【文章內容簡介】 xx銀行業(yè)務增長機會 組建投資銀行 示意 典型的中國銀行的“現有”經濟價值處于負值區(qū)域 “維持現狀”式價值評估關鍵假設 業(yè)務 ?xx — 全部沖銷目前的實際壞帳 * — 風險管理沒有改善 — xx貸款規(guī)模與 GDP同步增長 — 存款規(guī)模與 GDP同步增長 ?個人 — 捕捉個人貸款和存款的市場份額（頭 5年市場成倍增長，然后恢復市場平均增長水平） ?其他 — 維持成本 /收入比率在大約 60%的水平 — 大力發(fā)展中間產品，將利息收入從 1%擴大到 10%（依然處于行業(yè)的低端） — 維持目前貸款和存款利率（監(jiān)管下的） 監(jiān)管 ?采用中國大陸通行做法計算 RWA值 ** ?CAR比例為 10%（目前匯報價值） 價值 ?權益成本（ COE）： 10% ?終值增長率： 5% 由外而內的估計 初步 中國的銀行價值分布 10億元 2023年支付缺口（沖銷目前壞帳后） xx銀行未來業(yè)務價值**** 零售銀行未來業(yè)務價值 資金業(yè)務未來價值 “現有”價值 （ ) （ ) （ ) *假設實際壞帳比例是匯報數字的兩倍（按照中國大陸的通常情況）。不包括壞帳清收（通常為 15%的清收率） **從由外而內的角度難以評估出一種“合理的”比例，但目前匯報的比例很低，可能不能反映資產的定期風險 ***CAPM方法：免風險率（ %） +本地市場溢價（ %） *倍塔值（ ） =10% ****新貸款沖銷掉 6%的貸款。此處的數字包括對 19億元的稅后調 價值創(chuàng)造潛力估計將達到 430億元，主要將來自xx銀行這塊業(yè)務 價值創(chuàng)造潛力 — 從基本情況到改進情況 () 43 “現有”價值 xx銀行業(yè)務改進 零售銀行業(yè)務改進 資金業(yè)務變化 改進后的價值 在 2023年改進后的價值估計 總價值 終值 市盈率 市凈率 *[] 改進情況下的銀行價值分布 零售銀行價值 xx銀行價值 資金業(yè)務價值 總價值 () 10億元人民幣；截止 2023年 11月 * 終值價格對賬面價值的比例很高，體現在報告中的 RWA值很低這一現象；如果采用更加嚴格的測算方法估計 RWA值，此數值應為 ~ 壞帳清收和風險管理整改將占到 xx銀行總體改進的 88% ?改進信貸風險選擇和監(jiān)督 ?提高貸款回收 ?降低運營支出上升速度 ?增加手續(xù)費收入 ?提高對公業(yè)務潛力 ?增加手續(xù)費收入 ?改進個人存款組合 ?擴大個人存款基數 ?降低運營支出上升速度 ?資金業(yè)務 總計 xx業(yè)務 371億 個人業(yè)務540億 資金業(yè)務 3億 驅動因素 巨大的價值創(chuàng)造潛力 43 關鍵假設 ? 新貸款損失 ? 貸款回收率 ? 成本 /收入比 ? 手續(xù)費收入（占利息收入的比例） ? xx儲蓄增長 ? 手續(xù)費收入（占利息收入的比例） ? 定期儲蓄（占個人存款的比例） ? 個人儲蓄增長 ? 成本 /收入比 * 6% 15% 62% 10% 7% 10% 68% 13% 62% 2% 40% 40% 20% 12% 20% 58% 26% 40% 自 到 由外而內的估計 初步 *假設個人成本在前 2年降低 20%，然后隨資產一起增長（即年增長 10%左右） 價值創(chuàng)造重點的主要問題 ? 目標銀行的不良貸款規(guī)模有多大？按目前的情況將會有何發(fā)展？ ? 目標銀行在關鍵領域的能力如何？需要彌補哪些差距？ — 信貸風險管理 — 不良貸款清收 — 運營效率 — 真實的利潤報告 — 人力資源 /組織架構 ? 如何彌補能力上的差距？彌補差距對價值評估有何潛在的影響？ ? 目標銀行按“現狀”（假設保持目前所有的不良貸款，且不提高能力）的價值評估如何？ ? 提高能力和新機遇所帶來的潛在的價值上升空間有多大？ 今日議程 I. 中國銀行業(yè)的關鍵挑戰(zhàn)和機遇 II. 中國銀行的價值創(chuàng)造機遇 III. 所需的潛在轉型方案 IV. 對中國銀行投資者的啟示 V. 討論和問題 內容概要 ? 中國的金融服務市場巨大并且還在快速增長 ? 然而，該領域要保持穩(wěn)定并實現盈利還需應對一系列挑戰(zhàn) ? 與挑戰(zhàn)并存的是大量盈利頗豐的增長機遇，尤其是在個人業(yè)務方面 ? 雖然流動性很高，但如果沖銷所有不良貸款、且不能改善信貸風險，中國銀行的凈值為負 ? 只有同時發(fā)展個人銀行業(yè)務，并停止 xx銀行業(yè)務的價值破壞（如，改善風險管理、不良資產的清收）才能實現真正的價值 ，抓住增長機遇，中國銀行需要采取分兩步走的戰(zhàn)略轉型方案： 6個月至 1年內可取得的成果 13年內可取得成果 改善目前的運營 探索新的增長機遇 ① 信用風險管理 ② 貸款清收 ③ 降本增效 ④ 利潤報告 ⑤ 中小型企業(yè)業(yè)務戰(zhàn)略 ⑥ 針對富裕人群的差異性戰(zhàn)略 ⑦ 消費者信貸 ⑧ 地域擴張 為了克服挑戰(zhàn)實現增長，中國銀行需要實施轉型方案 設置宏偉目標 ?硬性業(yè)績目標 ?必要的一次性調整 — 沖銷 — 減員 ?采用最佳做法 — 會計 — 企業(yè)治理 6個月至 1年內取得成果 1至 3年內取得成果 改善目前的運營 探索新的增長機遇 ①信用風險管理 ②貸款清收 ③降本增效 ④利潤報告 ⑤中小型企業(yè)業(yè)務戰(zhàn)略 ⑥針對富裕人群的差異性戰(zhàn)略 ⑦消費者信貸 ⑧地域擴張 實現增長機遇之所需 實現宏偉目標的關鍵戰(zhàn)略 麥肯錫在改革的各個方面都有著豐富的經驗 戰(zhàn)略舉措 ① 信貸風險管理 ② 貸款清收 ③ 降本增效 ④ 盈利報告 ⑤ 中小企業(yè)業(yè)務戰(zhàn)略 ⑥ 差異化富?？蛻魬?zhàn)略 ⑦ 消費信貸 ⑧ 地域擴張 ?“四大”國有銀行之一 ?一家中型 xx銀行 ?一家中型 xx銀行 ?“四大”國有銀行之一 ?“四大”國有銀行之一 ?一家中型股份制銀行 ?“四大”國有銀行之一，開展有關客戶戰(zhàn)略的項目 ?“四大”國有銀行之一，開展個人客戶戰(zhàn)略和差異服務方法方面的項目 ?一家中型 xx銀行，開展包括按揭貸款、信用卡和儲蓄產品的個人業(yè)務戰(zhàn)略方面的項目 ?一家領先的跨國 xx銀行 麥肯錫在設計和實施方面的經驗 舉措 1— 信貸系統(tǒng)可大大改善業(yè)績 信用級別 1年后的信貸損失**， % 占總貸款的比例 利潤 占總貸款的比例（未扣除運營成本） 1 5 6 17 22 85 17 12 15 33 23 已批準貸款 衩拒絕貸款 毛利率為 3% *總貸款不包括在年初透支 90天的貸款 **年不良貸款率扣除壞帳清收率 1 2 3 4 5 總計 匿名案例 舉措 2— 系統(tǒng)地進行貸款清收的作法顯示的巨大的潛大價值 百分比 中國的銀行在開展系統(tǒng)的 xx貸款清收方面的經驗 百分比 清收后的回收率 SP對中國貸款回收率的估計 55 15 賬面價值為 9億元貸款經回收后： ?實現了 ?第一年回收了 原回收率 新清收機構成立后的增長 新回收率 12 24 36 韓國銀行在開展系統(tǒng)的未擔保消費貸款清收方面的經驗 占賬面價值的比例 舉措 3— 降低潛力評估 1200~1300 600~700 150~200 400~500 ~150 1~2 ~10 ~5 150~200 百萬元人民幣 成效 延遲還款管理 縮小分行網絡 合理配置管理支持人員 優(yōu)化網絡覆蓋 調整個人業(yè)務和 xx業(yè)務的工作安排 簡化手續(xù) 提供差異服務 發(fā)展中間服務 進一步的采購合并 重組 提高網絡效率 新產品和服務 采購 具體的改進 舉措 4— 利潤計算法的三個問題 問題 中國的銀行不計算貸款損失 我們的 建立計算貸款損失 舉措 的方法 逾期率 壞賬率 第 1年 第 2年 第 12年 X1 X2 X3 X4 X5 X12 貸款損失率 問題 中國的銀行從不分攤成本和資本 我們的 為客戶分配成本和 舉措 資本 問題 中國沒有收益率曲線 我們的 為中國建立收益率 舉措 曲線 總部 分行 A 分行 B 分行 C 產品 /客戶 收益率 到期日 舉例 — 一家中國的 xx銀行 舉措 5— 在給中小企業(yè)的無抵押貸款中采用基于風險的定價方式 0%10%20%30%40%50%1% 2% 3% 4% 5% 領先競爭者 各風險區(qū)間的貸款額分布 2023 0%10%20%30%40%50%各風險區(qū)間的貸款額分布 三個月逾期率 （ 1年前貸出的款項） 扣除貸款損失業(yè)和成本后的平均利潤率 韓國銀行案例 % = %毛利 — %成本 +損失 1% 2% 3% 4% 5% % = %毛利 — %成本 +損失 三個月逾期率 （ 1年前貸出的款項） 客 戶 舉措 6— 從客戶盈利能力分析出發(fā)的個人客戶戰(zhàn)略 0204060801001200 20 40 6