工程經(jīng)濟(jì)第6章建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析(編輯修改稿)
2025-03-18 21:51 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 選擇敏感程度小的方案p 敏感性分析的方法及步驟u 確定敏感性分析指標(biāo) — 最能反映經(jīng)濟(jì)效益的綜合性指標(biāo)。如：投資回收期、內(nèi)部收益率、投資利潤(rùn)率、凈現(xiàn)值等。u 選取不確定因素 — 選擇原則：● 預(yù)計(jì)在可能變化范圍內(nèi)會(huì)較強(qiáng)影響經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)；● 在確定性經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中采用的數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性把握不大。 如產(chǎn)品銷量、售價(jià)、經(jīng)營(yíng)成本、項(xiàng)目建設(shè)年限、折現(xiàn)率、投資額、外匯比率等。u 計(jì)算不確定因素的變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影 響程度 在固定其他變量因素的條件下，按預(yù)定的變化幅度來變動(dòng)某個(gè)不確定因素，計(jì)算其變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度（敏感度），并按兩者的對(duì)應(yīng)關(guān)系，繪成圖或列成表。n敏感度系數(shù)計(jì)算公式 P86：SK 值越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo) V對(duì)于不確定因素 X越敏感；反之，則不敏感。 SK 越大，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也越大。不確定因素 x發(fā)生 △ x變化率時(shí)，評(píng)價(jià)指標(biāo) V的相應(yīng)變化率（％）不確定因素 x的變化率（％）?敏感性分析圖 P87不確定因素變化幅度 (%)FNPV (萬元 )投資額產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)成本基本方案 FNPV = % 0 % %u 找出敏感因素 根據(jù)不確定因素的變動(dòng)幅度與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)率的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，可比較出對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)影響最強(qiáng)的因素，即為項(xiàng)目方案的敏感因素。在實(shí)際工作中，可運(yùn)用敏感性分析圖來顯示敏感因素，直觀明了。u 綜合分析決定項(xiàng)目方案的取舍 。 對(duì)找出的最敏感的因素，應(yīng)分析研究其存在不確定性的根源，并弄清哪些根源是主觀原因，哪些是客觀原因，以便采取相應(yīng)的對(duì)策加以控制。例： 下列選項(xiàng)中，（ ）的方案投資風(fēng)險(xiǎn)較高。 例．某建設(shè)項(xiàng)目以財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析的有關(guān)數(shù)據(jù)見下表（單位：萬元），則按凈現(xiàn)值確定的敏感程度由大到小的順序?yàn)椋ā。?。A． ① ② ③ B． ② ① ③ C． ② ③ ① D． ③ ② ① 10% 0 +10%變化幅度① 建設(shè)投資② 營(yíng)業(yè)收入③ 經(jīng)營(yíng)成本 【例 64】某建設(shè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)量為 10萬臺(tái)，每臺(tái)售價(jià) 800元，單臺(tái)成本 500元，項(xiàng)目投資 8 800萬元，綜合稅率 10%，項(xiàng)目壽命期 15年。選定產(chǎn)品售價(jià)、投資、成本、產(chǎn)量四個(gè)變量因素，各按 177。10%和 177。15% 的幅度變動(dòng)，試對(duì)該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率作敏感性分析。（ P88，例 ）【解】 投資利潤(rùn)率計(jì)算公式為 ：根據(jù)題目給定數(shù)據(jù)分別計(jì)算四個(gè)不確定性變量因素的不同變動(dòng)幅度對(duì)投資利潤(rùn)率的影響程度。計(jì)算結(jié)果見表 61。敏感性分析圖如圖 65。58價(jià)格 因素變動(dòng)敏感性分析表基本方案15%10%+10%+15%年產(chǎn)量 單價(jià)銷售收入年總成本稅金 全部投資年利潤(rùn)101010101080068072088092080006800720088009200500050005000500050008006807208809208800880088008800880022001120148029203280投資利潤(rùn)率敏感度++++59投資 因素變動(dòng)敏感性分析表基本方案15%10%+10%+15%年產(chǎn)量 單價(jià)銷售收入年總成本稅金 全部投資年利潤(rùn)1010101010800 800800800800800080008000800080005000500050005000500080080080080080088007480792096801012022002200220022002200投資利潤(rùn)率敏感度60成本 因素變動(dòng)敏感性分析表基本方案15%10%+10%+15%年產(chǎn)量 單價(jià)銷售收入年總成本稅金 全部投資年利潤(rùn)1010101010800 8008008008008000800080008000800050004
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