天津發(fā)展投資價值分析(編輯修改稿)
2025-03-02 20:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 或?qū)_交易。 ?此外，公司對管理人員的股權(quán)激勵和為雇員的退休金計劃供款將有利于公司加快業(yè)務(wù)發(fā)展，達成公司目標(biāo)。 Company Logo 32 劣勢（ weaknesses） 主業(yè)不突出，戰(zhàn)略不明顯 市場比較單一，跨地區(qū)進程緩慢 外向型比較嚴重，多元化發(fā)展不足 劣勢 Company Logo 321 主業(yè)不突出，戰(zhàn)略不明顯 ?公司經(jīng)營公用事業(yè)、投資控股商業(yè)房地產(chǎn)（酒店）、參與了王朝酒業(yè)集團有限公司和奧的斯電梯（中國）投資有限公司等的聯(lián)營，同時還提供港口服務(wù)，之前還經(jīng)營收費公路、生物醫(yī)藥、住宅物業(yè)等，是一家名副其實的跨行業(yè)綜合性公司； ?但也因為如此，其業(yè)務(wù)過于分散缺乏重心令其過往業(yè)績表現(xiàn)平平，缺乏明確的戰(zhàn)略導(dǎo)向。 Company Logo 322 市場比較單一，跨地區(qū)進程緩慢 ?公司 97%的營收來自公用設(shè)施，且主要都是為天津開發(fā)區(qū)提供基本公共服務(wù)，伴隨天津城市化進程趨于飽和，公司必將面臨營業(yè)收入的成熟期； ?因此，公司要想在未來取得發(fā)展，必須拓展市場，提高綜合服務(wù)，創(chuàng)新盈利模式。 Company Logo 323 外向型比較嚴重，多元化發(fā)展不足 ?公司 90%以上的業(yè)務(wù)在內(nèi)地（主要在天津），另有參與香港一些公司的控股或聯(lián)營，總體來說，國際市場利用不足； ?港口服務(wù)受外貿(mào)影響較大，進出口下降對連接到天津港的津濱等高速公路也有影響，使用高速公路的大型車輛數(shù)量減少勢必也會影響到公司的道路收費業(yè)務(wù)。 Company Logo 33 機會（ opportunities） ?中國已成為全球第二大經(jīng)濟體，經(jīng)濟將繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展； ?金融危機對中國影響有限； ?同時，天津市及濱海新區(qū)蓬勃發(fā)展也將給公司帶來更多機遇； ?十二五加快產(chǎn)業(yè)升級的政策也將大大加速公司重組和產(chǎn)業(yè)升級。 Company Logo 34 威脅（ threats） 威脅 threats 內(nèi)地房地產(chǎn)投資的放緩 天津開發(fā)區(qū)財政補貼政策改變及資產(chǎn)減值 Company Logo 341 財政補貼政策改變及資產(chǎn)減值 ?二零一零年以前，電力公司、自來水公司及熱電公司均享有政府財政補貼，但二零一零年起，天津開發(fā)區(qū)財政局授予本集團公用設(shè)施業(yè)務(wù)之補貼收入的計算基準(zhǔn)將由按供應(yīng)量作為計算基準(zhǔn)改為每年由本公司與天津開發(fā)區(qū)財政局協(xié)商之定額補貼，這就意味著公用設(shè)施服務(wù)的財政補貼將減少，二零一零年的虧損就是如此，并且董事會預(yù)期盡管公用設(shè)施業(yè)務(wù)的營運規(guī)模將會增加，二零一一年及其后年度的補貼收入將進一步減少； ?此政府政策之改變不但對本集團公用設(shè)施業(yè)務(wù)之經(jīng)營利潤率造成不利影響，同時亦對本集團于公用設(shè)施業(yè)務(wù)投資之回收（主要指物業(yè)、廠房及設(shè)備）產(chǎn)生重大不利影響。 Company Logo 342 內(nèi)地房地產(chǎn)投資的放緩 ?2023年以來，國家就房地產(chǎn)出臺了一系列政策措施進行打壓，以抑制房價過快上漲； ?可以預(yù)見，短期內(nèi)房地產(chǎn)投資必將經(jīng)歷一個回落的過程，房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度下降對公司相關(guān)業(yè)務(wù)及升降機和扶手電梯銷售將產(chǎn)生影響。 Company Logo 4 投資價值分析 投資價值分析 其他因素 公司股票 表現(xiàn)情況 公司最近五 年財務(wù)摘要 Company Logo 41 公司股票表現(xiàn)情況（一） ? 圖中顯示的是十年的月線形圖，以漲幅表示，黑線表示天津發(fā)展（ ），藍線表示同期間的恒生指數(shù)； ? 從圖中我們可以看出，相對于恒生指數(shù)，天津發(fā)展波動較大，其漲幅更是在 07年末高達約400%，而恒生指數(shù)約為150%，但是， 08年的全球金融危機又使股票價格跌至2023年初水平之下，可見經(jīng)濟危機對公司影響較大，目前股價大致在 2023年股價的兩倍基
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