企業(yè)并購運(yùn)作教材-免費(fèi)閱讀
【正文】 2023年 3月 23日星期四 上午 1時 30分 58秒 01:30: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 23日星期四 1時 30分 58秒 01:30:5823 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 1時 30分 58秒 上午 1時 30分 01:30: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , March 23, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 l f t 圖 1 1981~2023年歐洲 MBO發(fā)展趨勢 資料來源 ： Center for Management Buyout Research－ European Review l f t收購主體 管理層 (Management) 全體員工 （ Employee) 管理層、員工 (ME) 員工持股計(jì)劃 （ ESOP） 管理層收購 （ MBO） MEBO 第三節(jié) 管理層收購 l f t 二、 MBO與一般收購的區(qū)別 第三節(jié) 管理層收購 ： MBO收購主體是內(nèi)部管理人員 ： MBO動機(jī)是發(fā)掘管理效率潛力 ： MBO的資金來源大多是負(fù)債 ： MBO不會出現(xiàn)文化摩擦 l f t 三、 MBO的特點(diǎn) 第三節(jié) 管理層收購 ； ； ； 。因此，杠桿收購被稱為“神奇點(diǎn)金術(shù)”。 l f t 現(xiàn)金支付 ： （ 1）并購企業(yè)的短期流動性 （ 2）并購企業(yè)中長期的流動性 （ 3）貨幣的流動性 （ 4）目標(biāo)企業(yè)所在地的所得稅法 （ 5）目標(biāo)企業(yè)的平均股本成本 l f t 股票支付 ： 多用于大規(guī)?；蛏埔馐召? 目標(biāo)企業(yè)股東并不失去所有權(quán)，成為并購后企業(yè)的新股東。 杠桿收購 l f t 第三節(jié) 管理層收購 一、管理層收購的概念 管理層收購（ Management Buyouts,MBO）是指目標(biāo)企業(yè)的管理層利用借貸所融資本購買本企業(yè)的股份，從而改變本企業(yè)的所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本企業(yè)的目的并獲得預(yù)期收益的一種并購行為。最初的“毒丸”是向普通股股東發(fā)行優(yōu)先股，后來又發(fā)展為向股東提供一個低價(jià)購買公司新發(fā)股票的期權(quán)。 2023年 3月 23日星期四 上午 1時 30分 58秒 01:30: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 :30:5801:30:58March 23, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 01:30:5801:30:5801:30Thursday, March 23, 2023 1知人者智，自知者明。 上午 1時 30分 58秒 上午 1時 30分 01:30: MOMOD
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