政策沉寂期房地產(chǎn)市場走勢分析研究(編輯修改稿)
2025-03-16 23:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 投資價值房地產(chǎn)上市公司有投資價值嗎？23中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望緊縮政策將使龍頭企業(yè)受益緊縮政策降低供應過量的風險低成本土地儲備支撐業(yè)績增長融資能力較強，能有效應付資金短缺行業(yè)整合將使龍頭企業(yè)擴大市場份額房地產(chǎn)價格的急劇下降可能性很小房地產(chǎn)上市公司有投資價值嗎？24中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望房地產(chǎn)公司的投資思路? 房地產(chǎn)開發(fā)類企業(yè)中，我們需要專注于那些能夠?qū)崿F(xiàn)較為可能的06及 07年業(yè)績增長的公司，基本條件是： ① 所處的市場受調(diào)控影響較小 ② 所擁有的土地儲備較為廉價 ③ 手中擁有較多開工證的項目 ④ 專注于普通商品房開發(fā)。? 加息預期下，持有類房地產(chǎn)公司的估值水平受到抑制，主要投資于物業(yè)重估價值對股價有較大的溢價，以及未來收益增長潛力較大的公司。? 龍頭房地產(chǎn)企業(yè)未來將對中小型房地產(chǎn)企業(yè)有溢價，所以目前來看這些企業(yè)投資風險較低。? 對于資產(chǎn)重組、并購、資產(chǎn)注入等概念的公司，我們需要關注是否有實質(zhì)性的交易發(fā)生，從本質(zhì)來看，這些公司并不會因為資產(chǎn)注入而改變其公司運營價值，所以資產(chǎn)注入將帶來一次性的重估價值，不宜追高。房地產(chǎn)上市公司有投資價值嗎？25中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望市盈率與凈資產(chǎn)折讓的關系? 結(jié)合市盈率和凈資產(chǎn)折讓 /溢價兩個指標是進行上市公司估值的有效方法? 市盈率和凈資產(chǎn)折讓 /溢價指標的結(jié)合會隨著市場的預期而改變? 對中國房地產(chǎn)上市公司來說，良好的成長性帶來了一定程度的凈資產(chǎn)溢價房地產(chǎn)上市公司有投資價值嗎？資料來源 : 中金公司研究部26中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望不同類型房地產(chǎn)上市公司的估值特點房地產(chǎn)上市公司有投資價值嗎？住宅開發(fā)商：合理的市盈率應該在 12~14倍，股價相當于凈資產(chǎn)值或者享有一定程度的溢價；房地產(chǎn)租賃企業(yè)：合理的市盈率應該在 16~20倍，股價對凈資產(chǎn)值享有 10％ ~20% 的折價；綜合性房地產(chǎn)企業(yè)：股價對凈資產(chǎn)值享有一定程度的折價，市盈率應根據(jù) sumofparts 方法計算。27中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望世界各地市值前列房地產(chǎn)上市公司 06年初至 06年 8月 18日估值變化房地產(chǎn)上市公司有投資價值嗎？資料來源 : 中金公司研究部 28中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望香港本地、國內(nèi)及在港地產(chǎn)公司股價 (06年 8月 18日 )對凈資產(chǎn)折讓房地產(chǎn)上市公司有投資價值嗎？資料來源 : 中金公司研究部29中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望中金覆蓋的房地產(chǎn)上市公司房地產(chǎn)上市公司有投資價值嗎？資料來源 : 中金公司研究部30中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望世界各區(qū)域市值前列房地產(chǎn)上市公司估值房地產(chǎn)上市公司有投資價值嗎？31中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望內(nèi)容 中國房地產(chǎn)行業(yè)風險如何？緊縮調(diào)控政策有效嗎？緊縮調(diào)控政策將如何影響房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展？房地產(chǎn)上市公司有投資價值嗎？投資建議32中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望中金覆蓋的房地產(chǎn)上市公司中金覆蓋的房地產(chǎn)上市公司投資建議投資建議33中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望未來發(fā)展基于現(xiàn)時良好的基礎－中國海外未來發(fā)展基于現(xiàn)時良好的基礎－中國海外?緊縮調(diào)控政策可能會使像中國海外這樣的龍頭企業(yè)擴大市場份額?聚焦于住宅市場的開發(fā)和良好的區(qū)域擴張降低了風險?2023年底，土地儲備顯著擴張到約 1,100萬平方米?我們給予推薦的投資評級。未來 12個月的目標價 HK$, 對 07E凈資產(chǎn)值有 11%的折價資料來源 : 中金公司研究部34中國房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望業(yè)績反轉(zhuǎn)業(yè)績反轉(zhuǎn) 首創(chuàng)置業(yè)首創(chuàng)置業(yè)良好的成長潛力，良好的
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