企業(yè)融資管理運作及財務知識分析(編輯修改稿)
2025-03-18 17:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，信托公司成公司 法律意義上 的股東。 二步：購買股份。購買股份的 出資 來自 職工個人 、 企業(yè)公益金 、 企業(yè)貸款 、 信托貸款 等，如果職工個人出資和企業(yè)公益金部分足夠購買職工自己的持股份額，則直接進入四步；如果上述出資還不足以一次全部購買股份，則進入三步。 三步：職工個人出資和公益金部分購買的股票，由信托公司將其記入 實股賬戶 ，而通過企業(yè)貸款、信托貸款等購買的股票，記入虛股賬戶 ，職工享有實股和虛股的分紅，用分紅收入和其他收入歸還企業(yè)貸款和信托貸款，將虛股轉(zhuǎn)化實股。 四步：當全部信托股權(quán)完成轉(zhuǎn)讓，公司的 原有股東退出 信托關(guān)系，職工成信托關(guān)系的 委托人 和 受益人 。但信托公司 仍是 公司的 股東 。 五步：信托公司履行信托合同，按照信托合同由信托公司負責 分配股權(quán) 、 管理股權(quán) 。職工股權(quán)可以在內(nèi)部按照既定規(guī)定進行轉(zhuǎn)讓、繼承、回購等行，至此完成職工持股計劃。 16 職工持股計劃的信托解決方案的優(yōu)點 ? 一是解決了 持股主體 問題。由於信托是一種法律關(guān)系，而不是一個法人主體，所以，持股主體的資格問題迎刃而解 。另外，股權(quán)信托并不受人數(shù)的限制 。 ? 二是解決了 職工持股融資 問題。由於我國現(xiàn)行的 《 商業(yè)銀行法 》 明確規(guī)定，銀行貸款不能用於企業(yè)股權(quán)投資，所以采用銀行貸款來實現(xiàn)職工持股，存在法律障礙。而由于信托公司可以從事委托貸款和投資業(yè)務，所以可以由企業(yè)提供貸款資金或信托公司直接提供貸款，供職工持股。 ? 三是解決了 稅收問題 。職工持股無論在國內(nèi)、國外都是應該享受稅收優(yōu)惠的，但在現(xiàn)行法律框架內(nèi)無法得到合理解決，在本質(zhì)上還存在著雙重征稅的問題。通過信托設計，可以有效解決職工持股中的稅收問題，實現(xiàn)有效的節(jié)稅。 17 信托解決方案的 不足 ? 第一，這種方式 只適合普通職工持股 ，不適合經(jīng)營者持股。因經(jīng)營者持股除了獲取收益之外，還有叁與企業(yè)決策、經(jīng)營管理的意義，如果通過信托持股，則取消了經(jīng)營者的投票權(quán)。 ? 第二，信托公司如果提供貸款供職工持股，要選擇發(fā)展前景好的企業(yè)， 以防貸款無法歸還 而自身被迫持股的風險。 ? 職工持股計劃更大的作用是 完善公司治理結(jié)構(gòu) ，加強 激勵 和 約束 機制。它通過擴大資本所有權(quán)，使公司普通職工廣泛享有資本，企業(yè)利用這種 勞動收入和 資本收入 的雙重利益驅(qū)動，來增強職工的 參與意識 ， 調(diào)動職工 的 積極性 。 18 信托解決方案涉及的問題 ? ① 員工 持股范圍 。一般情況下，持股員工的范圍包括以下人員：首先，公司董事、監(jiān)事；其次，公司所有在崗的高級管理人員；最后，具有勞資關(guān)系的普通員工。 ? ②員工持股的 股份分配 。一般，員工持股資格可由董事會決定，非本公司員工不得以任何方式參加內(nèi)部員工持股。員工持股規(guī)模又可以根據(jù)企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營情況和員工購買能力以及國家有關(guān)規(guī)定，確定員工股總額占本公司總股本的比例數(shù)。 ? 對高級管理人員和一般員工之間的股權(quán)設置一定的比例。一般員工股份可以自由認購，中層管理人員必須足額認購，而高層管理人員則必須大量持股。 ? 要 杜絕 把職工持股變成了管理層持股計劃，借員工持股的名義，在員工還沒有足夠的財產(chǎn)作為股份入股的時候，變成了 少數(shù)管理層的收購計劃 。 19 信托解決方案涉及的問題 ? ③ 員工 持股委員會 。設立員工持股委員會，由企業(yè)內(nèi)部持股員工組成，對員工持股進行集中管理，代表全體持股員工參與企業(yè)決策。 ? ④股份回購與轉(zhuǎn)讓。制定內(nèi)部員工持股章程時，對員工退休 或 離開企業(yè) 時的股份處置作出明確規(guī)定：由企業(yè)按一定的標準和條件 回購 ，也可以在企業(yè) 內(nèi)部轉(zhuǎn)讓 并由符合一定條件的新員工購買。 ? 因員工股要計入公司資本金，所以不得退股，不得上市交易，僅作為分紅依據(jù)，職工離休、調(diào)離、辭退、退休、被辭退、被開除、被除名、申請辭職、調(diào)動退股或死亡時，按每股凈資產(chǎn)值套現(xiàn)，必須內(nèi)部轉(zhuǎn)讓。 20 委托理財 ? 委托理財?shù)母拍钍?，客戶?資金 或其他 金融資產(chǎn) 交付給受托人，并由后者將該資金投資于證券、期貨等交易市場或者以其他金融形式進行管理，所獲得的利益由雙方按約定進行分配，或者由受托人收取代管費。 ? 委托理財是近些年新出現(xiàn)的一種投融資手段，對此，我國目前法律上 并沒有較為完善成熟的法規(guī)或判例 。其中對于 金融機構(gòu)的委托理財 業(yè)務，我國法律法規(guī)有些明確規(guī)定 ，但是， 非金融機構(gòu) 的證券投資委托理財仍未納入法律視野，處于無規(guī)可循的灰色地帶。 21 委托理財中涉及的主體 ? （ 1）委托人。委托人主要包括兩類： 機構(gòu) 和 個人投資者 。機構(gòu)主要包括法人、非法人團體；法人又包括上市公司和非上市公司。其中，上市公司是近年來我國委托理財領(lǐng)域的主力軍。 ? （ 2）受托人。受托人一般要擁有專業(yè)的知識技能和
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