ch3財務(wù)管理的價值觀念(編輯修改稿)
2025-03-14 10:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 IFAniAFAFVIFAAFVAnninin???????17 例：有一零存整取儲蓄計劃，每年末存入 10000元，連續(xù)存 10年，設(shè)利率（貼現(xiàn)率） 6％，問10年期滿的總價值？ A(1+i)n2 A(1+i)n3 0 1 2 3 n n1 A(1+i)0 A(1+i)1 A(1+i)n1 A A A A A 18 ?即： FV=A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3 + + A(1+i)n2 + A(1+i)n1 則有： iiAFV n 1)1( ????普通年金終值系數(shù) FVIFAi,n或 (F/A,i,n ) 上例中： FV＝ 10000 FVIFA6％ ,10 查表可得： FV＝ 131808元 19 ? 普通年金現(xiàn)值 －－為了每期期末能取得相等金額的款項，現(xiàn)在需要投入的資金額。 例：某人在 60歲時擬存入一筆錢以作今后 20年的生活費。計劃今后每年末支取 10000元， 20年后正好取完。設(shè)利率（貼現(xiàn)率） 10％，問現(xiàn)在應(yīng)存入多少？ 0 1 2 n n1 A A A A 1)1(1iA ??2)1(1i??1)1(1??? niA ni)1( 1??20 nn iAiAiAiAPV )1(1)1(1)1(1)1(112 ????????????? ??iiAPV n)1/(11 ????即：普通年金現(xiàn)值系數(shù) PVIFAi,n或（ P/A,i,n） 上例中， PV=10000 PVIFA10%,20 =10000 = 21 預(yù)付年金 ? 預(yù)付年金 －－等額的收付款項發(fā)生在每期期初。它與普通年金的區(qū)別僅在于收付時間的不同，預(yù)付年金在期初，而普通年金在期末。 由于普通年金是最常用的，所以年金的終值、現(xiàn)值系數(shù)均按普通年金編制，其他年金終值、現(xiàn)值的計算都在普通年金的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。 ? 預(yù)付年金的終值、現(xiàn)值都是在普通年金終值、現(xiàn)值的基礎(chǔ)上乘（ 1+i）。 22 遞延年金（延期年金） ? 遞延年金 －－在最初若干期 (m)沒有收付款項的情況下，后面若干期 (n)有等額收付款項。 ? 遞延年金終值計算 和普通年金計算終值相類似。不看遞延期，只看支付次數(shù)。 ? 遞延年金現(xiàn)值計算的方法有兩種：例 37 P43 （ 1）把遞延年金視為 n期的普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到期初 。 （ 2）假設(shè)遞延期也有等額收付，先求出（ m+n）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實際并未收付的遞延期（ m）年金現(xiàn)值。 23 永續(xù)年金 ? 永續(xù)年金 －－無限期支付的年金，稱為永續(xù)年金。現(xiàn)實中的存本取息，即為永續(xù)年金的一個例子。 ? 永續(xù)年金沒有終止時間 ， 所以沒有終值 。 ? 永續(xù)年金的現(xiàn)值 可以通過普通年金現(xiàn)值的計算公式導(dǎo)出。 P=A/i ? 增長型永續(xù)年金現(xiàn)值 ： PV=C1/(rg) P43 24 （三）時間價值計算中的幾個特殊問題 ? 貼現(xiàn)率和計息期數(shù)的計算：用插值法。 P44，例 3
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