期貨交易理論與實務ch06期貨套利原理(編輯修改稿)
2025-06-15 16:38 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 第一交易部位 較近月份期貨價格 買 賣 較遠月份期貨價格 買 賣 近期合約價格有阻漲趨勢 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利策略之二：熊市套利 3）熊市套利案例 某投機商通過分析預計大豆期貨將會呈現(xiàn)近弱遠強的走勢，因此決定在賣出近期 12月合約的同時，買進同等數(shù)量的遠期 1月合約。 10月 21日收市時同時持有 10手12月空單和 1月多單，價格分別是 2450元和 2150元，希望兩者價差進一步擴大。果然如其所愿，進入交割前的11月 31日，兩者價格分別下跌至 2150元和 1950元，同時平倉出場， 盈虧分析：＋ 30000－ 20210元 =10000元 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利策略之三：蝶式套利 1）蝶式套利定義 蝶式套利是指利用若干個不同交割月份合約的價差變動來獲利的交易方式。 它一般由兩個方向相反、共享居中交割月份的跨期套利交易復合頭寸組成，可以視為一種特殊方式的跨用套利。 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利策略之三：蝶式套利 2）蝶式套利原理 套利交易者認為中間交割月份的期貨合約價格與兩旁交割月份合約價格之間的相關關系將會出現(xiàn)差異，一般選擇在預計中間月份期價將相對偏高或偏低時入市，如農(nóng)產(chǎn)品價格在收獲期密集上市時價格相對相鄰月份將最低，而在青黃不接的季節(jié)價格將最高，此時便可分別采取類似買 — 賣 — 買，或賣 — 買 — 賣的蝶式套利方法。一般而言，中間月份的交易頭寸數(shù)量分別為兩邊月份的雙倍。 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利策略之三：蝶式套利 (收斂 /發(fā)散并舉圖形 ) 3）蝶式套利原理分析 時間 價位 第二交易部位 第一交易部位 買 1 賣 1 最近月份期貨價格 較近月份期貨價格 買 2 賣 2 較遠月份期貨價格 賣 1 買 1 較遠月份期貨價格 時間 價位 第二交易部位 第一交易部位 買 1 賣 1 最近月份期貨價格 較近月份期貨價格 買 2 賣 2 賣 1 買 1 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利策略之三：蝶式套利 4）蝶式套利案例分析 某期貨交易所大豆報價為 7月為 2400元／噸， 9月為2450元／噸， 11月為 2420元／噸。某投機商預計日后 9月份價格相對 7． 11兩月價格差異還會擴大，因此決定采取蝶式套利策略入市，分別賣出 7月合約 11月合約各 1000噸，買入 9月合約 2021噸。一個月后，大豆報價為 7月 2450元／噸、 9月 2600元／噸、 11月 2500元／噸時，同時平倉出場。 盈虧分析：－ 50000＋ 300000－ 80000=170000（元） 如果大豆報價為 7月 2300元、 9月 2400元、 2350元時 盈虧分析：＋ 100000
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