券投資基金運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)管理教材(編輯修改稿)
2025-03-05 13:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 3） 選擇混合型基金 ? 選擇混合型基金投資 ， 可以在不同時(shí)期通過調(diào)整債券與股票之間投資的比例來降低風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 4） 選擇指數(shù)型基金 ? 指數(shù)型基金是專門選擇指數(shù)構(gòu)成中的成分股投資 ， 跟蹤指數(shù)的上升與下降 ， 永遠(yuǎn)處于滿倉的狀態(tài) ， 屬于被動(dòng)型投資 。 強(qiáng)化型指數(shù)基金較具有投資的主動(dòng)性 ， 可以在成份股內(nèi)主動(dòng)選擇股票進(jìn)行適時(shí)地調(diào)整 ， 增加投資收益 ， 使其超越指數(shù)漲幅 。 24 投資不同類型基金的時(shí)機(jī)選擇 1） 選擇封閉式基金的時(shí)機(jī)條件 ? 封閉式基金凈值 =（ 總資產(chǎn) 總負(fù)債 ） /基金單位總數(shù) ，總資產(chǎn)包括投資的股票 、 債券 、 銀行存款 、 以及其他有價(jià)證券 。 25 ? 封閉式基金按當(dāng)日收市價(jià)重估價(jià)值 。 ? 當(dāng)證券市場處于上升的趨勢中時(shí) ， 封閉式基金投資的債券或者股價(jià)上漲 ， 而基金的價(jià)格卻不漲 ， 或者上漲緩慢 ， 促使基金的價(jià)格低于資產(chǎn)凈值的增加 ， 形成折價(jià) ， 折價(jià)率越高 ， 越具有投資的價(jià)值 。 ? 反之 ， 證券市場處于下降的趨勢中時(shí) ， 基金投資的證券價(jià)格下跌 ， 促使基金的凈值下降 ， 低于基金的市值 ， 形成溢價(jià) 。 ? 基金凈值增長快 ， 折價(jià)率越高對于投資基金的投資人來說越具有投資的價(jià)值 ， 加上分紅回報(bào)更高 26 選擇開放式基金購買與贖回時(shí)機(jī) ? 開放式基金每日需公布資產(chǎn)的凈值 ? 為了應(yīng)付投資人的隨時(shí)贖回 ， 該基金不能全部投資股票 ，和長線投資 ? 需要有準(zhǔn)備金來應(yīng)付贖回 ， 并且保持資產(chǎn)的流動(dòng)性在贖回時(shí)可套現(xiàn)股票 。 27 第四節(jié)：基金風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 一 、 基金風(fēng)險(xiǎn)管理的概念 確定收益與風(fēng)險(xiǎn)是投資人能夠承受的 . 能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制 。 能夠預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)的偏差 。 ? 二 、 基金風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng) 主要功能包括基金綜合信息 、 基金組合管理 、 基金績效評估 、 報(bào)告生成體系等 。 28 三、基金風(fēng)險(xiǎn)管理的三個(gè)階段 ? 資本分配 確定目標(biāo)投資組合中的資產(chǎn)類別 ? 證券選擇 在每一類資產(chǎn)范圍內(nèi)選擇合適的證券 ? 市場時(shí)機(jī)選擇 作出在最好的時(shí)機(jī)買入或者賣出證券的戰(zhàn)術(shù)決策 。 29 第五節(jié)：個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資 者的投資策略 ? 一 、 基本分析與技術(shù)分析相結(jié)合 ? 基本分析 （ 微觀案例 ） ? 在所屬行業(yè)中處于中上游或領(lǐng)先地位；已達(dá)到規(guī)模效益產(chǎn)量；企業(yè)規(guī)模上的增長速度不低于行業(yè)市場容量的增長速度；企業(yè)的盈利水平不低于行業(yè)的平均盈利水平；企業(yè)的市場占有率或盈利能力呈上升趨勢；地區(qū)的納稅大戶 。 30 ? 微軟公司上市發(fā)行 2500萬股 ， 9次拆分股權(quán) ， 一股擴(kuò)大了 288倍 ， 2023年達(dá)到 10， 804， 300萬股 。 ? 之后 ， 通過增發(fā)更是超過了 9次拆分?jǐn)U股的份額 。 ? 隨行業(yè)擴(kuò)張而擴(kuò)張 ， 由快速增長型轉(zhuǎn)化為緩慢增長型的股票 。 31 技術(shù)分析 ? 股價(jià)從 90年代初期的緩漲 ， 95年后進(jìn)入中速上漲期 ， 99年至 2023年的一年里高科技互聯(lián)網(wǎng)股票成為市場的領(lǐng)頭羊 ，股價(jià)進(jìn)入快速飆升期 ， 微軟公司股價(jià)也進(jìn)入了快速大幅度上漲 ， 由 95年的 20元上升到 2023年經(jīng)過屢屢除權(quán)后的 60元。 32 ? 隨著市場趨勢的轉(zhuǎn)折 ， 微軟與其他高科技股一樣經(jīng)歷了急速的下跌 ， 回歸至與他業(yè)績匹配的 20元價(jià)位 。 當(dāng)股價(jià)在 2023年初形成轉(zhuǎn)折時(shí) ， 他的業(yè)績的轉(zhuǎn)折卻要在年終財(cái)務(wù)報(bào)告中得到最終的反應(yīng) 。 ? 即使能夠從季度報(bào)告中預(yù)
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