政策沉寂期房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)分析研究(編輯修改稿)
2025-03-16 23:40 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 投資價(jià)值房地產(chǎn)上市公司有投資價(jià)值嗎？23中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望緊縮政策將使龍頭企業(yè)受益緊縮政策降低供應(yīng)過量的風(fēng)險(xiǎn)低成本土地儲(chǔ)備支撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)融資能力較強(qiáng)，能有效應(yīng)付資金短缺行業(yè)整合將使龍頭企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)份額房地產(chǎn)價(jià)格的急劇下降可能性很小房地產(chǎn)上市公司有投資價(jià)值嗎？24中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望房地產(chǎn)公司的投資思路? 房地產(chǎn)開發(fā)類企業(yè)中，我們需要專注于那些能夠?qū)崿F(xiàn)較為可能的06及 07年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司，基本條件是： ① 所處的市場(chǎng)受調(diào)控影響較小 ② 所擁有的土地儲(chǔ)備較為廉價(jià) ③ 手中擁有較多開工證的項(xiàng)目 ④ 專注于普通商品房開發(fā)。? 加息預(yù)期下，持有類房地產(chǎn)公司的估值水平受到抑制，主要投資于物業(yè)重估價(jià)值對(duì)股價(jià)有較大的溢價(jià)，以及未來收益增長(zhǎng)潛力較大的公司。? 龍頭房地產(chǎn)企業(yè)未來將對(duì)中小型房地產(chǎn)企業(yè)有溢價(jià)，所以目前來看這些企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)較低。? 對(duì)于資產(chǎn)重組、并購(gòu)、資產(chǎn)注入等概念的公司，我們需要關(guān)注是否有實(shí)質(zhì)性的交易發(fā)生，從本質(zhì)來看，這些公司并不會(huì)因?yàn)橘Y產(chǎn)注入而改變其公司運(yùn)營(yíng)價(jià)值，所以資產(chǎn)注入將帶來一次性的重估價(jià)值，不宜追高。房地產(chǎn)上市公司有投資價(jià)值嗎？25中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望市盈率與凈資產(chǎn)折讓的關(guān)系? 結(jié)合市盈率和凈資產(chǎn)折讓 /溢價(jià)兩個(gè)指標(biāo)是進(jìn)行上市公司估值的有效方法? 市盈率和凈資產(chǎn)折讓 /溢價(jià)指標(biāo)的結(jié)合會(huì)隨著市場(chǎng)的預(yù)期而改變? 對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)上市公司來說，良好的成長(zhǎng)性帶來了一定程度的凈資產(chǎn)溢價(jià)房地產(chǎn)上市公司有投資價(jià)值嗎？資料來源 : 中金公司研究部26中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望不同類型房地產(chǎn)上市公司的估值特點(diǎn)房地產(chǎn)上市公司有投資價(jià)值嗎？住宅開發(fā)商：合理的市盈率應(yīng)該在 12~14倍，股價(jià)相當(dāng)于凈資產(chǎn)值或者享有一定程度的溢價(jià)；房地產(chǎn)租賃企業(yè)：合理的市盈率應(yīng)該在 16~20倍，股價(jià)對(duì)凈資產(chǎn)值享有 10％ ~20% 的折價(jià)；綜合性房地產(chǎn)企業(yè)：股價(jià)對(duì)凈資產(chǎn)值享有一定程度的折價(jià)，市盈率應(yīng)根據(jù) sumofparts 方法計(jì)算。27中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望世界各地市值前列房地產(chǎn)上市公司 06年初至 06年 8月 18日估值變化房地產(chǎn)上市公司有投資價(jià)值嗎？資料來源 : 中金公司研究部 28中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望香港本地、國(guó)內(nèi)及在港地產(chǎn)公司股價(jià) (06年 8月 18日 )對(duì)凈資產(chǎn)折讓房地產(chǎn)上市公司有投資價(jià)值嗎？資料來源 : 中金公司研究部29中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望中金覆蓋的房地產(chǎn)上市公司房地產(chǎn)上市公司有投資價(jià)值嗎？資料來源 : 中金公司研究部30中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望世界各區(qū)域市值前列房地產(chǎn)上市公司估值房地產(chǎn)上市公司有投資價(jià)值嗎？31中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望內(nèi)容 中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)如何？緊縮調(diào)控政策有效嗎？緊縮調(diào)控政策將如何影響房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展？房地產(chǎn)上市公司有投資價(jià)值嗎？投資建議32中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望中金覆蓋的房地產(chǎn)上市公司中金覆蓋的房地產(chǎn)上市公司投資建議投資建議33中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望未來發(fā)展基于現(xiàn)時(shí)良好的基礎(chǔ)－中國(guó)海外未來發(fā)展基于現(xiàn)時(shí)良好的基礎(chǔ)－中國(guó)海外?緊縮調(diào)控政策可能會(huì)使像中國(guó)海外這樣的龍頭企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)份額?聚焦于住宅市場(chǎng)的開發(fā)和良好的區(qū)域擴(kuò)張降低了風(fēng)險(xiǎn)?2023年底，土地儲(chǔ)備顯著擴(kuò)張到約 1,100萬(wàn)平方米?我們給予推薦的投資評(píng)級(jí)。未來 12個(gè)月的目標(biāo)價(jià) HK$, 對(duì) 07E凈資產(chǎn)值有 11%的折價(jià)資料來源 : 中金公司研究部34中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)展望業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn) 首創(chuàng)置業(yè)首創(chuàng)置業(yè)良好的成長(zhǎng)潛力，良好的
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