投資學第三章優(yōu)化風險投資組合(編輯修改稿)
2025-03-18 14:08 本頁面
【文章內容簡介】 如果投資組合的相關系數或協(xié)方差為負，則投資組合的風險將降低；即使為正，投資組合的標準差仍然低于個別證券標準差的加權平均值，除非兩證券完全正相關。 注意：預期收益和各證券收益相關性無關。 結論：各資產之間相關系數越小、所產生的分散效果越好。 思考：投資組合的標準差最低能是多少呢？ ?2p = w12?12 + w22?12 + 2w1w2 Cov(r1,r2) + w32?32 Cov(r1,r3) + 2w1w3 Cov(r2,r3) + 2w2w3 三證券投資組合 1 1 2 2 3 3( ) ( ) ( ) ( )pE r w E r w E r w E r? ? ?Table 不同相關系數下投資組合 期望收益與標準差 Figure 投資組合期望收益率是 投資比率的函數 Figure 投資組合標準差也是 投資比例函數 ? 由圖 74可知，在投資比例位于 0和 1之間時，組合的標準差均小于各資產標準差的加權平均值，甚至于有小于單個資產的標準差，顯示了分散化的力量。 ? 圖 和 的
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