工程經(jīng)濟第6章建設項目風險分析(編輯修改稿)
2025-03-18 21:51 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 選擇敏感程度小的方案p 敏感性分析的方法及步驟u 確定敏感性分析指標 — 最能反映經(jīng)濟效益的綜合性指標。如：投資回收期、內(nèi)部收益率、投資利潤率、凈現(xiàn)值等。u 選取不確定因素 — 選擇原則：● 預計在可能變化范圍內(nèi)會較強影響經(jīng)濟效益指標；● 在確定性經(jīng)濟評價中采用的數(shù)據(jù)準確性把握不大。 如產(chǎn)品銷量、售價、經(jīng)營成本、項目建設年限、折現(xiàn)率、投資額、外匯比率等。u 計算不確定因素的變動對分析指標的影 響程度 在固定其他變量因素的條件下，按預定的變化幅度來變動某個不確定因素，計算其變動對經(jīng)濟評價指標的影響程度（敏感度），并按兩者的對應關系，繪成圖或列成表。n敏感度系數(shù)計算公式 P86：SK 值越大，表明評價指標 V對于不確定因素 X越敏感；反之，則不敏感。 SK 越大，項目風險也越大。不確定因素 x發(fā)生 △ x變化率時，評價指標 V的相應變化率（％）不確定因素 x的變化率（％）?敏感性分析圖 P87不確定因素變化幅度 (%)FNPV (萬元 )投資額產(chǎn)品價格經(jīng)營成本基本方案 FNPV = % 0 % %u 找出敏感因素 根據(jù)不確定因素的變動幅度與經(jīng)濟評價指標變動率的一一對應關系，可比較出對經(jīng)濟評價指標影響最強的因素，即為項目方案的敏感因素。在實際工作中，可運用敏感性分析圖來顯示敏感因素，直觀明了。u 綜合分析決定項目方案的取舍 。 對找出的最敏感的因素，應分析研究其存在不確定性的根源，并弄清哪些根源是主觀原因，哪些是客觀原因，以便采取相應的對策加以控制。例： 下列選項中，（ ）的方案投資風險較高。 例．某建設項目以財務凈現(xiàn)值為指標進行敏感性分析的有關數(shù)據(jù)見下表（單位：萬元），則按凈現(xiàn)值確定的敏感程度由大到小的順序為（?。?。A． ① ② ③ B． ② ① ③ C． ② ③ ① D． ③ ② ① 10% 0 +10%變化幅度① 建設投資② 營業(yè)收入③ 經(jīng)營成本 【例 64】某建設項目達產(chǎn)后年產(chǎn)量為 10萬臺，每臺售價 800元，單臺成本 500元，項目投資 8 800萬元，綜合稅率 10%，項目壽命期 15年。選定產(chǎn)品售價、投資、成本、產(chǎn)量四個變量因素，各按 177。10%和 177。15% 的幅度變動，試對該項目的投資利潤率作敏感性分析。（ P88，例 ）【解】 投資利潤率計算公式為 ：根據(jù)題目給定數(shù)據(jù)分別計算四個不確定性變量因素的不同變動幅度對投資利潤率的影響程度。計算結果見表 61。敏感性分析圖如圖 65。58價格 因素變動敏感性分析表基本方案15%10%+10%+15%年產(chǎn)量 單價銷售收入年總成本稅金 全部投資年利潤101010101080068072088092080006800720088009200500050005000500050008006807208809208800880088008800880022001120148029203280投資利潤率敏感度++++59投資 因素變動敏感性分析表基本方案15%10%+10%+15%年產(chǎn)量 單價銷售收入年總成本稅金 全部投資年利潤1010101010800 800800800800800080008000800080005000500050005000500080080080080080088007480792096801012022002200220022002200投資利潤率敏感度60成本 因素變動敏感性分析表基本方案15%10%+10%+15%年產(chǎn)量 單價銷售收入年總成本稅金 全部投資年利潤1010101010800 8008008008008000800080008000800050004
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