企業(yè)并購運(yùn)作教材(編輯修改稿)
2025-03-22 22:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 l f t 圖 1 1981~2023年歐洲 MBO發(fā)展趨勢 資料來源 ： Center for Management Buyout Research－ European Review l f t收購主體 管理層 (Management) 全體員工 （ Employee) 管理層、員工 (ME) 員工持股計(jì)劃 （ ESOP） 管理層收購 （ MBO） MEBO 第三節(jié) 管理層收購 l f t 二、 MBO與一般收購的區(qū)別 第三節(jié) 管理層收購 ： MBO收購主體是內(nèi)部管理人員 ： MBO動機(jī)是發(fā)掘管理效率潛力 ： MBO的資金來源大多是負(fù)債 ： MBO不會出現(xiàn)文化摩擦 l f t 三、 MBO的特點(diǎn) 第三節(jié) 管理層收購 ； ； ； 。 l f t 四、 MBO的動因 第三節(jié) 管理層收購 ； ； ； 。 l f t 五、 MBO實(shí)施的條件 第三節(jié) 管理層收購 目標(biāo)公司的產(chǎn)業(yè)成熟度 目標(biāo)公司的資本結(jié)構(gòu) 經(jīng)營管理的狀態(tài) 大股東的支持 l f t 六、 MBO的方式 第三節(jié) 管理層收購 收購上市公司 收購集團(tuán)的子公司或分支結(jié)構(gòu) 公營部門的私有化 l f t 七、 MBO對資本運(yùn)營效率的影響 第三節(jié) 管理層收購 （ 1）所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)合一，降低了代理成本 （ 2）外部約束轉(zhuǎn)化為內(nèi)部約束，減少約束 成本，提高約束效率 （ 3）高負(fù)債的杠桿壓力迫使管理層努力工作， 提高管理效率 l f t 七、 MBO對資本運(yùn)營效率的影響 第三節(jié) 管理層收購 （ 1） MBO可以滿足管理層成就的需要 （ 2） MBO可以滿足管理層權(quán)利的需要 （ 3） MBO可以滿足管理層歸屬的需要 l f t 七、 MBO對資本運(yùn)營效率的影響 第三節(jié) 管理層收購 ，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換 l f t 八、 MBO的弊端 第三節(jié) 管理層收購 ； “一股獨(dú)大”； ； 。 l f t 第四節(jié) 反并購策略 目標(biāo)公司的管理層為了維護(hù)自身或公司的利益，保全對公司的控制權(quán)，采取一定的措施，防止并購的發(fā)生或挫敗已經(jīng)發(fā)生的并購行為。 l f t 第四節(jié) 反并購策略 一、反并購的防御策略 二、反并購的主動策略 l f t 一、反并購的防御策略 交叉持股計(jì)劃 員工持股計(jì)劃 l f t 一、反并購的防御策略 董事會輪選制 絕對多數(shù)條款 l f t 一
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