企業(yè)并購運(yùn)作教材(專業(yè)版)
【正文】 :30:5801:30Mar2323Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 :30:5801:30:58March 23, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。此次收購中京東方出資為 ，但真正自籌的資金只有 元，其中自有資金及自有資金購匯 6000萬美元，通過國內(nèi)銀行借款 9000萬美元，全部用于投資 BOEHYDIS，另外的 ，一部分來自 HYNIX最大的債權(quán)銀行韓國匯總銀行聯(lián)合其他三家銀行和一家保險(xiǎn)公司提供的貸款，由 BOEHYDIS以資產(chǎn)抵押方式獲得，另一部分來自 HYNIX提供的賣方信貸，通過 BOEHYDIS以資產(chǎn)向 HYDIS再抵押方式獲得。 l f t 第二節(jié) 杠桿收購 二、杠桿收購的特點(diǎn) 抵押的借入資金； 標(biāo)公司； 。 01:30:5801:30:5801:303/23/2023 1:30:58 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 上午 1時(shí) 30分 58秒 上午 1時(shí) 30分 01:30: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 :30:5801:30:58March 23, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 23日星期四 1時(shí) 30分 58秒 01:30:5823 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。當(dāng)收購主體是目標(biāo)公司內(nèi)部管理人員時(shí)， LBO便演變?yōu)?MBO，即管理層收購。 l f t 股票支付 ： （ 2）并購企業(yè)股本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化； （ 3）手續(xù)較多。 l f t 二、反并購的主動(dòng)策略 3. 尋找“白衣騎士 ” 4. “焦土戰(zhàn)術(shù) ” 5. 帕克曼策略 6. 死亡換股 l f t 第五節(jié) 并購風(fēng)險(xiǎn)與并購整合 一、并購的風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)：并購的不規(guī)模經(jīng)濟(jì) ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：并購引起的財(cái)務(wù)狀況惡化 ? 整合風(fēng)險(xiǎn)：管理、結(jié)構(gòu)調(diào)整、規(guī)模經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ? 信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)：估價(jià)不準(zhǔn) ? 體制風(fēng)險(xiǎn) ? 法律風(fēng)險(xiǎn)：反壟斷法 ? 文化風(fēng)險(xiǎn) ? 反并購風(fēng)險(xiǎn) 并購是實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的最有效途徑，但并購不一定就會(huì)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 合理確定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值，降低并購的融資風(fēng)險(xiǎn) l f t 第五節(jié) 并購風(fēng)險(xiǎn)與并購整合 二、并購整合 并購整合是在完成產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整以后，企業(yè)通過各種內(nèi)部資源和外部關(guān)系的整合，維護(hù)和保持企業(yè)的核心能力，并進(jìn)一步增強(qiáng)整體的競爭優(yōu)勢，從而最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。 2023年 3月 23日星期四 上午 1時(shí) 30分 58秒 01:30: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 23日星期四 1時(shí) 3
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