國際金融學第二課(編輯修改稿)
2025-03-05 13:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 民幣兌美元匯率中間價，權(quán)重由中國外匯交易中心根據(jù)報價方在銀行間外匯市場的交易量及報價情況等指標綜合確定。 n 人民幣兌歐元、日元和港幣匯率中間價由中國外匯交易中心分別根據(jù)當日人民幣兌美元匯率中間價與上午 9時國際外匯市場歐元、日元和港幣兌美元匯率套算確定。42二、匯率q官方匯率與市場匯率167。官方匯率（ official rate） 是指由政府制定并公布的匯率。167。市場匯率（ market rate） 是指在外匯市場上實際買賣外匯的匯率。浮動匯率就是一種市場匯率。43第二節(jié) 匯率的變動一、匯率變動的形式二、決定匯率變動的主要因素三、匯率變動的經(jīng)濟影響44一、匯率變動的形式q從匯率變動機制的角度認識，匯率變動可以分為兩類：167。官方匯率的法定貶值和法定升值；167。市場匯率的貶值和升值。45一、匯率變動的形式1．官方匯率的變動：法定貶值與法定升值q貨幣法定貶值（ devaluation） 是指貨幣當局公開宣布降低本國貨幣的法定含金量或?qū)ν鈨r值，從而降低本國貨幣匯率或提高外國貨幣匯率。例如，美國政府在 1971年 12月宣布美元戰(zhàn)后第一次法定貶值。q貨幣法定升值（ revaluation） 是指貨幣當局公開宣布提高本國貨幣的法定含金量或?qū)ν鈨r值，相應提高本國貨幣匯率或降低外國貨幣匯率。46一、匯率變動的形式2．市場匯率的變動：貶值與升值q貨幣貶值（ depreciation） 是指在外匯市場，一定量的一國貨幣只能兌換到比以前為少的其他國家貨幣。例如，在紐約外匯市場上， 1美元在某日可以兌換到 日元，而到翌日就只能兌換到 ，美元對日元貶值 %。47一、匯率變動的形式q貨幣升值（ appreciation） 是指在外匯市場上，一定量的一國貨幣可以兌換到比以前為多的其他國家貨幣。例如，在紐約外匯市場上， 1美元在某日只能兌換到 ，而到翌日就可以兌換到 ，美元對日元升值 %。48一、匯率變動的形式3．匯率升貶值率的計算q匯率是兩種貨幣的比價，計算時需要指明是何種貨幣升貶值。q假設(shè) A國貨幣對 B國貨幣的匯率從 E1到 E2， 那么 A國貨幣升貶值率計算公式為： A國貨幣升貶值率 = 而 B國貨幣升貶值率計算公式為： B國貨幣升貶值率 = 49一、匯率變動的形式n 例如：自 2023年 7月 21日匯改以來，官方公布的美元兌人民幣匯率從 1美元 =變動到 2023年 9月 17日的 1美元 =幣，那么人民幣升值了多少？50一、匯率變動的形式4．實際匯率與有效匯率q名義匯率沒有考慮通貨膨脹對貨幣購買力的影響，因此人們提出實際匯率的概念。實際匯率（ real exchange rate） 是反映兩國貨幣購買力的匯率，用公式可表示為： rer＝ E 式中， rer表示實際匯率， E表示名義匯率， 分別表示國外和國內(nèi)物價指數(shù)。51一、匯率變動的形式q有效匯率（ effective exchange rate，簡稱EER）是本國貨幣對一組外幣匯率的加權(quán)平均數(shù)，用公式可表示為 52實際中如何計算實際有效匯率n —— 引自： Combes, J. L.。 Kinda, T. and Plane, P. “Capital Flows, Exchange Rate Flexibility, and the Real Exchange Rate.” IMF Working Paper WP/11/9. 2023. 53二、決定匯率變動的主要因素q匯率作為一種價格，理當由外匯市場的供求狀況決定的，外匯供求的變化導致匯率的變動，而外匯供求狀況及其變動受制于一系列經(jīng)濟或非經(jīng)濟因素。 54二、決定匯率變動的主要因素1．國際收支q國際收支大體上能夠反映外匯市場的供求狀況。q國際收支出現(xiàn)逆差，在外匯市場上表現(xiàn)為外匯需求大于供給，從而引起外匯升值、本幣貶值；反之，國際收支順差會導致外匯貶值、本幣升值。55二、決定匯率變動的主要因素n 例：國際收支對匯率的影響：n ：人民幣匯率連續(xù)兩天走高（環(huán)球外匯網(wǎng)，07/10/22）：n 上周五，人民幣兌美元匯率中間價較前一個交易日小幅走高了 39個基點，開在 。這是人民幣兌美元匯率中間價連續(xù)兩天走高。n ……n 日前，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，到今年 9月末，中國外匯儲備余額為 14336億美元，同比增長 %。 …… 其中， 9月份外匯儲備增加 250億美元，同比多增 91億美元。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示前三季貿(mào)易順差累計達到 ，超過去年全年 。n 人民幣尾盤走高 ﹐ 受在華注冊外資銀行轉(zhuǎn)換注冊資金影響（環(huán)球外匯網(wǎng)， 07/10/11）56二、決定匯率變動的主要因素n 工行浙江匯市通（ 2023/04/12）n 美國貿(mào)易數(shù)據(jù)好于預期 美元全面反彈n 美國略好于預期的貿(mào)易赤字公布之后，美元一改數(shù)據(jù)前偏軟的局面，兌各主要貨幣出現(xiàn)反彈。n 美國商務部數(shù)據(jù)顯示，相對于 1月創(chuàng)記錄的 686億美元赤字，美國 2月貿(mào)易赤字縮小了 %，降至 657億美元。同時進口下滑 %，出口下滑了 %，而對中國的貿(mào)易逆差為近一年來低點。n 此前市場普遍預計為貿(mào)易赤字 675億，包括花旗在內(nèi)的多家機構(gòu)預計會擴大至 720億美元。57二、決定匯率變動的主要因素n 環(huán)球外匯 3月 8日訊 人民幣兌美元周五 (3月 8日 )大幅收升至逾一個半月新高，一方面受中間價亦創(chuàng)逾一個半月新高帶動，另一方面中國 2月出口增速和順差規(guī)模均超預期，亦支撐人民幣升值，不過兩會期間，交投情緒相對謹慎，呈窄幅波動局面。n 截至收盤，美元 /人民幣詢價系統(tǒng)收于 ，較前
教學課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1