外匯風(fēng)險(xiǎn)與防范實(shí)務(wù)教材(編輯修改稿)
2025-03-02 10:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 加價(jià)保值：出口商使用 ?加價(jià)后的單價(jià) =原單價(jià) （ 1＋貨幣的預(yù)期貶值率） （ 3）價(jià)格調(diào)整法 ② 壓價(jià)保值：進(jìn)口商使用 ? 壓價(jià)后的單價(jià) =原單價(jià) （ 1－貨幣的預(yù)期升值率） ? 案例分析 某英國出口商出口以軟貨幣美元計(jì)價(jià)，如果按簽訂合同時(shí) GBP 1=USD ，其價(jià)值 100萬英鎊的貨物的美元報(bào)價(jià)應(yīng)為 185萬美元?？紤]到 6個(gè)月后美元對(duì)英鎊要貶值，英國出口商要做一筆賣出美元的遠(yuǎn)期外匯交易予以防范。 案例分析 ?當(dāng)時(shí) 6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率中美元對(duì)英鎊的貼水為 ，貼水率為 %（即 00060／）。到期收匯時(shí)，按遠(yuǎn)期匯率交割，其 185萬美元僅能兌換到 （ 185／ ），虧損 。有鑒于此，英國出口商應(yīng)將美元貼水率計(jì)入美元報(bào)價(jià)，則美元報(bào)價(jià)應(yīng)為 185 （ 1+ %）=（萬美元）。 （ 4）期限調(diào)整法 ?進(jìn)出口商根據(jù)對(duì)計(jì)價(jià)貨幣匯率走勢(shì)的預(yù)測(cè)，將貿(mào)易合同中所規(guī)定的貨款收付日期提前或延期，以防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。 預(yù)測(cè)外幣升值 預(yù)測(cè)外幣貶值 出口商（收進(jìn)外幣） 推遲收匯 提前收匯 進(jìn)口商（支付外幣） 提前付匯 推遲付匯 （ 5）對(duì)銷貿(mào)易法 ?進(jìn)出商利用易貨易貨、配對(duì)、簽訂清算協(xié)定和轉(zhuǎn)手貿(mào)易等進(jìn)出口相結(jié)合的方式來防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。 ① 易貨易貨 ：不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)，但承擔(dān)商品價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 （ 5）對(duì)銷貿(mào)易法 ② 配對(duì) ：進(jìn)出口商在一筆交易發(fā)生或發(fā)生后，在進(jìn)行一筆與該筆交易在幣種、金額、貨款收付日期完全相同，但資金流向正好相反的交易，使兩筆交易所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)相互抵消。 （ 5）對(duì)銷貿(mào)易法 ③ 簽訂清算協(xié)定 ：雙方約定在一定時(shí)期內(nèi)，所有的經(jīng)濟(jì)往來都用同一種貨幣計(jì)價(jià)，每筆交易的金額先在指定銀行的清算賬戶上記載，到規(guī)定的期限再清算貿(mào)易凈差。 ? 要求交易雙方經(jīng)濟(jì)往來相當(dāng)頻繁，且實(shí)際交易很容易突破信用額度。 （ 5）對(duì)銷貿(mào)易法 ④ 轉(zhuǎn)手貿(mào)易 ：三方或多方協(xié)商，按同一貨幣計(jì)價(jià)來交換一定數(shù)量的商品，且利用彼此間的清算賬戶進(jìn)行結(jié)算。 （ 6）國內(nèi)轉(zhuǎn)嫁法 ：進(jìn)出口商向國內(nèi)交易對(duì)象轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險(xiǎn)。 ?取決于兩因素：一是國內(nèi)制造商的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力；二是國內(nèi)條件是否允許轉(zhuǎn)嫁。 2．金融市場(chǎng)交易法 （ 1） 即期外匯交易法 ：進(jìn)出口商與外匯銀行之間簽訂即期外匯合同。 （ 2） 遠(yuǎn)期外匯交易法 ：進(jìn)出口商與外匯銀行之間簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合同。 （ 3） 互換交易法 :進(jìn)出口商與外匯銀行之間簽訂互換交易合同。 2．金融市場(chǎng)交易法 （ 4） 外匯期貨交易法 ：進(jìn)出口商簽訂外匯期貨交易合同。 ? 買入對(duì)沖 ：指預(yù)期未來將在現(xiàn)匯市場(chǎng)上購入外匯，就先在期貨市場(chǎng)上購入該種外匯。到需要外匯時(shí)，再在現(xiàn)匯市場(chǎng)上買入所需，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上賣出原期貨合同，沖抵掉期貨合同頭寸。交易者在期貨市場(chǎng)獲得收益，抵消了現(xiàn)匯市場(chǎng)的損失，達(dá)到保值目的。 ? 賣出對(duì)沖：出口商 案例分析 1 ? 某美國出口商 1月 10日準(zhǔn)備向瑞士出口一批貨物，金額為 50萬瑞士法郎，預(yù)計(jì)該年 3月 5日將收到貨款。假設(shè) 1月 10日的匯率為 CHF 1=USD 。該商人為防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，立即在外匯期貨市場(chǎng)賣出 3月份到期（交割日為 3月 20日）的瑞士法郎合約 4份（每份合約 ），成交價(jià)為 CHF 1=USD 。到 3月 5日，當(dāng)收到 50萬瑞士法郎貨款時(shí)，由于期貨合約未到交割日，該商人只好一方面賣出 50萬瑞士法郎的現(xiàn)匯，另一方面又買進(jìn) 3月 20日到期的瑞士法郎合約 4份，以沖抵原來賣出的瑞士法郎合約。 案例分析 1 ? 假設(shè)此時(shí)賣出瑞士法郎的現(xiàn)匯價(jià)為 CHF 1=USD ，瑞士法郎期貨合約的成交價(jià)為CHF 1=USD 。 試對(duì)該美國出口商的保值行為展開分析。 ? 分析： 根據(jù) 1月 10日的即期匯率，此商人出售 50萬瑞士法郎可獲得 50萬 =25萬美元，由于瑞士法郎貶值，到 3月 5日， 50萬瑞士法郎就只能兌換 50萬=；與此同時(shí)，此商人的期貨交易卻獲得了盈利。 案例分析 1 ?即此商人 1月 10日以 CHF 1=USD 格賣出的 4份瑞士法郎合約，又在 3月 5日以CHF
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1