券商資管業(yè)務(wù)研究(編輯修改稿)
2025-03-03 21:59 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 實(shí)現(xiàn)投資這些債券品種的目的。 19 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 定向理財(cái)業(yè)務(wù)模式：銀證合作 —— 票據(jù)投資 1 20 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 定向理財(cái)業(yè)務(wù)模式：銀證合作 —— 票據(jù)投資 2 ?銀行資金有限，有大量表內(nèi)票據(jù)業(yè)務(wù)，通過(guò)定向計(jì)劃做適當(dāng)?shù)耐顿Y安排，可利用有限的資金購(gòu)買(mǎi)數(shù)倍于資金量的票據(jù)資產(chǎn)，達(dá)到票據(jù)資產(chǎn)出表的目的 ?業(yè)務(wù)流程為（ 1） （ 2） （ 3） （ 4） （ 3） （ 4） …… 21 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 定向理財(cái)業(yè)務(wù)模式：銀證合作 —— 票據(jù)投資 3 業(yè)務(wù)流程 ? 銀行將貼現(xiàn)買(mǎi)入并 持有的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給“過(guò) 橋銀行” ? 銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品 委托券商定向計(jì)劃向 ?“過(guò)橋銀行”購(gòu)買(mǎi)上述 票據(jù)資產(chǎn) ? 銀行負(fù)責(zé)保管理財(cái) 資金，支行保管和代理 托收票據(jù) ? 銀行不承擔(dān)為票據(jù) 資產(chǎn)墊付任何資金的義 務(wù)，不承擔(dān)票據(jù)資產(chǎn)的 投資風(fēng)險(xiǎn) 22 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 定向理財(cái)業(yè)務(wù)模式：銀證合作 —— 信貸資產(chǎn)投資 銀行為實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)的出表，可發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接信托計(jì)劃等用于購(gòu)買(mǎi)自己的信貸資產(chǎn)。銀信合作叫停以后，銀行通過(guò)其他不同的辦法努力實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)的出表，例如：分行貸款在北交所掛牌交易，總行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)掛牌資產(chǎn)等。銀證合作給銀行提供了另一條實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)表外化的捷徑。 23 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 定向理財(cái)業(yè)務(wù)模式：銀證合作 —— 保本理財(cái)產(chǎn)品 銀行發(fā)行保本保收益的理財(cái)產(chǎn)品，資產(chǎn)需要計(jì)入表內(nèi)。為使發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)不計(jì)入表內(nèi)，并使得產(chǎn)品的收益具有實(shí)質(zhì)性的保障，可通過(guò)券商定向計(jì)劃做如下安排。 24 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 定向理財(cái)業(yè)務(wù)模式：銀證合作 —— 結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品 ?通過(guò)資金委托方的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，間接實(shí)現(xiàn)定向計(jì)劃的結(jié)構(gòu)化分級(jí)； ?銀行作為定向計(jì)劃資金委托方，通過(guò)發(fā)行保本保息和非保本浮動(dòng)收益兩款產(chǎn)品募集委托資金。其中，保本保息產(chǎn)品可針對(duì)銀行自有客戶(hù)，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品一般由券商推薦客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)； ?定向計(jì)劃在傳統(tǒng)運(yùn)作模式下，根據(jù)保本、非保本產(chǎn)品比例和收益分配方式等增加相應(yīng)的止損安排，保證保本保息產(chǎn)品安全； 25 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 定向理財(cái)業(yè)務(wù)模式：銀證合作 —— 理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)立丙類(lèi)戶(hù) ?銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品委托證券公司成立定向計(jì)劃，定向計(jì)劃開(kāi)立銀行間債券市場(chǎng)丙類(lèi)戶(hù)，并與原銀行（甲類(lèi)戶(hù)成員）簽訂代理結(jié)算協(xié)議。一方面銀行實(shí)現(xiàn)了理財(cái)產(chǎn)品的外包，一方面仍控制著產(chǎn)品的投資權(quán)。 26 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 定向理財(cái)業(yè)務(wù)模式：銀證合作 —— 銀行表外貸款 ?通過(guò)證券公司的定向計(jì)劃，銀行可實(shí)現(xiàn)向客戶(hù)的表外貸款。定向計(jì)劃可挑選有良好信用資質(zhì)的客戶(hù)（如：四大資產(chǎn)管理公司），對(duì)其發(fā)放貸款，并由客戶(hù)出具承諾函以保證貸款收益。 27 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 定向理財(cái)業(yè)務(wù)模式：銀證合作 —— 理財(cái)服務(wù) ?農(nóng)信社、農(nóng)村商業(yè)銀行等中小型銀行沒(méi)有資產(chǎn)池、自我投資能力較弱，無(wú)法直接服務(wù)客戶(hù)，可通過(guò)委托定向計(jì)劃間接地實(shí)現(xiàn)投資理財(cái)能力。 28 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)研究 券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀 目 錄 券商資管業(yè)務(wù)創(chuàng)新 常規(guī)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的關(guān)系 1 2 3 29 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 常規(guī)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的關(guān)系 —— 只爭(zhēng)朝夕 資管業(yè)務(wù)資格的一次性投入成本越來(lái)越高。 常規(guī)業(yè)務(wù)是創(chuàng)新之母（資格），創(chuàng)新需要常規(guī)業(yè)務(wù)做基礎(chǔ)（現(xiàn)金寶）。 昔日創(chuàng)新業(yè)務(wù)已經(jīng)成為今天的常規(guī)業(yè)務(wù)（電子合同 現(xiàn)金寶）。 常規(guī)業(yè)務(wù)發(fā)展路徑本身孕育著創(chuàng)新（定向 集合 專(zhuān)項(xiàng)）。 常規(guī)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)可以同步發(fā)展，但需要逐步遞進(jìn)。 30 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 管理模式創(chuàng)新 —— 盈利點(diǎn) 產(chǎn)品設(shè)計(jì) 營(yíng)銷(xiāo)客服 運(yùn)營(yíng)管理 投資經(jīng)理 單 一 盈 利 點(diǎn) 向 多 元 盈 利 點(diǎn) 轉(zhuǎn) 換 31 誠(chéng)信贏得客戶(hù) 專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值 與資源類(lèi)金融機(jī)構(gòu)合作平臺(tái) 產(chǎn)品合作開(kāi)發(fā) 產(chǎn)品相互購(gòu)買(mǎi) 客戶(hù)資源互換 投資
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