國際金融-第003章(編輯修改稿)
2025-02-27 19:50 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 最常見的期限為 3個月。在特殊情況下，也有非標準的、帶零頭日期的（ Odd Dates）期限，其價格須個別協(xié)商。（二）遠期匯率的報價167。 ① 直接報出遠期外匯的實際匯率，瑞士和日本采用這種方法。如東京外匯市場即期匯價為 USD1=JPY110,3個月遠期匯價為USD1=JPY113。167。 ② 報出匯水數(shù)（升貼水的合稱）來表示遠期匯率和即期匯率的差額，由詢價方根據(jù)這個差額按一定的方法求出遠期匯率。 （三）遠期外匯交易的作用 167。 1．利用遠期外匯交易進行套期保值167。 2．遠期外匯交易可以用來調(diào)整銀行的外匯頭寸167。 3．利用遠期外匯市場進行外匯投機思考167。 中國銀行某日在即期外匯市場上處于美元外匯頭寸超買（多頭） 100萬美元的地位，這樣一旦美元匯率走低，中國銀行將蒙受損失。如何避免損失？三、套匯交易167。 （一）套匯的概念167。 套匯交易（ Arbitrage Transaction）是指利用同一時間、不同地點兩種相同貨幣匯率的不一致、以低價買入同時以高價賣出某種貨幣、以謀取利潤的一種外匯交易。套匯又稱地點套匯。167。 （二）套匯的方式167。 直接套匯和間接套匯 直接套匯 167。 直接套匯 是指利用同一時間兩個外匯市場之間存在的匯率差進行套匯。它也稱為雙邊套匯。167。 某日在紐約外匯市場上的匯率為 1美元 =，同時在法蘭克福外匯市場上 1美元 =，如何進行套匯？ 間接套匯 167。 間接套匯 是指利用同一時間至少三個外匯市場上的匯率差，進行賤買貴賣，從中賺取匯率差的行為。間接套匯中最簡單的是三地套匯，三地套匯也稱三角套匯。167。 假設(shè)：紐約市場 1美元 =167。 巴黎市場 1英鎊 =167。 倫敦市場 1英鎊 =167。 判斷上述情況下有無套匯機會？若有，應(yīng)如何進行套匯？ 四、套利交易 167。 套利交易 （ Interest Arbitrage）也稱利息套匯，是指兩個不同國家的金融市場短期利率高低不同時，投資者將資金從利率較低的國家調(diào)往利率較高的國家，以賺取利差收益的外匯交易。套利分為兩類：不拋補套利和拋補套利。（一）不拋補套利167。 不拋補套利 是指資金持有者利用兩個不同金融市場上短期利率的差異，將資金從利率較低的國家調(diào)往利率較高的國家，以賺取利差的一種外匯交易。這種套利形式適用于匯率比較穩(wěn)定的情況。（二）拋補套利167。 拋補套利 是指為了防止外匯在投資期間的匯率變動風險，即在進行套利交易的同時，進行掉期拋補以防范外匯風險。思考167。 假設(shè)日本市場年利率為 3%，美國市場年利率為 6%，美元 /日元的即期匯率為 ，為謀取利差收益，一日本投資者欲將 資一年，如果一年后美元 /日元的市場匯率為 ，請比較該投資者進行套利和不套利的收益情況。 五、掉期交易167。 （一）概念167。 掉期外匯交易 （ Swap Transaction）是指外匯交易者在外匯市場上買進（或賣出）某種外匯時，同時賣出（或買進）相等金額，但期限不同的同一種外幣的外匯交易活動。167。 （二）掉期外匯交易的種類167。 掉期交易根據(jù)交割日的不同有三種類型：167。 1．即期對遠期的掉期交易。1
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