對(duì)企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的績(jī)效分析課件(編輯修改稿)
2025-03-08 06:36 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 3年 周轉(zhuǎn)率較 2023年的 ，而同時(shí)并購(gòu)之后總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較并購(gòu)之前也出現(xiàn)下降，但 2023年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升至 ，而 2023年也保持了 ，表明新聯(lián)想流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，獲利能力得到提升。 LOGO 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況 綜上所述，企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱，直接影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。在 2023年并購(gòu)后，新聯(lián)想的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最初雖有所下降，但隨著公司對(duì)員工、客戶(hù)、銷(xiāo)售渠道等資源的逐步有效整合，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，表明總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率穩(wěn)步提高，公司盈利能力得到增強(qiáng)。但新聯(lián)想的經(jīng)營(yíng)管理水平仍需進(jìn)一步提升和優(yōu)化，以提高整個(gè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的使用效率，增加資產(chǎn)盈利能力。 LOGO 三、償債能力狀況 基本指標(biāo)： 資產(chǎn)負(fù)債率 已獲利息倍數(shù) 修正指標(biāo)： 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 償債能力反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小 為收購(gòu) IBM PC，聯(lián)想背負(fù)了 5億美元的轉(zhuǎn)接債務(wù) LOGO 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。 LOGO 為收購(gòu) IBM PC，聯(lián)想幾乎傾其所有的付出了 （ 金、 ﹪ 的聯(lián)想集團(tuán)股份和 5億美元的轉(zhuǎn)接債務(wù)），其中 5億美元的債務(wù)對(duì)當(dāng)時(shí)的聯(lián)想來(lái)說(shuō)絕非小數(shù)。通過(guò)對(duì)聯(lián) 20232023年資產(chǎn)負(fù)債率的分析發(fā)現(xiàn)，聯(lián)想的資產(chǎn)負(fù)債率都沒(méi)有保持在最為合理的范圍內(nèi)。2023年至 2023年均低于一般水平（ ），抗債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。2023年和 2023年的負(fù)債率均在 ，說(shuō)明企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)加大，償債風(fēng)險(xiǎn)增加。 LOGO 已獲利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)，也稱(chēng)利息保障倍數(shù)，是指上市公司息稅前利潤(rùn)相對(duì)于所需支付債務(wù)利息的倍數(shù)，可用來(lái)分析公司在一定盈利水平下支付債務(wù)利息的能力。 LOGO 通過(guò)對(duì) 20232023年聯(lián)想已獲利息倍數(shù)的分析發(fā)現(xiàn)， 2023年的已獲利息倍數(shù)與 2023年相當(dāng) ,2023年至 2023年已獲利息倍數(shù)比率較高，說(shuō)明公司的利潤(rùn)為支付債務(wù)利息提供的保障程度高。而在 2023年由于資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá) 79%，同時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不高，致使該指標(biāo)出現(xiàn)較大幅度的下降，但仍然高于國(guó)際公認(rèn)合理水平 3，說(shuō)明 2023年公司利潤(rùn)對(duì)利息支付的保障能力有所下降，會(huì)使公司對(duì)債權(quán)人的吸引力降低。而 2023年該指標(biāo)出現(xiàn)較大回升，公司的償債能力得到較大增強(qiáng)。 LOGO 綜上所述，此次收購(gòu)雖然使聯(lián)想的國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程得到大幅提升，但是聯(lián)想幾乎為這 ，使其負(fù)債大增，雖然資源整合關(guān)鍵時(shí)期并未出現(xiàn)太大問(wèn)題，但是卻面臨較大的債務(wù)壓力。而充分發(fā)揮聯(lián)想在成本控制方面的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)提高資金利用效率，仍是聯(lián)想需要重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。 償債
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