06期貨價(jià)格分析(編輯修改稿)
2025-02-26 12:46 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 給變動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格的影響 ? 在需求曲線不變的情況下，供求曲線的右移會(huì)使均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量增加；供給曲線的左移會(huì)使均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量減少 (見(jiàn)圖 615)——反方向變化 。 (四 )供求變動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格的共同影響 ? 當(dāng)供給曲線和需求曲線同時(shí)發(fā)生變動(dòng)時(shí)，有四種情況 : ? 當(dāng)需求曲線和供給曲線同時(shí)向右移動(dòng)時(shí)， 均衡數(shù)量增加，均衡價(jià)格則不確定， 可能提高、不變或下降。 ? 當(dāng)需求曲線和供給曲線同時(shí)向左移動(dòng)時(shí)， 均衡數(shù)量減少，均衡價(jià)格則不確定。 ? 當(dāng)需求曲線向右移動(dòng)而供給曲線向左移動(dòng)時(shí)，均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量則不確定。 ? 當(dāng)需求曲線向左移動(dòng)而供給曲線向右移動(dòng)時(shí)，均衡價(jià)格降低，均衡數(shù)量則不確定。 第三節(jié) 期貨價(jià)格的技術(shù)分析法 ? 重點(diǎn)掌握： ? 技術(shù)分析的含義； ? 基本分析與技術(shù)分析比較； ? 趨勢(shì)分析、形態(tài)分析、 主要指標(biāo)分析； ? 成交量和持倉(cāng)量、期貨價(jià)格之間的關(guān)系； ? 波浪理論。 一、基本分析與技術(shù)分析比較 ? （一）技術(shù)分析及其特點(diǎn) ? 技術(shù)分析 ? 技術(shù)分析 (Technical Analysis)基于市場(chǎng)交易行為本身，通過(guò)分析技術(shù)數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)作出預(yù)測(cè)。技術(shù)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)形式主要是各種圖形和指標(biāo)，其實(shí)質(zhì)內(nèi)容主要是價(jià)格和數(shù)量。在技術(shù)分析看來(lái)，市場(chǎng)供求及影響供求的諸多因素已經(jīng)反映在市場(chǎng)價(jià)格當(dāng)中，通過(guò)對(duì)價(jià)格本身的分析即可以預(yù)測(cè)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)。 ? 技術(shù)分析的三個(gè)基本假設(shè) 市場(chǎng)行為涵蓋 一切信息 (反轉(zhuǎn)前 )價(jià)格沿 趨勢(shì)線 運(yùn)動(dòng) 歷史將會(huì) 重演 三個(gè)基本假設(shè) (二 )基本分析與技術(shù)分析的關(guān)系 ? 兩者各有各的預(yù)測(cè)依據(jù)和準(zhǔn)繩，各有長(zhǎng)短，優(yōu)劣難分。 ? 基本分析注重對(duì)影響因素的分析和變量之間的因果聯(lián)系，其優(yōu)勢(shì)在于預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。而技術(shù)分析更關(guān)注價(jià)格本身的波動(dòng)，其優(yōu)勢(shì)在于預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的短期變化和入市時(shí)機(jī)的選擇。 ? 兩者的結(jié)合運(yùn)用就表現(xiàn)為，通過(guò)基本分析判斷出期貨價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)后，運(yùn)用技術(shù)分析來(lái)確定入市的時(shí)機(jī)。 二、圖形分析 ? (一 )價(jià)格趨勢(shì)分析 ? 。趨勢(shì)即價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向，包括上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和 橫行趨勢(shì) 。 如何操作？ ? 。軌道是指連接價(jià)格高點(diǎn)和低點(diǎn)的兩條線，形成幾乎平行的通道。軌道分為 上升趨勢(shì)軌道 和 下降趨勢(shì)軌道 。 如何操作？ ? 支撐線和阻力線。價(jià)格在波動(dòng)過(guò)程中的某一階段，往往會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)或兩個(gè)以上的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，用一條直線把這些價(jià)格最高點(diǎn)連接起來(lái)，就形成 阻力線 ；把這些價(jià)格最低點(diǎn)連接起來(lái)，就形成 支撐線 。 操作？ ? (二 )整理形態(tài)分析 ? 三角形。通常分為上升三角形、下降三角形和 對(duì)稱三角形 。 ? 旗形。旗形是伴隨成交量的放大，價(jià)格出現(xiàn)大幅上升或下降 (形成 旗桿 )后，進(jìn)入短期整理，直到走勢(shì)再次突破。分為上升旗形 (見(jiàn)圖 625)和下降旗形兩種。 ? 矩形。矩形又稱箱形，表示當(dāng)前市場(chǎng)處于盤整階段，價(jià)格在兩條水平的平行線之間運(yùn)動(dòng)，突破后仍將繼續(xù)原來(lái)的走勢(shì) (見(jiàn)圖 626)。 (三 )反轉(zhuǎn)形態(tài)分析 ? 反轉(zhuǎn)形態(tài)表示價(jià)格趨勢(shì)將與此前趨勢(shì)的原方向相反。通常， 其形成要有三個(gè)因素， 即要有主要趨勢(shì)的存在、成交量要與價(jià)格變動(dòng)相配合和重要趨勢(shì)線的突破。 ? 頭肩形。頭肩形是可靠性較高的反轉(zhuǎn)形態(tài)，通常分頭肩頂 (見(jiàn)圖 627)和 頭肩底 (見(jiàn)圖 628)。 ? 雙重頂和雙重底。通常由兩個(gè)幾乎等高的峰或谷組成。雙重頂?shù)捻敳砍?M形，雙重底的底部呈 W形。因而亦稱之為 M頂 (見(jiàn)圖 629)和 W底 (見(jiàn)圖 630)。 (四 )缺口 ? 缺口是指在某一價(jià)格水平因沒(méi)有達(dá)成交易而形成的價(jià)格空當(dāng)，具有明顯的價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)功能。 4種形式。 ? 其一，普通缺口，通常在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)。在過(guò)度買進(jìn)或賣出時(shí)，常會(huì)引起價(jià)格劇烈波動(dòng)，形成缺口。這種缺口一般會(huì)在幾個(gè)交易日之內(nèi) 補(bǔ)回 ，因此意義不大。 ? 其二，突破缺口，常在交易量劇增、價(jià)格大幅上漲或下跌時(shí)出現(xiàn)。在頭肩頂或頭肩底等反轉(zhuǎn)形態(tài)完成之后出現(xiàn)的突破缺口， 包含兩種意義 ：一是表示反轉(zhuǎn)形態(tài)已經(jīng)完成；二是表示未來(lái)的走勢(shì)將會(huì)加速進(jìn)行，它常常伴隨著一輪上漲或下跌行情。 ? 其三，逃逸缺口， 通常在價(jià)格暴漲或暴跌時(shí)出現(xiàn)。因?yàn)檫@種缺口經(jīng)常出現(xiàn)于中期或長(zhǎng)期的升跌勢(shì)的中央，具有度量升跌幅度的作用，所以又稱中途缺口或測(cè)量缺口。它可用來(lái)測(cè)算投資者獲利的空間，度量方法是：從逃逸缺口到該趨勢(shì)完成時(shí)的距離，應(yīng)大致等于從該趨勢(shì)開(kāi)始時(shí)到逃逸缺口之間的距離。逃逸缺口一般會(huì)在突破缺口之后出現(xiàn)， 這兩種缺口多數(shù)不會(huì)在短期內(nèi)回補(bǔ) 。 ? 其四，衰竭缺口，又稱消耗性缺口，常出現(xiàn)在價(jià)格發(fā)生關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變的交易日，屬于一種 反轉(zhuǎn)信號(hào) 。當(dāng)長(zhǎng)期漲勢(shì)或跌勢(shì)快要到盡頭的時(shí)候，衰竭缺口的出現(xiàn)可以確認(rèn)為反轉(zhuǎn)提示。如果處在上升趨勢(shì)，表示期貨價(jià)格將要下降；如果處在下跌趨勢(shì)，表示期貨價(jià)格將要上漲。此種缺口 多數(shù)會(huì)在數(shù)天內(nèi)回補(bǔ)， 成為短線操作的好時(shí)機(jī)。 ? 在牛市盡頭、熊市開(kāi)始，或熊市盡頭、牛市開(kāi)始的過(guò)渡階段，有時(shí)出現(xiàn)兩邊為缺口，中間為成交量顯著增加的小范圍盤桓價(jià)格區(qū)域，呈島嶼狀，稱為 島形反轉(zhuǎn)形態(tài) 。 三、指標(biāo)分析 ? (一 )移動(dòng)平均線 (Moving Average, MA) ? 移動(dòng)平均線的一般原理。
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