特許經(jīng)營項目融資概述(編輯修改稿)
2025-03-26 00:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 門不動產(chǎn)金融公司提供的抵押貸款，以達到節(jié)約籌資成本的目的。 ? 資產(chǎn)證券化的基本結(jié)構(gòu) ? 奧林皮亞公司設(shè)立邁德蘭財務(wù)公司作為此次證券發(fā)行的特別目的公司（ SPV），基本結(jié)構(gòu)如下表所示： 表 邁德蘭財務(wù)公司設(shè)計的樓宇擔(dān)保證券表 發(fā)行證券（ Issue ） 票面利率為 % 的資產(chǎn)支持證券 發(fā)行人（ Issuer ） 邁德蘭財務(wù)公司 發(fā)行日期（ Offering Date ） 1 985 年 12 月 23 日 SP 的信用評級（ SP ） AA 級 金額（ Principal amount ） $200,000,000 擔(dān)保品（ Collateral ） 位于邁德蘭街 59 號的辦公樓 期限（ Maturity ） 10 年起，持有證券 8 年后可以要求償還 支付頻率（ Payment frequency ） 每年年終支付一次利息 發(fā)行日與同期國債的利差 141 個基本點 信用增級（ Credit enhancement ） 亞特蘭災(zāi)害保險公司提供 ＄ 30,380,000 的保險 主承銷商（ Managing underwriter ） 所羅門兄弟國際證券公司 ? 證券化程序 奧林皮亞公司于 1985 年 12 月 11 日設(shè)立一家全資子公司──奧林皮亞邁德蘭財務(wù)公司，作為此次資產(chǎn)支持證券化融資證券發(fā)行的 SPV ，該財務(wù)公司的唯一業(yè)務(wù)就是發(fā)行上述資產(chǎn)支付證券并處理與此相關(guān) 的事務(wù)。 1 . 設(shè)立 SPV 2 . 設(shè)計證券 歐洲債券 過手債券 經(jīng)營賬戶 租金收入 ? 奧林皮亞邁德蘭財務(wù)公司將證券設(shè)計為 過手證券結(jié)構(gòu) 。 ? 證券發(fā)行收入通過貸款的方式提供給奧林皮亞邁德蘭公司，后者用該筆資金償還所羅門不動產(chǎn)金融公司提供的貸款，并收回邁德蘭街 59號的辦公樓的抵押權(quán) ,然后修訂抵押合同，將該辦公樓的抵押權(quán)轉(zhuǎn)讓給奧林皮亞邁德蘭財務(wù)公司，并最終轉(zhuǎn)讓給作為證券持有人代表的漢挪威信托公司。 ? 奧林皮亞邁德蘭財務(wù)公司與漢挪威信托公司簽訂一份信托契約，契約上明確規(guī)定，辦公樓的所有租金收入必須進入以漢挪威信托公司名義設(shè)立的 經(jīng)營帳戶 辦公樓的客戶 月租金 奧林皮亞邁德蘭 財務(wù)公司（服務(wù)人） 年利息 到期還本 漢挪威信托公司 （受托人，證券持 者的代表） 到期還本 每年支付 % 的利息 奧林皮亞邁德蘭 財務(wù)公司的證券持有人 為了保證辦公樓的租金收入能夠用于支付證券持有人的利息，租金被存入受托人漢挪威信托公司的專門帳戶，業(yè)主只能在嚴(yán)格的監(jiān)督下從該帳戶支取辦公樓的經(jīng)營管理費用。 3 . 破產(chǎn)保護 ? ? 奧林皮亞邁德蘭財務(wù)公司發(fā)行的證券獲得了標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 AA級評級。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司給予這樣的評級主要有三個依據(jù)： ? 付證券本息的能力，滿足標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 AA級的標(biāo)準(zhǔn)。 ? 邁德蘭辦公樓位于紐約金融街的中心地段，紐約聯(lián)邦儲備銀行及住房保險公司住房的租金占奧林皮亞邁德蘭公司房租收入的 90%，而且這兩家公司的房租合同到期日都長于所發(fā)行的證券的到期日，而且該辦公樓的出租率高達 %。 ? 。 ? 亞特蘭災(zāi)害保險公司提供了 30,380,000美元的保險，以保證奧林皮亞邁德蘭公司租金收入不足以償還證券利息時，證券持有人能夠得到及時的支付，加上這一保險后，任何情況下發(fā)行人用于償債的現(xiàn)金流與實際支付額的比率都不會低于 。 ? 、事故、責(zé)任以及其他一些必要險種的保險，從而確保在辦公樓遭到毀滅性破壞時，業(yè)主能夠重新購置一幢辦公樓，或者提前支付抵押與擔(dān)保證券，或者提供其他合格的擔(dān)保品。 ? 5. 證券發(fā)行 ? 所羅門兄弟國際有限公司被指定為主承銷商，25個美國、歐洲、日本的證券公司、投資銀行參與了承銷。 ? ? 奧林皮亞邁德蘭公司作為不動產(chǎn)抵押支持證券的服務(wù)人，負(fù)責(zé)將辦公樓的租金收入存入受托人的專門帳戶，并從中支取辦公樓的必要的管理費用。 辦公樓及其收入 為擔(dān)保的＄ 2 億證券 奧林皮亞 邁德蘭財務(wù)公司 發(fā)行證券 所羅門 邁德蘭公司 $ 億
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