法得到充分反映。 國際會計準(zhǔn)則委員會對表外業(yè)務(wù)的會計揭示問題所作的規(guī)定。 1/23/2023 57 案例分析： 巴林銀行的警示 ?簡介 ?背景 ?倒閉過程
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