企業(yè)并購運作教材-wenkub
2023-03-23 22:01:58 本頁面
【正文】 第三節(jié) 管理層收購 ，進行產業(yè)轉換 l f t 八、 MBO的弊端 第三節(jié) 管理層收購 ； “一股獨大”； ； 。 l f t 第三節(jié) 管理層收購 一、管理層收購的概念 管理層收購又稱“經理層融資收購”，是杠桿收購的一種。 l f t 第二節(jié) 杠桿收購 三、杠桿收購的程序 主并方 控股公司 投資銀行 過渡性貸款 目標方 收購 設立 以目標方資產或現(xiàn)金流還貸 l f t 四、杠桿收購的融資結構 國外 LBO的融資體系 60% 風險低、收益 也低的一級貸款 優(yōu)先債 次級債 權益資本 10% 自有資金 30% 過度貸款、 垃圾債券等 第二節(jié) 杠桿收購 以目標企業(yè)的資產作為抵押 l f t 第二節(jié) 杠桿收購 五、杠桿收購中目標企業(yè)的特點 ； 、責任感強的管理者； ； 。 l f t 股票支付 ： （ 2）并購企業(yè)股本結構發(fā)生變化； （ 3）手續(xù)較多。第三章 企業(yè)并購運作 l f t 內容安排 第一節(jié) 企業(yè)并購籌資 第二節(jié) 杠桿收購 第三節(jié) 管理層收購 第四節(jié) 反并購策略 第五節(jié) 并購風險與并購整合 l f t 第一節(jié) 企業(yè)并購籌資 預測資金 需要量 確定并購 支付方式 并購 籌資 l f t 第一節(jié) 企業(yè)并購籌資 一、并購資金需要量 目標企業(yè)權益價值 控股比率 溢價率 與或有負債 表外負債 : 明確義務 或有負債： 潛在義務 l f t 第一節(jié) 企業(yè)并購籌資 一、并購資金需要量 :直接費用 管理費用 ： 整合改制成本 注入資金成本 l f t 第一節(jié) 企業(yè)并購籌資 二、并購支付方式 現(xiàn)金支付 股票支付 混合證券支付 l f t 第一節(jié) 企業(yè)并購籌資 l f t 第一節(jié) 企業(yè)并購籌資 l f t 現(xiàn)金支付 ： （ 2）目標企業(yè)股東可以獲得確定收益 （ 3）目標企業(yè)股東形成即時納稅義務 使用頻率最高，多用于小規(guī)模或敵意收購 （ 1）目標企業(yè)股東失去所有權 l f t 現(xiàn)金支付 ： （ 1）并購企業(yè)股權結構不受影響，股東控 制權不會被稀釋；并購速度快。 （
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