公司治理課件第五章(編輯修改稿)
2025-03-26 00:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 20231 某公司董事長 女兒在迪斯尼上班，年薪 85111美元 Raymond Watson 47601 某公司副總裁 兒子在迪斯尼上班， 2023年薪 152698美元 5/4/2023 18 ? 六、獨立董事的互補性制度 美國公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu) 強大的外部市場控制 美國公司董事會專門委員會結(jié)構(gòu) 獨立董事的約束激勵機制 激勵機制：聲譽與市場激勵、報酬（現(xiàn)金、股權(quán)）；約束機制： 5/4/2023 19 第二節(jié) 獨立董事的獨立性 ? “獨立性”的不同層次 ? 一般獨立性與特殊獨立性 ? 名義獨立性與事實獨立性 5/4/2023 20 ? 一般獨立性與特殊獨立性 ? 一般獨立性描述一個具有對稱信息、完全流動性的經(jīng)濟(jì)主體（個人或企業(yè)）根據(jù)自身的偏好目標(biāo)，選擇進(jìn)入或退出某一契約的自然狀態(tài)。 ? 特殊獨立性描述一個具有非對稱信息、不完全流動性的經(jīng)濟(jì)主體（個人或企業(yè)）根據(jù)自身的偏好目標(biāo)，基于已有信息和流動性狀況，選擇進(jìn)入或退出某一契約的自然狀態(tài)。 5/4/2023 21 ? 名義獨立性與事實獨立性 ? 名義上的“獨立性”是指擔(dān)任獨立董事的人員符合市場監(jiān)管部門有關(guān)獨立董事“獨立性”的相關(guān)規(guī)定，具備擔(dān)任獨立董事的資格。 ? 事實上的“獨立性”是指獨立董事在公司重大決策參與方面能夠做出獨立判斷并發(fā)揮相應(yīng)的作用。 5/4/2023 22 “ 鄭百文事件 ” 作為中國股市的標(biāo)志性事件曾給出了太多懸念 — 虛假上市 、 虛增利潤 、 信達(dá)收 購 、 三聯(lián)過戶 。 其獨立董事狀告證監(jiān)會也引發(fā)了對獨立董事制度的第一次全面思考 。 鄭百文弄 虛作假事件披露后 ， 2023年 9月 27日 ， 中國證監(jiān)會做出決定：對鄭百文董事長和副董事長分別處 以 30萬元和 20萬元罰款；對包括獨立董事在內(nèi)的全部董事處以 10萬元罰款 。 這在我國證券市場 開了先河 ， 使得我國獨立董事的尷尬處境被凸顯放大：一方面可能成為 “ 擺設(shè) ” ， 另一方面又 因 “ 擺設(shè) ” 而被市場 “ 打板子 ” 。 接到行政處罰決定書后 ， 該公司獨立董事向中國證監(jiān)會提出 了行政復(fù)議 ， 要求免除罰款 。 證監(jiān)會卻做出維持原處罰決定的行政復(fù)議決定 ， 認(rèn)為獨立董事應(yīng) 當(dāng)對董事會決議通過的有關(guān)上市申報材料 、 年度報告的真實性 、 完整性負(fù)責(zé) 。 不能以不在公司 任職 、 不參加公司日常經(jīng)營管理 、 不領(lǐng)取工資報酬或津貼等理由主張減免處罰 。 之后 ， 該獨立 董事向北京市一中院起訴證監(jiān)會被以 “ 超過法定訴訟期限 ” 為由駁回 。 該獨立董事不服 ， 提出 上訴 。 法院卻做出終審裁定維持原判 。 在這起案件中 ， 該獨立董事不服中國證監(jiān)會行政處罰的 主要理由就是對于自己在鄭百文公司 “ 董事 ” 身份的認(rèn)定 。 中國證監(jiān)會認(rèn)定其擔(dān)任的是董事 ， 應(yīng)該對鄭百文公司違規(guī)行為承擔(dān)直接責(zé)任的董事 。 該獨立董事則一再宣稱自己實際擔(dān)任的是完 全獨立于公司管理層 、 不參與公司經(jīng)營管理 、 不拿任何報酬的 “ 獨立董事 ” 、 “ 花瓶董事 ” 。 5/4/2023 23 ? 二、不同治理模式下獨立董事的“獨立性” ? 英美模式 ? 德日模式 ? 東南亞模式 5/4/2023 24 ? 三、不同國家公司法對“獨立性”的界定 ? 英國公司法 ? 獨立董事非經(jīng)股東大會批準(zhǔn)不得從公司購買大額資產(chǎn)。大額資產(chǎn)是指超過 5萬英磅的現(xiàn)金或超過公司總資產(chǎn) 10%的非現(xiàn)金資產(chǎn)。 ? 獨立董事可以持有公司股份，但必須有償取得。獨立董事在買進(jìn)或賣出公司股份時，需公開披露。 ? 獨立董事
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