【文章內(nèi)容簡介】 l 《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)【 2023】 8號(hào)文）要求非標(biāo)占比在任何時(shí)點(diǎn)不得超過理財(cái)產(chǎn)品余額的 35%或商業(yè)銀行總資產(chǎn)的 4%。 l 《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行業(yè)務(wù)若干問題的通知》（國辦發(fā)【 2023】 107號(hào)文）從頂層制度設(shè)計(jì)上加強(qiáng)了理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)的監(jiān)管。 l 《關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)【 2023】 35號(hào)）要求商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)事業(yè)部改革。 p 這些文件要求銀行圍繞統(tǒng)籌獨(dú)立核算、風(fēng)險(xiǎn)隔離、行為規(guī)范及歸口管理等原則，對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)作模式、產(chǎn)品研發(fā)、信息披露、賬務(wù)核算、投資管理等各環(huán)節(jié)進(jìn)一步梳理和規(guī)范。據(jù)了解，目前銀監(jiān)會(huì)正在制定商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法，對(duì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及投資運(yùn)作等提出進(jìn)一步規(guī)范要求，可能于年底前后下發(fā)。 p 總體導(dǎo)向：業(yè)務(wù)獨(dú)立、規(guī)范透明、回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)。 （三）理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件 2023年 2023年 2023年 關(guān)亍調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知 資管理有關(guān)問題的通知 通知 資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)的通知 （三）理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件 2023 2023 2023 、銀信合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表及信托產(chǎn)品營銷等有關(guān)事項(xiàng)的通知 中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)亍規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知 2023 2023年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見 （三）理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件 20232023 銀監(jiān)會(huì)制定下發(fā) 《 商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管 理 暫 行 辦法 》 、 《 商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引 》 及 《 商業(yè)銀行開辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法 》 ， 形成初步監(jiān)管框架 。 2023 規(guī)范個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品投資 。銀監(jiān)會(huì)制定下發(fā) 《 關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知 》 (09年65號(hào) ） 、 《 關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品報(bào)告管理有關(guān)問題的通知 》（ 09年 172號(hào) ） 、 《 關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知 》 （ 09年113號(hào) ） 。 2023 規(guī)范銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管。銀監(jiān)會(huì)制定下發(fā)《關(guān)于規(guī)范規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（ 10年 72號(hào)）及《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（ 10年 102號(hào)）。 2023 監(jiān)管政策開始系統(tǒng)化 ， 要求限期整改資產(chǎn)池模式 。銀監(jiān)會(huì)制定下發(fā) 《 商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法 》（ 11年 5號(hào) ） 、 《 關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知 》 （ 11年 91號(hào) ） 、 《 商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管座談會(huì)會(huì)議紀(jì)要 》 ，擬制定理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法體系；人行也開始窗口指導(dǎo)商業(yè)銀行利用理財(cái)產(chǎn)品沖時(shí)點(diǎn)存款的做法 。 （三）理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件 p主要文件精神回顧 2023 監(jiān)管進(jìn)一步細(xì)化 。銀監(jiān)會(huì)電話叫停銀信票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù) ，窗口指導(dǎo)銀行控制總量規(guī)模；要求規(guī)范關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)利用理財(cái)產(chǎn)品攬儲(chǔ)行為 。 2023 提出非標(biāo)概念，明確理財(cái)業(yè)務(wù)不屬于影子銀行。銀監(jiān)會(huì)制定下發(fā)《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》（ 13年 8號(hào)）； 引導(dǎo)業(yè)務(wù)進(jìn)一步回歸資管本質(zhì)，推出銀行理財(cái)計(jì)劃與理財(cái)直接融資工具。 2023 頂層設(shè)計(jì)。國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行業(yè)務(wù)若干問題的通知》（國辦 107號(hào)）。 進(jìn)一步規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品投資交易。人民銀行下發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)問題的通知》（ 14年 1號(hào)）。 銀監(jiān)會(huì)落實(shí)國務(wù)院監(jiān)管精神，向主要商業(yè)銀行征求理財(cái)成立獨(dú)立事業(yè)部的調(diào)研意見并在系統(tǒng)內(nèi)下發(fā)《關(guān)于 2023年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》（ 14年 39號(hào)）。 （三）理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件 p主要文件精神回顧 前期征求意見基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會(huì)于 7月 11日下發(fā)《關(guān)于完善銀行理財(cái) 業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)【 2023】 35號(hào)） 總體原則 成立專門的理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營部門，開展事業(yè)部改革 時(shí)間表 7月底前上報(bào)方案， 9月底前完成改革 （三）理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件 p重點(diǎn)解析 — 35號(hào)文 單獨(dú)核算 部門作為利潤主體單獨(dú)核算； 產(chǎn)品單獨(dú)核算。 風(fēng)險(xiǎn)隔離 理財(cái)與信貸、自營、代銷、其他操 作及本行理財(cái)產(chǎn)品之間分離。 行為規(guī)范 銷售、投資、運(yùn)營行為規(guī)范。 歸口管理 設(shè)立專門部門，集中管控理財(cái)業(yè)務(wù)。 本行產(chǎn)品間不得相互 交易，有較大影響 客戶按一般、高凈值及 私人銀行分層管理，只能 向一般客戶銷售固定收益率 及貨幣市場(chǎng)類低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。 具 體 要 求 （三）理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件 p重點(diǎn)解析 — 35號(hào)文 在授權(quán)范圍內(nèi)擁有獨(dú)立的經(jīng)營決策權(quán)， 在經(jīng)營管理上有較強(qiáng)的自主性； 有單獨(dú)明晰的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、分類、評(píng)估、 緩釋和條線管理制度體系 。 擁有一定的人、財(cái)、物資源支配權(quán)，可根據(jù) 業(yè)務(wù)發(fā)展需要自主配置資源； 擁有一定的人員聘用權(quán)，建立相對(duì)獨(dú)立 人員考核機(jī)制及激勵(lì)機(jī)制。 具 體 特 征 （三）理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件 p重點(diǎn)解析 — 35號(hào)文 主要監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管要求； 經(jīng) 營 活 動(dòng) 要 求 具有良好的信息技術(shù)系統(tǒng)，能夠支持事業(yè)部的規(guī)范運(yùn)營與銀行理財(cái) 產(chǎn)品的單獨(dú)核算； 制定了理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)限額，并已建立完善單獨(dú)的會(huì)計(jì) 核算和條線內(nèi)部控制體系； 有符合相應(yīng)資質(zhì)且具有豐富從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的從業(yè)人員和專家團(tuán)隊(duì)； 在全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)中及時(shí)、準(zhǔn)確地報(bào)送理財(cái)產(chǎn)品信息； 銀行業(yè)監(jiān)管法規(guī)規(guī)定的其他審慎要求。 符合審慎監(jiān)管要求 （三）理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件 p重點(diǎn)解析 — 35號(hào)文 三、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理創(chuàng)新實(shí)務(wù) n（一）負(fù)債端業(yè)務(wù)體系 理財(cái)產(chǎn)品分類介紹 專戶資管 n（二）資產(chǎn)端業(yè)務(wù)體系 固定收益類投資業(yè)務(wù) 理財(cái)融資業(yè)務(wù) 資本市場(chǎng)投資業(yè)務(wù) 理財(cái)產(chǎn)品分類介紹 分類要素 產(chǎn)品類型 按保本與否 保本產(chǎn)品 非保本產(chǎn)品 按期限 開放式產(chǎn)品 固定期限產(chǎn)品 按核算模式 預(yù)期收益率產(chǎn)品 凈值型產(chǎn)品 按投資方向 常規(guī)投向產(chǎn)品 另類投資產(chǎn)品 專戶資管 u 專戶資管 是指基金管理公司、銀行資管等特定組織機(jī)構(gòu)向特定客戶募集資資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資的一種活動(dòng)。 u 相對(duì)于現(xiàn)有的公募基金，針對(duì)特定客戶專戶資管業(yè)務(wù)具有以下優(yōu)勢(shì)： 216。量身定制。 根據(jù)客戶個(gè)性需求和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好量身定做投資組合 216。賬戶獨(dú)立。 “一對(duì)一”客戶擁有獨(dú)立的資金賬戶和證券賬戶，直接擁有賬戶內(nèi)的證券而不是基金份額。 216。操作靈活。 所受倉位和投資比例限制較少，具有高度的靈活性。 216。利益一致。 資產(chǎn)管理人與客戶利益保持一致，有利于發(fā)揮資產(chǎn)管理人的積極性 216。專業(yè)團(tuán)隊(duì)服務(wù)。 由投資顧問（分行組建、負(fù)責(zé)了解客戶需求及客戶關(guān)系維護(hù)）和投資經(jīng)理組成 固定收益類投資 u 理財(cái)債券投資 216。理財(cái)債券投資主要投向國債、央票、政策性金融債和信用債，以信用債為主。 216。信用債投資是理財(cái)重要資產(chǎn)業(yè)務(wù)和收入來源，也是客戶部門及各分行營銷客戶和拓展業(yè)務(wù)的重要手段。 u 信用債投資總分行聯(lián)動(dòng)機(jī)制意義 216。能夠充分借鑒信貸業(yè)務(wù)貸后管理經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)信息共享。通過投后管理機(jī)制，充分發(fā)揮總行的信息優(yōu)勢(shì)和分行及客戶部門的屬地優(yōu)勢(shì)，借鑒貸后管理經(jīng)驗(yàn)，全面加強(qiáng)信用債，特別是中低資質(zhì)信用債的投后管理工作，有效管理信用風(fēng)險(xiǎn)。 216。 豐富分行客戶部門營銷方式。通過投資發(fā)起機(jī)制，為分行及客戶部門在滿足一定條件的情況下通過債券投資維護(hù)和營銷客戶打開空間。 46 固定收益類投資 u 理財(cái)同業(yè)業(yè)務(wù) 216。同業(yè)融資業(yè)務(wù)是指經(jīng)國家金融主管部門認(rèn)可的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)之間相互融通資金的行為，業(yè)務(wù)范圍包括同業(yè)拆借、同業(yè)借款、同業(yè)間存放、貨幣互存、債券融資、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、信貸資產(chǎn)回購以及經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)可以開辦的其他同業(yè)融資業(yè)務(wù)。 216。理財(cái)項(xiàng)下同業(yè)業(yè)務(wù)的定義和類別與表內(nèi)同業(yè)融資業(yè)務(wù)基本一致，業(yè)務(wù)方向僅有同業(yè)融出，業(yè)務(wù)范圍略小于表內(nèi)同業(yè)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種主要有同業(yè)存款、同業(yè)借款、銀行承兌匯票、國內(nèi)信用證福費(fèi)廷。 47 固定收益類投資 u 理財(cái)票據(jù)業(yè)務(wù) 216。理財(cái)票據(jù)收益權(quán) 業(yè)務(wù)是指為提高理財(cái)資金使用效益，將理財(cái)資金通過特定平臺(tái)投資于票據(jù)收益權(quán)的業(yè)務(wù)。包括投資未貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)（簡稱未貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)）和投資已貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)（簡稱已貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)）兩種業(yè)務(wù)類型。 216。未貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán) 業(yè)務(wù)，是指為提高理財(cái)資產(chǎn)組合收益，服務(wù)高端客戶，自主設(shè)計(jì)并發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，通過特定平臺(tái)受讓未貼現(xiàn)銀行承兌匯票收益權(quán)的投資業(yè)務(wù)。 216。已貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán) 業(yè)務(wù)，是指自主設(shè)計(jì)并發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，通過特定平臺(tái)受讓已貼現(xiàn)銀行承兌匯票收益權(quán)的投資業(yè)務(wù)。 融資客戶 銀行（受托人） 北金所 合格投資者 （委托人） 1. 簽訂融資顧問協(xié)議 2.項(xiàng)目掛牌申請(qǐng) 3. 資料審核并出具意見 4. 征集意向投資機(jī)構(gòu) 5. 審核意向投資者資料并出具意見 6. 組織意向投資者競(jìng)價(jià)或組織委托雙方進(jìn)行議價(jià) 7. 三方簽訂委托債權(quán)投資協(xié)議 委托債權(quán)投資業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)圖 理財(cái)融資業(yè)務(wù) u 傳統(tǒng)理財(cái)融資業(yè)務(wù) 委托債權(quán)投資 216。委托債權(quán)投資是指有投資意愿且有投資能力的投資者作為委托人，通過銀行、信托公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司等專業(yè)金融機(jī)構(gòu)（即受托人）進(jìn)行的對(duì)特定項(xiàng)目的債權(quán)性固定收益類投資。 216。從業(yè)務(wù)實(shí)施角度來看，委托債權(quán)投資業(yè)務(wù)指分行根據(jù)客戶的融資需要，將客戶的債權(quán)融資需求在北金所掛牌，并由理財(cái)計(jì)劃摘牌進(jìn)行投資的業(yè)務(wù)。 216。委托債權(quán)投資 目前主要合作機(jī)構(gòu)：北金所 u 傳統(tǒng)理財(cái)融資業(yè)務(wù) 債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓 u 債權(quán)收益權(quán)投資模式指由第三方機(jī)構(gòu)（如券商）通過信托貸款、應(yīng)收賬款（租金）投資、委托貸款等形式，為指定的企業(yè)提供融資，形成債權(quán)類資產(chǎn)。理財(cái)計(jì)劃投資第三方機(jī)構(gòu)持有的該債權(quán)類資產(chǎn)收益權(quán)，投資到期由第三方機(jī)構(gòu)向銀行理財(cái)計(jì)劃兌付資產(chǎn)收益。 u 銀行作為委托人成立信托計(jì)劃方式，屬于銀信合作，受到銀信合作余額占比指標(biāo)要求限制。 通過受讓信托收益權(quán)方式，可操作各類 信托投融資業(yè)務(wù) ，目前主要包括信托貸款、股權(quán)信托（明股實(shí)債