3、公司股權(quán)激勵(lì)策略華為案例(編輯修改稿)
2025-02-07 23:39 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 國(guó)有資產(chǎn)，尤其是公司成立之初，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃很難通過(guò)，所以更多是通過(guò)借款融資的方式解決購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的資金問(wèn)題。根據(jù) 《 擔(dān)保法 》 第七十八條上市公司是比較容易進(jìn)行質(zhì)押貸款的。 但非上市公司股權(quán)質(zhì)押的，必須經(jīng)該公司全體股東半數(shù)同意，而銀行也不接受非證券登記機(jī)構(gòu)登記的股權(quán)做質(zhì)押貸款，這樣，員工購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的資金比較難解決，影響公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的順利實(shí)施。 ? 公司價(jià)值的評(píng)價(jià)問(wèn)題。 如同商品的價(jià)值一樣，公司的價(jià)值只有投入市場(chǎng)才能通過(guò)價(jià)格表現(xiàn)出來(lái)，在有效地資本市場(chǎng)中公司股票的價(jià)格就是公司的長(zhǎng)期價(jià)值；然而，非上市公司要評(píng)估其價(jià)值卻要難的多，目前大多以公司的凈資產(chǎn)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，但公司凈資產(chǎn)隨著會(huì)計(jì)處理的不同差異會(huì)很大，不能真實(shí)的反映公司的長(zhǎng)期價(jià)值，這也就很難對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)做出合理的評(píng)價(jià) 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 方案的基本類(lèi)型 非上市公司股權(quán)激勵(lì)方案 股份期權(quán) 績(jī)效單位 虛擬股票 賬面價(jià)值 增值權(quán) 可組合使用 可組合使用 可組合使用 可組合使用 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 虛擬股票 ?是指公司采用發(fā)行股票的方式 , 將公司的凈資產(chǎn)分割成若干相同價(jià)值的股份 , 而形成的一種 “ 賬面 ” 上的股票。 ?激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益 , 但沒(méi)有所有權(quán)和表決權(quán) , 不能轉(zhuǎn)讓和出售 , 在離開(kāi)企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。實(shí)行虛擬股票的公司每年聘請(qǐng)一次薪酬方面的咨詢(xún)專(zhuān)家 , 結(jié)合自己的經(jīng)營(yíng)目標(biāo) , 選擇 一定的標(biāo)準(zhǔn) 對(duì)虛擬股票進(jìn)行定價(jià) , 目的是模擬市場(chǎng) , 使虛擬股票的價(jià)值能夠反映公司的真實(shí)業(yè)績(jī)。 ?虛擬股票的發(fā)放雖不會(huì)影響公司的總資本和所有權(quán)結(jié)構(gòu) , 但公司會(huì)因此發(fā)生現(xiàn)金支出 , 有時(shí) 可能面臨現(xiàn)金支出風(fēng)險(xiǎn) , 因此一般會(huì)為虛擬股票計(jì)劃設(shè)立專(zhuān)門(mén)的基金。 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 賬面價(jià)值增值權(quán) ?具體分為購(gòu)買(mǎi)型和虛擬型兩種。 購(gòu)買(mǎi)型 是指在期初激勵(lì)對(duì)象按每股凈資產(chǎn)值購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的股份 ,在期末再按每股凈資產(chǎn)期末值回售給公司。 虛擬型 是指激勵(lì)對(duì)象在期初不需支出資金 , 公司授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的名義股份 , 在期末根據(jù)公司每股凈資產(chǎn)的增量和名義股份的數(shù)量來(lái)計(jì)算激勵(lì)對(duì)象的收益。 ?實(shí)施賬面價(jià)值增值權(quán)的 好處 是激勵(lì)效果不受外界資本市場(chǎng)異常波動(dòng)的影響 , 激勵(lì)對(duì)象無(wú)需現(xiàn)金付出。 但 缺點(diǎn) 是采用這種方式要求企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較好 , 現(xiàn)金流量充足。 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 績(jī)效單位 ?公司預(yù)先設(shè)定某一個(gè)或數(shù)個(gè)合理的 年度業(yè)績(jī)指標(biāo) (如資產(chǎn)收益率等 ),并規(guī)定在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間 (績(jī)效期 )內(nèi) ,如果激勵(lì)對(duì)象經(jīng)過(guò)努力后實(shí)現(xiàn)了股東預(yù)定的年度目標(biāo) , 那么績(jī)效期滿(mǎn)后 , 則根據(jù)該年度的凈利潤(rùn) 提取一定比例 的激勵(lì)基金進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。 ?這部分獎(jiǎng)勵(lì)往往 不是直接 發(fā)給激勵(lì)對(duì)象的 , 而是 轉(zhuǎn)化成風(fēng)險(xiǎn)抵押金 。風(fēng)險(xiǎn)抵押金在 一定年限后 , 經(jīng)過(guò)對(duì)激勵(lì)對(duì)象的行為和業(yè)績(jī)進(jìn)行考核后可以獲準(zhǔn)兌現(xiàn)。如果激勵(lì)對(duì)象未能通過(guò)年度考核 , 出現(xiàn)有損公司利益的行為或非正常離任 , 激勵(lì)對(duì)象將受到?jīng)]收風(fēng)險(xiǎn)抵押金的懲罰。在該計(jì)劃中 , 經(jīng)理人員的收入取決于他預(yù)先獲得的績(jī)效單位的價(jià)值和數(shù)量 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 股份期權(quán) ?股份期權(quán)是非上市公司運(yùn)用股票期權(quán)激勵(lì)理論的一種模式。管理人員經(jīng)業(yè)績(jī)考核和資格審查后可獲得一種權(quán)利 , 即在將來(lái)特定時(shí)期 , 以 目前評(píng)估的每股凈資產(chǎn)價(jià)格 購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的公司股份。屆時(shí)如果每股凈資產(chǎn)已經(jīng)升值 , 則股份期權(quán)持有人獲得潛在的收益 , 反之以 風(fēng)險(xiǎn)抵押金 補(bǔ)入差價(jià)。激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買(mǎi)公司股份后在正常離開(kāi)時(shí)由公司根據(jù)當(dāng)時(shí)的評(píng)估價(jià)格回購(gòu)。如果非正常離開(kāi) , 則所持股份由公司以購(gòu)買(mǎi)價(jià)格和現(xiàn)時(shí)評(píng)估價(jià)格中較低的一種回購(gòu)。 ?上述適用于非上市公司股權(quán)激勵(lì)的工具各有利弊，都有其適用條件。公司需要根據(jù) 激勵(lì)目的、行業(yè)特征以及企業(yè)客觀情況 靈活選擇適合的股權(quán)激勵(lì)工具或激勵(lì)工具 組合 。 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 現(xiàn)行典型方案 隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易體系的不斷完善，非上市公司施行股權(quán)激勵(lì)的外部條件更加成熟，越來(lái)越多的企業(yè)準(zhǔn)備推行股權(quán)激勵(lì)。權(quán)威咨詢(xún)界結(jié)合多年的股權(quán)激勵(lì)咨詢(xún)經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出適用的 “一四六”股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)法 ，即選擇一套股權(quán)激勵(lì)工具組合，堅(jiān)持四項(xiàng)基本激勵(lì)原則，確定六個(gè)股權(quán)激勵(lì)要素。 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 一、選擇一套股權(quán)激勵(lì)工具組合 ? 股權(quán)激勵(lì)工具有很多，不同企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)的行業(yè)特性與企業(yè)客觀情況選擇適合的激勵(lì)工具或激勵(lì)工具組合。非上市公司的股權(quán)激勵(lì)主要有股票贈(zèng)與計(jì)劃、股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃、期股計(jì)劃、虛擬股份等，其收益來(lái)源是企業(yè)的利潤(rùn)。上述適用于非上市公司股權(quán)激勵(lì)的工具各有利弊，都有其適用條件。公司需要根據(jù)激勵(lì)目的、行業(yè)特征以及企業(yè)客觀情況靈活選擇適合的股權(quán)激勵(lì)工具或激勵(lì)工具組合。 ? 所以在非上市公司股權(quán)激勵(lì)的方案設(shè)計(jì)與實(shí)施的第一步即為選擇一套合適的股權(quán)激勵(lì)工具組合，可以是其中一種也可以是其中幾種，視情況而定。 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 二、堅(jiān)持四項(xiàng)基本激勵(lì)原則 ?企業(yè)選擇股東原則 ：企業(yè)應(yīng)能夠選擇自己的股東，而不是像證券市場(chǎng)上那樣被動(dòng)地由股東選擇企業(yè)；企業(yè)的股東就是企業(yè)的“ 主人 ” ，只有達(dá)到 “ 主人 ” 的標(biāo)準(zhǔn)才擁有成為 “ 主人 ” 的資格。 ?員工區(qū)別鑒定原則 ：將 “ 唯一性員工 ” 與 “ 倚賴(lài)性員工 ” 區(qū)別開(kāi)來(lái)，將 “ 知本型員工 ” 與 “ 一般員工 ” 的區(qū)別開(kāi)來(lái)，應(yīng)該重點(diǎn)激勵(lì) “ 唯一性員工 ” 與 “ 知本型員工 ” 。 ?股權(quán)動(dòng)態(tài)分配原則 ：不但按勞分配應(yīng)實(shí)行動(dòng)態(tài)分配，按資分配也應(yīng)實(shí)行動(dòng)態(tài)分配。公司戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)目標(biāo)的調(diào)整將對(duì)公司的組織結(jié)構(gòu)、崗位價(jià)值權(quán)重、專(zhuān)業(yè)人員的薪酬起到一定的影響，股權(quán)的分配在企業(yè)不同階段也有不同的側(cè)重。 ?股權(quán)傾斜分配原則 ：股權(quán)分配要向核心層和中間層傾斜。利用股權(quán)力量形成公司的核心力量和中堅(jiān)力量，并保持對(duì)公司的有效控制。 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 三、確定六個(gè)股權(quán)激勵(lì)要素 實(shí)施股權(quán)激勵(lì)要解決好兩個(gè)基本問(wèn)題，一是股權(quán)如何給，二是給了股權(quán)以后，所有權(quán)文化如何構(gòu)建在如何給股權(quán)的問(wèn)題上，重點(diǎn)是確定以下 六個(gè)激勵(lì)要素 ： ?定人 ：即股權(quán)授予哪些人。首先，需要將歷史貢獻(xiàn)者與未來(lái)創(chuàng)造者區(qū)分開(kāi)來(lái)，對(duì)于歷史貢獻(xiàn)者，授予股權(quán)是對(duì)其歷史貢獻(xiàn)的承認(rèn)，有助于創(chuàng)業(yè)元老甘為人梯，扶持新人成長(zhǎng)。對(duì)于未來(lái)創(chuàng)造者，授予股權(quán)是要調(diào)動(dòng)其積極性和潛力，為公司創(chuàng)造更大的價(jià)值。其次，從國(guó)外實(shí)踐來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象大致有三種情況：經(jīng)理人員、核心技術(shù)人員和有突出貢獻(xiàn)人員、一般員工。在確定激勵(lì)對(duì)象時(shí)，可以綜合考慮職務(wù)、業(yè)績(jī)和能力等因素。 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 三、確定六個(gè)股權(quán)激勵(lì)要素 ?定量 ：即授予股權(quán)的數(shù)量。授予股份一定要進(jìn)行
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